Comment la structure de capitalisation d'une entreprise affecte-t-elle sa rentabilité ?

Le structure de capitalisation d'une entreprise est sa fondation. De sa première vente aux projets dans lesquels elle investit, tout commence par la façon dont elle finance ses opérations. La structure de capitalisation peut avoir un impact énorme sur la rentabilité d'une entreprise.

Qu'est-ce que la structure de capitalisation?

Structure de capitalisation (plus communément appelée la structure du capital) fait simplement référence à l'argent qu'une entreprise utilise pour financer ses opérations et d'où vient cet argent. Le capital peut être levé soit par l'acquisition de dettes, soit par des capitaux propres. Financement par actions provient de la vente d'actions aux actionnaires. La dette peut provenir de plusieurs sources, comme les prêts bancaires, les prêts personnels et les dettes de carte de crédit, mais elle doit toujours être remboursée à une date ultérieure, généralement avec intérêt.

Coût du capital

Les deux types de financement en capital entraînent un certain degré de dépenses qui doivent être payées pour accéder aux fonds, appelés

coût du capital. Pour le capital d'emprunt, il s'agit du taux d'intérêt facturé par le prêteur. Le coût des capitaux propres est représenté par le taux de retour sur investissement attendu par les actionnaires, qui se compose généralement de plus-values ​​(appréciation des cours) et/ou de dividendes. Alors que la dette a tendance à coûter moins cher que les capitaux propres, les deux types de financement en capital ont un impact important sur les marges bénéficiaires d'une entreprise.

L'exemple le plus clair de ceci est peut-être l'impact de la dette sur le résultat net. Quelque part entre les dépenses opérationnelles et le chiffre du bénéfice net sur le compte de résultat d'une entreprise se trouvent les dépenses engagées pour le paiement des dettes. Une entreprise dont la structure du capital est particulièrement endettée verse chaque année des paiements d'intérêts plus importants, réduisant ainsi bénéfice net.

Effet positif du capital d'endettement

Le capital d'endettement peut également avoir un effet positif sur la rentabilité. La dette permet aux entreprises de tirer parti des fonds existants, permettant ainsi une expansion plus rapide que ce qui serait autrement possible. L'utilisation efficace du financement par emprunt se traduit par une augmentation des revenus qui dépasse la charge des paiements d'intérêts. De plus, les paiements d'intérêts sont déductibles d'impôt, ce qui réduit la charge fiscale globale d'une entreprise.

L'impact du financement par capitaux propres sur les marges bénéficiaires d'une entreprise est tout aussi important, mais pas aussi simple. Alors que les fonds d'actions stimulent la croissance sans exiger de remboursement, les actionnaires se voient accorder droits de propriété limités, y compris les droits de vote. Ils s'attendent également à un retour sur investissement qui peut inclure des dividendes, qui ne sont généralement payés que si l'entreprise réalise régulièrement des bénéfices. Une entreprise financée par fonds propres est redevable à ses investisseurs et doit rester constamment rentable afin de remplir cette obligation.

Structure du capital et rentabilité

La propriété de l'entreprise est partagée, de sorte que la tarte proverbiale des bénéfices doit être divisée en un plus grand nombre de morceaux. Une entreprise entièrement financée par la dette peut avoir des paiements d'intérêts élevés chaque mois, mais en fin de compte, les bénéfices appartiennent entièrement aux propriétaires d'entreprise. Sans dividendes à verser aux actionnaires, les bénéfices peuvent être réinvestis dans l'entreprise par l'achat de nouveaux équipements ou par l'ouverture d'un nouvel emplacement, générant des bénéfices encore plus importants sur la route.

Un autre effet indirect de la structure du capital sur la rentabilité est son impact sur la disponibilité potentielle de capital supplémentaire s'il est nécessaire à l'avenir. Une entreprise avec un ratio d'endettement particulièrement élevé peut être considérée comme inutilement risquée par les prêteurs et les actionnaires potentiels, ce qui rend difficile la levée de fonds supplémentaires. L'accès limité au financement en capital, à son tour, limite le potentiel de croissance de l'entreprise, marges bénéficiaires stagnant.