Microsoft Stock: analyse de la structure du capital (MSFT)

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) est une grande société de logiciels connue pour son système d'exploitation Windows et sa suite de produits Microsoft Office. De l'entreprise la structure du capital s'appuie davantage sur les capitaux propres que sur la dette pour le financement, bien que la dette ait augmenté pour jouer un rôle de plus en plus important. Dans cette analyse de la structure du capital de Microsoft, nous passerons en revue les capitaux propres, le capital d'emprunt, le levier financier et la valeur de l'entreprise de l'entreprise.

Fonds propres Microsoft

Les capitaux propres désignent le financement qu'une entreprise reçoit de la vente de équité et les bénéfices nets attribuables aux actionnaires. Il peut inclure des éléments du bilan tels que les actions ordinaires à la valeur nominale, les bénéfices non répartis, le capital versé supplémentaire et le cumul des autres éléments du résultat global. Au 29 avril 2020, la publication trimestrielle de Microsoft capitaux propres était d'environ 114,5 milliards de dollars, composé de 79,8 milliards de dollars d'actions ordinaires et de capital libéré, et 32 ​​milliards de dollars de bénéfices non répartis.

Les capitaux propres totaux de Microsoft s'élevaient à 102,3 milliards de dollars au 30 juin 2019, à 82,7 milliards de dollars au 19 juillet 2018 et à 72,4 milliards de dollars au 20 juillet 2017. L'augmentation de la valeur des capitaux propres de Microsoft s'explique principalement par l'augmentation des bénéfices non répartis. Bien que Microsoft ait généré des bénéfices nets positifs au cours de ces années, des montants importants de capital ont été restitués aux actionnaires sous forme de dividendes en espèces et rachats d'actions.  

Au cours de l'exercice 2017, la société a dépensé 11,78 milliards de dollars en rachats et émis 11,84 milliards de dollars de liquidités dividendes.Au cours de l'exercice 2018, la société a racheté 10,72 milliards de dollars d'actions ordinaires et versé 12,69 milliards de dollars de dividendes.Au cours de l'exercice 2019, Microsoft a dépensé 19,5 milliards de dollars en rachats d'actions et versé 13,8 milliards de dollars en dividendes.

Capital de la dette Microsoft

Le capital d'emprunt comprend les dettes à court et à long terme telles que les obligations, les billets non garantis et les prêts à terme. Au cours des trois dernières années, Microsoft a considérablement réduit sa quantité de dette à court terme. Dans son rapport annuel 2017, la société a répertorié 9,07 milliards de dollars de dette à court terme. En 2018 et 2019, la société n'a déclaré aucun passif à court terme.

Selon son rapport annuel pour l'exercice 2015, Microsoft avait la dette à long terme de 17,9 milliards de dollars.Depuis lors, la société a considérablement augmenté le montant de sa dette à long terme, dont une partie peut être attribuée à son acquisition de LinkedIn pour 26,2 milliards de dollars en 2016.Dans son rapport annuel 2017, la société a répertorié 22,1 milliards de dollars de dette à long terme.La société avait une dette à long terme de 31 milliards de dollars à la fin de l'exercice 2018 et de 32,5 milliards de dollars à la fin de l'exercice 2019. 

Levier financier de Microsoft

Pour analyser le montant de la dette dans la structure du capital d'une entreprise, il est nécessaire d'utiliser un ratio de levier financier, tel que le total ratio d'endettement. Cela permet aux investisseurs de suivre la dette par rapport aux capitaux propres au fil du temps et par rapport à d'autres entreprises. Le ratio d'endettement de Microsoft était de 7,8 % en juin 2019, contre 10,5 % à la fin de l'exercice en juin 2018 et 13,9 % en juin 2017.La diminution de l'utilisation de l'effet de levier par la société indique que la direction réduit son utilisation du capital d'emprunt.

Valeur d'entreprise Microsoft

Valeur d'entreprise (VE) est une mesure de la valeur totale de l'entreprise basée sur les valeurs de marché des capitaux propres et de la dette, moins les liquidités et les investissements. En juin 2020, Microsoft avait un VE de près de 1 500 milliards de dollars. Le véhicule électrique de l'entreprise est passé de 968 milliards de dollars en juin 2019 à 705 milliards de dollars en juin 2018. La croissance des véhicules électriques pour Microsoft a été tirée par l'appréciation du prix du marché des actions.