L'or «souffrera» alors que Bitcoin se propage: JPMorgan

UNE nouvelle note des stratèges de la banque d'investissement JPMorgan a averti que la valeur de l'or « souffrira » investisseurs institutionnels déplacer des fonds de l'or vers crypto-monnaie fonds. Selon les auteurs de la note, qui présente un cas haussier pour les crypto-monnaies, l'or sera confronté à un "vent contraire de flux structurel" alors que les investisseurs changent d'allégeance et d'argent pour Bitcoin (BTCUSD). Le rapport ne fournit pas de calendrier pour cet événement.

Bitcoin ne représente que 0,18% des actifs détenus à bureaux de la famille, écrivent les auteurs de la note. Ce montant est une fraction des 3,3% du total des fonds mis de côté pour l'or des fonds négociés en bourse (ETF). Un changement de stratégie de l'or au Bitcoin dans les family offices représentera le transfert de milliards de dollars en espèces.

"L'adoption du Bitcoin par les investisseurs institutionnels ne fait que commencer, tandis que pour l'or son adoption par les investisseurs institutionnels est très avancée", ont écrit les stratèges. "Si cette thèse à moyen et long terme s'avère juste, le prix de l'or souffrirait d'un vent contraire structurel dans les années à venir." À court terme, le prix du Bitcoin est « biaisé à la baisse ».

Alors que le PDG de la banque a fait des remarques critiques à l'égard de Bitcoin, les analystes de JPMorgan ont été assez optimistes quant aux perspectives de la crypto-monnaie. Dès 2018, au milieu d'un effondrement des marchés des crypto-monnaies et d'un chœur croissant remettant en cause leur viabilité en tant que plates-formes de négociation, les analystes ont prédit que les crypto-monnaies étaient « ici rester."

Au début de cette année, les analystes de JPMorgan ont souligné le potentiel de pièces stables comme mécanisme de paiement. Plus récemment, lorsque le prix du Bitcoin oscillait autour de la barre des 13 000 $ en octobre, ils ont suggéré un "doublement" ou un "triplement" de son prix en raison de la popularité de la crypto-monnaie en tant qu'or numérique. La dernière missive de la banque arrive juste après Bitcoin atteint un sommet dans ses prix. L'activité d'investissement a également repris, et Grayscale, la plus grande société de fonds d'investissement pour les crypto-monnaies, a été témoin enregistrer les entrées cette année grâce à la hausse des prix du marché.

Certes, Bitcoin a en effet surperformé l'or cette année en tant qu'actif. Toutefois, cette comparaison ne tient pas compte de la taille et de l'étendue des marchés respectifs. Le rapport d'octobre de JPMorgan a estimé que le métal précieux valait 2 600 milliards de dollars, y compris ses actifs physiques détenus sous forme de lingots et de pièces, tandis que Bitcoin avait une valorisation de 240 milliards de dollars.

L'or existe depuis des siècles en tant que refuge de la tourmente monétaire. En revanche, Bitcoin a moins de 15 ans. Cela dit, à mesure que les marchés du Bitcoin et, par extension, des autres crypto-monnaies arrivent à maturité, il y a de fortes chances que les family offices deviennent plus à l'aise avec eux.