Introduction au trading de contrats à terme sur le pétrole

Il est difficile de sous-estimer l'importance pétrole est même la moins avancée des économies modernes. Aucune substance n'offre plus d'énergie par unité de coût d'extraction. Abondant et éprouvé, le pétrole restera très probablement la source d'énergie la plus populaire sur Terre pendant un certain temps encore.

Avec l'Agence internationale de l'énergie projetant la consommation totale de 2020 à 91,9 millions de barils par jour, le pétrole se négocie sur un marché sophistiqué avec de nombreux outils et véhicules pour investir ou spéculer sur le pétrole.

Une façon de spéculer sur les prix du pétrole consiste à négocier des contrats à terme sur le pétrole.

Comment fonctionnent les contrats à terme sur pétrole?

Les contrats à terme sur le pétrole sont simples en théorie. Ils continuent la pratique séculaire de certains participants au marché de vendre le risque à d'autres qui l'achètent volontiers dans l'espoir de gagner de l'argent. À savoir, les acheteurs et les vendeurs établissent un prix auquel le pétrole (ou le soja ou l'or) se négociera non pas aujourd'hui, mais à une date à venir. Bien que personne ne sache quel sera le prix du pétrole dans neuf mois, les acteurs du marché à terme pensent qu'ils le peuvent.

Par exemple, supposons que la marchandise X, qui se vend actuellement à 30 $, sera disponible pour 35 $ dans un contrat dont la date d'échéance est de janvier prochain. Un spéculateur qui pense que le prix dépassera en réalité, disons à 45 $, à ce moment-là, peut donc acheter le contrat de 35 $. Si leur prédiction est correcte, ils peuvent alors acheter X à 35 $ et le vendre immédiatement pour un profit de 10 $. Mais si X devait finir par tomber en deçà de 35 $, son contrat ne vaudrait plus rien.

Encore une fois, pour certains investisseurs, ce contrat à terme est un moyen d'obtenir un prix garanti de 35 $ à terme; pour eux, mieux vaut un dans la main que deux dans la brousse, même si X tombe à zéro. Les gens de l'autre côté de la transaction souscrivent à un autre axiome: rien ne s'aventure, rien ne gagne. Si X tire à 100$ voire 200$, le spéculateur qui a parié sur X en s'installant à 35$ fera plusieurs fois son investissement. Le prix auquel on s'attend à ce que le produit en question se vende à la date suivante est de toute évidence appelé le prix « à terme », et il peut être très différent du prix d'aujourd'hui.

Contrairement à ceux de la plupart des produits agricoles, à terme pour le pétrole régler mensuellement. D'autres contrats à terme peuvent être réglés seulement quatre fois par an, par exemple. La fréquence et la régularité accrues des contrats pétroliers permettent aux investisseurs de déterminer plus facilement les tendances, ou les tendances attendues, du prix éventuel du pétrole.

En septembre 2020, le pétrole se négociait à environ 40 dollars le baril, soit plus de 100 dollars de moins que les prix du pétrole à leur plus haut.En décembre 2019, le pétrole se négociait à environ 60 dollars le baril. La demande dans certaines régions du monde s'est redressée, bien que les prévisions de demande pour 2021 aient été ajustées pour tenir compte de la faiblesse du secteur de l'aviation. La demande mondiale de pétrole en 2021 est estimée à 97,1 millions de barils par jour. À l'échelle mondiale, les niveaux de stocks de produits restent très élevés.

Dans le même temps, l'augmentation du forage aux États-Unis a diminué l'importance des menaces et des manœuvres des cartels étrangers. Sachant cela, que doit faire un investisseur à terme? Supposons que les prix continueront de baisser à court terme, ou raison pour laquelle nous approchons du point où les prix approchent des coûts de production et qu'il n'y a donc rien d'autre à faire que d'augmenter?

Pouvez-vous prédire l'avenir grâce aux futurs?

En octobre 2020, les contrats à terme du mois suivant - novembre 2020 - se vendent 40,25 $Le mois suivant—décembre 2020—est à 40,53 $; janvier 2021 est de 40,88 $; février 2021 est de 40,22 $; et à un moment donné, dans deux ans, les prix du pétrole (ou du moins, les prix du pétrole tels que prédits par le niveau des contrats à terme) devraient atteindre 43,46 $ le baril.L'ascension ne s'arrête pas là non plus. Au-delà de la barre des deux ans, les contrats à terme sur le pétrole se règlent moins semestriellement, voire annuellement, que mensuellement. Le dernier contrat disponible, pour 2031, se vend 50,34 $.

Deux choses: premièrement, prédire les mouvements du marché dans plus de 10 ans, c'est comme prédire la météo ou l'issue du Super Bowl si longtemps à l'avance. Les Patriots de la Nouvelle-Angleterre force être en lice en 2031, ou ils pourraient tout aussi bien aller de 1 à 15: la grande majorité des joueurs de cette équipe sont des quantités inconnues, jouant actuellement au collège ou même au lycée.

Le monde de 2031 ne ressemblera pas suffisamment à celui d'aujourd'hui pour justifier des prédictions. Pourtant, le marché à terme du pétrole pour 2031 existe, même si l'histoire montre que prédire des prix aussi éloignés est un jeu dangereux.

Seul le recul vaut 20/20

Pour voir à quel point il est dangereux, voyons ce que le marché à terme de septembre 2010 pensait que les prix du pétrole seraient en 2015. Au cours de ce mois, les contrats à terme sur le pétrole de décembre 2015 se négociaient à 89 $. Et pourquoi pas? 89 $ représentaient un niveau proche des 76 $ alors en vigueur pour le baril de pétrole, ainsi qu'une prime de quelques dollars pour anticiper la poursuite d'une tendance haussière. Cela est parfaitement logique. Sauf que personne, ou du moins pas assez de personnes pour avoir un impact, ne prédisait qu'une augmentation de la production ferait baisser le prix du pétrole aux niveaux observés en 2015.

Bien sûr, si suffisamment de personnes avaient pu prévoir cela, le prix à terme n'aurait jamais atteint près de 89 $ en premier lieu. Il existe une infinité de variables qui déterminent le prix éventuel du pétrole, mais notre cerveau n'est capable de peser que les plus évidentes, comme le prix actuel du pétrole. Nous pouvons regarder un mois ou deux à l'avance avec une certaine précision, mais c'est un tour de roulette simple d'essayer de comprendre ce que le pétrole fera une fois que quatre autres olympiades et une ou deux autres élections présidentielles auront lieu et disparu.

Le marché offre peu de garanties, mais en voici une que même les conseillers juridiques notoirement circonspects d'Investopedia soutiendront: le prix réel du pétrole sera beaucoup plus volatil que la fourchette de prix relativement étroite indiquée par les tendances des contrats à terme à venir contrats. Une remontée progressive à 50,67$, avec un plancher à 45$? Ne pariez pas là-dessus. Comment pouvons-nous être si sûrs?

D'une part, la tendance à terme va dans une seule direction. Chaque changement, aussi progressif soit-il, est positif. Bien sûr, l'huile force augmentation constante des prix au cours des huit prochaines années sans aucune baisse, mais cela ne s'est jamais produit dans aucun tronçon précédent de cette longueur et le bon sens dicte que cela n'aurait pas été le cas.

La ligne de fond

Pour trader les futures sur le pétrole, il faut deux caractéristiques souvent disparates: la patience et l'audace. Vous avez également besoin d'une grosse bankroll pour commencer. Contrats à terme sur le pétrole ne sont pas mesurés en barils, mais plutôt en milliers de barils. Ce futur de décembre 2031 vous coûtera 50 670 $, mais vous donnera en retour un actif liquide dont la valeur fluctuera sans doute d'ici à son échéance. Cela signifie beaucoup de temps pour potentiellement réaliser un profit, ou pour attendre et se demander si vous avez pris une décision insensée. Quoi qu'il en soit, le trading à terme sur le pétrole n'est pas pour les dilettantes.