Certificat de participation (COP)

Qu'est-ce qu'un certificat de participation (COP)?

Un certificat de participation (COP) est un type de financement dans lequel un investisseur achète une part des revenus de location d'un programme plutôt que l'obligation garantie par ces revenus. Les certificats de participation sont garantis par des revenus de location.

Un certificat de participation (COP) peut également être appelé certificat de participation.

Comprendre le certificat de participation

Un contrat de location-financement est utilisé par une municipalité ou un gouvernement local pour acquérir un bien immobilier. En vertu de l'accord, le gouvernement local effectue des paiements réguliers sur le contrat renouvelable annuellement pour l'acquisition et l'utilisation de la propriété. Un contrat de location-financement est généralement mis à disposition sous la forme d'une attestation de participation.

Une administration municipale émettra généralement obligations munies dont le produit des investisseurs obligataires sera utilisé pour réaliser un projet. Le certificat de participation est une alternative aux obligations municipales dans lesquelles un investisseur achète une part des améliorations ou des infrastructures que l'entité gouvernementale entend financer. L'autorité utilise généralement le produit d'un COP pour construire une installation qui est louée à la municipalité, libérant la municipalité des restrictions sur le montant de la dette qu'elle peut contracter. La COP contraste avec une lier, dans lequel l'investisseur prête de l'argent au gouvernement ou à la municipalité afin de réaliser ces améliorations.

COP et fiscalité

Une attestation de participation est un exonéré d'impôt contrat de location-financement qui est vendu à des investisseurs sous forme de titres ressemblant à des obligations. Dans un programme COP, un fiduciaire est généralement nommé pour émettre les titres qui représentent un pourcentage d'intérêt dans le droit de recevoir des paiements du gouvernement local en vertu de la contrat de location-vente. Les investisseurs qui participent au programme reçoivent un certificat qui donne droit à chaque investisseur à une action, ou participation, aux revenus générés par la location-achat du bien immobilier ou du matériel auquel le COP est attaché. Le bail et paiements de location sont transmises par le bailleur au syndic, qui supervise la distribution du paiement aux titulaires de certificats au prorata.

Considérations particulières

Les certificats de participation ne nécessitent pas l'approbation des électeurs et peuvent également être émis plus rapidement que les obligations référendaires. De plus, le financement COP est plus complexe et ressemble généralement à un financement obligataire. Un souscripteur des COP sera requis, ainsi que divers agents fiscaux. Une déclaration officielle fournissant une divulgation aux investisseurs doit être approuvée par le gouvernement municipal et, dans la plupart des cas, le gouvernement doit passer un contrat pour faire des divulgations continues à la règle 15c2-12 de la SEC en vertu de les Loi sur la bourse des valeurs de 1934.

Les COP sont également utilisés comme instruments de crédit par les banques pour lever des fonds auprès d'autres banques afin de faciliter la liquidité. Les fonds à court terme sont levés par l'émission de bons de participation qui impliquent le partage d'avoirs de crédit avec d'autres banques. Le taux auquel ces certificats pourront être émis sera négociable en fonction du scénario de taux d'intérêt.