Qu'est-ce qu'une transaction par balle ?

Qu'est-ce qu'une transaction par balle?

Le terme balle transaction désigne un prêt qui nécessite la principal le solde doit être payé en totalité à l'échéance plutôt que de le diviser en plusieurs versements sur sa durée de vie. Les emprunteurs ne doivent couvrir les paiements d'intérêts que pendant la durée de vie d'un prêt in fine, au moins jusqu'à ce que le paiement final du principal soit requis. Le paiement du solde du capital à l'échéance s'appelle un paiement forfaitaire.

Comment fonctionnent les transactions par puces

La majorité des prêter les contrats exigent le remboursement du principal et l'intérêt heures supplémentaires. Ainsi, lorsqu'un propriétaire a une hypothèque, le prêteur amortit le solde du principal pour la durée du prêt—disons 30 ans—en tenant compte des paiements d'intérêts en fonction de la durée du prêt taux d'intérêt. L'emprunteur est tenu d'effectuer des versements réguliers jusqu'à ce que le solde soit entièrement remboursé. Mais tous les prêts ne fonctionnent pas de la même manière.

Comme indiqué ci-dessus, les transactions in fine exigent de l'emprunteur qu'il couvre l'intégralité du solde du principal à la date d'échéance. Il est important de noter qu'une transaction bullet peut avoir deux ou plusieurs tranches, où différentes tranches ont des échéances différentes ou des taux d'intérêt différents. Jusqu'à ce que le solde du capital soit dû, ils ne paient que des intérêts.

Les hypothèques qui nécessitent des transactions in fine sont également appelées hypothèques ballon. Les prêts hypothécaires et autres prêts qui arrivent à échéance dans 15 ans sont appelés « bullets » de 15 ans. Les transactions bullet sont facturées comme un certain nombre de points de base (BPS) sur un indice de référence tel que Trésors américains. Les investisseurs peuvent acheter des certificats pour investir dans des transactions bullet.

Les prêts forfaitaires peuvent être remboursés par refinancement ou en gagnant suffisamment d'argent pour rembourser le prêt. Ces prêts sont une bonne option pour franchisés qui n'ont peut-être pas immédiatement assez d'argent pour couvrir le coût total de possession d'un la franchise. Les transactions bullet leur permettent de développer des flux de trésorerie grâce à leur entreprise et d'économiser suffisamment pour rembourser la dette lorsqu'elle arrive à échéance.

Dans d'autres cas, les entreprises peuvent utiliser des prêts in fine pour développer fonds de roulement pour acheter de l'équipement ou pour financer une acquisition, entre autres utilisations. Les prêts renouvelables et les prêts à terme peuvent être structurés comme des transactions in fine.

Bien que les emprunteurs ne soient tenus de payer les intérêts qu'avant l'échéance, les transactions in fine peuvent être très risqué pour les prêteurs. C'est parce qu'il y a plus de chances que les emprunteurs défaut quand le principal arrive à échéance. Si l'emprunteur fait défaut, le prêteur peut ne pas récupérer le principal.

Considérations particulières

UNE obligation de balle est un instrument de dette dont la totalité de la valeur principale est payée en une seule fois à la date d'échéance, par opposition à l'amortissement de l'obligation sur sa durée de vie. Les Bullet Bonds ne peuvent pas être remboursés par anticipation par un émetteur, ce qui signifie qu'ils sont non appelable. Pour cette raison, les obligations in fine peuvent payer un taux d'intérêt relativement bas en raison du degré élevé d'exposition de l'émetteur aux taux d'intérêt.

Voici comment fonctionne la tarification d'une transaction bullet. Premièrement, les paiements d'intérêts totaux pour chaque période doivent être agrégés et actualisés à leur valeur actuelle (PV). Cela se fait à l'aide de l'équation suivante:

• PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Où:

• PV = valeur actuelle
• Pmt = paiement total pour la période
• r = rendement obligataire
• p = délai de paiement

Par exemple, imaginez une obligation in fine d'une valeur nominale de 1 000 $. Le les rendements obligataires 5%, c'est taux du coupon est de 3 % et l'obligation paie le coupon deux fois par an sur une période de cinq ans. Compte tenu de ces informations, il y a neuf périodes où un paiement de coupon de 15 $ est effectué, et une période - la dernière - où un paiement de 15 $ coupon le paiement est effectué et le capital de 1 000 $ est payé.

En utilisant la formule ci-dessus, nous pouvons déterminer les paiements pendant la durée de vie du lier comme indiqué dans le tableau ci-dessous:

Point final	Calcul	Valeur actuelle
1	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1)	$14.63
2	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2)	$14.28
3	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3)	$13.93
4	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4)	$13.59
5	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5)	$13.26
6	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6)	$12.93
7	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7)	$12.62
8	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8)	$12.31
9	$15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9)	$12.01
10	$1,015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10)	$792.92

L'addition de ces 10 valeurs actuelles équivaut à 912,48 $, qui est le prix de l'obligation. Notez que le solde du capital n'est remboursé à aucun moment, sauf à la toute dernière période, la marque d'une transaction globale.