Qu'advient-il des taux d'intérêt pendant une récession?

Taux d'intérêt jouer un rôle clé dans l'économie et dans le processus de cycle économique d'expansion et de récession. Les taux d'intérêt du marché sont le résultat de l'interaction de l'offre et de la demande de crédit. Ils représentent à la fois le prix de la liquidité pour les entreprises et les préférences pour la consommation actuelle par rapport à la consommation future des consommateurs et les épargnants, et ils constituent ainsi un lien essentiel entre la finance sur papier et les intérêts économiques réels des ménages et personnes.

En tant que tels, les taux d'intérêt sont également un sujet de préoccupation majeur pour les décideurs économiques et les banques centrales, à la fois en général et en particulier pendant les périodes économiques difficiles.

Ce qui arrive aux taux d'intérêt pendant les récessions est le produit de l'interaction entre toutes ces forces, groupes et institutions. La façon dont cela se déroule dans une récession donnée dépend des objectifs, des choix et des actions de ces acteurs. Dans les temps modernes, avec

banque centrale et monnaie fiduciaire en tant que normes universelles, les taux d'intérêt baissent généralement pendant les récessions en raison d'une politique monétaire expansionniste massive.

L'offre et la demande

Les taux d'intérêt du marché sont déterminés par l'offre et la demande de fonds prêtables. Les entreprises exigent crédit pour financer les nouveaux investissements et les opérations en cours. Les consommateurs demandent également des crédits pour de nouveaux achats et pour financer leurs dépenses sur leur le revenu sur une base tournante. Ces fonds peuvent provenir de l'épargne des ménages ou de nouveaux crédits créés par les banques. Le marché des fonds prêtables se comporte à bien des égards comme n'importe quel autre marché où les variations de l'offre et de la demande modifient le prix - dans ce cas, le taux d'intérêt.

Au début d'un récession, il y a une augmentation de la demande de liquidité-généralement à tous les niveaux. Les entreprises comptent sur le crédit pour couvrir leurs opérations face à la baisse des ventes, les consommateurs accourent cartes de crédit ou d'autres sources de crédit pour compenser la perte de revenu. Il y a une diminution de l'offre en même temps, alors que les banques réduisent les prêts. Ils le font pour augmenter les réserves afin de couvrir les pertes sur les prêts valeurs par défaut et au fur et à mesure que les ménages puisent dans leur épargne pour couvrir leurs dépenses courantes lorsque leurs emplois et autres revenus se tarissent.

Comme pour tout bien sur un marché, lorsque la demande augmente et que l'offre diminue, les prix augmentent fortement. On s'attend donc normalement à ce que les taux d'intérêt augmentent au début de la récession.

Rôle de la Banque centrale

Une banque centrale, comme les États-Unis Réserve fédérale, a la capacité d'influencer les taux d'intérêt en achetant et en vendant instruments de dette et augmenter ou diminuer l'offre de crédit dans l'économie. En période de récession, la Fed essaie généralement de faire baisser les taux pour renflouer les emprunteurs, en particulier les banques, et stimuler la économie en augmentant l'offre de crédit disponible.

La Fed achète des obligations, généralement américaines obligations du Trésor ou des obligations de qualité similaire à faible risque. Ce faisant, il injecte une quantité équivalente de de nouvelles réserves dans le système bancaire, qui alimente les banques en liquidités fraîches et abaisse directement la taux des fonds fédéraux—le taux auquel les banques se prêtent de l'argent pour répondre aux besoins immédiats de liquidités. Ceci, à son tour, conduit à un afflux de nouveaux prêts, ce qui abaisse les taux d'intérêt et fournit aux entreprises et aux particuliers les prêts dont ils ont besoin pour financer leurs achats et poursuivre leurs activités normales.

Le résultat final est que l'expansion de l'offre de crédit par la banque centrale contrecarre les forces du marché de l'offre et de la demande, et les taux d'intérêt pour les entreprises et les consommateurs baissent pendant la récession. Bien que le crédit nouvellement créé offre une bouée de sauvetage aux entreprises et aux emprunteurs endettés, il a également d'autres effets.

Premièrement, la baisse des taux d'intérêt du marché décourage économie, blessant les épargnants qui perçoivent désormais un rendement inférieur en échange de l'abandon de leur propre consommation pour le moment. Deuxièmement, parce que cela signifie qu'il y a moins d'épargne, les ressources de revente que l'épargne libère pour l'investissement dans des conditions normales ne se matérialisent pas.

Le crédit nouvellement créé par la banque centrale encourage à la fois entreprises à utiliser plus de ressources dans leurs projets d'investissement et les consommateurs à consommer simultanément plus de ressources. À long terme, cela peut entraîner des problèmes supplémentaires dans l'économie tels que l'inflation. Cela pourrait même semer les graines d'une future récession.