Définition du lien d'obligation morale

Qu'est-ce que le lien d'obligation morale?

Le cautionnement d'obligation morale est exonéré d'impôt obligation fiscale émis par une municipalité, ou un organisme gouvernemental similaire, qui s'accompagne d'un engagement moral, mais non juridique, d'éviter défaillant sur les paiements, cela signifie même s'approprier des fonds d'ailleurs.

Comprendre les obligations morales

Une obligation morale donne non seulement aux investisseurs la exonération fiscale avantages inhérents à une caution municipale, mais fournit également un engagement moral supplémentaire de protéger les prêteurs contre le défaut de paiement. Cela a de la crédibilité car l'engagement de l'organisme émetteur est soutenu par un fonds de réserve établi pour couvrir les coûts du service de la dette que le gouvernement pourrait ne pas être en mesure d'assumer. Ainsi, bien qu'il ne s'agisse pas d'une obligation légale d'éviter le défaut, l'impératif moral prévaut auprès des investisseurs.

Une autorité municipale peut émettre une dette sous forme de obligations lever des capitaux pour financer des projets. Les deux types d'obligations municipales sont obligations générales (GO) et les obligations à revenu. Le l'intérêt paiement et principal le remboursement d'une obligation générale (GO) sont financés par les caisses financières de l'État ou du gouvernement local. Ces obligations sont adossées au pleine foi et crédit du gouvernement municipal qui peut avoir le pouvoir d'augmenter les impôts afin de remplir ses obligations de paiement sur l'obligation GO. D'autre part, les obligations de paiement sur une obligation fiscale sont adossées au flux de revenus projeté du projet pour lequel l'obligation a été émise. Une forme d'obligation de revenu est l'obligation d'obligation morale.

Une obligation morale est garantie par une clause non contraignante qui permet au gouvernement émetteur de s'approprier des fonds (appropriation) pour combler tout manque à gagner nécessaire au service de la dette. Cette sécurité supplémentaire fournie par le gouvernement n'est que moralement - et non juridiquement - contraignante. Cependant, l'engagement est généralement considéré comme étant aussi crédible qu'une promesse juridiquement contraignante, car le gouvernement émetteur serait confronté à des cote de crédit effets s'il n'honore pas le gage. Ainsi, l'organisme municipal est fortement incité à honorer ses obligations en matière d'intérêts afin d'éviter le défaut de paiement.

Par exemple, une obligation est émise pour financer la construction d'un aéroport dans une grande ville. Les revenus générés par l'aéroport sont la source de revenus indiquée pour servir la caution et rembourser le principal à l'échéance de la caution. Toutefois, si les revenus générés par les services aéroportuaires sont inférieurs au montant requis pour remplir les intérêts de la commune, l'émetteur ne peut pas augmenter les impôts de ses résidents pour compenser cette manque à gagner. Avec une obligation morale, l'émetteur est obligé de faire un effort concerté pour rechercher d'autres voies de financement dans d'autres pour effectuer ses paiements d'intérêts et de principal aux investisseurs.

Étant donné que les obligations à obligation morale ne sont pas garanties par la pleine foi et le crédit de l'émetteur, les détenteurs d'obligations courent le risque de perdre tous leurs investissements si l'émetteur manque à ses paiements. En raison du risque plus élevé, ces obligations ont généralement un rendement que les obligations générales pour compenser le risque supplémentaire. En plus du rendement plus élevé obtenu, les revenus d'intérêts des obligations morales sont exonérés de les impôts fédéraux et la plupart des impôts d'État si l'investisseur réside dans l'État ou la municipalité émettant le dette.