Ces secteurs bénéficient de la hausse des taux d'intérêt

Les taux d'intérêt montent et descendent au fur et à mesure que l'économie traverse des périodes de croissance et de stagnation. La Réserve fédérale est un moteur important pour les taux, car les responsables de la Fed baissent souvent les taux lorsque la croissance économique ralentit, puis augmentent les taux pour refroidir l'économie lorsque l'inflation devient une préoccupation.

L'augmentation des taux nécessite une attention particulière lors de l'élaboration d'un portefeuille d'investissement. Par exemple, une approche pourrait consister à renforcer les positions sur les obligations à court et moyen terme (qui sont moins sensibles à la hausse des taux) ou à mettre en place un «échelle de liaison” pour maximiser les rendements de trésorerie et de la dette.

Mais un environnement où les taux d'intérêt augmentent au milieu de signes d'amélioration de l'économie peut également offrir des opportunités aux investisseurs dans le domaine des actions. Un bon point de départ consiste à examiner les secteurs du marché boursier qui ont tendance à bénéficier de taux plus élevés.

La finance d'abord

Le secteur financier a toujours été parmi les plus sensibles aux variations des taux d'intérêt. Avec profit marges qui se développent à mesure que les taux grimpent, des entités comme les banques, les compagnies d'assurance, les sociétés de courtage et gestionnaires de fonds bénéficient généralement de taux d'intérêt plus élevés.

La hausse des taux tend à indiquer un renforcement de l'économie. Et cette santé signifie généralement que les emprunteurs ont plus de facilité à rembourser leurs prêts et que les banques ont moins de actifs non productifs. Cela signifie également que les banques peuvent gagner plus grâce à l'écart entre ce qu'elles paient (aux épargnants pour comptes d'épargne et certificats de dépôt) et ce qu'ils peuvent gagner (de la dette bien notée comme les bons du Trésor).

Les banques qui pourraient bénéficier de la hausse des taux incluent Bank of America Corp. (BAC), qui a une présence substantielle à travers les États-Unis; JPMorgan Chase & Co. (JPM), avec ses solides opérations aux États-Unis et dans le monde; Groupe Goldman Sachs inc. (SG), avec une large Banque d'investissement et gestion de patrimoine services, et Citigroup Inc. (C), qui exerce ses activités dans plus de 160 pays.

Sur le courtier avant, des sociétés comme E*TRADE Financial Corp., Charles Schwab Corp. (SCHW) et TD Ameritrade Holding Corp., tiennent tous leurs promesses en période d'escalade des taux pour des raisons similaires. Une économie saine voit plus d'activité d'investissement et les sociétés de courtage bénéficient également d'une augmentation Le revenu d'intérêts lorsque les taux montent.

Les actions d'assurance peuvent prospérer à mesure que les taux augmentent. En effet, la relation entre les taux d'intérêt et les compagnies d'assurance est linéaire, c'est-à-dire que plus le taux est élevé, plus la croissance est importante. Ces mêmes assureurs, tels que The Allstate Corp. (TOUS), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSIN) et The Travelers Companies, Inc. (VTR), ne s'en sortent pas aussi bien dans les climats à taux bas, car leurs investissements obligataires sous-jacents produisent des rendements faibles.

Les assureurs, qui disposent de flux de trésorerie constants, sont obligés de détenir de nombreuses dettes sûres pour garantir les polices d'assurance qu'ils souscrivent. En outre, le dividende économique de la santé s'applique également aux assureurs. Améliorer le sentiment du consommateur signifie plus d'achats de voitures et d'amélioration des ventes de maisons, ce qui signifie plus de rédaction de polices.

Au-delà de la finance

Les financières ne sont pas les seules vedettes dans un environnement de taux en hausse. Consommateur discrétionnaire les actions peuvent également subir une hausse, car l'amélioration de l'emploi, associée à un marché du logement plus sain, rend les consommateurs plus susceptibles de faire des folies sur des achats en dehors du domaine de produits de consommation de base (nourriture, boissons et produits d'hygiène).

Les fabricants et les vendeurs des appareils de cuisine, des voitures, des vêtements, des hôtels, des restaurants et des films bénéficient également du dividende de la santé économique. Les entreprises à surveiller pendant les augmentations des taux d'intérêt comprennent le fabricant d'électroménagers Whirlpool Corp., les détaillants Kohl's Corp., Costco Wholesale Corp. et Home Depot, Inc.

Enfin, le secteur industriel bénéficie également du dividende de santé économique indiqué par la hausse des taux. Des entreprises comme Ingersoll-Rand PLC et les fabricants de systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation (CVC) ont tendance à surpasser, ainsi que des entreprises comme PACCAR, un fabricant de camions lourds et de pièces de camions. Ces entreprises sont parmi les premières à bénéficier de toute augmentation de mises en chantier.

La ligne de fond

Vous avez ajusté votre revenu fixe portefeuille pour tenir compte de la hausse des taux. Il est maintenant temps d'ajuster vos investissements en actions pour favoriser les entreprises qui bénéficient du dividende de santé économique indiqué par la hausse des taux. Encore une fois, le secteur financier est un excellent point de départ. De là, comme la confiance des consommateurs reprend et le logement emboîte le pas, pensez aux fabricants de biens durables, aux détaillants, aux actions liées aux voyages et au secteur industriel.