Définition de l'American Municipal Bond Assurance Corporation

Qu'est-ce que l'American Municipal Bond Assurance Corporation?

L'American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) offre une assurance contre le défaut sur les offres d'obligations municipales.

Comprendre l'American Municipal Bond Assurance Corporation

L'American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) a débuté en 1971 en tant que filiale de MGIC Investment Corporation de Milwaukee. Elle a été la première société à proposer une assurance aux émetteurs de

les obligations municipales. Un émetteur d'obligations municipal peut souscrire une couverture d'assurance afin d'accroître la confiance des investisseurs dans le fait que les paiements du principal et des intérêts seront effectués intégralement et à temps si l'émetteur fait défaut. L'assurance agit comme un rempart contre défaut, réduisant le risque et augmentant la cote de crédit des obligations émises. La confiance supplémentaire générée par cette couverture signifie que les obligations assurées peuvent exiger des prix plus élevés, payer des taux d'intérêt plus bas et bénéficier généralement de plus de liquidités que les obligations non assurées.

Ambac reste parmi les principaux assureurs obligataires et le marché de l'assurance continue de prospérer, bien que les cotes de crédit d'Ambac aient chuté à la suite de la crise. crise financière de 2008. L'organisation porte actuellement le nom d'Ambac Assurance Corporation et est une unité opérationnelle majeure d'Ambac Financial Group, une société holding basée à New York.

Assurance caution

Assurance caution fonctionne de la même manière que toute autre police d'assurance. Les émetteurs souscrivent une assurance contre le défaut et un assureur obligataire les prix paiements de primes en fonction du risque qu'il perçoit de la part de l'émetteur. Si l'émetteur n'effectue pas les paiements en temps opportun pendant la durée de l'obligation, l'assureur doit effectuer ces paiements à la place. Cette dynamique signifie qu'un investisseur considère généralement qu'une obligation assurée a la même cote de crédit que l'entreprise assurant l'obligation, quelle que soit la cote de crédit des titres sous-jacents. Du point de vue d'un investisseur, le seul risque de défaut provient de la possibilité que l'assureur obligataire n'effectue pas les paiements. En règle générale, les assureurs obligataires ne couvrent que les titres dont les notations sous-jacentes se situent dans le territoire de la catégorie investissement, ou non inférieures à BBB.

Alors que les émetteurs d'obligations doivent payer des primes d'assurance, l'amélioration solvabilité de la dette peut générer des avantages significatifs en améliorant les conditions du prêt, principalement en abaissant les rendements ou en élargissant l'accès d'un émetteur aux marchés de la dette. Dans la mesure où ces conditions de prêt améliorées réduisent le coût d'emprunt plus que l'augmentation du coût engendrée par les primes d'assurance, l'émetteur d'obligations sort en tête. Concrètement, les investisseurs finissent également par payer des primes d'assurance dans la mesure où ils prennent des rendements sur la dette qui les exposeraient à un risque plus élevé, et donc produiraient des rendements plus élevés, s'il était non assuré.