Gains de Tesla: qu'est-il arrivé avec TSLA

Qu'est-il arrivé

Tesla a annoncé un BPA ajusté du quatrième trimestre de l'exercice 2020 qui a largement dépassé les attentes des analystes. Mais c'était près du double du chiffre affiché au trimestre de l'année dernière et marquait le sixième trimestre consécutif de bénéfices. Les revenus ont dépassé les prévisions des analystes par une marge étroite. Les livraisons de véhicules de Tesla pour le trimestre, qu'elle a annoncées plus tôt ce mois-ci, ont augmenté à un rythme soutenu.

Tesla a noté que ses résultats ont été positivement impactés par la croissance des volumes et la croissance des revenus du crédit réglementaire, mais que les réductions de prix sur certains modèles de voitures ont compensé une partie de cet impact positif.

(Vous trouverez ci-dessous l'aperçu original des bénéfices d'Investopedia, publié le 25 janvier 2021.)

Ce qu'il faut chercher

Tesla Inc. (TSLA), le constructeur de voitures électriques, vient de connaître une année charnière au cours de laquelle il a enregistré un cinquième trimestre consécutif de rentabilité pour la première fois, a rejoint le S&P 500 et est devenu le constructeur automobile le plus précieux du monde en tant que cours de bourse s'est envolé. Cela a également fait du PDG Elon Musk l'homme le plus riche de la planète. Mais malgré ce succès, la part de marché mondiale de Tesla reste minuscule, ses ventes sont minuscules par rapport aux plus grands constructeurs automobiles, et les sceptiques disent que l'action de Tesla est considérablement surévaluée. Son ratio cours/bénéfice est de 1 616 fois les bénéfices.

Compte tenu de cette valorisation élevée, les investisseurs rechercheront de solides résultats financiers lorsque Tesla publiera ses résultats le 27 janvier 2021 pour le quatrième trimestre de l'exercice 2020. Les analystes s'attendent à une augmentation significative du résultat ajusté par action (EPS) sur une forte croissance du chiffre d'affaires par rapport au trimestre de l'année précédente.

Les livraisons de véhicules de Tesla, dont les résultats du quatrième trimestre ont été publiés plus tôt ce mois-ci, constituent un autre indicateur clé intéressant les investisseurs. Le nombre de véhicules livrés par le constructeur automobile électrique au cours du quatrième trimestre a considérablement augmenté par rapport au même trimestre il y a un an.

Les actions de Tesla ont grimpé en flèche en 2020. La performance supérieure de l'action au cours de la dernière année a été brièvement interrompue par le marché induit par la pandémie crash entre fin février et fin mars 2020 et un recul important entre fin août et début Septembre. Mais cela n'a pas empêché les actions de Tesla d'afficher un rendement total de 672,1% au cours des 12 derniers mois, bien au-dessus du rendement total de 16,0% du S&P 500.

L'un des moteurs de l'action a été le succès de Tesla à afficher des bénéfices plus constants après des années de résultats erratiques. Le BPA ajusté a augmenté de 105,2% au troisième trimestre de l'exercice 2020, marquant le cinquième trimestre consécutif de rentabilité. Le chiffre d'affaires a augmenté de 39,2%, sa plus forte augmentation depuis le deuxième trimestre de l'exercice 2019. Tesla a noté que la croissance des revenus était principalement due à des augmentations substantielles des livraisons de véhicules ainsi qu'à la croissance d'autres parties de son activité.

Les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2020 ont été mitigés. Les revenus ont chuté de 4,9%, ce qui n'est que le deuxième trimestre de baisse des revenus en au moins 15 trimestres. Cependant, Tesla a affiché un BPA ajusté positif par rapport à une perte ajustée par action au trimestre de l'année dernière. Certes, les bénéfices positifs de Tesla au deuxième trimestre n'ont pas été alimentés par de solides résultats d'exploitation. Au lieu de cela, ils ont été stimulés par la vente de crédits réglementaires à zéro émission à d'autres constructeurs automobiles, qui ont besoin de ces crédits pour éviter les pénalités. Les analystes s'attendaient à ce que Tesla enregistre une perte au deuxième trimestre de l'exercice 2020.

Le deuxième trimestre a également marqué le quatrième trimestre consécutif de croissance positive PCGR bénéfice de Tesla, qui a qualifié les actions de la société pour l'inclusion dans le S&P 500. Initialement ignoré pour inclusion en septembre, Tesla a finalement été ajouté à l'indice général du marché en décembre.

Les analystes s'attendent à ce que la rentabilité de Tesla se poursuive au quatrième trimestre de l'exercice 2020. Le BPA ajusté devrait augmenter de 178,8% et les revenus devraient croître de 44,5% par rapport à la même période de trois mois il y a un an. Pour l'exercice 2020, les analystes s'attendent à ce que le BPA ajusté augmente de 6 330,8 % alors que le chiffre d'affaires annuel augmente de 28,3 %.

Indicateurs clés de Tesla
T4 2020 (exercice)	T4 2019 (exercice)	Q4 2018 (AF)
Bénéfice ajusté par action ($)	1,15 (estimation)	0.41	0.39
Revenus (G$)	10.7 (estimation)	7.4	7.2
Livraisons de véhicules (K)	180.6 (réel)	110.7	89.5

La source: Alpha visible; Tesla.

Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs sont également intéressés par les livraisons de véhicules de Tesla. L'activité principale de Tesla est la fabrication de voitures électriques et elle doit continuer à augmenter sa production afin d'augmenter ses revenus et ses bénéfices. Le constructeur de voitures électriques a fait un nombre d'acquisitions clés ces dernières années, y compris la société allemande Grohmann Engineering GmbH et Perbix Machine Co. Inc., afin d'augmenter son efficacité et sa capacité de fabrication. L'augmentation de l'efficacité et de la capacité de production est importante pour justifier la valorisation élevée de Tesla. Et bien qu'il puisse actuellement dominer le marché des véhicules électriques, d'autres constructeurs automobiles agissent de manière agressive pour contester la domination de Tesla.

Jusqu'à présent, Tesla a été en mesure d'augmenter continuellement les livraisons de véhicules, à l'exception du deuxième trimestre de l'exercice 2020, lorsque les livraisons ont chuté de 4,3% au milieu de la pandémie. Les livraisons de véhicules pour le quatrième trimestre de l'exercice 2020, qui ont déjà été signalées, ont augmenté de 63,1 % d'une année sur l'autre (ANNÉE) après une hausse de 44,1 % en glissement annuel au troisième trimestre de l'exercice 2020. L'augmentation du quatrième trimestre a marqué le rythme de croissance le plus rapide depuis le deuxième trimestre de l'exercice 2019. Pour l'exercice 2020, Tesla a livré un total de 499 550 véhicules pour un rythme annuel de 35,9%. Bien que ce rythme de croissance soit impressionnant pour la plupart des entreprises, il peut être un signe avant-coureur pour Tesla et ses investisseurs. Le taux de croissance de 2020 était le plus lent pour les livraisons annuelles de véhicules depuis l'exercice 2017 et la deuxième croissance la plus lente en six ans.