खरीदारों और विक्रेताओं के लिए विकल्प कैसे काम करते हैं

एक विकल्प क्या है?

विकल्प हैं वित्तीय साधनों वो हैं डेरिवेटिव स्टॉक जैसी अंतर्निहित प्रतिभूतियों के मूल्य के आधार पर। एक विकल्प अनुबंध खरीदार को खरीदने या बेचने का अवसर प्रदान करता है - उनके द्वारा रखे गए अनुबंध के प्रकार के आधार पर - अंतर्निहित परिसंपत्ति। वायदा के विपरीत, धारक को संपत्ति खरीदने या बेचने की आवश्यकता नहीं है यदि वे नहीं चुनते हैं।

• कॉल विकल्प धारक को एक विशिष्ट समय सीमा के भीतर एक निर्धारित कीमत पर संपत्ति खरीदने की अनुमति दें।
• विकल्प रखो धारक को एक विशिष्ट समय सीमा के भीतर एक निश्चित कीमत पर संपत्ति बेचने की अनुमति देता है।

प्रत्येक विकल्प अनुबंध की एक विशिष्ट समाप्ति तिथि होगी जिसके द्वारा धारक को अपने विकल्प का प्रयोग करना चाहिए। एक विकल्प पर बताई गई कीमत को स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है। विकल्प आमतौर पर के माध्यम से खरीदे और बेचे जाते हैं ऑनलाइन या खुदरा दलाल.

विकल्पों को समझना

विकल्प एक बहुमुखी वित्तीय उत्पाद हैं। इन अनुबंधों में एक खरीदार और एक विक्रेता शामिल होता है, जहां खरीदार एक विकल्प का भुगतान करता है अधिमूल्य अनुबंध द्वारा दिए गए अधिकारों के लिए। प्रत्येक कॉल ऑप्शन में एक बुलिश बायर और एक बेयरिश सेलर होता है, जबकि पुट ऑप्शंस में एक बेयरिश बायर और एक बुलिश सेलर होता है।

विकल्प अनुबंध आमतौर पर अंतर्निहित सुरक्षा के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, और खरीदार प्रत्येक अनुबंध के लिए एक प्रीमियम शुल्क का भुगतान करेगा। उदाहरण के लिए, यदि किसी विकल्प में प्रति अनुबंध 35 सेंट का प्रीमियम है, तो एक विकल्प खरीदने पर $35 ($0.35 x 100 = $35) खर्च होंगे। प्रीमियम आंशिक रूप से पर आधारित है हड़ताल की कीमत-समाप्ति तिथि तक सुरक्षा खरीदने या बेचने की कीमत। प्रीमियम मूल्य का एक अन्य कारक है समाप्ति तिथि. रेफ्रिजरेटर में दूध के उस कार्टन की तरह, समाप्ति तिथि उस दिन को इंगित करती है जिस दिन विकल्प अनुबंध का उपयोग किया जाना चाहिए। अंतर्निहित परिसंपत्ति उपयोग-दर-तिथि निर्धारित करेगी। शेयरों के लिए, यह आमतौर पर अनुबंध के महीने का तीसरा शुक्रवार होता है।

व्यापारियों और निवेशक कई कारणों से विकल्प खरीदेंगे और बेचेंगे। विकल्प अटकलें एक व्यापारी को परिसंपत्ति के शेयरों को खरीदने की तुलना में कम कीमत पर एक परिसंपत्ति में लीवरेज्ड स्थिति रखने की अनुमति देता है। निवेशक विकल्पों का उपयोग करेंगे बाड़ा या उनके पोर्टफोलियो के जोखिम जोखिम को कम करें। कुछ मामलों में, विकल्प धारक कर सकते हैं आय उत्पन्न करें जब वे कॉल ऑप्शन खरीदते हैं या ऑप्शन राइटर बनते हैं। विकल्प भी सबसे प्रत्यक्ष तरीकों में से एक हैं तेल में निवेश करें. के लिए विकल्प व्यापारी, एक विकल्प का दैनिक व्यापार आयतन तथा स्पष्ट हित सबसे अच्छी तरह से सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए देखने के लिए दो प्रमुख संख्याएं हैं।

अमेरिकी विकल्प विकल्प की समाप्ति तिथि से पहले किसी भी समय प्रयोग किया जा सकता है, जबकि यूरोपीय विकल्प केवल समाप्ति तिथि या व्यायाम तिथि पर ही प्रयोग किया जा सकता है। व्यायाम का अर्थ है अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने के अधिकार का उपयोग करना।

विकल्प जोखिम मेट्रिक्स: यूनानी

NS "यूनानियों"विकल्प बाजार में एक विकल्प की स्थिति लेने में शामिल जोखिम के विभिन्न आयामों का वर्णन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला शब्द है, या तो किसी विशेष विकल्प या विकल्पों के पोर्टफोलियो में। इन चरों को ग्रीक कहा जाता है क्योंकि वे आमतौर पर ग्रीक प्रतीकों से जुड़े होते हैं। प्रत्येक जोखिम चर एक अपूर्ण धारणा या किसी अन्य अंतर्निहित चर के साथ विकल्प के संबंध का परिणाम है। विकल्प जोखिम का आकलन करने और विकल्प पोर्टफोलियो का प्रबंधन करने के लिए व्यापारी विभिन्न ग्रीक मूल्यों, जैसे डेल्टा, थीटा और अन्य का उपयोग करते हैं।

डेल्टा

डेल्टा (Δ) का प्रतिनिधित्व करता है परिवर्तन की दर विकल्प की कीमत और $1 में परिवर्तन के बीच अंतर्निहित परिसंपत्तियां कीमत। दूसरे शब्दों में, अंतर्निहित के सापेक्ष विकल्प की कीमत संवेदनशीलता। a. का डेल्टा कॉल करने का विकल्प शून्य और एक के बीच की सीमा होती है, जबकि a. का डेल्टा विकल्प डाल शून्य और ऋणात्मक के बीच एक सीमा होती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 0.50 के डेल्टा के साथ एक लॉन्ग कॉल ऑप्शन है। इसलिए, यदि अंतर्निहित स्टॉक $ 1 से बढ़ता है, तो विकल्प की कीमत सैद्धांतिक रूप से 50 सेंट तक बढ़ जाएगी।

विकल्प व्यापारियों के लिए, डेल्टा का भी प्रतिनिधित्व करता है बचाव अनुपात एक बनाने के लिए डेल्टा-तटस्थ पद। उदाहरण के लिए यदि आप 0.40 डेल्टा के साथ एक मानक अमेरिकी कॉल विकल्प खरीदते हैं, तो आपको स्टॉक के 40 शेयरों को पूरी तरह से हेज करने के लिए बेचने की आवश्यकता होगी। पोर्टफोलियो के हेज राशन को प्राप्त करने के लिए विकल्पों के पोर्टफोलियो के लिए नेट डेल्टा का भी उपयोग किया जा सकता है।

ए एक विकल्प के डेल्टा का कम सामान्य उपयोग क्या यह वर्तमान संभावना है कि यह समाप्त हो जाएगा पैसे में. उदाहरण के लिए, आज 0.40 डेल्टा कॉल ऑप्शन में इन-द-मनी खत्म होने की 40% संभावना है।

थीटा

थीटा (Θ) विकल्प मूल्य और समय, या समय संवेदनशीलता के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है - जिसे कभी-कभी विकल्प के समय क्षय के रूप में जाना जाता है। थीटा उस राशि को इंगित करता है जब एक विकल्प की कीमत समय के साथ घटती जाएगी समय सीमा समाप्ति घटता है, बाकी सब बराबर। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक -0.50 के थीटा के साथ एक लंबा विकल्प है। विकल्प की कीमत हर दिन 50 सेंट कम हो जाएगी, बाकी सब बराबर हो जाएगा। यदि तीन व्यापारिक दिन बीत जाते हैं, तो विकल्प का मूल्य सैद्धांतिक रूप से $1.50 कम हो जाएगा।

थीटा बढ़ जाता है जब विकल्प पैसे के अंदर होते हैं, और जब विकल्प पैसे के अंदर और बाहर होते हैं तो घट जाती है। समाप्ति के करीब विकल्प भी समय क्षय में तेजी लाते हैं। लांग कॉल और लांग पुट में आमतौर पर नकारात्मक थीटा होगा; शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट में सकारात्मक थीटा होगा। तुलना करके, एक उपकरण जिसका मूल्य समय के साथ नष्ट नहीं होता है, जैसे स्टॉक, में शून्य थीटा होगा।

गामा

गामा (Γ) एक विकल्प के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है डेल्टा और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत। इसे द्वितीय-क्रम (द्वितीय-व्युत्पन्न) मूल्य संवेदनशीलता कहा जाता है। गामा इंगित करता है कि अंतर्निहित सुरक्षा में $ 1 की चाल के बाद डेल्टा बदल जाएगा। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक काल्पनिक स्टॉक XYZ पर लॉन्ग वन कॉल ऑप्शन है। कॉल ऑप्शन में 0.50 का डेल्टा और 0.10 का गामा है। इसलिए, यदि स्टॉक XYZ $ 1 से बढ़ता या घटता है, तो कॉल ऑप्शन का डेल्टा 0.10 से बढ़ेगा या घटेगा।

गामा का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि एक विकल्प का डेल्टा कितना स्थिर है: उच्च गामा मूल्यों से संकेत मिलता है कि अंतर्निहित मूल्य में भी छोटे आंदोलनों के जवाब में डेल्टा नाटकीय रूप से बदल सकता है। गामा उन विकल्पों के लिए अधिक है जो हैं पर-पैसा और उन विकल्पों के लिए कम है जो पैसे के अंदर और बाहर हैं, और समाप्ति के करीब आने के साथ परिमाण में तेजी आती है। गामा मान आम तौर पर समाप्ति की तारीख से आगे छोटे होते हैं; लंबे समय तक समाप्त होने वाले विकल्प डेल्टा परिवर्तनों के प्रति कम संवेदनशील होते हैं। जैसे-जैसे समाप्ति निकट आती है, गामा मान आमतौर पर बड़े होते हैं, क्योंकि मूल्य परिवर्तन का गामा पर अधिक प्रभाव पड़ता है।

विकल्प व्यापारी न केवल डेल्टा को हेज करने का विकल्प चुन सकते हैं बल्कि गामा को भी चुन सकते हैं डेल्टा-गामा तटस्थ, जिसका अर्थ है कि जैसे-जैसे अंतर्निहित मूल्य बढ़ता है, डेल्टा शून्य के करीब रहेगा।

वेगा

वेगा (वी) एक विकल्प के मूल्य और अंतर्निहित परिसंपत्ति के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है अंतर्निहित अस्थिरता. यह विकल्प की अस्थिरता के प्रति संवेदनशीलता है। वेगा उस राशि को इंगित करता है जो एक विकल्प की कीमत में बदलाव के कारण निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन होता है। उदाहरण के लिए, 0.10 के वेगा के साथ एक विकल्प इंगित करता है कि विकल्प का मूल्य 10 सेंट से बदलने की उम्मीद है यदि निहित अस्थिरता 1% से बदल जाती है।

क्योंकि बढ़ी हुई अस्थिरता का अर्थ है कि अंतर्निहित साधन अत्यधिक मूल्यों का अनुभव करने की अधिक संभावना है, अस्थिरता में वृद्धि से एक विकल्प के मूल्य में वृद्धि होगी। इसके विपरीत, अस्थिरता में कमी विकल्प के मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगी। वेगा ऐट-द-मनी विकल्पों के लिए अपने अधिकतम स्तर पर है जिनकी समय सीमा समाप्ति तक अधिक है।

रो

रो (पी) एक विकल्प के मूल्य और में 1% परिवर्तन के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है ब्याज दर. यह ब्याज दर के प्रति संवेदनशीलता को मापता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि कॉल ऑप्शन का rho 0.05 और कीमत 1.25 डॉलर है। यदि ब्याज दरों में 1% की वृद्धि होती है, तो कॉल विकल्प का मूल्य बढ़कर $1.30 हो जाएगा, बाकी सब बराबर होगा। पुट ऑप्शंस के लिए विपरीत है। समाप्ति तक लंबे समय वाले एट-द-मनी विकल्पों के लिए Rho सबसे अच्छा है।

लघु यूनानी

कुछ अन्य यूनानी, जिनकी चर्चा उतनी बार नहीं की जाती है, वे हैं लैम्ब्डा, एप्सिलॉन, वोम्मा, वेरा, गति, ज़ोम्मा, रंग, हद दर्जे का.

ये ग्रीक मूल्य निर्धारण मॉडल के दूसरे या तीसरे-डेरिवेटिव हैं और अस्थिरता में बदलाव के साथ डेल्टा में परिवर्तन जैसी चीजों को प्रभावित करते हैं। वे विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों में तेजी से उपयोग किए जाते हैं क्योंकि कंप्यूटर सॉफ्टवेयर इन जटिल और कभी-कभी गूढ़ जोखिम कारकों की गणना और हिसाब कर सकता है।

कॉल विकल्प ख़रीदने से जोखिम और लाभ

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, कॉल विकल्प धारक को समाप्ति तिथि तक घोषित स्ट्राइक मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने दें जिसे समाप्ति कहा जाता है। संपत्ति खरीदने के लिए धारक का कोई दायित्व नहीं है यदि वे संपत्ति खरीदना नहीं चाहते हैं। कॉल ऑप्शन खरीदार के लिए जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है। अंतर्निहित स्टॉक के उतार-चढ़ाव का कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।

कॉल ऑप्शन के खरीदार स्टॉक को लेकर बुलिश हैं और उनका मानना ​​है कि ऑप्शन की एक्सपायरी से पहले शेयर की कीमत स्ट्राइक प्राइस से ऊपर उठ जाएगी। यदि निवेशक के तेजी के दृष्टिकोण को महसूस किया जाता है और स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बढ़ जाती है, तो निवेशक कर सकता है विकल्प का प्रयोग करें, स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक खरीदें, और स्टॉक को वर्तमान बाजार मूल्य पर तुरंत बेच दें a फायदा।

इस व्यापार पर उनका लाभ बाजार में हिस्सेदारी की कीमत कम स्ट्राइक शेयर की कीमत और विकल्प का खर्च-प्रीमियम और ऑर्डर देने के लिए कोई ब्रोकरेज कमीशन है। परिणाम खरीदे गए विकल्प अनुबंधों की संख्या से गुणा किया जाएगा, फिर 100 से गुणा किया जाएगा - यह मानते हुए कि प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

हालांकि, यदि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत समाप्ति तिथि तक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर नहीं जाती है, तो विकल्प बेकार रूप से समाप्त हो जाता है। धारक को शेयर खरीदने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन कॉल के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम खो देगा।

कॉल विकल्प बेचने से जोखिम और लाभ

कॉल विकल्प बेचना एक अनुबंध लिखने के रूप में जाना जाता है। लेखक प्रीमियम शुल्क प्राप्त करता है। दूसरे शब्दों में, एक विकल्प खरीदार एक विकल्प के लेखक या विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करेगा। अधिकतम लाभ विकल्प को बेचते समय प्राप्त प्रीमियम है। एक निवेशक जो कॉल विकल्प बेचता है वह मंदी का है और मानता है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत गिर जाएगी या विकल्प के जीवन के दौरान विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के अपेक्षाकृत करीब रहेगी।

यदि प्रचलित बाजार हिस्सेदारी की कीमत समाप्ति तक स्ट्राइक मूल्य पर या उससे कम है, तो कॉल खरीदार के लिए विकल्प बेकार हो जाता है। विकल्प विक्रेता प्रीमियम को अपने लाभ के रूप में रखता है। विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाता है क्योंकि विकल्प खरीदार मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक या उसके बराबर स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक नहीं खरीदेगा।

हालांकि, अगर बाजार हिस्सेदारी की कीमत समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो विकल्प के विक्रेता को उस कम स्ट्राइक मूल्य पर एक विकल्प खरीदार को शेयर बेचना चाहिए। दूसरे शब्दों में, विक्रेता को या तो अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स से शेयर बेचना चाहिए या कॉल ऑप्शन खरीदार को बेचने के लिए मौजूदा बाजार मूल्य पर स्टॉक खरीदना चाहिए। अनुबंध लेखक को घाटा होता है। कितना बड़ा नुकसान शेयरों के लागत के आधार पर निर्भर करता है कि उन्हें विकल्प ऑर्डर को कवर करने के लिए उपयोग करना चाहिए, साथ ही ब्रोकरेज ऑर्डर के खर्च, लेकिन उन्हें प्राप्त किसी भी प्रीमियम से कम।

जैसा कि आप देख सकते हैं, कॉल राइटर्स के लिए जोखिम कॉल खरीदारों के जोखिम जोखिम से कहीं अधिक है। कॉल खरीदार केवल प्रीमियम खो देता है। लेखक को अनंत जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि स्टॉक की कीमत में वृद्धि जारी रह सकती है जिससे नुकसान में काफी वृद्धि हो सकती है।

पुट ऑप्शन खरीदने से जोखिम और लाभ

विकल्प रखो ऐसे निवेश हैं जहां खरीदार का मानना ​​​​है कि अंतर्निहित स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य से नीचे आ जाएगा। एक बार फिर, धारक निर्दिष्ट तिथि तक प्रति शेयर मूल्य पर घोषित स्ट्राइक पर बेचने की बाध्यता के बिना शेयर बेच सकता है।

चूंकि पुट ऑप्शन के खरीदार चाहते हैं कि स्टॉक की कीमत घटे, पुट ऑप्शन तब लाभदायक होता है जब अंतर्निहित स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से नीचे होती है। यदि प्रचलित बाजार मूल्य समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो निवेशक पुट का प्रयोग कर सकता है। वे विकल्प के उच्च स्ट्राइक मूल्य पर शेयर बेचेंगे। यदि वे इन शेयरों की अपनी धारिता को बदलना चाहते हैं तो वे उन्हें खुले बाजार में खरीद सकते हैं।

इस व्यापार पर उनका लाभ स्ट्राइक मूल्य कम मौजूदा बाजार मूल्य, साथ ही खर्च-प्रीमियम और ऑर्डर देने के लिए कोई ब्रोकरेज कमीशन है। परिणाम खरीदे गए विकल्प अनुबंधों की संख्या से गुणा किया जाएगा, फिर 100 से गुणा किया जाएगा - यह मानते हुए कि प्रत्येक अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।

पुट ऑप्शन रखने का मूल्य बढ़ जाएगा क्योंकि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत घट जाती है। इसके विपरीत, स्टॉक की कीमत बढ़ने पर पुट ऑप्शन का मूल्य घट जाता है। पुट ऑप्शंस खरीदने का जोखिम प्रीमियम के नुकसान तक सीमित है यदि विकल्प की समय सीमा समाप्त हो जाती है।

पुट ऑप्शन बेचने से जोखिम और लाभ

पुट ऑप्शन बेचने को कॉन्ट्रैक्ट राइटिंग के रूप में भी जाना जाता है। एक पुट ऑप्शन लेखक का मानना ​​​​है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत वही रहेगी या विकल्प के जीवन में वृद्धि होगी - जिससे उन्हें शेयरों पर तेजी आएगी। यहां, विकल्प खरीदार को विक्रेता को समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति के शेयर खरीदने का अधिकार है।

यदि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत समाप्ति तिथि तक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बंद हो जाती है, तो पुट विकल्प बेकार रूप से समाप्त हो जाता है। लेखक का अधिकतम लाभ प्रीमियम है। विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाता है क्योंकि विकल्प खरीदार कम स्ट्राइक शेयर मूल्य पर स्टॉक नहीं बेचेगा जब बाजार मूल्य अधिक होगा।

हालांकि, अगर स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प स्ट्राइक मूल्य से नीचे आता है, तो पुट ऑप्शन लेखक स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयर खरीदने के लिए बाध्य होता है। दूसरे शब्दों में, विकल्प खरीदार द्वारा पुट विकल्प का प्रयोग किया जाएगा। खरीदार अपने शेयरों को स्ट्राइक प्राइस पर बेचेगा क्योंकि यह स्टॉक के बाजार मूल्य से अधिक है।

पुट ऑप्शन राइटर के लिए जोखिम तब होता है जब बाजार की कीमत स्ट्राइक मूल्य से नीचे गिरती है। अब, समाप्ति पर, विक्रेता को स्ट्राइक मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है। शेयरों में कितना मूल्यह्रास हुआ है, इस पर निर्भर करते हुए, पुट राइटर का नुकसान महत्वपूर्ण हो सकता है।

पुट राइटर-विक्रेता- या तो शेयरों पर पकड़ बना सकता है और आशा करता है कि स्टॉक की कीमत खरीद मूल्य से ऊपर उठती है या शेयरों को बेचकर नुकसान उठाती है। हालांकि, किसी भी नुकसान की कुछ हद तक प्राप्त प्रीमियम से भरपाई की जाती है।

कभी-कभी एक निवेशक स्ट्राइक प्राइस पर पुट ऑप्शन लिखता है, जहां वे शेयरों को एक अच्छे मूल्य के रूप में देखते हैं और उस कीमत पर खरीदने को तैयार होते हैं। जब कीमत गिरती है, और विकल्प खरीदार अपने विकल्प का प्रयोग करता है, तो वे विकल्प प्रीमियम प्राप्त करने के अतिरिक्त लाभ के साथ, अपनी इच्छित कीमत पर स्टॉक प्राप्त करते हैं।

एक विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि माइक्रोसॉफ्ट (एमएफएसटी) शेयर 108 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हैं और आप मानते हैं कि वे मूल्य में वृद्धि करने जा रहे हैं। आप स्टॉक की कीमत में वृद्धि से लाभ उठाने के लिए कॉल विकल्प खरीदने का निर्णय लेते हैं।

आप भविष्य में एक महीने के लिए $११५ के स्ट्राइक मूल्य के साथ ३७ सेंट प्रति संपर्क के लिए एक कॉल विकल्प खरीदते हैं। स्थिति के लिए आपका कुल नकद परिव्यय $37 है, साथ ही शुल्क और कमीशन (0.37 x 100 = $37)।

यदि स्टॉक $११६ तक बढ़ जाता है, तो आपका विकल्प $१ के लायक होगा, क्योंकि आप $११५ प्रति शेयर के लिए स्टॉक प्राप्त करने के विकल्प का प्रयोग कर सकते हैं और इसे तुरंत $११६ प्रति शेयर के लिए पुनर्विक्रय कर सकते हैं। जब से आपने 37 सेंट का भुगतान किया और $1 अर्जित किया, तब से आप्शन पोजीशन पर लाभ 170.3% होगा—जो कि समाप्ति के समय अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में $१०८ से $११६ तक ७.४% की वृद्धि से बहुत अधिक है।

दूसरे शब्दों में, डॉलर के संदर्भ में लाभ ६३ सेंट या $६३ का शुद्ध होगा क्योंकि एक विकल्प अनुबंध १०० शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है [($१ - ०.३७) x १०० = $६३]।

यदि स्टॉक $ 100 तक गिर गया, तो आपका विकल्प बेकार हो जाएगा, और आप $ 37 प्रीमियम से बाहर हो जाएंगे। उल्टा यह है कि आपने $ 108 पर 100 शेयर नहीं खरीदे, जिसके परिणामस्वरूप $ 8 प्रति शेयर, या $ 800, कुल नुकसान हुआ। जैसा कि आप देख सकते हैं, विकल्प आपके नकारात्मक पक्ष के जोखिम को सीमित करने में मदद कर सकते हैं।

विकल्प फैलता है

विकल्प स्प्रेड ऐसी रणनीतियां हैं जो वांछित जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल के लिए विभिन्न विकल्पों को खरीदने और बेचने के विभिन्न संयोजनों का उपयोग करती हैं। स्प्रेड का निर्माण का उपयोग करके किया जाता है वेनिला विकल्प, और विभिन्न परिदृश्यों का लाभ उठा सकता है जैसे उच्च या निम्न-अस्थिरता वातावरण, ऊपर या नीचे की चाल, या बीच में कुछ भी।

स्प्रेड रणनीतियाँ, उनके भुगतान या उनके लाभ-हानि प्रोफ़ाइल के विज़ुअलाइज़ेशन की विशेषता हो सकती हैं, जैसे कि बुल कॉल स्प्रेड या लोहे के कंडक्टर. हमारा अंश देखें 10 आम विकल्प रणनीति फैलाते हैं कवर कॉल, स्ट्रैडल और कैलेंडर स्प्रेड जैसी चीज़ों के बारे में अधिक जानने के लिए।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

विकल्प क्या हैं?

विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न उत्पाद है जो निवेशकों को एक अंतर्निहित स्टॉक की अस्थिरता पर अटकलें लगाने या बचाव करने की अनुमति देता है। ऑप्शंस को कॉल ऑप्शंस में विभाजित किया जाता है, जो स्टॉक की कीमत बढ़ने पर खरीदारों को लाभ की अनुमति देता है; और पुट ऑप्शंस, जिसमें स्टॉक की कीमत में गिरावट आने पर खरीदार को लाभ होता है। अन्य प्रतिभूतियों की तरह, निवेशक भी अन्य निवेशकों को बेचकर एक विकल्प "शॉर्ट" कर सकते हैं। इसलिए कॉल ऑप्शन को शॉर्टिंग (या "सेलिंग") करने का मतलब मुनाफा होगा अगर अंतर्निहित स्टॉक में गिरावट आती है, जबकि पुट ऑप्शन को बेचने का मतलब स्टॉक के मूल्य में वृद्धि होने पर मुनाफा होता है।

विकल्पों के मुख्य लाभ क्या हैं?

उत्तोलन और जोखिम हेजिंग के स्रोत के रूप में विकल्प बहुत उपयोगी हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो किसी कंपनी की संभावनाओं के बारे में आशावादी है और $1,000 का निवेश करना चाहता है, वह संभावित रूप से बहुत दूर कमा सकता है उस कंपनी पर $1,000 मूल्य के कॉल विकल्प खरीदकर अधिक रिटर्न, उस कंपनी के $1,000 खरीदने की तुलना में शेयर। इस अर्थ में, कॉल विकल्प निवेशक को अपनी क्रय शक्ति बढ़ाकर अपनी स्थिति का लाभ उठाने का एक तरीका प्रदान करते हैं। दूसरी ओर, यदि उसी निवेशक का पहले से ही उसी कंपनी में एक्सपोजर था और वह उस एक्सपोजर को कम करना चाहता था, तो वे उस कंपनी के खिलाफ पुट ऑप्शन बेचकर अपने जोखिम को कम कर सकते थे।

विकल्पों के मुख्य नुकसान क्या हैं?

विकल्प अनुबंधों का मुख्य नुकसान यह है कि वे जटिल और कीमत के लिए कठिन हैं। इस कारण से, विकल्पों को ऐतिहासिक रूप से एक "उन्नत" प्रकार का निवेश वाहन माना जाता है, जो केवल अनुभवी पेशेवर निवेशकों के लिए उपयुक्त है। हाल के वर्षों में, हालांकि, वे खुदरा निवेशकों के बीच तेजी से लोकप्रिय हो गए हैं। बड़े रिटर्न या नुकसान के लिए उनकी क्षमता के कारण, निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे किसी भी विकल्प की स्थिति में प्रवेश करने से पहले संभावित प्रभावों को पूरी तरह से समझते हैं। ऐसा न करने पर विनाशकारी नुकसान हो सकता है।