हेज फंड बेट्स मिरर डॉटकॉम बबल, केवल बहुत बड़ा

से धन का भारी प्रवाह बचाव कोष खतरनाक बनाने में मदद कर सकता है सट्टा बुलबुले, के अनुसार रणनीतिकारों फ्रेंच-आधारित. पर बहुराष्ट्रीय बैंकिंग और वित्तीय सेवाओं की दिग्गज कंपनी सोसाइटी जेनरल, जैसा कि रिपोर्ट किया गया है व्यापार अंदरूनी सूत्र. ये सट्टा दांव, सोसाइटी जेनरल चेतावनी देते हैं, "एक चिंताजनक समानता है डॉटकॉम बबल।" वे चार मुख्य क्षेत्रों में आते हैं, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में संक्षेप में बताया गया है।

हेज फंड: चार क्षेत्रों में बड़ा सट्टा दांव

लघु अस्थिरता

लंबे स्टॉक

लंबा तेल, छोटा सोना और स्विस फ़्रैंक

छोटा यू.एस. ट्रेजरी नोट्स

स्रोत: सोसाइटी जेनरल, जैसा कि बिजनेस इनसाइडर द्वारा रिपोर्ट किया गया है

निवेशकों को क्या चिंता करनी चाहिए

कई कारणों से, हेज फंडों के इस साल व्यापक रूप से चमकने की उम्मीद थी। माना जाता है कि उनके पक्ष में कारकों में बाजार में तेजी शामिल थी अस्थिरता और तथ्य यह है कि हेज फंड फ्लैट या डाउन मार्केट में शामिल होकर लाभ कमा सकते हैं कम बिक्री विशिष्ट शेयरों की। इसके बजाय, 2018 की पहली छमाही के दौरान हेज फंड का औसत लाभ 0.81% था, जो कि 1.67% अग्रिम के आधे से भी कम था।

एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स), हेज फंड रिसर्च इंक द्वारा विश्लेषण के अनुसार, जिसे एचएफआर के रूप में भी जाना जाता है, जैसा कि रिपोर्ट किया गया है दी न्यू यौर्क टाइम्स.

हेज फंड ने अपना कुल बढ़ा दिया है प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) लगातार आठ तिमाहियों के लिए, हर बार एक नया सर्वकालिक रिकॉर्ड स्थापित किया। दूसरी तिमाही के अंत तक वैश्विक आंकड़ा 3.235 ट्रिलियन डॉलर था, एचएफआर रिपोर्ट। 2018 की दूसरी तिमाही में 2017 की पहली तिमाही के बाद से पहली तिमाही में शुद्ध बहिर्वाह 3.0 अरब डॉलर के बराबर हुआ। लगभग एक दशक के बावजूद खराब प्रदर्शन, हेज फंड अभी भी आशावादी निवेशकों से नई पूंजी के बड़े प्रवाह के माध्यम से बढ़ना जारी रखते हैं, NYT इंगित करता है। (अधिक के लिए, यह भी देखें: हिडन बियर मार्केट में स्टॉक क्यों हैं?.)

यह देखते हुए कि हेज फंड उद्योग "अपनी लागतों को सही ठहराने के लिए संघर्ष कर रहे प्रबंधकों के साथ भीड़ में है," ब्लूमबर्ग नोट करता है कि उसने 2008 में औसतन 19% का रिकॉर्ड खो दिया। इस बीच, कुछ प्रबंधक जिन्होंने इस दौरान अपना नाम बनाया वित्तीय संकट डेविड आइन्हॉर्न, जॉन पॉलसन और एलन हॉवर्ड जैसे लाभ पहुंचाने या प्रेजेंटेशनल चेतावनियां जारी करके, तब से बड़े पैमाने पर अंडरपरफॉर्मर रहे हैं।

विरोधाभासी हेज फंड्स द्वारा उठाए जा रहे बड़े दांव को आने वाले बाजार में गिरावट के संकेत के रूप में देखने के लिए उपयुक्त हैं, विशेष रूप से इन फंडों के खराब प्रदर्शन की विस्तारित अवधि को देखते हुए। चार बड़े दांवों पर नीचे और अधिक विस्तार से चर्चा की गई है।

लघु अस्थिरता। फरवरी को 5, में एक अप्रत्याशित स्पाइक सीबीओई अस्थिरता सूचकांक (वीआईएक्स) निरंतर कम अस्थिरता पर दांव लगाने वाले व्यापारियों के लिए गंभीर नुकसान का उत्पादन किया। कुछ के लिए, कई महीनों के पूर्व लाभ को मिटा दिया गया था, और कम अस्थिरता से लाभ के लिए डिज़ाइन किए गए कई निवेश उत्पादों ने लगभग अपना सारा मूल्य खो दिया था और उन्हें समाप्त करना पड़ा था, जैसा कि सीएनबीसी की सूचना दी। जाहिर तौर पर फरवरी का सबक भूल गए हैं। 5, हेज फंड के पास अब VIX पर शॉर्ट पोजीशन है जो ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर के करीब है।

लंबे स्टॉक। कई तिमाहियों में उच्च के बारे में चिंताओं के बावजूद, हेज फंड की शेयरों में शुद्ध लंबी स्थिति है वैल्यूएशन एक बार अर्थव्यवस्था और कमाई में वृद्धि रुकने के बाद इसके उखड़ने की संभावना है। सोसाइटी जेनरल ने शेयरों पर इस दांव को "असुविधाजनक रूप से उच्च" कहा, उनके अपने पूर्वानुमान को देखते हुए कि 2019 के अंत तक एसएंडपी 500 2,200 तक गिर जाएगा, जो आज से लगभग 24% कम है।

लंबा तेल, छोटा सोना और स्विस फ्रैंक। तेल की कीमत चार साल के उच्चतम स्तर पर है, और ईरान पर अमेरिकी प्रतिबंधों की धमकी इसे और भी अधिक भेज सकती है। हालांकि, सोसाइटी जेनरल अभी तेल को आकर्षक खरीद के रूप में नहीं देखती है। फिर भी, हेज फंड में शॉर्ट पोजीशन लेते हुए, तेल के शुद्ध खरीदार बने रहते हैं सुरक्षित ठिकाना सोना और स्विस फ्रैंक जैसी संपत्तियां। (अधिक के लिए, यह भी देखें: 2018 के लिए 4 शीर्ष निम्न अस्थिरता स्टॉक.)

लघु यू.एस. टी-नोट्स। हेज फंड ने 5 साल और 10 साल के यूएस टी-नोट्स में बड़ी शॉर्ट पोजीशन ली है, जाहिर तौर पर निरंतर मजबूत अमेरिकी आर्थिक विकास की उम्मीदों पर आधारित है जो ब्याज दरों को और अधिक बढ़ा देगा। हालांकि, सोसाइटी जेनरल को उम्मीद है कि यू.एस. सकल घरेलू उत्पाद 2019 में विकास दर घटकर 1.6% रह जाएगी, जो कि 2.5% के आम सहमति पूर्वानुमान से कम है। "एक यू.एस. यील्ड कर्व एक पैनकेक के रूप में फ्लैट के साथ शुरू करने के लिए, और दूसरे की अपेक्षा को देखते हुए सिंचित इस साल के अंत में दर वृद्धि, एक उपज वक्र का उलटा हमें अधिक संभावित परिदृश्य के रूप में प्रभावित करता है [लंबी अवधि की दरों में वृद्धि की तुलना में]," वे लिखते हैं।

आगे देख रहा

यदि हेज फंड इन दांवों पर बड़ा नुकसान पोस्ट करना शुरू करते हैं, तो इससे निवेशकों द्वारा मोचन की लहर पैदा हो सकती है, जिससे और अधिक नुकसान हो सकता है। तदनुसार, निवेशकों को हेज फंडों से सावधानी के साथ संपर्क करना चाहिए, उनके निवेश दर्शन को पूरी तरह से समझना चाहिए और उनके लिए पूंजी लगाने से पहले उनके पास कौन से बड़े दांव हो सकते हैं।