पौराणिक मूल्य निवेशकों की रणनीतियाँ

मूल्य निवेश एक ऐसी रणनीति है जहां निवेशक सक्रिय रूप से उन शेयरों को जोड़ना चाहते हैं जिनके बारे में उनका मानना ​​है कि बाजार द्वारा उनका मूल्यांकन नहीं किया गया है, और/या अपने से कम के लिए व्यापार करते हैं। आंतरिक मूल्य. किसी भी प्रकार के निवेश की तरह, मूल्य निवेश प्रत्येक व्यक्ति के साथ निष्पादन में भिन्न होता है। हालांकि, कुछ सामान्य सिद्धांत हैं जो सभी मूल्य निवेशकों द्वारा साझा किए जाते हैं।

इन सिद्धांतों को प्रसिद्ध निवेशकों द्वारा लिखा गया है जैसे पीटर लिंच, केनेथ फिशर, वारेन बफेट, बिल मिलर और अन्य। वित्तीय विवरणों को पढ़कर, वे गलत कीमत वाले शेयरों की तलाश करते हैं और माध्य में संभावित प्रत्यावर्तन को भुनाने की कोशिश करते हैं।

इस लेख में, हम कुछ अधिक प्रसिद्ध मूल्य निवेश सिद्धांतों को देखेंगे।

व्यवसाय खरीदें, स्टॉक नहीं

अगर एक चीज है जिस पर सभी मूल्य निवेशक सहमत हो सकते हैं, तो वह यह है कि निवेशकों को व्यवसाय खरीदना चाहिए, स्टॉक नहीं। इसका मतलब है अनदेखी प्रवृत्तियों स्टॉक की कीमतों और अन्य बाजार शोर में। इसके बजाय, निवेशकों को उस कंपनी के मूल सिद्धांतों को देखना चाहिए जो स्टॉक का प्रतिनिधित्व करता है। ट्रेंडिंग स्टॉक के बाद निवेशक पैसा कमा सकते हैं, लेकिन इसमें मूल्य निवेश की तुलना में बहुत अधिक गतिविधि शामिल है। संभावित भविष्य के प्रदर्शन के आधार पर अच्छी कीमत पर बेचने वाले अच्छे व्यवसायों की खोज के लिए अधिक समय की आवश्यकता होती है अनुसंधान के लिए प्रतिबद्धता, लेकिन अदायगी में खरीदने और बेचने में कम समय, साथ ही कम कमीशन शामिल है भुगतान।

उस व्यवसाय से प्यार करें जिसमें आप खरीदते हैं

आप केवल उनके जूते या हेयरडू के आधार पर जीवनसाथी नहीं चुनेंगे, और आपको सरसरी तौर पर शोध के आधार पर स्टॉक नहीं चुनना चाहिए। आपको उस व्यवसाय से प्यार करना होगा जिसे आप खरीद रहे हैं, और इसका मतलब है कि उस कंपनी के बारे में सब कुछ जानने का जुनून होना। आपको कंपनी की वित्तीय स्थिति से आकर्षक आवरण को हटाने और नग्न सच्चाई पर उतरने की जरूरत है। जब आप उन्हें बुनियादी से परे आंकते हैं तो कई कंपनियां बेहतर दिखती हैं कमाई की कीमत (पी/ई), बुक करने के लिए मूल्य (पी/बी) और प्रति शेयर आय (ईपीएस) अनुपात और उन आंकड़ों को बनाने वाली संख्याओं की गुणवत्ता पर गौर करें।

यदि आप अपने मानकों को ऊंचा रखते हैं और सुनिश्चित करते हैं कि कंपनी की वित्तीय स्थिति उतनी ही अच्छी दिखती है जितनी वे तैयार करते हैं, तो आप इसे अपने में रखने की अधिक संभावना रखते हैं विभाग लंबे समय के लिए। अगर चीजें बदलती हैं, तो आप इसे जल्दी नोटिस करेंगे। यदि आप अपने द्वारा खरीदे गए व्यवसाय को पसंद करते हैं, तो इसके चल रहे परीक्षणों और सफलताओं पर ध्यान देना एक शौक से अधिक एक शौक बन जाता है।

उन कंपनियों में निवेश करें जिन्हें आप समझते हैं

अगर आपको समझ में नहीं आता कि कोई कंपनी क्या करती है या कैसे करती है, तो आपको शायद शेयर नहीं खरीदना चाहिए। मूल्य निवेश के आलोचक इस मुख्य सीमा पर ध्यान देना पसंद करते हैं। आप ऐसे व्यवसायों की तलाश में फंस गए हैं जिन्हें आप आसानी से समझ सकते हैं क्योंकि आपको एक बनाने में सक्षम होना चाहिए शिक्षित व्यवसाय की भविष्य की कमाई के बारे में अनुमान लगाएं। एक व्यवसाय जितना जटिल होगा, आपके अनुमान उतने ही अनिश्चित होंगे। यह "शिक्षित" से "अनुमान" पर जोर देता है।

आप कर सकते हैं ऐसे व्यवसाय खरीदें जिन्हें आप पसंद करते हैं लेकिन पूरी तरह से समझ नहीं पाते हैं, लेकिन आपको अतिरिक्त जोखिम के रूप में अनिश्चितता को ध्यान में रखना होगा। किसी भी समय एक मूल्य निवेशक को अधिक जोखिम में कारक होना पड़ता है, उन्हें एक बड़ा देखना पड़ता है सुरक्षा का मापदंड - यानी, a. का अधिक छूट कंपनी के परिकलित वास्तविक मूल्य से। यदि कंपनी पहले से ही अपने कई गुणकों पर कारोबार कर रही है तो सुरक्षा का कोई अंतर नहीं हो सकता है कमाई, जो एक मजबूत संकेत है कि विचार कितना रोमांचक और नया है, व्यवसाय एक नहीं है मूल्य खेल। साधारण व्यवसायों का भी एक फायदा होता है, क्योंकि अक्षम प्रबंधन के लिए कंपनी को नुकसान पहुंचाना कठिन होता है।

अच्छी तरह से प्रबंधित कंपनियां खोजें

प्रबंधन किसी कंपनी में बहुत बड़ा बदलाव ला सकता है। अच्छा प्रबंधन कंपनी की मेहनत से परे मूल्य जोड़ता है संपत्तियां. खराब प्रबंधन सबसे ठोस वित्तीय को भी नष्ट कर सकता है। ऐसे निवेशक रहे हैं जिन्होंने अपनी पूरी निवेश रणनीतियों को ईमानदार और सक्षम प्रबंधकों को खोजने पर आधारित किया है।

वॉरेन बफेट सलाह देते हैं कि निवेशकों को अच्छे प्रबंधन के तीन गुणों की तलाश करनी चाहिए: अखंडता, बुद्धि और ऊर्जा। उन्होंने आगे कहा कि "यदि उनके पास पहला नहीं है, तो अन्य दो आपको मार डालेंगे।" आप कई वर्षों के वित्तीय विवरणों को पढ़कर प्रबंधन की ईमानदारी का बोध प्राप्त कर सकते हैं। उन्होंने पिछले वादों को कितनी अच्छी तरह पूरा किया? यदि वे असफल होते हैं, तो क्या उन्होंने जिम्मेदारी ली, या इसे खत्म कर दिया?

मूल्य निवेशक ऐसे प्रबंधक चाहते हैं जो मालिकों की तरह काम करें। सबसे अच्छे प्रबंधक इसकी उपेक्षा करते हैं बाजारी मूल्य कंपनी का और व्यवसाय को बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करें, इस प्रकार दीर्घकालिक निर्माण करें शेयरधारक मूल्य. कर्मचारियों की तरह काम करने वाले प्रबंधक अक्सर बोनस या अन्य प्रदर्शन लाभ प्राप्त करने के लिए अल्पकालिक आय पर ध्यान केंद्रित करते हैं, कभी-कभी कंपनी के दीर्घकालिक नुकसान के लिए। फिर, इसका न्याय करने के कई तरीके हैं, लेकिन मुआवजे का आकार और रिपोर्टिंग अक्सर एक मृत उपहार है। यदि आप एक मालिक की तरह सोच रहे हैं, तो आप अपने आप को एक उचित वेतन का भुगतान करते हैं और बोनस के लिए अपने स्टॉक होल्डिंग्स में लाभ पर निर्भर करते हैं। कम से कम, आप एक ऐसी कंपनी चाहते हैं जो अपने स्टॉक विकल्पों का खर्च करे।

विविधीकरण पर जोर न दें

उन क्षेत्रों में से एक है जहां मूल्य निवेश आम तौर पर स्वीकृत निवेश सिद्धांतों के विपरीत चलता है विविधता. ऐसे लंबे खंड हैं जहां एक मूल्य निवेशक निष्क्रिय रहेगा। यह मूल्य निवेश के सटीक मानकों के साथ-साथ समग्र बाजार शक्तियों के कारण है। के अंत की ओर बैल बाजारसब कुछ महंगा हो जाता है, यहां तक ​​कि कुत्ते भी। इसलिए, एक मूल्य निवेशक को अपरिहार्य सुधार की प्रतीक्षा में किनारे पर बैठना पड़ सकता है।

समय - में एक महत्वपूर्ण कारक कंपाउंडिंग - निवेश की प्रतीक्षा करते समय खो जाता है। इसलिए, जब आपको अंडरवैल्यूड स्टॉक मिलते हैं, तो आपको जितना हो सके उतना खरीदना चाहिए। सावधान रहें, यह एक ऐसे पोर्टफोलियो की ओर ले जाएगा जो पारंपरिक उपायों के अनुसार उच्च जोखिम वाला है जैसे बीटा. निवेशकों को केवल कुछ शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने से बचने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, लेकिन मूल्य निवेशकों को आम तौर पर लगता है कि वे एक समय में केवल कुछ शेयरों का उचित ट्रैक रख सकते हैं।

एक स्पष्ट अपवाद पीटर लिंच हैं, जिन्होंने अपने लगभग सभी फंड को हर समय स्टॉक में रखा था। लिंच ने शेयरों को श्रेणियों में तोड़ा और फिर प्रत्येक श्रेणी में कंपनियों के माध्यम से अपने धन का चक्रण किया। उन्होंने हर दिन 12 घंटे से अधिक समय अपने फंड के पास मौजूद कई शेयरों की जांच और पुन: जांच में बिताया। हालांकि, एक अलग दिन की नौकरी के साथ एक व्यक्तिगत मूल्य निवेशक के रूप में, कुछ शेयरों के साथ जाना बेहतर है, जिसके लिए आपने होमवर्क किया है और लंबी अवधि के बारे में अच्छा महसूस करते हैं।

आपका सर्वश्रेष्ठ निवेश आपका मार्गदर्शक है

जब भी आपके पास अधिक निवेश पूंजी होती है, तो निवेश का आपका लक्ष्य विविधता नहीं होना चाहिए, बल्कि एक ऐसा निवेश खोजना चाहिए जो आपके पास पहले से मौजूद निवेश से बेहतर हो। यदि अवसर आपके पोर्टफोलियो में पहले से मौजूद चीजों को मात नहीं देते हैं, तो आप उन और कंपनियों को भी खरीद सकते हैं जिन्हें आप जानते हैं और पसंद करते हैं, या बस बेहतर समय की प्रतीक्षा करें।

निष्क्रिय समय के दौरान, एक मूल्य निवेशक अपने इच्छित स्टॉक की पहचान कर सकता है और वह कीमत जिस पर वे खरीदने लायक होंगे। इस तरह की इच्छा सूची रखने से, आप सुधार में जल्दी से निर्णय लेने में सक्षम होंगे।

99% समय बाजार पर ध्यान न दें

बाजार तभी मायने रखता है जब आप किसी पोजीशन में प्रवेश करते हैं या बाहर निकलते हैं - बाकी समय, इसे नजरअंदाज कर देना चाहिए। यदि आप किसी व्यवसाय को खरीदना जैसे स्टॉक खरीदना चाहते हैं, तो आप उन पर तब तक बने रहना चाहेंगे जब तक कि बुनियादी सिद्धांत मजबूत हों। जब आप कोई निवेश रखते हैं, तो ऐसे स्थान होंगे जहां आप बड़े लाभ के लिए बेच सकते हैं और अन्य जहां आप एक धारण कर रहे हैं अचेतन हानि. यह है बाजार का स्वरूप अस्थिरता.

स्टॉक बेचने के कई कारण हैं, लेकिन एक मूल्य निवेशक को बेचने के लिए उतना ही धीमा होना चाहिए जितना कि खरीदना। जब आप कोई निवेश बेचते हैं, तो आप अपने पोर्टफोलियो को उजागर करते हैं पूंजीगत लाभ और आमतौर पर इसे संतुलित करने के लिए हारे हुए को बेचना पड़ता है। ये दोनों बिक्री लेन-देन की लागत के साथ आती हैं जो नुकसान को गहरा और लाभ को छोटा बनाती हैं। के साथ निवेश धारण करके अप्राप्त लाभ लंबे समय के लिए, आप अपने पोर्टफोलियो पर पूंजीगत लाभ को रोक देते हैं। जितना अधिक समय तक आप पूंजीगत लाभ और लेन-देन की लागत से बचते हैं, आपको चक्रवृद्धि से उतना ही अधिक लाभ होता है।

तल - रेखा

मूल्य निवेश सामान्य ज्ञान का एक अजीब मिश्रण है और विपरीत विचारशील। जबकि अधिकांश निवेशक इस बात से सहमत हो सकते हैं कि किसी कंपनी की विस्तृत जांच महत्वपूर्ण है, बुल मार्केट से बाहर बैठने का विचार अनाज के खिलाफ जाता है। इस बात से इंकार नहीं किया जा सकता है कि बाजार में लगातार रखे गए फंडों ने बाजार के बाहर रखी नकदी से बेहतर प्रदर्शन किया है जो मंदी के खत्म होने की प्रतीक्षा कर रही है। यह एक सच्चाई है, लेकिन एक धोखा है। डेटा कई वर्षों में एस एंड पी 500 इंडेक्स जैसे बाजार के उपायों के प्रदर्शन का पालन करने से प्राप्त होता है। यह कहाँ है निष्क्रिय निवेश और मूल्य निवेश भ्रमित हो जाते हैं।

दोनों प्रकार के निवेश में, निवेशक अनावश्यक व्यापार से बचता है और लंबी अवधि का होता है इंतेज़ार की अवधि. अंतर यह है कि निष्क्रिय निवेश पर निर्भर करता है औसत रिटर्न एक इंडेक्स फंड या अन्य विविध साधन से। एक मूल्य निवेशक औसत से अधिक कंपनियों की तलाश करता है और उनमें निवेश करता है। इसलिए, मूल्य निवेश के लिए वापसी की संभावित सीमा बहुत अधिक है।

दूसरे शब्दों में, यदि आप बाजार का औसत प्रदर्शन चाहते हैं, तो आपके लिए बेहतर होगा कि आप एक खरीद लें इंडेक्स फंड अभी और समय के साथ इसमें पैसा जमा करना। यदि आप बाजार से बेहतर प्रदर्शन करना चाहते हैं, तो आपको उत्कृष्ट कंपनियों के एक केंद्रित पोर्टफोलियो की आवश्यकता है। जब आप उन्हें ढूंढते हैं, तो बेहतर कंपाउंडिंग आपके द्वारा प्रतीक्षा किए गए समय के लिए तैयार हो जाएगी a नकदी स्थिति. मूल्य निवेश निवेशक की ओर से बहुत अधिक अनुशासन की मांग करता है, लेकिन बदले में एक बड़ी संभावित अदायगी प्रदान करता है।