लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) परिभाषा

लीवरेज्ड बायआउट क्या है?

एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) एक अन्य कंपनी का अधिग्रहण है जो उधार ली गई धन की एक महत्वपूर्ण राशि का उपयोग करके पूरा करता है अधिग्रहण की लागत. अधिग्रहण की जा रही कंपनी की संपत्ति अक्सर अधिग्रहण करने वाली कंपनी की संपत्ति के साथ-साथ ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाती है।

लीवरेज्ड बायआउट (LBO) को समझना

लीवरेज्ड बायआउट (LBO) में, आमतौर पर 90% ऋण और 10% इक्विटी का अनुपात होता है। इस उच्च ऋण/इक्विटी अनुपात के कारण, बायआउट में जारी किए गए बांड आमतौर पर निवेश ग्रेड नहीं होते हैं और इन्हें. के रूप में संदर्भित किया जाता है

जंक बांड. एलबीओ ने विशेष रूप से क्रूर और शिकारी रणनीति के रूप में प्रतिष्ठा हासिल की है क्योंकि लक्ष्य कंपनी आमतौर पर अधिग्रहण को मंजूरी नहीं देती है। एक शत्रुतापूर्ण कदम होने के अलावा, इस प्रक्रिया में थोड़ी विडंबना भी है कि लक्षित कंपनी का सफलता, बैलेंस शीट पर संपत्ति के मामले में, इसके खिलाफ अधिग्रहण द्वारा संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है कंपनी।

एलबीओ तीन मुख्य कारणों से आयोजित किए जाते हैं:

1. एक सार्वजनिक कंपनी को निजी लेने के लिए।
2. किसी मौजूदा व्यवसाय के एक हिस्से को बेचकर उसे स्पिन-ऑफ करना।
3. निजी संपत्ति को स्थानांतरित करने के लिए, जैसा कि छोटे व्यवसाय के स्वामित्व में परिवर्तन के मामले में होता है।

हालांकि, यह आमतौर पर एक आवश्यकता है कि अधिग्रहीत कंपनी या इकाई, प्रत्येक परिदृश्य में, लाभदायक और बढ़ रही है।

लीवरेज्ड बायआउट्स का एक कुख्यात इतिहास रहा है, खासकर 1980 के दशक में, जब कई प्रमुख बायआउट्स ने अधिग्रहीत कंपनियों के अंतिम दिवालिएपन का नेतृत्व किया। यह मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण था कि उत्तोलन अनुपात लगभग 100% था और ब्याज भुगतान इतने बड़े थे कि कंपनी का परिचालन नकदी प्रवाह दायित्व को पूरा करने में असमर्थ थे।

लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) का एक उदाहरण

रिकॉर्ड पर सबसे बड़े एलबीओ में से एक 2006 में कोहलबर्ग क्रैविस रॉबर्ट्स एंड कंपनी (केकेआर), बैन एंड कंपनी और मेरिल लिंच द्वारा हॉस्पिटल कॉर्पोरेशन ऑफ अमेरिका (एचसीए) का अधिग्रहण था। तीनों कंपनियों ने एचसीए के अधिग्रहण के लिए करीब 33 अरब डॉलर का भुगतान किया।

एलबीओ अक्सर जटिल होते हैं और इन्हें पूरा होने में थोड़ा समय लगता है। उदाहरण के लिए, जेएबी होल्डिंग कंपनी, एक निजी फर्म जो विलासिता के सामान, कॉफी और स्वास्थ्य सेवा कंपनियों में निवेश करती है, ने क्रिस्पी क्रिम डोनट्स, इंक। का एक एलबीओ शुरू किया। मई 2016 में। JAB को कंपनी को $1.35 बिलियन में खरीदना था, जिसमें $350 मिलियन का लीवरेज्ड ऋण और बार्कलेज इन्वेस्टमेंट बैंक द्वारा प्रदान की गई $150 मिलियन की रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा शामिल थी।

हालांकि, क्रिस्पी क्रिम की बैलेंस शीट पर कर्ज था जिसे बेचने की जरूरत थी, और बार्कलेज को इसे और अधिक आकर्षक बनाने के लिए अतिरिक्त 0.5% ब्याज दर जोड़ने की आवश्यकता थी। इसने एलबीओ को और अधिक जटिल बना दिया और यह लगभग बंद नहीं हुआ।हालांकि, 27 जुलाई 2016 तक, यह सौदा हो गया।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) कैसे काम करता है?

एक लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) अधिग्रहण की लागत को पूरा करने के लिए उधार ली गई धन की एक महत्वपूर्ण राशि का उपयोग करके किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण है। ऋण/इक्विटी अनुपात आमतौर पर लगभग 90/10 है जो जारी किए गए बांडों को रद्दी के रूप में वर्गीकृत करने के लिए हटा देता है। एक शत्रुतापूर्ण कदम होने के अलावा, एलबीओ प्रक्रिया में थोड़ी विडंबना है कि लक्षित कंपनी की सफलता, बैलेंस शीट पर संपत्ति के मामले में, इसके खिलाफ अधिग्रहण द्वारा संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है कंपनी। दूसरे शब्दों में, लक्ष्य कंपनी की संपत्ति का उपयोग, अधिग्रहण करने वाली कंपनी के साथ, आवश्यक धन उधार लेने के लिए किया जाता है, जिसका उपयोग लक्ष्य कंपनी को खरीदने के लिए किया जाता है।

लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) क्यों होते हैं?

एलबीओ मुख्य रूप से तीन मुख्य कारणों से संचालित होते हैं - एक सार्वजनिक कंपनी को निजी लेने के लिए; किसी मौजूदा व्यवसाय के एक हिस्से को बेचकर उसका स्पिन-ऑफ करना; और निजी संपत्ति को स्थानांतरित करने के लिए, जैसा कि छोटे व्यवसाय के स्वामित्व में परिवर्तन के मामले में होता है। परिचितों के लिए मुख्य लाभ यह है कि वे अपनी खुद की अपेक्षाकृत कम राशि जमा कर सकते हैं इक्विटी और, इसे ऋण के साथ लाभ उठाकर, अधिक महंगा खरीदने के लिए पूंजी जुटाएं लक्ष्य

एलबीओ के लिए किस प्रकार की कंपनियां आकर्षक हैं?

एलबीओ ने विशेष रूप से क्रूर और शिकारी रणनीति के रूप में प्रतिष्ठा हासिल की है क्योंकि लक्ष्य कंपनी आमतौर पर अधिग्रहण को मंजूरी नहीं देती है। उस ने कहा, आकर्षक एलबीओ उम्मीदवारों के पास आम तौर पर मजबूत, भरोसेमंद परिचालन नकदी प्रवाह होता है, अच्छी तरह से स्थापित उत्पाद लाइनें, मजबूत प्रबंधन दल, और व्यवहार्य निकास रणनीतियां ताकि अधिग्रहणकर्ता कर सकें लाभ का एहसास।