ऋण परिभाषा की लागत और गणना कैसे करें

ऋण की लागत क्या है?

ऋण की लागत प्रभावी ब्याज दर है जो एक कंपनी अपने ऋण, जैसे बांड और ऋण पर भुगतान करती है। ऋण की लागत ऋण की पूर्व-कर लागत का उल्लेख कर सकती है, जो कि करों को ध्यान में रखने से पहले कंपनी की ऋण की लागत या ऋण की कर-पश्चात लागत है। करों से पहले और बाद में ऋण की लागत में महत्वपूर्ण अंतर इस तथ्य में निहित है कि ब्याज खर्च कर रहे हैं छूट.

ऋण की लागत कैसे काम करती है

ऋण कंपनी की पूंजी संरचना का एक हिस्सा है, जिसमें इक्विटी भी शामिल है। पूंजी संरचना इस बात से संबंधित है कि एक फर्म फंड के विभिन्न स्रोतों के माध्यम से अपने समग्र संचालन और विकास को कैसे वित्तपोषित करती है, जिसमें बांड या ऋण जैसे ऋण शामिल हो सकते हैं।

इस प्रकार के उपयोग के लिए कंपनी द्वारा भुगतान की जा रही समग्र दर को समझने में ऋण माप की लागत सहायक होती है कर्ज का वित्तपोषण. यह उपाय निवेशकों को दूसरों की तुलना में कंपनी के जोखिम स्तर का एक विचार भी दे सकता है, क्योंकि जोखिम वाली कंपनियों में आमतौर पर ऋण की अधिक लागत होती है।

ऋण की लागत के उदाहरण

उपलब्ध जानकारी के आधार पर, कंपनी के ऋण की लागत की गणना करने के कुछ अलग-अलग तरीके हैं।

फॉर्मूला (रिटर्न की जोखिम मुक्त दर + क्रेडिट फैलाव) से गुणा (1 - कर दर) ऋण की कर-पश्चात लागत की गणना करने का एक तरीका है। NS वापसी की जोखिम मुक्त दर सैद्धांतिक है प्रतिफल दर शून्य जोखिम वाले निवेश का, जो आमतौर पर यू.एस. ट्रेजरी बांड से जुड़ा होता है। एक क्रेडिट स्प्रेड यू.एस. ट्रेजरी बांड और दूसरे के बीच उपज में अंतर है ऋण सुरक्षा एक ही परिपक्वता लेकिन अलग क्रेडिट गुणवत्ता की।

यह सूत्र उपयोगी है क्योंकि यह अर्थव्यवस्था में उतार-चढ़ाव, साथ ही कंपनी-विशिष्ट ऋण उपयोग और क्रेडिट रेटिंग को ध्यान में रखता है। अगर कंपनी पर अधिक कर्ज या कम क्रेडिट रेटिंग है, तो इसका क्रेडिट स्प्रेड अधिक होगा।

उदाहरण के लिए, मान लें कि रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर 1.5% है और कंपनी का क्रेडिट स्प्रेड 3% है। कर्ज की इसकी प्रीटैक्स लागत 4.5% है। यदि इसकी कर दर 30% है, तो कर-पश्चात ऋण की लागत 3.15% [(0.015 + 0.03) × (1 - 0.3)] है।

ऋण की कर-पश्चात लागत की गणना करने के वैकल्पिक तरीके के रूप में, एक कंपनी वर्ष के लिए अपने प्रत्येक ऋण पर ब्याज की कुल राशि का निर्धारण कर सकती है। एक कंपनी अपने ऋणों पर जो ब्याज दर का भुगतान करती है, उसमें वापसी की जोखिम-मुक्त दर और क्रेडिट दोनों शामिल होते हैं ऊपर दिए गए फॉर्मूले से फैलता है, क्योंकि शुरू में ब्याज का निर्धारण करते समय ऋणदाता दोनों को ध्यान में रखेंगे भाव।

एक बार जब कंपनी को वर्ष के लिए कुल ब्याज का भुगतान किया जाता है, तो वह इस संख्या को अपने सभी ऋणों के कुल से विभाजित करती है। यह अपने सभी ऋणों पर कंपनी की औसत ब्याज दर है। कर-पश्चात् ऋण की लागत सूत्र की औसत ब्याज दर को (1 - कर की दर) से गुणा किया जाता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी कंपनी पर 5% ब्याज दर के साथ $1 मिलियन का ऋण और 6% की दर से $200,000 का ऋण है। औसत ब्याज दर, और ऋण की इसकी प्रीटैक्स लागत, 5.17% [($1 मिलियन × 0.05) + ($200,000 × 0.06) $1,200,000] है। कंपनी की टैक्स दर 30% है। इस प्रकार, इसकी कर-पश्चात ऋण की लागत 3.62% [0.0517 × (1 - 0.30)] है।

ऋण की लागत पर करों का प्रभाव

चूंकि ऋणों पर भुगतान किए गए ब्याज को अक्सर कर कोड द्वारा अनुकूल तरीके से व्यवहार किया जाता है, बकाया ऋणों के कारण कर कटौती एक उधारकर्ता द्वारा भुगतान किए गए ऋण की प्रभावी लागत को कम कर सकती है। ऋण की कर-पश्चात लागत कटौती योग्य ब्याज व्यय के कारण किसी भी आयकर बचत को घटाकर ऋण पर दिया गया ब्याज है। ऋण की कर-पश्चात लागत की गणना करने के लिए, कंपनी की प्रभावी कर दर को 1 से घटाएं और अंतर को ऋण की लागत से गुणा करें। कंपनी की सीमांत कर दर उपयोग नहीं होता है; बल्कि, कंपनी की राज्य और संघीय कर दरों को उसकी प्रभावी कर दर का पता लगाने के लिए एक साथ जोड़ा जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी का एकमात्र ऋण एक बांड है जिसे उसने 5% की दर से जारी किया है, तो उसकी ऋण की प्रीटैक्स लागत 5% है। यदि इसकी प्रभावी कर दर ३०% है, तो १००% और ३०% के बीच का अंतर ७०% है, और ५% का ७०% ३.५% है। ऋण की कर-पश्चात् लागत 3.5% है।

इस गणना के पीछे तर्क कर बचत पर आधारित है जो कंपनी को अपने ब्याज को व्यवसाय व्यय के रूप में दावा करने से प्राप्त होती है। उपरोक्त उदाहरण को जारी रखने के लिए, कल्पना करें कि कंपनी ने 5% की दर से बांड में $ 100,000 जारी किए हैं। इसका वार्षिक ब्याज भुगतान $5,000 है। यह इस राशि को व्यय के रूप में दावा करता है, और इससे कंपनी की आय 5,000 डॉलर कम हो जाती है। जैसा कि कंपनी 30% कर की दर का भुगतान करती है, वह अपने ब्याज को बट्टे खाते में डालकर करों में $1,500 की बचत करती है। नतीजतन, कंपनी प्रभावी रूप से अपने कर्ज पर केवल $ 3,500 का भुगतान करती है। यह उसके कर्ज पर 3.5% ब्याज दर के बराबर है।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

कर्ज की कीमत क्यों होती है?

उधारदाताओं की आवश्यकता है कि उधारकर्ता ऋण की मूल राशि, साथ ही उस राशि के अतिरिक्त ब्याज का भुगतान करें। लेनदारों द्वारा मांग की गई ब्याज दर, या उपज, ऋण की लागत है - इसके लिए खाते की मांग की जाती है धन का सामयिक मूल्य, मुद्रास्फीति, और जोखिम है कि ऋण चुकाया नहीं जाएगा। इसमें भी शामिल है अवसर की कीमत ऋण के लिए उपयोग किए गए धन से जुड़ा हुआ है जिसे कहीं और उपयोग नहीं किया जा रहा है।

क्या कर्ज की लागत में वृद्धि करता है?

ऋणदाता को जोखिम के स्तर के आधार पर कई कारक ऋण की लागत बढ़ा सकते हैं। इनमें लंबी पेबैक अवधि शामिल है, क्योंकि जितना अधिक ऋण बकाया है, धन के समय मूल्य और अवसर लागतों का प्रभाव उतना ही अधिक होगा। उधारकर्ता जितना जोखिम भरा होता है, ऋण की लागत उतनी ही अधिक होती है क्योंकि इस बात की अधिक संभावना होती है कि ऋण चूक जाएगा और ऋणदाता को पूर्ण या आंशिक रूप से चुकाया नहीं जाएगा। के साथ ऋण का समर्थन करना संपार्श्विक ऋण की लागत को कम करता है, जबकि असुरक्षित ऋणों की लागत अधिक होगी।

ऋण की लागत और इक्विटी की लागत कैसे भिन्न होती है?

ऋण और इक्विटी पूंजी दोनों व्यवसायों को अपने दिन-प्रतिदिन के कार्यों को बनाए रखने के लिए आवश्यक धन प्रदान करते हैं। इक्विटी पूंजी कंपनियों के लिए अधिक महंगी होती है और कर उपचार के अनुकूल नहीं होती है। हालाँकि, बहुत अधिक ऋण वित्तपोषण, साख के मुद्दों को जन्म दे सकता है और डिफ़ॉल्ट या दिवालियापन के जोखिम को बढ़ा सकता है। नतीजतन, कंपनियां अपने को अनुकूलित करने की कोशिश करती हैं पूंजी की भारित औसत लागत है (WACC) ऋण और इक्विटी भर में।

ऋण की एजेंसी लागत क्या है?

ऋण की एजेंसी लागत वह संघर्ष है जो किसी सार्वजनिक कंपनी के शेयरधारकों और देनदारों के बीच उत्पन्न होता है जब देनदार जगह लेते हैं फर्म की पूंजी के उपयोग पर सीमाएं यदि वे मानते हैं कि प्रबंधन ऐसे कदम उठाएगा जो इक्विटी शेयरधारकों के पक्ष में हों ऋण धारक। नतीजतन, देनदार पूंजी के उपयोग पर अनुबंध करेंगे, जैसे कि कुछ वित्तीय मेट्रिक्स का पालन, जो टूटा हुआ है, देनदारों को अपनी पूंजी वापस बुलाने की अनुमति देता है।