मैं बीटा को कैसे अनलीवर करूं?
"अनलीवरिंग" का कार्य बीटा बाजार की तुलना में निवेश के जोखिम का मूल्यांकन करने से पहले कंपनी के ऋण दायित्वों के प्रभाव को निकालना शामिल है। बिना लीवर वाला बीटा उपयोगी माना जाता है क्योंकि यह समग्र बाजार की तुलना में एक फर्म के परिसंपत्ति जोखिम को दिखाने में मदद करता है। इस कारण से, बिना लीवर वाले बीटा को कभी-कभी एसेट बीटा के रूप में भी जाना जाता है।
निम्नलिखित गणना के माध्यम से बीटा अनलीवर किया गया है:
1+((1−कर की दर)×(कुल इक्विटीकुल ऋण))लीवरेड बीटा
बीटा बनाम। अनलीवरेड बीटा
तकनीकी शब्दों में, बीटा सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए स्टॉक के रिटर्न का ढलान गुणांक है जिसे बाजार रिटर्न (आमतौर पर एस एंड पी 500) के खिलाफ वापस ले लिया गया है। एक व्यापक सूचकांक के सापेक्ष स्टॉक की वापसी को वापस करके, निवेशक यह अनुमान लगाने में सक्षम होते हैं कि कोई भी सुरक्षा मैक्रोइकॉनॉमिक जोखिमों के प्रति कितनी संवेदनशील हो सकती है।
जैसे-जैसे कंपनियां अधिक से अधिक कर्ज जोड़ती हैं, वे भविष्य की कमाई की अनिश्चितता को भी बढ़ा रही हैं। संक्षेप में, वे मान रहे हैं वित्तीय जोखिम यह आवश्यक रूप से इस प्रकार का प्रतिनिधि नहीं है बाजार ज़ोखिम उस बीटा का लक्ष्य कैप्चर करना है। संभावित भ्रामक ऋण प्रभाव को निकालकर निवेशक इस घटना के लिए समायोजित कर सकते हैं। चूंकि कर्ज वाली कंपनी को लीवरेज कहा जाता है, इस निकासी का वर्णन करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले शब्द को "अनलीवरिंग" कहा जाता है।
बीटा को अनलीवर करने के लिए आवश्यक सभी जानकारी कंपनी के में पाई जा सकती है वित्तीय विवरण कहाँ पे कर की दरें और यह ऋण इक्विटी अनुपात गणना की जा सकती है। सामान्य तौर पर, अगर कंपनी पर कर्ज है, तो अनलीवरेड बीटा हमेशा मानक, लीवरेड बीटा से कम होगा। ऋण/इक्विटी अनुपात के उपयोग के माध्यम से समीकरण से ऋण निकालने का परिणाम हमेशा कम जोखिम वाला बीटा होगा।
सर्वोत्तम प्रथाएं
निवेशक उपरोक्त समीकरण का उपयोग करके आसानी से परिसंपत्ति बीटा की गणना कर सकते हैं। बाजार में स्टॉक के जोखिम की तुलना करने के लिए लीवरेड बीटा के साथ-साथ अनलीवर बीटा का उपयोग आमतौर पर विश्लेषण में किया जाता है। लीवरेड बीटा की तरह ही, बेसलाइन 1 है। जब लीवरेड बीटा को लीवर नहीं किया जाता है तो यह 1 के करीब या 1 से भी कम हो सकता है।
निवेश प्रबंधन, निवेश बैंकिंग और इक्विटी अनुसंधान में पेशेवर विश्लेषक अक्सर मॉडलिंग रिपोर्ट बनाने के लिए परिसंपत्ति बीटा का उपयोग करते हैं जो केवल एक बुनियादी परिदृश्य से अधिक प्रदान करते हैं। इस प्रकार, किसी मॉडलिंग प्रोजेक्ट की गणना में कभी भी बीटा का उपयोग किया जाता है, एक अतिरिक्त परिदृश्य जोड़ा जा सकता है जो परिसंपत्ति बीटा के साथ प्रभाव दिखाता है।
कुल मिलाकर, परिसंपत्ति बीटा का उपयोग कंपनी के ऋण पर ध्यान देने के साथ कंपनी के जोखिमों का गहन विश्लेषण प्रदान करता है। किसी भी प्रकार की बीटा तुलना करते समय यह महत्वपूर्ण है कि बीटा भ्रमित न हों और समान मीट्रिक का उपयोग किया जाए। आमतौर पर, परिसंपत्ति बीटा का उपयोग भी कंपनी के ऋण पर एक नज़र के साथ है. यदि किसी कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात अपेक्षाकृत अधिक है, लेकिन ऋण AAA-रेटेड है, तो यह एक जंक ऋण जारी करने के साथ उच्च ऋण-से-इक्विटी अनुपात की तुलना में कम चिंता का विषय हो सकता है।
