देयता संचालित निवेश (एलडीआई) परिभाषा

देयता प्रेरित निवेश क्या है?

एक देयता-संचालित निवेश, जिसे अन्यथा देयता-संचालित निवेश के रूप में जाना जाता है, मुख्य रूप से सभी वर्तमान और भविष्य को कवर करने के लिए पर्याप्त संपत्ति प्राप्त करने की दिशा में निर्धारित है। देनदारियों. परिभाषित-लाभ पेंशन योजनाओं के साथ काम करते समय इस प्रकार का निवेश आम है क्योंकि पेंशन योजनाओं में सबसे बड़ी देनदारियों के साथ अरबों डॉलर में अक्सर चढ़ाई होती है।

देयता संचालित निवेश (LDI) को समझना

की देनदारियां परिभाषित लाभ पेंशन योजनाएं, गारंटीशुदा पेंशन के प्रत्यक्ष परिणाम के रूप में अर्जित की गई हैं, जिन्हें वे सेवानिवृत्ति पर प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, देयता-संचालित निवेशों से लाभ के लिए पूरी तरह से तैनात हैं। हालांकि, देयता निवेश एक ऐसा उपचार है जिसका विभिन्न प्रकार के ग्राहक उपयोग कर सकते हैं।

व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए देयता-संचालित निवेश

एक सेवानिवृत्त व्यक्ति के लिए, एलडीआई रणनीति का उपयोग उस आय की मात्रा का अनुमान लगाने के साथ शुरू होता है जिसकी व्यक्ति को प्रत्येक भविष्य के वर्ष के लिए आवश्यकता होगी। सभी संभावित आय, सहित सामाजिक सुरक्षा के लाभ, उस वार्षिक राशि में से कटौती की जाती है जिसकी सेवानिवृत्त को आवश्यकता होती है, जिससे यह निर्धारित करने में सहायता मिलती है कि धन की राशि क्या है आवश्यक स्थापित आय को पूरा करने के लिए सेवानिवृत्त को अपने सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो से वापस लेना होगा सालाना।

वार्षिक निकासी तब देनदारियां बन जाती हैं जिन पर LDI रणनीति को ध्यान देना चाहिए। सेवानिवृत्त व्यक्ति के पोर्टफोलियो को इस तरह से निवेश करना चाहिए जिससे व्यक्ति को जरूरत पूरी करने के लिए आवश्यक नकदी प्रवाह मिल सके वार्षिक निकासी, रुक-रुक कर होने वाले खर्च, मुद्रास्फीति, और अन्य आकस्मिक खर्चों के लिए लेखांकन जो पूरे समय उत्पन्न होते हैं वर्ष।

पेंशन फंड के लिए देयता-संचालित निवेश

पेंशन फंड के लिए या पेंशन योजना जो एलडीआई रणनीति का उपयोग करता है, पेंशन फंड की संपत्ति पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए। अधिक विशेष रूप से, पेंशनभोगियों और कर्मचारियों को किए गए आश्वासनों पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए। ये आश्वासन दायित्व बन जाते हैं जिन्हें रणनीति को लक्षित करना चाहिए। यह रणनीति सीधे निवेश के दृष्टिकोण के विपरीत है जो पेंशन फंड की बैलेंस शीट के परिसंपत्ति पक्ष पर अपना ध्यान केंद्रित करती है।

एलडीआई के संबंध में की गई विशिष्ट कार्रवाइयों के लिए कोई एक सहमत दृष्टिकोण या परिभाषा नहीं है। पेंशन फंड मैनेजर अक्सर एलडीआई रणनीति बैनर के तहत कई तरह के तरीकों का इस्तेमाल करते हैं। हालाँकि, मोटे तौर पर उनके दो उद्देश्य हैं। पहला है देनदारियों से जोखिम का प्रबंधन या न्यूनतम करना। ये जोखिम ब्याज दरों में बदलाव से लेकर मुद्रा मुद्रास्फीति तक होते हैं क्योंकि इनका पेंशन योजना की फंडिंग स्थिति पर सीधा प्रभाव पड़ता है।

ऐसा करने के लिए, फर्म जोखिम के लिए एक उपयुक्त आंकड़ा निर्धारित करने के लिए भविष्य में वर्तमान देनदारियों का अनुमान लगा सकती है। दूसरा उद्देश्य उपलब्ध संपत्तियों से रिटर्न उत्पन्न करना है। इस स्तर पर, फर्म इक्विटी या डेट इंस्ट्रूमेंट्स की तलाश कर सकती है जो उसकी अनुमानित देनदारियों के अनुरूप रिटर्न उत्पन्न करते हैं।

हेजिंग मुद्रास्फीति और ब्याज के लिए फंड के जोखिम को अवरुद्ध या सीमित करने के लिए अक्सर या तो आंशिक रूप से या संपूर्ण रूप से शामिल होता है दरें, क्योंकि ये जोखिम अक्सर फंड द्वारा किए गए वादों को पूरा करने की क्षमता से बाहर हो जाते हैं सदस्य।

अतीत में, बांड अक्सर ब्याज दर जोखिमों के लिए आंशिक रूप से बचाव के लिए उपयोग किए जाते थे, लेकिन एलडीआई रणनीति स्वैप और विभिन्न अन्य डेरिवेटिव्स का उपयोग करने पर ध्यान केंद्रित करती है।जो भी दृष्टिकोण का उपयोग किया जाता है वह आम तौर पर एक "ग्लाइड पथ" का अनुसरण करता है जिसका उद्देश्य जोखिमों को कम करना है - जैसे कि ब्याज दर-समय के साथ और प्रत्याशित पेंशन योजना के विकास से मेल खाने वाले या उससे अधिक रिटर्न प्राप्त करने के लिए देनदारियां।

एलडीआई रणनीतियों के उदाहरण

यदि किसी निवेशक को सामाजिक सुरक्षा भुगतान प्रदान करने से अधिक आय में $10,000 की अतिरिक्त आवश्यकता होती है, तो वे कर सकते हैं बांड खरीदकर एक एलडीआई रणनीति लागू करें जो वार्षिक ब्याज में कम से कम $१०,००० प्रदान करेगा भुगतान।

दूसरे उदाहरण के रूप में, एक पेंशन फर्म के मामले पर विचार करें, जिसे अपने पोर्टफोलियो में संपत्ति के लिए 5% रिटर्न उत्पन्न करने की आवश्यकता है। फर्म के लिए सबसे आसान विकल्प है कि वह अपने निपटान में धन को एक इक्विटी निवेश में निवेश करे जो आवश्यक रिटर्न उत्पन्न करे। वैकल्पिक रूप से, यह अपने निवेश को दो बाल्टी में विभाजित करने का अनुमान लगाने के लिए एलडीआई दृष्टिकोण का उपयोग कर सकता है।

पहला लगातार रिटर्न के लिए एक परिभाषित-लाभ आय साधन है (न्यूनतम करने की रणनीति के रूप में देयता जोखिम) और शेष राशि से रिटर्न उत्पन्न करने के लिए एक इक्विटी साधन में चला जाता है संपत्तियां। चूंकि एलडीआई रणनीति का लक्ष्य वर्तमान और भविष्य के दायित्व जोखिम को कवर करना है, सैद्धांतिक रूप से, यह संभव हो सकता है कि उत्पन्न रिटर्न समय के साथ निश्चित आय बाल्टी में स्थानांतरित हो जाए।