वॉल स्ट्रीट का 'फियर गेज' बंद है: गोल्डमैन सैक्स

वॉल स्ट्रीट का "भय सूचकांक" बाजारों में चिंता को दर्शाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का कहना है कि विकल्प की कीमतें इस मीटर की हालिया रीडिंग गलत हैं। NS सीबीओई अस्थिरता सूचकांक, या VIX, अगले 30 दिनों में बाजारों में अपेक्षित अस्थिरता को मापता है। जब यह सूचकांक ऊंचा होता है, तो इसका मतलब है कि निवेशक बाजार के भविष्य को लेकर घबराए हुए हैं। जब यह कम पढ़ता है, तो उनकी चिंता को अधिक मौन कहा जाता है।

लेकिन हाल ही में, जैसा कि एसएंडपी 500 इंडेक्स ने महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव को सहन किया है, वीआईएक्स 13 के करीब है, जो एक के बाद से सबसे कम है। जनवरी में स्पाइक और 19.5 के अपने ऐतिहासिक औसत से काफी नीचे। और वह पठन सही नहीं है, के अनुसार गोल्डमैन।

"वीआईएक्स 13 के दशक में है, फिर भी आर्थिक डेटा 15 से अधिक वीआईएक्स के अनुरूप है, और इसके सामान्य संबंध एहसास हुआ अस्थिरता के साथ इसे 18 से ऊपर रखा जाएगा, "गोल्डमैन विश्लेषकों रॉकी फिशमैन और जॉन मार्शल ने एक में लिखा था ध्यान दें, MarketWatch ने रिपोर्ट किया.

VIX पिछले साल दबे हुए स्तर पर रहा क्योंकि हाल ही में बुल मार्केट, जो अब अपने नौवें वर्ष के करीब है, ने S&P 500 को पीछे छोड़ दिया।

डाउ जोन्स औद्योगिक औसत और यह नैस्डैक कम्पोजिट इंडेक्स नई ऊंचाइयों को रिकॉर्ड करने के लिए। लेकिन बाजार में अनिश्चितता के बीच जनवरी में वीआईएक्स का स्तर और फरवरी में उच्च स्तर पर पहुंच गया।

इन्वेस्टोपेडिया चिंता सूचकांक (IAI) वर्तमान में 98.27 के आसपास मँडरा रहा है और समग्र निम्न चिंता स्तरों को भी दर्शाता है। IAI का निर्माण यह विश्लेषण करके किया जाता है कि कौन से विषय एक निश्चित समय में सबसे अधिक पाठक रुचि पैदा करते हैं और इसकी तुलना वित्तीय बाजारों में वास्तविक घटनाओं से करते हैं। यह निवेशकों की चिंता को तीन अलग-अलग श्रेणियों में विभाजित करता है - 1) मैक्रोइकॉनॉमिक; 2) बाजार; और 3) डेबिट और क्रेडिट। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि आईएआई की मौजूदा बाजार चिंता 106.11 पर उच्च है।

स्रोत: फैक्टसेट

क्या VIX विश्वसनीयता खो रहा है?

वीआईएक्स का सबसे महत्वपूर्ण उपयोग बाजार के खिलाड़ियों की धारणा का आकलन करना है और अगर यह सटीक नहीं है तो यह अपनी प्रासंगिकता खो देता है। गोल्डमैन का यह विश्लेषण सूचकांक की विश्वसनीयता और खामियों के बारे में सवालों के बढ़ते समूह में शामिल हो गया है।

सबसे हालिया उदाहरणों में से एक फरवरी में बिकवाली थी। VIX में ट्रेडिंग करने वाले कुछ उत्पाद, जैसे कि क्रेडिट सुइस का वेलोसिटीशेयर्स डेली इनवर्स VIX शॉर्ट-टर्म ETN (XIV) जो एक ही सत्र में 92.6% गिर गया, भारी नुकसान के कारण समाप्त होने के लिए मजबूर हो गया।

उस बिकवाली के बाद VIX में हेराफेरी के आरोप लगे। एक कानूनी फर्म ने आरोप लगाया कि कुछ व्यापारी VIX को प्रभावित कर रहे हैं जिससे निवेशकों को सालाना 2 अरब डॉलर का नुकसान हो सकता है। (और देखें: है कोई VIX में हेरफेर कर रहा है?)

ये गंभीर आरोप हैं और सीबीओई के अध्यक्ष और मुख्य परिचालन अधिकारी क्रिस कॉनकैनन ने स्वीकार किया कि वॉल स्ट्रीट, उन्होंने 'नीलामी के दौरान भाग लेने के लिए व्यापारिक फर्मों की इच्छा को प्रभावित किया है' पत्रिका की सूचना दी पिछला महीना।

द्वारा रिपोर्ट किए गए एक अलग नोट में सीएनबीसी, गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि VIX फ्यूचर्स ने पिछले वर्ष के लिए CBOE के राजस्व का 12% और 2015 और 2017 के बीच इसकी राजस्व वृद्धि का 40% हिस्सा लिया। ये प्रश्न न केवल वीआईएक्स की सटीकता पर एक छाया डाल सकते हैं और व्यापक बाजारों को चोट पहुंचा सकते हैं बल्कि सीबीओई के लिए भी महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।