वित्तीय बाजार: यादृच्छिक, चक्रीय या दोनों?

क्या कोई निवेशक बाजारों पर बढ़त हासिल कर सकता है? यह इस बात पर निर्भर करता है कि आप किससे पूछते हैं। बाजार यादृच्छिक या चक्रीय हैं या नहीं, इस पर लंबे समय से चर्चा हुई है। प्रत्येक पक्ष दूसरे को गलत साबित करने के लिए सबूत होने का दावा करता है। यादृच्छिक चाल समर्थकों का मानना ​​​​है कि बाजार एक कुशल पथ का अनुसरण करते हैं जहां विश्लेषण का कोई भी रूप सांख्यिकीय बढ़त प्रदान नहीं कर सकता है। मौलिक और दोनों तकनीकी दूसरी ओर, विश्लेषकों का मानना ​​​​है कि बाजारों में एक निश्चित लय है जिसे सावधानीपूर्वक विश्लेषण कम से कम थोड़ा लाभ प्रदान करते हुए उजागर करने में मदद कर सकता है।

कुशल बाजार सिद्धांत

रैंडम वॉक समर्थकों का मूल सिद्धांत है निपुण बाजार अवधारणा. NS ईएमएच विचार बताता है कि सभी ज्ञात सूचनाओं की कीमत पहले से ही सुरक्षा की कीमत संरचना में तय की जाती है। इसलिए, कोई भी ज्ञात जानकारी किसी निवेशक को बाजार में बढ़त हासिल करने में मदद नहीं कर सकती है। इसके अतिरिक्त, इस परिकल्पना में यह विचार शामिल है कि भविष्य की सभी समाचार घटनाएं अप्रत्याशित हैं, और इसलिए निवेशक किसी विशेष सुरक्षा में किसी अपेक्षित परिणाम पर खुद को स्थिति में नहीं रख सकते हैं आगामी घटना। यह जानने के लिए पढ़ें कि मौलिक और तकनीकी विश्लेषक उस विचार का मुकाबला कैसे कर सकते हैं।

मौलिक विश्लेषण

मौलिक विश्लेषण एक अध्ययन है स्थिरता और भविष्य के विकास दोनों के लिए अपनी क्षमता के संबंध में एक कंपनी की वर्तमान स्थिति के बारे में। एक मौलिक विश्लेषक स्टॉक खरीदने का फैसला कर सकता है यदि वे देखते हैं कि कंपनी के पास मजबूत है बैलेंस शीट कम कर्ज और औसत से ऊपर प्रति शेयर आय विकास। ये विश्लेषक कुशल बाजार सिद्धांत विश्वास से असहमत होंगे कि कोई इस ज्ञात जानकारी का उपयोग संभावित भविष्य के मूल्य प्रदर्शन के संबंध में निवेश निर्णय लेने के लिए नहीं कर सकता है।

विलियम ओ'नील ने अपनी पुस्तक "24 एसेंशियल लेसन्स फॉर इन्वेस्टमेंट सक्सेस" (2007) में कहा है कि "सबसे सफल शेयरों के हमारे अध्ययन से अतीत में, वर्षों के अनुभव के साथ, हमने पाया कि चार सबसे बड़े विजेताओं में से तीन ग्रोथ स्टॉक थे, जिनके साथ कंपनियां थीं वार्षिक प्रति शेयर आय पिछले तीन वर्षों में से प्रत्येक के लिए विकास दर औसतन 30% या उससे अधिक - इससे पहले कि उन्होंने अपना सबसे बड़ा मूल्य लाभ अर्जित किया।" यह बिना चला जाता है यह कहते हुए कि इस अध्ययन के परिणाम ईएमएच के विश्वास के साथ संघर्ष करते प्रतीत होते हैं कि कोई भी ज्ञात जानकारी किसी को बढ़त हासिल करने में मदद नहीं कर सकती है बाजार।

यदि कोई मौलिक विश्लेषण की उपयोगिता पर अपना स्वयं का शोध करना चाहता है, तो कंपनियों पर विभिन्न मूलभूत जानकारी एकत्र करने के लिए एक अच्छा संसाधन है एडगारी का पृष्ठ सेकंड वेबसाइट, जिससे कोई वार्षिक तक पहुंच प्राप्त कर सकता है (10-कश्मीर) और त्रैमासिक (10-क्यू) सभी सूचीबद्ध कंपनियों के लिए रिपोर्ट और साथ ही अन्य वित्तीय जानकारी।

तकनीकी विश्लेषण

तकनीकी विश्लेषण चारों ओर घूमता है यह विश्वास कि निवेशक का व्यवहार समय के साथ दोहराता है। यदि कोई इन पैटर्नों को पहचान सकता है, तो वे भविष्य के मूल्य आंदोलन की संभावित भविष्यवाणी करने के लिए उनका उपयोग करके लाभ उठा सकते हैं। तकनीकी विश्लेषण का सबसे बुनियादी है सहयोग तथा प्रतिरोध. समर्थन का एक उदाहरण यह होगा कि यदि कोई स्टॉक कई महीनों से $20 की सीमा में बग़ल में कारोबार कर रहा है और फिर ऊपर जाना शुरू कर देता है। $20 की सीमा किसी भी अल्पावधि सुधार के लिए एक समर्थन क्षेत्र के रूप में कार्य कर सकती है। यहां तर्क यह है कि $20 रेंज कई निवेशकों के उस क्षेत्र में शेयर खरीदने के सामूहिक निर्णय का प्रतिनिधित्व करती है। $20 रेंज में वापसी उन्हें केवल उस बिंदु पर वापस लाएगी, जिस पर उन्होंने अपने शेयर खरीदे थे।

तकनीकी विश्लेषकों का मानना ​​​​है कि जब तक उस क्षेत्र के नीचे एक महत्वपूर्ण ब्रेक नहीं होता है, तब तक निवेशकों को बेचने की संभावना नहीं है। एक समर्थन क्षेत्र जितना अधिक समय तक विकसित होता है, वह उतने ही अधिक निवेशकों का प्रतिनिधित्व करता है, और इसलिए यह उतना ही मजबूत साबित हो सकता है। एक समर्थन क्षेत्र जो केवल एक या एक दिन के लिए विकसित हुआ है, संभवतः महत्वहीन साबित होगा क्योंकि यह कई निवेशकों का प्रतिनिधित्व नहीं करता है।

प्रतिरोध समर्थन के विपरीत है। एक स्टॉक जो कुछ समय के लिए $ 20 से नीचे चल रहा था, इस क्षेत्र को तोड़ने में परेशानी हो सकती है। फिर से, तकनीकी विश्लेषक तर्क देंगे कि इसका कारण मानव व्यवहार है। यदि निवेशकों ने पहचान लिया है कि $20 दोनों में से किसी के लिए एक अच्छा विक्रय क्षेत्र है बुकिंग मुनाफा मौजूदा पर लंबी स्थिति या नया शुरू करना शॉर्ट पोजीशन, वे ऐसा तब तक करते रहेंगे जब तक कि बाजार अन्यथा साबित न हो जाए। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि एक बार समर्थन टूट जाने पर यह प्रतिरोध बन सकता है और इसके विपरीत।

बेशक, समर्थन और प्रतिरोध के विचार केवल दिशानिर्देश हैं। बाजार में कुछ भी गारंटी नहीं है। विवेकपूर्ण निवेशक हमेशा a. का उपयोग करते हैं जोखिम प्रबंधन यह निर्धारित करने की रणनीति कि बाजार में उनके खिलाफ जाने की स्थिति में किसी स्थिति से कब बाहर निकलना है।

एक यादृच्छिक चलना

रैंडम वॉक के प्रस्तावक यह नहीं मानते कि तकनीकी विश्लेषण का कोई मूल्य है। अपनी पुस्तक "ए रैंडम वॉक डाउन वॉल स्ट्रीट" (1973) में, बर्टन जी। मल्कील स्टॉक की कीमतों के चार्टिंग की तुलना सिक्का-टॉस परिणामों की एक श्रृंखला के चार्टिंग से करता है। उन्होंने अपना चार्ट इस प्रकार बनाया: यदि टॉस का परिणाम हेड था, तो चार्ट पर आधा पॉइंट अपटिक प्लॉट किया गया था; यदि परिणाम पूंछ था, तो आधा-बिंदु डाउनटिक प्लॉट किया गया था। एक बार सिक्का उछालने की श्रृंखला के परिणामों का एक चार्ट इस तरह से बनाया गया था, यह माना गया था कि यह स्टॉक चार्ट की तरह दिखता है। इससे यह संकेत मिलता है कि स्टॉक की कीमतों का एक चार्ट एक चार्ट के रूप में यादृच्छिक है जो सिक्का उछाल की एक श्रृंखला के परिणामों को दर्शाता है।

स्टॉक मार्केट तकनीशियनों के लिए, यह दावा सही तुलना नहीं है क्योंकि सिक्का फ्लिप का उपयोग करके, उन्होंने इनपुट स्रोत को बदल दिया। स्टॉक चार्ट मानव निर्णयों का परिणाम हैं, जो यादृच्छिक से बहुत दूर हैं। सिक्के का उतार-चढ़ाव वास्तव में यादृच्छिक है क्योंकि परिणाम पर हमारा कोई नियंत्रण नहीं है, लेकिन मनुष्य का अपने निर्णयों पर नियंत्रण होता है। एक प्रसिद्ध उदाहरण एक तकनीशियन इस दावे का मुकाबला करने के लिए उपयोग कर सकता है, का एक दीर्घकालिक चार्ट तैयार करना है डाउ जोन्स औद्योगिक औसत 40 महीने के चक्र का प्रदर्शन। 40 महीने के चक्र, जिसे चार साल के चक्र के रूप में भी जाना जाता है, की चर्चा सबसे पहले अर्थशास्त्र के प्रोफेसर वेस्ली सी। मिशेल जब उन्होंने नोट किया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था लगभग हर 40 महीनों में मंदी में चली गई। इस चक्र को लगभग हर 40 महीनों में प्रमुख वित्तीय बाजार के निम्न स्तर की तलाश में देखा जा सकता है। एक बाजार तकनीशियन पूछ सकता है कि सिक्कों की एक श्रृंखला के परिणामों के साथ उस तरह की नियमितता को दोहराने की क्या संभावनाएं हैं।

तल - रेखा

जो लोग एक कुशल बाजार में विश्वास करते हैं और जो मानते हैं कि बाजार कुछ हद तक चक्रीय पथ का अनुसरण करते हैं, उनके बीच बहस निकट भविष्य के लिए जारी रहेगी। शायद उत्तर कहीं बीच में है। रास्ते में यादृच्छिकता के तत्वों के साथ बाजार वास्तव में चक्रीय हो सकते हैं।