राष्ट्रीय बाजार प्रणाली (एनएमएस) परिभाषा

राष्ट्रीय बाजार प्रणाली (एनएमएस) क्या है?

नेशनल मार्केट सिस्टम (एनएमएस) सभी प्रमुख एक्सचेंजों द्वारा ट्रेडों को प्रकट करने और निष्पादित करने के तरीके को विनियमित करके मुक्त बाजार पारदर्शिता को बढ़ावा देता है। यह सिस्टम के लिए है इक्विटी अमेरिका में ट्रेडिंग और ऑर्डर की पूर्ति जिसमें ट्रेडिंग, क्लियरिंग, डिपॉजिटरी और कोट डिस्ट्रीब्यूशन फंक्शन शामिल हैं। एनएमएस सभी औपचारिक यू.एस. स्टॉक की गतिविधियों को नियंत्रित करता है एक्सचेंजों और NASDAQ बाजार।

राष्ट्रीय बाजार प्रणाली (एनएमएस) को समझना

राष्ट्रीय बाजार प्रणाली, जिसे 1975 के प्रतिभूति अधिनियम संशोधन द्वारा बनाया गया था, की देखरेख द्वारा की जाती है

नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स (NASD) और NASDAQ. एनएमएस एक्सचेंज-आधारित व्यापार को नियंत्रित करता है, जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज, और NASDAQ पर OTC ट्रेडिंग। व्यावहारिक उद्देश्यों के लिए, NASDAQ को एक एक्सचेंज माना जाता है, भले ही बातचीत सीधे बाजार मार्करों के बीच होती है।

सूचना के उचित वितरण की सुविधा के लिए, एनएमएस के लिए आवश्यक है कि एक्सचेंज करें बोलियां और ऑफ़र (मूल्य पूछें) उपलब्ध और दोनों के लिए दृश्यमान खुदरा और संस्थागत निवेशक. लाभ में वृद्धि है लिक्विडिटी और बेहतर कीमतें। हालांकि, सिस्टम संस्थानों और बड़े निवेशकों के लिए बिना किसी ध्यान दिए बड़े ट्रेडों को निष्पादित करना मुश्किल बना देता है। कुछ लोगों का तर्क है कि इस दृश्यता ने ऐसे ट्रेडिंग ऑफ-एक्सचेंज को धक्का दिया है, जिससे निजी एक्सचेंजों के विस्तार को बढ़ावा मिला है, जिसे कहा जाता है डार्क पूल.

एनएमएस बनाम। अन्य ओटीसी

NASDAQ के चार स्तरों में उच्चतम है बिना पर्ची का (ओटीसी) व्यापार जहां कंपनियों को पूंजीकरण, लाभप्रदता और व्यापारिक गतिविधि के विशिष्ट मानदंडों को पूरा करना होगा। साथ ही, NASDAQ अधिक व्यापक प्रदान करता है इंट्रा डे ट्रेडिंग जानकारी जो ओटीसी शेयरों के निचले स्तरों के लिए उपलब्ध है। जानकारी में अंतिम बिक्री मूल्य, दैनिक उच्च और निम्न मूल्य, संचयी मात्रा, और बोली और पूछे जाने वाले उद्धरण शामिल हैं। यहाँ, बाज़ार निर्माता लेन-देन के 90 सेकंड के भीतर वास्तविक लेन-देन की कीमतों और शेयरों के आकार की रिपोर्ट करनी चाहिए। यह आवश्यकता गैर-एनएमएस, निचले स्तर के ओटीसी शेयरों के लिए गैर-वास्तविक समय रिपोर्टिंग के विपरीत है।

NASDAQ, जबकि अभी भी ओवर-द-काउंटर स्टॉक ट्रेडिंग के लिए एक विकेन्द्रीकृत प्रणाली है, सभी नियमों, आवश्यकताओं और सुरक्षा उपायों के साथ एक वर्चुअल एक्सचेंज है जो इसके साथ आते हैं। समाशोधन गृह. अन्य ओटीसी बाजारों में काफी कम नियम और सुरक्षा उपाय हैं।

ओटीसी बाजार तीन स्तरों में टूट जाता है, जिसे कहा जाता है ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी, तथा गुलाबी चादरें. लिस्टिंग आवश्यकताएँ प्रत्येक स्तर के साथ घट जाती हैं। साथ ही, ये सभी बाजार राष्ट्रीय बाजार प्रणाली द्वारा कवर किए गए एक्सचेंजों की तुलना में कम कड़े हैं।

विनियमन राष्ट्रीय बाजार प्रणाली (Reg NMS)

NS प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने एनएमएस को मजबूत करने और बदलती प्रौद्योगिकी के लिए खाते की आवश्यकता को देखा। 2005 में, उन्होंने जारी किया विनियमन राष्ट्रीय बाजार प्रणाली (रेग एनएमएस), जिसमें चार मुख्य घटक होते हैं।

1. NS आदेश संरक्षण नियम इसका उद्देश्य निवेशकों को उनके आदेश के निष्पादन पर सर्वोत्तम मूल्य प्राप्त करने की गारंटी देना है। नियम खराब कीमत पर ऑर्डर किए गए या निष्पादित किए जाने वाले ऑर्डर की क्षमता को हटा देता है।
2. तक बेहतर पहुंच कोटेशन एनएमएस में ट्रेडिंग केंद्रों से एक्सेस नियम के कारण है। नियम के लिए अधिक लिंकिंग और कम एक्सेस शुल्क की आवश्यकता होती है।
3. सब-पेनी नियम में वेतन वृद्धि को एक प्रतिशत से कम नहीं पर सेट करके एक समान कोटेशन का प्रावधान है। नियम $ 1 प्रति शेयर से अधिक सूचीबद्ध सभी शेयरों पर लागू होता है।
4. बाजार डेटा नियम आवंटित राजस्व स्व-नियामक संगठनों के लिए जो बाजार डेटा पहुंच को बढ़ावा देते हैं और सुधारते हैं।

संभवतः इन नियमों में सबसे महत्वपूर्ण था आदेश की सुरक्षा, या के माध्यम से व्यापार, प्रावधान। व्यापार निष्पादन सर्वोत्तम मूल्य पर प्रदान किए जाते हैं, चाहे वह न्यूनतम मूल्य उपलब्ध हो।

आलोचकों ने शिकायत की कि इसकी आवश्यकता है व्यापारियों सबसे कम कीमत वाले व्यापारिक स्थल पर लेन-देन करने के लिए, भले ही वे साइट पर सबसे तेज़ निष्पादन या सर्वोत्तम विश्वसनीयता के साथ व्यापार करना पसंद करेंगे। भावना यह थी कि इसके परिणामस्वरूप सभी लागतों के साथ संस्थागत आदेशों के लिए बदतर परिणाम होंगे।