धन-भारित वापसी की दर परिभाषा

वापसी की धन-भारित दर क्या है?

वापसी की धन-भारित दर (MWRR) एक निवेश के प्रदर्शन का एक उपाय है। MWRR की गणना रिटर्न की दर का पता लगाकर की जाती है जो निर्धारित करेगी वर्तमान मूल्य (पीवी) प्रारंभिक निवेश के मूल्य के बराबर सभी नकदी प्रवाह का। MWRR के बराबर है वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर)।

वापसी की धन-भारित दर को समझना

MWRR का सूत्र इस प्रकार है:

$\begin{array}{c}\mathrm{पी।}\mathrm{वी}ओ=\mathrm{पी।}\mathrm{वी}\mathrm{मैं।}=\mathrm{सी।}{\mathrm{एफ।}}_{0.}+\frac{\mathrm{सी।}{\mathrm{एफ।}}_{1.}}{(1.+\mathrm{मैं।}\mathrm{आर।}\mathrm{आर।})}+\frac{\mathrm{सी।}{\mathrm{एफ।}}_{2.}}{(1.+\mathrm{मैं।}\mathrm{आर।}\mathrm{आर।}{)}^{2.}}\\ +\frac{\mathrm{सी।}{\mathrm{एफ।}}_{3.}}{(1.+\mathrm{मैं।}\mathrm{आर।}\mathrm{आर।}{)}^{3.}}+...\frac{\mathrm{सी।}{\mathrm{एफ।}}_{\mathrm{एन।}}}{(1.+\mathrm{मैं।}\mathrm{आर।}\mathrm{आर।}{)}^{\mathrm{एन।}}}\\ \text{कहाँ पे:}\\ \mathrm{पी।}\mathrm{वी}ओ=\text{पीवी बहिर्वाह।}\end{array}$

पी। वी मैं। = पीवी अंतर्वाह। सी। एफ। 0. = प्रारंभिक नकद परिव्यय या निवेश। सी। एफ। 1. , सी। एफ। 2. , सी। एफ। 3. , . . . सी। एफ। एन। = नकदी प्रवाह। एन। = प्रत्येक अवधि। मैं। आर। आर। = वापसी की प्रारंभिक दर। \begin{aligned} &PVO = PVI = CF_{0} \, +\, \frac{CF_{1}}{(1\, +\, IRR)}\, +\, \frac{CF_{2}} {(1\, +\, आईआरआर)^{2}}\,\\ &\qquad\quad\, +\, \frac{CF_{3}}{(1\, +\, IRR)^{3 }}\,\, +\,... \frac{CF_{n}}{(1\, +\, IRR)^{n}}\,\\ &\textbf{where:}\\ &PVO = \text{PV Outflows}\\ &PVI = \text {PV Inflows}\\ &CF_0 = \text{आरंभिक नकद परिव्यय या निवेश}\\ &CF_1, CF_2, CF_3,... CF_n = \text{नकद प्रवाह}\\ &N = \text{प्रत्येक अवधि}\\ &IRR = \text{वापसी की प्रारंभिक दर}\\ \end{संरेखित} ​पीवीहे=पीवीमैं=सीएफ0​+(1+मैंआरआर)सीएफ1​​+(1+मैंआरआर)2सीएफ2​​+(1+मैंआरआर)3सीएफ3​​+...(1+मैंआरआर)एनसीएफएन​​कहाँ पे:पीवीहे=पीवी बहिर्वाहपीवीमैं=पीवी प्रवाहसीएफ0​=प्रारंभिक नकद परिव्यय या निवेशसीएफ1​,सीएफ2​,सीएफ3​,...सीएफएन​=नकदी प्रवाहएन=प्रत्येक अवधिमैंआरआर=वापसी की प्रारंभिक दर​

वापसी की धन-भारित दर की गणना कैसे करें

1. सूत्र का उपयोग करके आईआरआर की गणना करने के लिए, शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को शून्य के बराबर सेट करें और छूट दर (आर) के लिए हल करें, जो आईआरआर है।
2. हालाँकि, सूत्र की प्रकृति के कारण, IRR की गणना विश्लेषणात्मक रूप से नहीं की जा सकती है और इसके बजाय या तो परीक्षण और त्रुटि के माध्यम से या गणना करने के लिए प्रोग्राम किए गए सॉफ़्टवेयर का उपयोग करके गणना की जानी चाहिए आईआरआर।

वापसी की धन-भारित दर आपको क्या बताती है?

परिसंपत्ति रिटर्न को मापने के कई तरीके हैं, और यह जानना महत्वपूर्ण है कि समीक्षा करते समय किस पद्धति का उपयोग किया जा रहा है परिसंपत्ति प्रदर्शन. MWRR नकदी प्रवाह के आकार और समय को शामिल करता है, इसलिए यह एक प्रभावी उपाय है पोर्टफोलियो रिटर्न.

MWRR एक निवेश के प्रारंभिक मूल्य को समान भविष्य के लिए निर्धारित करता है नकदी प्रवाह, जैसे कि लाभांश जोड़ा, निकासी, जमा और बिक्री आय। दूसरे शब्दों में, MWRR प्रारंभिक निवेश के साथ शुरू करने के लिए आवश्यक प्रतिफल की दर निर्धारित करने में मदद करता है राशि, बिक्री सहित निवेश अवधि के दौरान नकदी प्रवाह में सभी परिवर्तनों को शामिल करते हुए आय।

कैश फ्लो और मनी-वेटेड रेट ऑफ रिटर्न

जैसा कि पहले कहा गया है, निवेश के लिए MWRR, IRR की अवधारणा के समान है। दूसरे शब्दों में, यह है छूट की दर जिस पर शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) = 0, या अंतर्वाह का वर्तमान मूल्य = बहिर्वाह का वर्तमान मूल्य।

परिसंपत्ति या निवेश की बिक्री सहित, पोर्टफोलियो के अंदर और बाहर नकदी प्रवाह की पहचान करना महत्वपूर्ण है। कुछ नकदी प्रवाह जो एक निवेशक के पोर्टफोलियो में हो सकते हैं उनमें शामिल हैं:

प्रवाह

• खरीदे गए किसी भी निवेश की लागत
• पुनर्निवेश लाभांश या ब्याज
• निकासी

अंतर्वाह

• बेचे गए किसी भी निवेश से आय
• लाभांश या ब्याज प्राप्त
• योगदान

धन-भारित प्रतिफल दर का उदाहरण

प्रत्येक अंतर्वाह या बहिर्वाह को एक दर (आर) का उपयोग करके वर्तमान में वापस छूट दी जानी चाहिए जो पीवी (इनफ्लो) = पीवी (बहिर्वाह) बना देगा।

मान लीजिए कि एक निवेशक $50 के लिए एक शेयर का एक शेयर खरीदता है जो वार्षिक $ 2 लाभांश का भुगतान करता है और इसे दो साल बाद $ 65 के लिए बेचता है। MWRR एक ऐसी दर होगी जो निम्नलिखित समीकरण को संतुष्ट करती है:

पीवी प्रवाह​=पीवी अंतर्वाह=1+आर$2​+1+आर2$2​+1+आर2$65​=$50​

के लिए हल करना आर स्प्रैडशीट या वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करते हुए, हमारे पास 11.73% का MWRR है।

रिटर्न की मनी-वेटेड रेट और रिटर्न की टाइम-वेटेड रेट के बीच का अंतर

MWRR की अक्सर तुलना की जाती है वापसी की समय-भारित दर (TWRR), लेकिन दोनों गणनाओं में अलग-अलग अंतर हैं। TWRR एक पोर्टफोलियो में वृद्धि की चक्रवृद्धि दर का एक उपाय है। TWRR उपाय का उपयोग अक्सर निवेश प्रबंधकों के रिटर्न की तुलना करने के लिए किया जाता है क्योंकि यह धन के प्रवाह और बहिर्वाह द्वारा बनाई गई विकास दर पर विकृत प्रभाव को समाप्त करता है।

यह निर्धारित करना मुश्किल हो सकता है कि पोर्टफोलियो पर कितना पैसा कमाया गया था क्योंकि जमा और निकासी पोर्टफोलियो पर रिटर्न के मूल्य को विकृत करते हैं। निवेशक प्रारंभिक जमा के बाद, अंत के बाद से अंतिम शेष राशि से प्रारंभिक शेष राशि को आसानी से घटा नहीं सकते हैं शेष राशि निवेश पर वापसी की दर और निवेश किए गए समय के दौरान किसी भी जमा या निकासी दोनों को दर्शाती है निधि।

TWRR एक निवेश पोर्टफोलियो पर रिटर्न को अलग-अलग अंतरालों में विभाजित करता है, इस आधार पर कि फंड में पैसा जोड़ा गया या निकाला गया। MWRR इस मायने में भिन्न है कि यह फंड प्रवाह के प्रभाव के माध्यम से निवेशक के व्यवहार को ध्यान में रखता है और प्रदर्शन पर बहिर्वाह लेकिन उन अंतरालों को अलग नहीं करता जहां नकदी प्रवाह हुआ, जैसे TWRR करता है। इसलिए, नकद बहिर्वाह या अंतर्वाह MWRR को प्रभावित कर सकता है। यदि कोई नकदी प्रवाह नहीं है, तो दोनों विधियों को समान या समान परिणाम देने चाहिए।

धन-भारित रिटर्न की दर का उपयोग करने की सीमाएं

MWRR निकासी सहित फंड या योगदान से सभी नकदी प्रवाह पर विचार करता है। क्या निवेश कई तिमाहियों में विस्तारित होना चाहिए, उदाहरण के लिए, एमडब्ल्यूआरआर फंड के प्रदर्शन के लिए अधिक वजन देता है जब यह अपने सबसे बड़े स्तर पर होता है- इसलिए, "मनी-वेटेड" विवरण।

वेटिंग फंड मैनेजर्स को कैश फ्लो के कारण दंडित कर सकती है, जिस पर उनका कोई नियंत्रण नहीं होता है। दूसरे शब्दों में, यदि कोई निवेशक अपने प्रदर्शन के बढ़ने से ठीक पहले किसी पोर्टफोलियो में बड़ी राशि जोड़ता है, तो यह सकारात्मक कार्रवाई के बराबर होता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि बड़े पोर्टफोलियो को पोर्टफोलियो के विकास से अधिक (डॉलर के संदर्भ में) लाभ होता है, अगर योगदान नहीं किया गया था।

दूसरी ओर, यदि कोई निवेशक प्रदर्शन में उछाल से ठीक पहले किसी पोर्टफोलियो से फंड निकालता है, तो यह एक नकारात्मक कार्रवाई के बराबर होता है। अब-छोटे फंड को पोर्टफोलियो के विकास से कम लाभ (डॉलर के संदर्भ में) दिखाई देता है, अगर निकासी नहीं हुई थी।