EBIT/EV एकाधिक परिभाषा

EBIT/EV मल्टीपल क्या है?

EBIT/EV मल्टीपल, शॉर्टहैंड फॉर ब्याज और करों से पहले की कमाई (ईबीआईटी) द्वारा विभाजित उद्यम मूल्य (ईवी), एक वित्तीय अनुपात है जिसका उपयोग कंपनी की "कमाई उपज" को मापने के लिए किया जाता है।

के लिए प्रॉक्सी के रूप में EBIT/EV मल्टीपल की अवधारणा कमाई की उपज और मूल्य जोएल ग्रीनब्लाट द्वारा पेश किया गया था, एक उल्लेखनीय मूल्य निवेशक और कोलंबिया बिजनेस स्कूल में प्रोफेसर।

EBIT/EV मल्टीपल को समझना

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) एक कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला उपाय है। संभावित निवेश के लिए एक दूसरे के खिलाफ कंपनियों की तुलना करते समय निवेशक अक्सर ईवी का उपयोग करते हैं क्योंकि ईवी एक कंपनी के वास्तविक मूल्य की एक स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है, जैसा कि केवल विचार करने के विपरीत है

बाजार पूंजीकरण.

EV कई अनुपातों का एक महत्वपूर्ण घटक है जिसका उपयोग निवेशक कंपनियों की तुलना करने के लिए कर सकते हैं, जैसे EBIT/EV मल्टीपल और ईवी/बिक्री. किसी व्यवसाय के EV की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है:

ईवी = इक्विटी बाजार पूंजीकरण + कुल ऋण - नकद (और नकद समकक्ष)

EV परिणाम दिखाता है कि पूरी कंपनी को खरीदने के लिए कितने पैसे की आवश्यकता होगी। कुछ ईवी गणनाओं में शामिल हैं अल्पसंख्यक कल्याण तथा पसंदीदा स्टॉक. हालांकि, अधिकांश कंपनियों के लिए, पूंजी संरचना में अल्पसंख्यक हित और पसंदीदा स्टॉक असामान्य है। इस प्रकार, EV की गणना आम तौर पर उनके बिना की जाती है।

EBIT/EV को अर्निंग यील्ड माना जाता है, इसलिए मल्टीपल जितना अधिक होगा, निवेशक के लिए उतना ही बेहतर होगा। ऋण के निम्न स्तर और अधिक मात्रा में नकदी वाली कंपनियों के प्रति एक अंतर्निहित पूर्वाग्रह है। लीवरेज्ड के साथ एक कंपनी बैलेंस शीट, बाकी सब समान होने के कारण, कम वाली कंपनी की तुलना में जोखिम भरा है लाभ लें. मामूली मात्रा में ऋण और/या अधिक नकद होल्डिंग वाली कंपनी के पास एक छोटा ईवी होगा, जो उच्च आय उपज देगा।

EBIT/EV मल्टीपल के लाभ

EBIT/EV अनुपात अधिक पारंपरिक लाभप्रदता अनुपातों की तुलना में बेहतर तुलना प्रदान कर सकता है, जैसे कि लाभांश (आरओई) या निवेशित पूंजी पर वापसी (आरओआईसी)। हालांकि ईबीआईटी/ईवी अनुपात का आमतौर पर उपयोग नहीं किया जाता है, लेकिन कंपनियों की तुलना करने में इसके कुछ महत्वपूर्ण फायदे हैं।

सबसे पहले, EBIT को लाभप्रदता के माप के रूप में नियोजित करना, जैसा कि के विपरीत है शुद्ध आय (एनआई), कर दरों में अंतर के संभावित विकृत प्रभावों को समाप्त करता है। दूसरा, EBIT/EV का उपयोग विभिन्न प्रभावों के लिए सामान्य करता है पूंजी संरचना.

ग्रीनब्लैट का कहना है कि ईबीआईटी "हमें कंपनियों को ऋण के विभिन्न स्तरों और अलग-अलग रखने की अनुमति देता है" कर की दरें कमाई की पैदावार की तुलना करते समय समान स्तर पर।" उनकी नजर में, ईवी हर के रूप में अधिक उपयुक्त है क्योंकि यह मूल्य को ध्यान में रखता है कर्ज, साथ ही बाजार पूंजीकरण।

EBIT/EV मल्टीपल का उदाहरण

कहो कंपनी एक्स है:

• 3.5 अरब डॉलर का ईबीआईटी;
• $40 बिलियन का बाजार पूंजीकरण;
• कर्ज में $7 बिलियन; तथा
• 1.5 अरब डॉलर नकद।

कंपनी Z है:

• 1.3 अरब डॉलर का ईबीआईटी;
• $18 बिलियन का मार्केट कैप;
• कर्ज में $12 बिलियन; तथा
• 0.6 अरब डॉलर नकद।

कंपनी X के लिए EBIT/EV लगभग 7.7% होगा, जबकि कंपनी Z के लिए आय यील्ड लगभग 4.4% होगी। कंपनी एक्स की कमाई की उपज न केवल बेहतर है क्योंकि इसमें ईबीआईटी अधिक है, बल्कि इसलिए भी कि इसका उत्तोलन कम है।