सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल परिभाषा

एक सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल क्या है?

एक सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल है a व्यापार मूल्यांकन विधि जो फर्म के वित्तीय मूल्य का आकलन करने के लिए अपने प्रतिस्पर्धियों या उद्योग के साथियों के साथ कंपनी के मूल्य की तुलना करती है। सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल का एक विकल्प हैं निरपेक्ष मूल्य मॉडल, जो किसी कंपनी के अनुमानित भविष्य के आधार पर उसके आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने का प्रयास करते हैं मुक्त नकदी प्रवाह उनके लिए छूट वर्तमान मूल्य, किसी अन्य कंपनी या उद्योग औसत के संदर्भ के बिना। निरपेक्ष मूल्य मॉडल की तरह, निवेशक यह निर्धारित करते समय सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल का उपयोग कर सकते हैं कि कंपनी का स्टॉक एक अच्छी खरीद है या नहीं।

सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल के प्रकार

कई अलग-अलग प्रकार के सापेक्ष मूल्यांकन अनुपात हैं, जैसे कि मूल्य से मुक्त नकदी प्रवाह, उद्यम मूल्य (ईवी), परिचालन सीमा, कीमत करने के लिए नकदी प्रवाह रियल एस्टेट और खुदरा के लिए मूल्य-से-बिक्री (पी/एस) के लिए।

सबसे लोकप्रिय सापेक्ष मूल्यांकन गुणकों में से एक है मूल्य-टू-कमाई (पी / ई अनुपात। इसकी गणना स्टॉक मूल्य को द्वारा विभाजित करके की जाती है प्रति शेयर आय (ईपीएस), और कंपनी के शेयर की कीमत के रूप में उसकी कमाई के गुणक के रूप में व्यक्त किया जाता है। उच्च पी/ई अनुपात वाली कंपनी अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में प्रति डॉलर की कमाई के उच्च मूल्य पर कारोबार कर रही है और इसे अधिक मूल्यवान माना जाता है। इसी तरह, कम पी/ई अनुपात वाली कंपनी ईपीएस के प्रति डॉलर कम कीमत पर कारोबार कर रही है और इसे कम मूल्यांकित माना जाता है। सापेक्ष बाजार मूल्य को मापने के लिए इस ढांचे को मूल्य के किसी भी गुणक के साथ किया जा सकता है। इसलिए, यदि किसी उद्योग के लिए औसत पी/ई 10x है और उस उद्योग में एक विशेष कंपनी 5x आय पर कारोबार कर रही है, तो यह अपने साथियों के लिए अपेक्षाकृत कम है।

सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल बनाम। निरपेक्ष मूल्यांकन मॉडल

सापेक्ष मूल्यांकन का उपयोग करता है गुणकोंफर्म का मूल्य निर्धारित करने के लिए औसत, अनुपात और बेंचमार्क। एक उद्योग-व्यापी औसत का पता लगाकर एक बेंचमार्क का चयन किया जा सकता है, और फिर उस औसत का उपयोग सापेक्ष मूल्य निर्धारित करने के लिए किया जाता है। दूसरी ओर, एक निरपेक्ष माप बेंचमार्क या औसत का कोई बाहरी संदर्भ नहीं देता है। एक कंपनी का बाजार पूंजीकरण, जो उसके सभी बकाया शेयरों का कुल बाजार मूल्य है, एक सादे डॉलर की राशि के रूप में व्यक्त किया जाता है और आपको इसके सापेक्ष मूल्य के बारे में बहुत कम बताता है। बेशक, कई फर्मों में पर्याप्त निरपेक्ष मूल्यांकन उपायों के साथ, सापेक्ष निष्कर्ष निकाला जा सकता है।

विशेष ध्यान

स्टॉक के सापेक्ष मूल्य का आकलन

सापेक्ष मूल्य के लिए एक गेज प्रदान करने के अलावा, पी / ई अनुपात विश्लेषकों को उस कीमत पर वापस जाने की अनुमति देता है जो a भण्डार अपने साथियों के आधार पर व्यापार करना चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि विशेष खुदरा उद्योग के लिए औसत पी/ई 20x है, तो इसका मतलब है कि उद्योग में किसी कंपनी के स्टॉक की औसत कीमत उसके ईपीएस के 20 गुना पर ट्रेड करती है।

मान लें कि कंपनी ए बाजार में $ 50 के लिए ट्रेड करती है और उसका ईपीएस $ 2 है। P/E अनुपात की गणना $50 को $2 से विभाजित करके की जाती है, जो कि 25x है। यह उद्योग के औसत 20x से अधिक है, जिसका अर्थ है कि कंपनी A का मूल्य अधिक है। यदि कंपनी ए अपने ईपीएस, उद्योग के औसत के 20 गुना पर कारोबार कर रही थी, तो यह $ 40 की कीमत पर कारोबार कर रही होगी, जो कि सापेक्ष मूल्य है। दूसरे शब्दों में, उद्योग के औसत के आधार पर, कंपनी ए उस कीमत पर कारोबार कर रही है जो उस कीमत से $ 10 अधिक है, जो बेचने के अवसर का प्रतिनिधित्व करती है।

एक सटीक बेंचमार्क या उद्योग औसत विकसित करने के महत्व के कारण, यह महत्वपूर्ण है कि रिश्तेदार की गणना करते समय केवल एक ही उद्योग और बाजार पूंजीकरण में कंपनियों की तुलना करें मूल्य।