बांडधारक होने के लाभ और जोखिम

एक बांडधारक क्या है?

एक बॉन्डधारक एक निवेशक या ऋण प्रतिभूतियों का मालिक होता है जो आमतौर पर निगमों और सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं। बॉन्डधारक अनिवार्य रूप से बांड जारीकर्ताओं को पैसा उधार दे रहे हैं। बदले में, बांड निवेशकों को उनका प्राप्त होता है प्रधान-प्रारंभिक निवेश - बांड के परिपक्व होने पर वापस। अधिकांश बांडों के लिए, बांडधारक को आवधिक ब्याज भुगतान भी प्राप्त होता है।

बांडधारकों की व्याख्या

निवेशक सीधे जारीकर्ता संस्था से बांड खरीद सकते हैं। उदाहरण के लिए, नए मुद्दों की नीलामी के दौरान यू.एस. ट्रेजरी से ट्रेजरी बांड खरीदे जा सकते हैं। बॉन्ड निवेशक ब्रोकर या वित्तीय संस्थान के माध्यम से द्वितीयक बाजार में पहले से जारी बांड भी खरीद सकते हैं।

बांड को आमतौर पर शेयरों की तुलना में सुरक्षित निवेश माना जाता है क्योंकि दिवालिया होने की स्थिति में बांडधारकों का जारीकर्ता कंपनी की संपत्ति पर अधिक दावा होता है। दूसरे शब्दों में, अगर कंपनी को बेचना चाहिए या नष्ट करना इसकी संपत्ति, कोई भी आय आम शेयरधारकों के सामने बांडधारकों के पास जाएगी।

बांड की विशिष्टताओं पर एक संक्षिप्त प्राइमर

बॉन्ड में निवेश करते समय, कई महत्वपूर्ण क्षेत्र होते हैं जिन्हें निवेश करने से पहले बॉन्डधारक को समझना चाहिए। शेयरों के विपरीत, बांड मुनाफे की वापसी या वोटिंग अधिकारों के माध्यम से किसी कंपनी में स्वामित्व भागीदारी की पेशकश नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे जारीकर्ता के ऋण दायित्वों और पुनर्भुगतान की संभावना का प्रतिनिधित्व करते हैं, और अन्य कारक उनके मूल्य निर्धारण को प्रभावित करते हैं।

ब्याज दर

NS कूपन दर ब्याज की वह दर है जो कंपनी या सरकार बांडधारक को भुगतान करेगी। ब्याज दर फिक्स्ड या फ्लोटिंग हो सकती है। फ्लोटिंग रेट को 10 साल के ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड जैसे बेंचमार्क से जोड़ा जा सकता है।

कुछ बांड निवेशकों को ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे अपने अंकित मूल्य से कम कीमत पर या छूट पर बेचते हैं। ए शून्य-कूपन बांड, उदाहरण के लिए, कूपन ब्याज का भुगतान नहीं करता है, लेकिन अंकित मूल्य पर एक गहरी छूट पर ट्रेड करता है, जिससे उसका लाभ परिपक्वता जब बांड अपना पूरा अंकित मूल्य लौटाता है। उदाहरण के लिए, $1,000 का छूट वाला बांड बाज़ार में $950 में बिक सकता है, और परिपक्वता पर, निवेशक को $50 के लाभ के लिए $1,000 का अंकित मूल्य प्राप्त होता है।

परिपक्वता तिथि

परिपक्वता की तारीख तब होती है जब कंपनी को मूलधन - प्रारंभिक निवेश - बांडधारकों को वापस करना होगा। अधिकांश सरकारी प्रतिभूतियां परिपक्वता पर मूलधन का भुगतान करती हैं। हालांकि, बांड जारी करने वाले निगमों के पास कुछ विकल्प हैं कि वे कैसे चुका सकते हैं।

चुकौती के सबसे सामान्य रूप को पूंजी से मोचन कहा जाता है। यहां, जारी करने वाली कंपनी मैच्योरिटी की तारीख पर एकमुश्त भुगतान करती है। एक दूसरे विकल्प को कहा जाता है a डिबेंचर मोचन रिजर्व. इस पद्धति के साथ, जारीकर्ता कंपनी प्रत्येक वर्ष विशिष्ट राशि लौटाती है जब तक कि परिपक्वता की तारीख पर डिबेंचर का भुगतान नहीं किया जाता है।

कुछ बंधन हैं प्रतिदेय प्रतिभूतियां. एक प्रतिदेय बांड - जिसे एक प्रतिदेय बांड के रूप में भी जाना जाता है - वह है जिसे जारीकर्ता निर्दिष्ट परिपक्वता से पहले की तारीख में भुना सकता है। यदि जारीकर्ता को बुलाया जाता है, तो वह भविष्य के सभी कूपन भुगतानों को समाप्त करते हुए, निवेशक के मूलधन को जल्दी वापस कर देगा।

साख दर

जारीकर्ता का क्रेडिट रेटिंग और अंततः बांड की क्रेडिट रेटिंग निवेशकों को मिलने वाली ब्याज दर को प्रभावित करती है। क्रेडिट-रेटिंग एजेंसियां ​​निवेशकों को प्रदान करने के लिए कॉर्पोरेट और सरकारी बॉन्ड की साख को मापती हैं समान में निवेश करने के विरोध में उस विशेष बांड में निवेश करने में शामिल जोखिमों का एक सिंहावलोकन उत्पाद।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​आमतौर पर इन रेटिंग्स को इंगित करने के लिए लेटर ग्रेड असाइन करती हैं। उदाहरण के लिए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के पास उच्च क्रेडिट जोखिम वाली प्रतिभूतियों के लिए एएए से सी और डी में उत्कृष्ट से लेकर क्रेडिट रेटिंग स्केल है। BB से नीचे रेटिंग वाले डेट इंस्ट्रूमेंट को सट्टा-ग्रेड या a. माना जाता है जंक बांड, जिसका अर्थ है कि बांड जारीकर्ता के ऋणों पर चूक करने की अधिक संभावना है।

बांडधारक आय अर्जित करते हैं

बॉन्डधारक दो प्राथमिक तरीकों से आय अर्जित करते हैं। सबसे पहले, अधिकांश बांड नियमित ब्याज-कूपन दर-भुगतान लौटाते हैं जो आमतौर पर अर्ध-वार्षिक रूप से भुगतान किए जाते हैं। हालांकि, बांड की संरचना के आधार पर यह वार्षिक, त्रैमासिक या मासिक कूपन का भुगतान कर सकता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई बांड 4% ब्याज दर का भुगतान करता है, जिसे कूपन दर कहा जाता है, और इसका अंकित मूल्य $1,000 है, तो निवेशक को परिपक्वता तक प्रति वर्ष $40 या अर्धवार्षिक रूप से $20 का भुगतान किया जाएगा। बांडधारक को अपना पूरा मूलधन बांड परिपक्वता पर वापस प्राप्त होता है ($1,000 x 0.04 = $40/2 = $20)।

दूसरा तरीका है कि बॉन्डधारक होल्डिंग से आय अर्जित कर सकता है, द्वितीयक बाजार में बांड बेचकर। यदि कोई बांडधारक परिपक्वता से पहले बांड बेचता है, तो बिक्री पर लाभ की संभावना है। अन्य प्रतिभूतियों की तरह, बांड मूल्य में वृद्धि कर सकते हैं, लेकिन कई कारक बांड की प्रशंसा के साथ खेलते हैं।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक ने $1,000 अंकित मूल्य वाले बांड के लिए $1,000 का भुगतान किया। यदि बॉन्डधारक द्वितीयक बाजार में परिपक्वता से पहले बांड बेचता है और बांड $1,050 प्राप्त कर सकता है, जिससे बिक्री पर $50 की कमाई हो सकती है। बेशक, बांडधारक खो सकता है अगर बांड मूल खरीद मूल्य से मूल्य में घट जाती है।

बांडधारक और कर

नियमित निष्क्रिय आय और परिपक्वता पर निवेश की वापसी के अलावा, बांडधारक होने का एक बड़ा फायदा यह है कि कुछ बांडों से होने वाली आय को आयकर से छूट दी जा सकती है। नगरपालिका बांड, जो स्थानीय या राज्य सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं, अक्सर ब्याज का भुगतान करते हैं जो कराधान के अधीन नहीं होता है। हालांकि, खरीदने के लिए a ट्रिपल-टैक्स-फ्री बॉन्ड जो राज्य, स्थानीय और संघीय करों से मुक्त है, आपको आम तौर पर उस नगर पालिका में रहना चाहिए जिसमें बांड जारी किया गया है।

बांडधारकों के लिए पुरस्कार

बांडधारकों के लिए उपलब्ध पुरस्कारों में अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश उत्पाद शामिल हैं। वे नियमित ब्याज भुगतान और परिपक्वता पर अपने निवेशित मूलधन की वापसी प्राप्त करते हैं। इसके अलावा, कुछ मामलों में, ब्याज करों के अधीन नहीं है। हालांकि, इसके अपसाइड बॉन्डहोल्डिंग के साथ जोखिम का अपना हिस्सा भी वहन करता है।

बांडधारकों के लिए जोखिम

बांड पर भुगतान की गई ब्याज दर मुद्रास्फीति के साथ नहीं रह सकती है। मुद्रास्फीति जोखिम एक अर्थव्यवस्था में मूल्य वृद्धि का एक उपाय है। यदि कीमतों में 3% की वृद्धि होती है और बांड 2% कूपन का भुगतान करता है, तो बांडधारक को वास्तविक रूप से शुद्ध हानि होती है। दूसरे शब्दों में, बांडधारकों के पास मुद्रास्फीति जोखिम होता है।

बॉन्डधारकों को भी की क्षमता से निपटना होगा ब्याज दर जोखिम. ब्याज दर जोखिम तब होता है जब ब्याज दरें बढ़ रही हों। अधिकांश बांडों में निश्चित-दर कूपन होते हैं, और जैसे-जैसे बाजार दर बढ़ती है, वे कम दरों का भुगतान कर सकते हैं। नतीजतन, एक बांडधारक बढ़ती दर के माहौल में बाजार की तुलना में कम उपज अर्जित कर सकता है।

बांडधारक होने को आम तौर पर कम जोखिम वाले प्रयास के रूप में माना जाता है क्योंकि बांड लगातार ब्याज भुगतान और परिपक्वता पर मूलधन की वापसी की गारंटी देते हैं। हालांकि, एक बांड केवल अंतर्निहित जारीकर्ता के रूप में सुरक्षित है। बांड ले जाते हैं ऋण जोखिम और डिफ़ॉल्ट जोखिम क्योंकि वे जारीकर्ता की वित्तीय व्यवहार्यता से जुड़े हुए हैं। यदि कोई कंपनी आर्थिक रूप से संघर्ष करती है, तो निवेशकों को बांड पर डिफ़ॉल्ट का खतरा होता है। दूसरे शब्दों में, अंतर्निहित कंपनी दिवालिया होने पर निवेशित मूलधन का 100% खो सकता है।

उदाहरण के लिए, कॉरपोरेट बॉन्ड रखने से आमतौर पर होल्डिंग की तुलना में अधिक रिटर्न मिलता है सरकारी करार, लेकिन वे उच्च जोखिम के साथ आते हैं। यह उपज अंतर इसलिए है क्योंकि इसकी संभावना कम है कि सरकार या नगर पालिका दिवालिएपन के लिए फाइल करेगी और अपने बांडधारकों को अवैतनिक छोड़ देगी। बेशक, उथल-पुथल के दौरान शकी अर्थव्यवस्थाओं या सरकारों के साथ विदेशी देशों द्वारा जारी किए गए बांड अभी भी वित्तीय रूप से स्थिर सरकारों द्वारा जारी किए गए डिफ़ॉल्ट की तुलना में कहीं अधिक जोखिम है और निगम

बॉन्ड निवेशकों को बॉन्डधारक होने के जोखिम-बनाम-इनाम पर विचार करना चाहिए। जोखिम द्वितीयक बाजार पर बांड की कीमतों में उतार-चढ़ाव का कारण बनता है और बांड के अंकित मूल्य से विचलित होता है। संभावित बॉन्डधारक $1,000 अंकित मूल्य वाले बॉन्ड के लिए $1,000 का भुगतान करने को तैयार नहीं हो सकते हैं यदि यह है एक नई कंपनी द्वारा कम कमाई के इतिहास के साथ, या एक विदेशी सरकार द्वारा अनिश्चित के साथ जारी किया गया भविष्य।

नतीजतन, $1,000 का बांड केवल $800 या छूट पर ही बिक सकता है। हालांकि, जो निवेशक बांड खरीदता है वह जोखिम ले रहा है कि जारीकर्ता निवेश की परिपक्वता से पहले फोल्ड या डिफॉल्ट नहीं करेगा। बदले में, बॉन्डधारक के पास परिपक्वता पर 20% लाभ की संभावना है।

बॉन्डधारक के रूप में निवेश के वास्तविक-विश्व उदाहरण

संभावित बॉन्डधारक सरकारी बॉन्ड या कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश कर सकते हैं। नीचे लाभ और जोखिम के साथ प्रत्येक का एक उदाहरण दिया गया है।

सरकारी करार

एक यू.एस. ट्रेजरी बांड (टी-बांड) अमेरिकी सरकार द्वारा वित्त परियोजनाओं या दिन-प्रतिदिन के कार्यों के लिए धन जुटाने के लिए जारी किया जाता है। यू.एस. ट्रेजरी विभाग साल भर में कई बार नीलामी के माध्यम से बांड जारी करता है, जबकि मौजूदा बांड द्वितीयक बाजार में व्यापार करते हैं। यू.एस. सरकार के पूर्ण विश्वास और श्रेय के साथ जोखिम मुक्त माना जाता है, टी-बॉन्ड रूढ़िवादी निवेशकों के लिए एक पसंदीदा निवेश है। हालांकि, जोखिम-मुक्त सुविधा में एक खामी है क्योंकि टी-बॉन्ड आमतौर पर कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर का भुगतान करते हैं।

ट्रेजरी बांड लंबी अवधि के बांड हैं - 10 से 30 साल के बीच परिपक्वता - अर्धवार्षिक ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं, और $ 1,000 अंकित मूल्य हैं। 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड 31 मार्च 2019 को 2.817% पर बंद हुई, इसलिए बॉन्डहोल्डर को सालाना 2.817% मिलता है। परिपक्वता पर, 30 वर्षों में, उन्हें पूरा निवेशित मूलधन वापस मिल जाता है। टी-बॉन्ड मैच्योरिटी से पहले सेकेंडरी मार्केट में बिक सकते हैं।

कॉरपोरेट बॉन्ड

बिस्तर स्नान और परे इंक। (BBBY) के पास वर्तमान में 05 अप्रैल, 2019 तक एक डिस्काउंट बॉन्ड है। फिक्स्ड बॉन्ड-BBBY4144685- की दर 4.915 है और अगस्त 2034 में परिपक्व होता है। 05 अप्रैल, 2019 तक, मूल इश्यू पर $ 77.22 बनाम $ 100 की पेशकश मूल्य के बॉन्ड की कीमत। बांड का मूल्य गिर गया क्योंकि बीबीबीवाई को कई वर्षों से वित्तीय कठिनाई थी।

कभी-कभी, बीबीबीवाई बांड के लिए प्रतिफल 7% कूपन तक बढ़ जाता है जो सुरक्षा से जुड़े क्रेडिट जोखिम को दर्शाता है। एक तुलना के रूप में, 10 साल की ट्रेजरी उपज लगभग 2.45% चलती है। BBBY की पेशकश पर उदार प्रतिफल और संबद्ध जोखिमों की कड़ी सेवा के साथ भारी छूट दी गई है। क्या कंपनी को दिवालिएपन के लिए फाइल करनी चाहिए, बांडधारकों को अपने पूरे मूलधन को खोने का सामना करना पड़ सकता है।