योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFII) परिभाषा

एक योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFII) क्या है?

क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (क्यूएफआईआई) एक ऐसा कार्यक्रम है जो निर्दिष्ट लाइसेंस प्राप्त अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को मुख्य भूमि चीन के स्टॉक एक्सचेंजों में भाग लेने की अनुमति देता है। योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक 2002 में पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना द्वारा विदेशी संस्थागत निवेशकों को शंघाई और शेनझेन में स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करने का अधिकार प्रदान करने के लिए कार्यक्रम शुरू किया गया था। QFII कार्यक्रम के शुभारंभ से पहले, अन्य देशों के निवेशकों को देश की तंगी के कारण चीनी एक्सचेंजों पर स्टॉक खरीदने या बेचने की अनुमति नहीं थी। पूंजी नियंत्रण.

योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFII) को समझना

2002 में क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (QFII) प्रोग्राम के लॉन्च के साथ, लाइसेंस प्राप्त संस्थागत निवेशकों को युआन-मूल्यवर्ग को खरीदने और बेचने की अनुमति दी गई थी। "ए" शेयर, जो मुख्य भूमि चीन स्थित कंपनियों के शेयर हैं। हालांकि, निर्दिष्ट कोटा इन शेयरों तक विदेशी पहुंच को सीमित कर दिया। चीनी सरकार ने इन कोटा का उपयोग उस धन की मात्रा को विनियमित करने के लिए किया जो लाइसेंस प्राप्त विदेशी निवेशक चीन के पूंजी बाजारों में निवेश कर सकते थे।

कार्यक्रम शुरू होने के एक दशक बाद, अप्रैल 2012 में QFII कार्यक्रम कोटा $30 बिलियन से $80 बिलियन तक बढ़ा दिया गया था। कोटा द्वारा प्रदान किया जाता है विदेशी मुद्रा के चीन के राज्य प्रशासन (सुरक्षित), और देश की मौजूदा आर्थिक और वित्तीय स्थितियों के जवाब में कोटा किसी भी समय बदला जा सकता है। अधिक विदेशी निवेश को आकर्षित करने के प्रयास में, SAFE ने घोषणा की कि वह सितंबर में कोटा प्रतिबंधों को समाप्त कर रहा है। 2019.

QFII प्रणाली के हिस्से के रूप में जिस प्रकार के निवेश का कारोबार किया जा सकता है, उसमें सूचीबद्ध स्टॉक शामिल हैं (लेकिन इसमें शामिल नहीं है विदेशी उन्मुख शेयर), ट्रेजरी बांड, कॉर्पोरेट डिबेंचर, परिवर्तनीय बांड, और अन्य वित्तीय साधनों के रूप में द्वारा अनुमोदित चीन प्रतिभूति नियामक आयोग (सीएसआरसी)।

योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (क्यूएफआईआई) योग्यताएं

जब सीएसआरसी ने पहली बार 2002 में क्यूएफआईआई कार्यक्रम शुरू किया, तो यह अनिवार्य कर दिया कि निवेशकों को कार्यक्रम में स्वीकार करने के लिए कुछ आवश्यक शर्तें पूरी करनी होंगी। सीएसआरसी ने इन योग्यताओं को के प्रकार से निर्धारित किया है संस्थागत निवेशक जिन्होंने लाइसेंस के लिए आवेदन किया था, जैसे कि फंड प्रबंधन कंपनी या बीमा व्यवसाय।

उदाहरण के लिए, फंड प्रबंधन कंपनियों के पास कम से कम पांच साल का होना चाहिए परिसंपत्ति प्रबंधन अनुभव और सबसे हालिया लेखा वर्ष के दौरान प्रबंधन के तहत कम से कम $ 5 बिलियन की संपत्ति। विदेशी मुद्रा की एक निश्चित राशि, हस्तांतरित और स्थानीय मुद्रा में परिवर्तित, अनुमोदन के लिए भी अनिवार्य थी।

2016 में शुरू, सीएसआरसी ने अधिक विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लक्ष्य के साथ क्यूएफआईआई कार्यक्रम में सुधारों की एक श्रृंखला शुरू की। सीएसआरसी ने क्यूएफएफआई कार्यक्रम के लिए निवेशक योग्यता को ढीला करना शुरू कर दिया। 2019 में, CSRC ने सरलीकृत नियमों की घोषणा की, जिन्होंने को हटा दिया प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों विदेशी निवेशकों के लिए आवश्यक मानदंड और वर्षों का अनुभव।

क्यूएफआईआई बनाम। आरक्यूएफआईआई

दिसंबर में 2011 में, CSRC ने रेनमिनबी क्वालिफाइड फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (RQFII) प्रोग्राम शुरू किया। QFII कार्यक्रम के समान, RQFII कार्यक्रम विदेशी निवेशकों को चीन के स्टॉक एक्सचेंजों में निवेश करने का अवसर देता है।

RQFII कार्यक्रम और QFII कार्यक्रम के बीच मतभेद हैं, जिनमें से अधिकांश का संबंध निवेशकों पर प्रतिबंधों में ढील देने से है जिससे QFII कार्यक्रम तक पहुंचना मुश्किल हो गया है। उदाहरण के लिए, QFII कार्यक्रम के प्रतिभागियों को अपनी विदेशी मुद्रा को में बदलना होगा रॅन्मिन्बी चीनी प्रतिभूतियों में निवेश करने से पहले। हालाँकि, RQFII प्रतिभागियों को अपनी मुद्रा बदलने की आवश्यकता नहीं है और वे सीधे चीन के घरेलू पूंजी बाजारों में निवेश कर सकते हैं।

विशेष ध्यान

जून 2018 से पहले, QFII कार्यक्रम के माध्यम से चीन के स्टॉक या बॉन्ड बाजारों में निवेश करने वाले विदेशी संस्थान केवल स्वदेश लौटूँ हर महीने अपने निवेश का 20% तक। साथ ही, जब भी QFII के किसी प्रतिभागी ने पहली बार चीन से पैसा निकालने की मांग की, तो उन्हें तीन महीने के "लॉक-अप" प्रतिबंध से ऐसा करने से रोका गया। हालाँकि, अब यह बदल गया है।

जून 2018 के मध्य तक, चीन ने सभी नए और मौजूदा QFII प्रतिभागियों के लिए 20% प्रेषण सीमा और तीन महीने की लॉक-अप अवधि दोनों को हटा दिया। एक अतिरिक्त प्रोत्साहन के रूप में, चीन QFII को प्रदर्शन करने की अनुमति देता है हेजिंग प्रबंधन करना विदेशी मुद्रा जोखिम.

इन नए नियमों को, कोटा प्रतिबंधों को हटाने के साथ, चीन के अपने बांड और शेयर बाजारों में व्यापार को अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के बीच अधिक व्यापक रूप से स्वीकार करने के प्रयासों के रूप में देखा जाता है। 2019 में, चीन के प्रतिभूति नियामक ने विदेशी निवेशकों की भागीदारी बढ़ाने के लिए अपने सुधारों के हिस्से के रूप में अंततः QFII और RQFII कार्यक्रमों को संयोजित करने की योजना की घोषणा की।