प्यूर्टो रिकान ऋण संकट की उत्पत्ति

प्यूर्टो रिको के अमेरिकी क्षेत्र ने अपने कर्ज के बोझ को कम करने और अपनी अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए कई प्रयास किए हैं। हालांकि, यह असफल साबित हुआ, और पूर्व गवर्नर रिकार्डो रोसेलो ने 2017 में संकट को दिवालियापन अदालत के रूप में स्थानांतरित कर दिया। उस समय लगभग 74 अरब डॉलर के बांड दायित्वों और 49 अरब डॉलर की गैर-वित्तपोषित पेंशन के साथ, यह तलाश करने वाली सबसे बड़ी सरकार थी दिवालियापन अमेरिकी इतिहास में।

इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, प्यूर्टो रिको का बकाया क्षेत्र के लगभग 70% का प्रतिनिधित्व करता है सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी)। तुलना के लिए, संयुक्त राज्य में राज्यों के लिए औसत ऋण-से-जीडीपी अनुपात 17% था। क्षेत्र के बढ़ते कर्ज, इसकी कमजोर अर्थव्यवस्था के साथ, 2014 में तीन प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को ढाल गैर-निवेश ग्रेड के लिए प्यूर्टो रिको का कर्ज, जिसे जंक स्टेटस के रूप में भी जाना जाता है।

प्यूर्टो रिको 2021 के अंत तक चार साल के दिवालियापन से बाहर निकलने की मांग कर रहा है। प्यूर्टो रिको के ओवरसाइट बोर्ड, जिसे 2016 में कांग्रेस द्वारा बनाया गया था, ने मई 2021 में 22 बिलियन डॉलर के कर्ज को कम करने के लक्ष्य के साथ एक पुनर्गठन योजना दायर की।

ऋण संकट की उत्पत्ति

प्यूर्टो रिकान ऋण संकट के कई मूल हैं। विशेष रूप से, प्यूर्टो रिकान में निवेशक नगरनिगम के बांड वर्षों के लिए अनुकूल कर उपचार प्राप्त किया। सभी 50 राज्यों के बॉन्ड निवेशकों ने प्यूर्टो रिकान बॉन्ड खरीदकर इस लाभ का लाभ उठाया। जब कोई सरकार बांड जारी करती है, तो वह प्रभावी रूप से बांडधारकों को ब्याज सहित पैसा उधार देती है। इस कर लाभ से बड़े हिस्से में प्रेरित होकर, प्यूर्टो रिको ने बहुत अधिक बांड ऋण जारी किया और अपने बजट को संतुलित करने के लिए बांड जारी करने से उधार ली गई धनराशि पर भरोसा करना शुरू कर दिया।

प्यूर्टो रिको में आर्थिक गिरावट के कारण पिछले कुछ वर्षों में बजट घाटे में वृद्धि हुई है। छोटा द्वीप माल के निर्माण और उत्पादन के लिए खराब है। इसकी अर्थव्यवस्था दशकों तक प्रौद्योगिकी और सेवा-उन्मुख कंपनियों की उपस्थिति से कायम रही, जो इसके अनुकूल कर उपचार के कारण द्वीप पर स्थित थे। हालाँकि, प्यूर्टो रिको के कई कर लाभ अल्पकालिक थे। अमेरिका। कर कोड इन लाभों को समय के साथ समाप्त करने का आह्वान किया। जब ऐसा होना शुरू हुआ, तो कंपनियां अपनी अर्थव्यवस्था को खत्म करते हुए द्वीप से भाग गईं।

2017 में तूफान मारिया ने प्यूर्टो रिको को एक और झटका दिया। द्वीप ने श्रेणी 4 के तूफान से सीधा प्रहार किया: बिजली ग्रिड को खटखटाना, सड़कों पर पानी भरना, और पूरे पड़ोस को समतल करना। प्यूर्टो रिको कभी भी अपने कर्ज को चुकाने में सक्षम नहीं होने की चिंताओं के बीच बॉन्ड मूल्यों में गिरावट आई है। 2017 तक, बांड मूल्य ज्यादातर 2014-2015 में देखे गए स्तरों पर लौट आए थे, लेकिन फिर 2019 में उस प्रस्ताव के तहत फिर से गिर गए जो प्यूर्टो रिको को दिवालियापन संरक्षण के तहत ऋण को कम करने की अनुमति देगा।

अन्य राज्यों और क्षेत्रों की तुलना में, प्यूर्टो रिको में सामाजिक कार्यक्रमों पर खर्च बहुत अधिक है। द्वीप के लगभग आधे निवासियों को बाल स्वास्थ्य बीमा कार्यक्रम (सीएचआईपी) के माध्यम से मेडिकेड या सहायता प्राप्त होती है। प्यूर्टो रिको में एक उच्च गरीबी दर का मतलब है कि इसके बहुत से निवासी कल्याण और अन्य सरकारी लाभ चाहते हैं। इस मुद्दे को जटिल करना यह तथ्य है कि तुलनात्मक आबादी वाले राज्यों की तुलना में प्यूर्टो रिको को सामाजिक खर्च में सहायता के लिए बहुत कम संघीय डॉलर मिलते हैं।

प्यूर्टो रिको 2005 से निवासियों को बहा रहा है। द्वीप की आबादी भी बूढ़ी हो रही है। इन संयुक्त कारकों ने इसे कम कर दिया है कर आधार काफी हद तक; २१वीं सदी में न केवल क्षेत्र ने बढ़ते कर्ज पर कब्जा कर लिया है, बल्कि उस कर्ज को चुकाने के लिए उसके पास कम राजस्व आ रहा है।

प्यूर्टो रिकान बॉन्ड बूम

1917 के जोन्स-शैफ्रोथ अधिनियम ने प्यूर्टो रिको के निवासियों को अमेरिकी नागरिकता प्रदान की। इसने यू.एस. की मुख्य भूमि के साथ क्षेत्र के संबंधों को परिभाषित करने वाली कई शर्तों को भी स्पष्ट किया। इन शर्तों में से एक में प्यूर्टो रिकान नगरपालिका बांड और राज्यों द्वारा जारी किए गए बांडों की तुलना में अलग तरीके से व्यवहार किया जाएगा।

अधिकांश नगरपालिका बांडों पर ब्याज आय संघीय, राज्य और स्थानीय सहित सरकार के विभिन्न स्तरों द्वारा करों के अधीन है। प्राथमिक अपवाद तब होता है जब कोई निवेशक अपने निवास के राज्य द्वारा जारी किए गए बांड को खरीदता है, जैसे कि फ्लोरिडियन में फ्लोरिडा नगरपालिका बांड खरीदना। जोन्स-शैफ्रोथ ने प्यूर्टो रिकान म्यूनिसिपल बॉन्ड्स को कराधान के तीनों स्तरों से छूट दी। नतीजतन, सभी 50 राज्यों और अन्य अमेरिकी क्षेत्रों के निवासी आय पर ब्याज का भुगतान किए बिना प्यूर्टो रिकान बांड में निवेश कर सकते हैं।

अप्रत्याशित रूप से, प्यूर्टो रिकान में निवेश डॉलर की बाढ़ आने लगी सरकारी करार. यह कई दशकों तक बड़ी समस्याएं पैदा करने में विफल रहा। 1970 के दशक के दौरान, हालांकि, क्षेत्र की सरकार ने अपने बजट को संतुलित करने के लिए बांड निवेश धन का उपयोग करना शुरू कर दिया, इसके बावजूद कि यह उधार ली गई धनराशि है और वास्तविक राजस्व नहीं है। इस प्रथा के परिणामस्वरूप ऋण का तेजी से संचय हुआ, ब्याज भुगतान जिस पर प्यूर्टो रिको ने और भी अधिक ऋण जारी करके कवर किया। परिणामस्वरूप ऋण स्नोबॉल क्षेत्र के मौजूदा संकट का एक बड़ा हिस्सा शामिल है।

प्यूर्टो रिको के गायब हो रहे कर लाभ

यू.एस. के अधिकांश राज्यों के विपरीत, प्यूर्टो रिको ने अपने इतिहास में कभी भी, माल के निर्माण या उत्पादन के बल पर एक मजबूत अर्थव्यवस्था को कायम नहीं रखा है। क्षेत्र के दूरस्थ द्वीप स्थान, छोटे भूमि क्षेत्र और प्राकृतिक संसाधनों की कमी ने इसे कभी भी एक मजबूत विनिर्माण आधार विकसित करने से रोक दिया।

कुछ समय के लिए, प्यूर्टो रिको के पास अपनी अर्थव्यवस्था को चलाने के लिए कुछ और था। संघीय सरकार ने कंपनियों को वहां स्थापित करने के लिए प्रोत्साहन दिया निगमित कर छूट। यह प्रौद्योगिकी और सेवा-उन्मुख कंपनियों के लिए विशेष रूप से आकर्षक था, जिसके लिए प्यूर्टो रिको के दूरस्थ स्थान और संसाधनों की कमी ने कुछ चुनौतियों का सामना किया।

हालांकि, ये कर लाभ स्थायी नहीं थे। जैसे ही वे समय के साथ समाप्त हो गए, कई कंपनियों ने अपनी प्यूर्टो रिकान उपस्थिति को बंद करने के लिए चुना। इसके परिणामस्वरूप हुई आर्थिक गिरावट डेट्रॉइट के सबसे काले दिनों के दौरान अनुभव के समान थी तीन बड़े ऑटो मंदी। कॉर्पोरेट उपस्थिति कम होने से जीडीपी में गिरावट आई, जिससे द्वीप की स्थिति और खराब हुई ऋण-से-जीडीपी अनुपात और अपने क्रेडिट डाउनग्रेड को तेज कर रहा है।

दमनकारी सामाजिक खर्च

प्यूर्टो रिकान के आधे लोगों को मेडिकेड या सीएचआईपी सहायता प्राप्त होती है। हालांकि, मिसिसिपी जैसे गरीब निवासियों के उच्च प्रतिशत वाले अन्य राज्यों की तुलना में, प्यूर्टो रिको को सामाजिक खर्च में सहायता के लिए संघीय धन का एक छोटा सा अंश प्राप्त होता है।

नतीजतन, इन कार्यक्रमों के लिए धन उपलब्ध कराने के लिए क्षेत्र को अपने स्वयं के बजट को भारी रूप से निर्धारित करना चाहिए, साथ ही जरूरतमंदों की मदद के लिए कल्याण और अन्य सुरक्षा नेट पहलों के साथ। पिछले कुछ दशकों में, कर राजस्व में गिरावट और अन्य क्षेत्रों में बढ़ते कर्ज ने प्यूर्टो रिको को अपनी संपत्ति रखने के लिए पैसे उधार लेने के लिए मजबूर किया है Medicaid कार्यक्रम विलायक।

एक और गंभीर समस्या प्यूर्टो रिको के अल्प-वित्तपोषित सामाजिक सुरक्षा जाल से उत्पन्न होती है। क्योंकि क्षेत्र के बहुत से निवासियों को स्वास्थ्य देखभाल के भुगतान के लिए सरकारी सहायता प्राप्त होती है, प्रदाता लगातार संघर्ष करते हैं, और उनके कर्मचारियों को उनके साथियों की तुलना में कम भुगतान किया जाता है मुख्य भूमि। नतीजतन, प्यूर्टो रिको के सबसे कुशल स्वास्थ्य कर्मियों में से कई ने यू.एस. के अन्य हिस्सों में अधिक आकर्षक नौकरियों के पक्ष में जहाज से छलांग लगा दी है।

जनसंख्या गिरावट

प्यूर्टो रिको की जनसंख्या २००५ में ३.९१ मिलियन पर पहुंच गई और इसमें लगातार गिरावट आ रही है। यह अनुमान है कि 2019 में 3.2 मिलियन निवासी द्वीप पर रहते थे। बेहतर आर्थिक अवसरों और कम हवाई किराए और चलती लागत के कारण प्यूर्टो रिकान मुख्य भूमि में बड़ी संख्या में स्थानांतरित हो रहे हैं।

इसके अलावा, प्यूर्टो रिको जिस आबादी को बनाए रखने में कामयाब रहा है, वह तेजी से बूढ़ा हो रहा है। बढ़ती उम्र का अर्थ है कम कर राजस्व और अधिक व्यय। जब एक प्यूर्टो रिकान निवासी अब काम करने की उम्र का नहीं है, तो सरकार को न केवल उनकी आय से कर राजस्व का नुकसान होता है, बल्कि उच्च स्तर के कारण गरीबी बुजुर्गों के बीच, इसे अक्सर इस निवासी पर सामाजिक कल्याण के रूप में पैसा खर्च करना चाहिए।

तल - रेखा

प्यूर्टो रिको में कर्ज का स्तर अस्थिर हो गया, क्योंकि प्यूर्टो रिको के बांडों को रखने के कर लाभ समाप्त हो गए, और तूफान मारिया ने द्वीप की कमजोर अर्थव्यवस्था पर अतिरिक्त कहर बरपाया। बढ़ती उम्र, सामाजिक कार्यक्रमों की बढ़ती लागत और घटती आबादी ने कर्ज की समस्याओं को भी बढ़ा दिया है। क्षेत्र 2021 के अंत तक ऐसा करने के लक्ष्य के साथ अपने कर्ज को कम करने और दिवालिएपन से बाहर निकलने के तरीकों की तलाश जारी रखता है।