अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजार

NS अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजार (IMM) दिसंबर 1971 में शुरू किया गया था और औपचारिक रूप से मई 1972 में लागू किया गया था, हालांकि इसकी जड़ें 1971 तक ब्रेटन वुड्स के अंत तक देखी जा सकती हैं। स्मिथसोनियन समझौता और निक्सन ने अमेरिकी डॉलर की सोने में परिवर्तनीयता को निलंबित कर दिया।

IMM एक्सचेंज का गठन के एक अलग डिवीजन के रूप में किया गया था शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज, और 2009 तक, दूसरा सबसे बड़ा था वायदा विनिमय इस दुनिया में। IMM का प्राथमिक उद्देश्य व्यापार करना है मुद्रा वायदा, एक अपेक्षाकृत नया उत्पाद जो पहले शिक्षाविदों द्वारा राष्ट्रों के बीच व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए एक स्वतंत्र रूप से व्यापार विनिमय बाजार खोलने के तरीके के रूप में अध्ययन किया गया था।

सबसे पहला फ्यूचर्स प्रायोगिक अनुबंधों में यू.एस. डॉलर के मुकाबले ब्रिटिश पाउंड, स्विस फ़्रैंक, जर्मन जैसे ट्रेड शामिल थे ड्यूशमार्क, कैनेडियन डॉलर, जापानी येन और सितंबर 1974 में, फ्रेंच फ़्रैंक. इस सूची में बाद में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को शामिल करने के लिए विस्तार किया जाएगा, यूरो, उभरता बाजार रूसी रूबल, ब्राज़ीलियाई रियल, तुर्की लीरा, हंगेरियन फ़ोरिंट, पोलिश ज़्लॉटी, मैक्सिकन पेसो और दक्षिण अफ्रीकी रैंड जैसी मुद्राएँ। 1992 में, जर्मन ड्यूशमार्क/जापानी येन जोड़ी को पहले फ्यूचर्स के रूप में पेश किया गया था

क्रॉस रेट मुद्रा। लेकिन ये शुरुआती सफलताएं बिना कीमत के नहीं आईं।

करेंसी फ्यूचर्स की कमियां

चुनौतीपूर्ण पहलू यह थे कि आईएमएम विदेशी मुद्रा अनुबंधों के मूल्यों को कैसे जोड़ा जाए अंतरबैंक बाजार - 1970 के दशक में मुद्रा व्यापार का प्रमुख साधन - और आईएमएम को शिक्षाविदों द्वारा परिकल्पित मुक्त-अस्थायी विनिमय की अनुमति कैसे दी जाए। क्लियरिंग सदस्य फर्म के रूप में कार्य करने के लिए शामिल किया गया था आर्बिट्राज बैंकों और आईएमएम के बीच सुविधा के लिए व्यवस्थित बाजार के बीच बोली और फैलता पूछो। कॉन्टिनेंटल बैंक ऑफ शिकागो को बाद में अनुबंधों के लिए डिलीवरी एजेंट के रूप में काम पर रखा गया था। इन सफलताओं ने नए वायदा उत्पादों के लिए अप्रत्याशित स्तर की प्रतिस्पर्धा को जन्म दिया।

NS शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज (सीबीओई) ने प्रतिस्पर्धा की और यू.एस. 30-वर्ष व्यापार करने का अधिकार प्राप्त किया बांड वायदा जबकि IMM ने व्यापार करने का अधिकार सुरक्षित कर लिया यूरो डॉलर अनुबंध, एक ९० दिन ब्याज दर अनुबंध के बजाय नकद में निपटारा शारीरिक प्रसव. यूरोडॉलर को "यूरोमुद्रा बाजार" के रूप में जाना जाने लगा, जिसका उपयोग मुख्यतः द्वारा किया जाता है पेट्रोलियम निर्यातक देशों के लिए संगठन (ओपेक), जिसे हमेशा यू.एस. डॉलर में तेल के लिए भुगतान की आवश्यकता होती है। इस नकदी निपटान पहलू बाद में के लिए मार्ग प्रशस्त करेगा सूचकांक वायदा जैसे दुनिया शेयर बाजार इंडेक्स और आईएमएम इंडेक्स। नकद निपटान भी आईएमएम को बाद में "नकद बाजार" के रूप में जाना जाने की अनुमति देगा क्योंकि इसके अल्पकालिक, ब्याज दर संवेदनशील उपकरणों में व्यापार के कारण।

लेनदेन के लिए एक प्रणाली

नई प्रतिस्पर्धा के साथ, एक लेनदेन प्रणाली की सख्त जरूरत थी। सीएमई और रॉयटर्स होल्डिंग्स ने एक वैश्विक इलेक्ट्रॉनिक स्वचालित लेनदेन प्रणाली को एकल समाशोधन इकाई के रूप में कार्य करने और टोक्यो और लंदन जैसे दुनिया के वित्तीय केंद्रों को जोड़ने की अनुमति देने के लिए पोस्ट मार्केट ट्रेड (पीएमटी) बनाया। आज, PMT को के रूप में जाना जाता है ग्लोबेक्स, जो न केवल समाशोधन की सुविधा देता है बल्कि इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के लिए व्यापारियों दुनिया भर में। 1975 में, यू.एस. टी बिल जनवरी 1976 में पैदा हुए और IMM पर व्यापार करना शुरू किया। टी-बिल फ्यूचर्स ने अप्रैल 1986 में से अनुमोदन के साथ व्यापार करना शुरू किया कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी)।

विदेशी मुद्रा बाजार का उदय

असली सफलता 1980 के दशक के मध्य में आएगी जब विकल्प ट्रेडिंग शुरू की मुद्रा वायदा। 2003 तक, विदेशी मुद्रा व्यापार एक हिट था काल्पनिक मूल्य $347.5 बिलियन का।

1990 के दशक में तीन विश्व घटनाओं के कारण आईएमएम के लिए विस्फोटक वृद्धि की अवधि थी:

1. बेसल I जुलाई 1988 में
   12 राष्ट्र यूरोपीय केंद्रीय बैंक राज्यपालों ने दिशानिर्देशों को मानकीकृत करने पर सहमति व्यक्त की बैंकों. बैंक पूंजी संपत्ति के 4% के बराबर होना चाहिए।
   
2. 1992 एकल यूरोपीय अधिनियम
   इसने न केवल पूंजी को राष्ट्रीय सीमाओं में स्वतंत्र रूप से प्रवाहित करने की अनुमति दी बल्कि सभी बैंकों को किसी भी में शामिल करने की अनुमति दी यूरोपीय संघ राष्ट्र।
   
3. बेसल II
   यह नुकसान को रोककर जोखिम को नियंत्रित करने के लिए तैयार किया गया है, जिसकी प्राप्ति अभी भी एक है कार्य प्रगति पर है.

एक बैंक की भूमिका जमाकर्ताओं से कर्जदारों तक धन पहुंचाने की होती है। इन समाचार अधिनियमों के साथ, जमाकर्ता सरकारें, सरकारी एजेंसियां ​​और बहुराष्ट्रीय हो सकते हैं निगम. वित्त पोषण की मांगों को पूरा करने के लिए इस नए अंतरराष्ट्रीय क्षेत्र में बैंकों की भूमिका में विस्फोट हो गया पूंजीगत आवश्यकताएं, नई ऋण संरचनाएं और नई ब्याज दर संरचनाएं जैसे रातोंरात उधार दरें; तेजी से, IMM का उपयोग सभी के लिए किया जाने लगा वित्त जरूरत है।

साथ ही, मुद्रा बाजार जैसे नए व्यापारिक उपकरणों की एक पूरी मेजबानी पेश की गई स्वैप उधार लेने की लागत को लॉक इन या कम करने के लिए, और स्वैप करने के लिए पंचायत वायदा या बचाव जोखिम के खिलाफ। मुद्रा अदला-बदली 2000 के दशक तक पेश नहीं किया जाएगा।

वित्तीय संकट और तरलता

में वित्तीय संकट स्थितियों, केंद्रीय बैंकरों को प्रदान करना चाहिए लिक्विडिटी बाजारों को स्थिर करने के लिए क्योंकि जोखिम एक बैंक के प्रीमियम पर व्यापार कर सकता है लक्ष्य दर, जिसे मुद्रा दर कहा जाता है, जिसे केंद्रीय बैंकर नियंत्रित नहीं कर सकते। केंद्रीय बैंकर तब बैंकों को तरलता प्रदान करते हैं जो व्यापार और दरों को नियंत्रित करते हैं। इन्हें कहा जाता है रेपो दरें, और उनका IMM के माध्यम से कारोबार होता है। रेपो बाजार सहभागियों को स्वतंत्र इंटरबैंक बाजार में तेजी से पुनर्वित्त करने की अनुमति देते हैं ऋण सीमा प्रणाली को स्थिर करने के लिए। एक उधारकर्ता अपने संचालन को जारी रखने की अनुमति देने के लिए नकदी के बदले स्टॉक जैसी प्रतिभूतिकृत संपत्ति को गिरवी रखता है।

एशियाई मुद्रा बाजार और आईएमएम

एशियाई मुद्रा बाजार आईएमएम के साथ जुड़ा हुआ है क्योंकि एशियाई सरकारों, बैंकों और व्यवसायों को यूरोपीय बैंकों से यू.एस. डॉलर जमा उधार लेने के बजाय व्यापार और व्यापार को तेजी से सुविधाजनक बनाने की आवश्यकता है। एशियाई बैंक, यूरोपीय बैंकों की तरह, डॉलर-मूल्यवान जमाओं से दुखी थे क्योंकि अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व के परिणामस्वरूप सभी व्यापार डॉलर-मूल्यवान थे। इसलिए, अन्य मुद्राओं, विशेष रूप से यूरो में व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए अतिरिक्त ट्रेडों की आवश्यकता थी। एशिया और यूरोपीय संघ आईएमएम पर न केवल व्यापार का एक विस्फोट बल्कि दो सबसे व्यापक रूप से कारोबार की जाने वाली विश्व मुद्राओं को साझा करने के लिए आगे बढ़ेगा। इस कारण से, जापानी येन को यू.एस. डॉलर में उद्धृत किया जाता है, जबकि यूरोडॉलर फ्यूचर्स को आईएमएम इंडेक्स के आधार पर उद्धृत किया जाता है, जो तीन महीने का एक कार्य है। लिबोर.

यह सुनिश्चित करने के लिए कि १०० का IMM सूचकांक आधार तीन महीने के LIBOR से घटाया जाता है बोली मूल्य के नीचे हैं मूल्य पूछें. बाजार स्थिरीकरण का बीमा करने के लिए IMM पर अन्य व्यापक रूप से कारोबार किए गए उपकरणों में उपयोग की जाने वाली ये सामान्य प्रक्रियाएं हैं।

तल - रेखा

जून 2000 तक, IMM एक गैर-लाभकारी संस्था से एक लाभ, सदस्यता और शेयरधारक-स्वामित्व वाली इकाई में बदल गया। यह सुबह 8:30 बजे रिपोर्ट की गई प्रमुख अमेरिकी आर्थिक रिलीज को प्रतिबिंबित करने के लिए पूर्वी समय 8:20 पर व्यापार के लिए खुलता है। बैंक, केंद्रीय बैंकर, बहुराष्ट्रीय कंपनियां, व्यापारी, सट्टेबाजों और अन्य संस्थान सभी इसके विभिन्न उत्पादों का उपयोग उधार लेने, उधार देने, व्यापार, लाभ, वित्त, सट्टा और. के लिए करते हैं बाड़ा जोखिम।