फ्यूचर्स परिभाषा पर विकल्प

फ्यूचर्स पर विकल्प क्या हैं?

ए पर एक विकल्प भविष्य अनुबंध धारक को विकल्प पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य पर एक विशिष्ट वायदा अनुबंध खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं समाप्ति तिथि. ये स्टॉक ऑप्शंस के समान काम करते हैं, लेकिन इसमें अंतर है कि अंतर्निहित सुरक्षा एक वायदा अनुबंध है।

वायदा पर अधिकतर विकल्प, जैसे सूचकांक विकल्प, हैं नकद निपटान. वे भी होते हैं यूरोपियन शैली विकल्प, जिसका अर्थ है कि इन विकल्पों का प्रयोग जल्दी नहीं किया जा सकता है।

फ्यूचर्स पर विकल्प कैसे काम करते हैं

वायदा अनुबंध पर एक विकल्प बहुत समान है a भांडार विकल्प इसमें यह खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए, जबकि a अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के विकल्प के विक्रेता के लिए संभावित दायित्व यदि खरीदार ऐसा चाहता है

व्यायाम वह विकल्प। इसका मतलब है कि वायदा अनुबंध, या वायदा विकल्प पर विकल्प, एक है यौगिक एक व्युत्पन्न सुरक्षा की सुरक्षा। लेकिन इन विकल्पों के मूल्य निर्धारण और अनुबंध विनिर्देशों में लीवरेज के शीर्ष पर लीवरेज जोड़ना जरूरी नहीं है।

एक विकल्प एसएंडपी 500 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर, हालांकि, एसएंडपी 500 इंडेक्स के दूसरे डेरिवेटिव के रूप में हो सकता है क्योंकि फ्यूचर्स खुद इंडेक्स के डेरिवेटिव हैं। इस प्रकार, विचार करने के लिए अधिक चर हैं क्योंकि विकल्प और वायदा अनुबंध दोनों की समाप्ति तिथियां हैं और उनका अपना है आपूर्ति और मांग प्रोफाइल। समय क्षय (जिसे. के रूप में भी जाना जाता है) थीटा), विकल्प वायदा पर अन्य प्रतिभूतियों के विकल्प के समान काम करता है, इसलिए व्यापारियों को इस गतिशील के लिए खाता होना चाहिए।

फ्यूचर्स पर कॉल ऑप्शन के लिए, ऑप्शन का धारक अनुबंध के लंबे पक्ष में प्रवेश करेगा और खरीदेगा अंतर्निहित परिसंपत्ति विकल्प पर हड़ताल की कीमत. पुट ऑप्शंस के लिए, ऑप्शन का धारक अनुबंध के छोटे हिस्से में प्रवेश करेगा और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचेगा।

फ्यूचर्स पर विकल्पों का उदाहरण

ये विकल्प अनुबंध कैसे काम करते हैं इसका एक उदाहरण के रूप में, पहले एक एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध पर विचार करें। सबसे लोकप्रिय रूप से कारोबार किए जाने वाले एसएंडपी 500 अनुबंध को ई-मिनी एसएंडपी 500 कहा जाता है, और यह खरीदार को एसएंडपी 500 इंडेक्स के मूल्य के 50 गुना मूल्य की नकदी को नियंत्रित करने की अनुमति देता है। तो अगर सूचकांक का मूल्य 3,000 डॉलर होना था, तो यह ई-मिनी अनुबंध नकद में $ 150,000 के मूल्य को नियंत्रित करेगा। यदि सूचकांक का मूल्य एक प्रतिशत बढ़कर 3030 डॉलर हो जाता है, तो नियंत्रित नकदी का मूल्य 151,500 डॉलर होगा। यहां अंतर $ 1,500 की वृद्धि होगी। चूंकि इस वायदा अनुबंध को व्यापार करने के लिए मार्जिन आवश्यकताएं $ 6,300 हैं (इस लेखन के रूप में), यह वृद्धि 25% लाभ की राशि होगी।

लेकिन ६,३०० डॉलर नकद में बाँधने के बजाय, सूचकांक पर एक विकल्प खरीदना काफी कम खर्चीला होगा। उदाहरण के लिए, जब सूचकांक की कीमत 3,000 डॉलर है, तो यह भी मान लें कि 3,010 के स्ट्राइक मूल्य वाले एक विकल्प को समाप्ति से दो सप्ताह पहले $17.00 पर उद्धृत किया जा सकता है। इस विकल्प के खरीदार को मार्जिन रखरखाव में $ 6,300 लगाने की आवश्यकता नहीं होगी, लेकिन केवल विकल्प मूल्य का भुगतान करना होगा। यह कीमत खर्च किए गए प्रत्येक डॉलर का $50 गुना है (सूचकांक के समान गुणक)। इसका मतलब है कि विकल्प की कीमत 850 डॉलर से अधिक कमीशन और शुल्क है, वायदा अनुबंध की तुलना में लगभग 85% कम पैसा जुड़ा हुआ है।

इसलिए यद्यपि विकल्प समान उत्तोलन (सूचकांक के प्रत्येक $ 1 के लिए $ 50) के साथ चलता है, उपयोग की गई नकदी की मात्रा में उत्तोलन काफी अधिक हो सकता है। जैसा कि पिछले उदाहरण में उल्लेख किया गया है, यदि सूचकांक एक दिन में बढ़कर $3030 हो जाता है, तो विकल्प की कीमत $17.00 से बढ़कर $32.00 हो सकती है। यह मूल्य में $750 की वृद्धि दर्शाता है, जो अकेले फ्यूचर्स अनुबंध पर लाभ से कम है, लेकिन $850 की तुलना में जोखिम भरा, यह अंतर्निहित पर समान मात्रा में संचलन के लिए 25% वृद्धि के बजाय 88% वृद्धि का प्रतिनिधित्व करेगा अनुक्रमणिका। इस तरह, आप जिस विकल्प स्ट्राइक को खरीदते हैं, उसके आधार पर, ट्रेड किया गया पैसा अकेले फ्यूचर्स की तुलना में अधिक हद तक लीवरेज हो भी सकता है और नहीं भी।

फ्यूचर्स पर विकल्पों के लिए और विचार

जैसा कि उल्लेख किया गया है, वायदा अनुबंध पर एक विकल्प का मूल्यांकन करते समय विचार करने के लिए कई चलने वाले हिस्से हैं। उनमें से एक है उचित मूल्य नकद या की तुलना में वायदा अनुबंध की हाजिर भाव अंतर्निहित परिसंपत्ति का। अंतर कहा जाता है अधिमूल्य वायदा अनुबंध पर।

हालांकि, विकल्प मालिक को एक छोटी राशि के साथ अंतर्निहित संपत्ति की एक बड़ी राशि को नियंत्रित करने की अनुमति देते हैं, बेहतर के लिए धन्यवाद हाशिया नियम (जिसे के रूप में जाना जाता है) स्पैन मार्जिन). यह अतिरिक्त उत्तोलन और लाभ क्षमता प्रदान करता है। लेकिन लाभ की संभावना के साथ खरीदे गए विकल्प अनुबंध की पूरी राशि तक नुकसान की संभावना आती है।

के बीच महत्वपूर्ण अंतर फ्यूचर्स और स्टॉक विकल्प स्टॉक विकल्प मूल्य में परिवर्तन द्वारा दर्शाए गए अंतर्निहित मूल्य में परिवर्तन है। स्टॉक विकल्प में $1 का परिवर्तन $1 (प्रति शेयर) के बराबर होता है, जो सभी शेयरों के लिए एक समान होता है। ई-मिनी एस एंड पी 500 फ्यूचर्स के उदाहरण का उपयोग करते हुए, कीमत में $ 1 का बदलाव खरीदे गए प्रत्येक अनुबंध के लिए $ 50 के लायक है। यह राशि सभी वायदा और वायदा विकल्प बाजारों के लिए एक समान नहीं है। यह की मात्रा पर अत्यधिक निर्भर है माल, सूचकांक, या प्रत्येक वायदा अनुबंध द्वारा परिभाषित बांड, और उस अनुबंध के विनिर्देश।