वास्तविक उपज क्या है?

वास्तविक उपज क्या है?

वास्तविक उपज के दौरान अर्जित वास्तविक प्रतिफल है इंतेज़ार की अवधि एक निवेश के लिए। इसमें लाभांश, ब्याज भुगतान और अन्य नकद वितरण शामिल हो सकते हैं। शब्द "प्राप्त उपज" को इसके पहले बेचे गए बांड पर लागू किया जा सकता है परिपक्वता तिथि या लाभांश-भुगतान सुरक्षा। सामान्यतया, बांड पर प्राप्त प्रतिफल में शामिल हैं: कूपन होल्डिंग अवधि के दौरान प्राप्त भुगतान, वार्षिक आधार पर गणना किए गए मूल निवेश के मूल्य में परिवर्तन के साथ या घटाएं।

वास्तविक उपज को समझना

परिपक्वता तिथियों के साथ निवेश पर प्राप्त प्रतिफल कथित प्रतिफल से परिपक्वता तक भिन्न होने की संभावना है (

वाईटीएम) ज्यादातर परिस्थितियों में। एक अपवाद तब होता है जब एक बांड खरीदा और बेचा जाता है अंकित मूल्य, जो परिपक्वता पर बांड का मोचन मूल्य भी है। उदाहरण के लिए, 5% के कूपन के साथ एक बांड जिसे अंकित मूल्य पर खरीदा और बेचा जाता है, होल्डिंग अवधि के लिए 5% की वास्तविक उपज देता है। मैच्योर होने पर अंकित मूल्य पर भुनाया गया वही बांड 5% की परिपक्वता पर प्रतिफल प्रदान करता है। अन्य सभी परिस्थितियों में, प्राप्त प्रतिफल की गणना प्राप्त भुगतानों और के मूल्य में परिवर्तन के आधार पर की जाती है प्रधान निवेश की गई राशि के सापेक्ष।

वास्तविक प्रतिफल वह है जो एक बांड बाजार सहभागी को वास्तव में मिलता है, जो जरूरी नहीं कि परिपक्वता के लिए घोषित प्रतिफल हो। समान दिया गया क्रेडिट गुणवत्ता, 3% कूपन के साथ एक साल का बांड और $१०२ पर $१०० की बिक्री का मूलधन मोटे तौर पर एक साल के बांड के बराबर है जिसमें १% कूपन अंकित मूल्य पर बेचा जाता है। हम इस समानता को यह बताते हुए व्यक्त करते हैं कि इन दोनों बांडों में लगभग 1% की परिपक्वता की उपज है। हालांकि, मान लीजिए कि बाजार की ब्याज दर एक महीने बाद आधा प्रतिशत गिर जाती है, और एक साल के बांड की कीमतें कम दरों के जवाब में लगभग 0.5% बढ़ जाती हैं। यदि निवेशक बिना किसी कूपन भुगतान के केवल एक महीने के बाद बांड बेचता है, तो परिणाम वार्षिक आधार पर 6% से थोड़ा अधिक की प्राप्ति होती है।

वास्तविक उपज भी मूल्यांकन के लिए एक असाधारण उपयोगी अवधारणा है उच्च उपज बांड. वास्तविक उपज निवेशकों को इस तथ्य से निपटने का एक तरीका देती है कि कुछ उच्च-उपज बांड लगभग हमेशा डिफ़ॉल्ट होते हैं।

एक उदाहरण यह स्पष्ट करने में मदद करेगा कि उच्च-उपज बांड बाजार में वास्तविक उपज कैसे काम करती है। मान लीजिए कि ब्याज दरें और कुल मिलाकर भुगतान में चूक की जोखिम एक विशेष वर्ष के लिए वही रहें। उस वर्ष, एक वर्ष भंडारों 0.5% की परिपक्वता के लिए उपज दे रहे हैं। उसी समय, एक उच्च-उपज बॉन्ड फंड में 5% की परिपक्वता की उपज होती है, लेकिन 3% बांड वर्ष के दौरान डिफ़ॉल्ट होते हैं। उच्च-उपज बॉन्ड फंड के लिए एहसास हुआ उपज 5% की परिपक्वता की उपज की तुलना में चूक के कारण सिर्फ 2% थी। दूसरी ओर, कोषागारों के लिए वास्तविक प्रतिफल 0.5% था, जो परिपक्वता के लिए उनकी उपज के समान था।

वास्तविक उपज बनाम। एहसास हुआ रिटर्न

वास्तविक प्रतिफल, वास्तविक प्रतिफल की तरह, निवेशक ने वास्तव में कितना पैसा कमाया है। बांड बाजार में, "प्राप्त प्रतिफल" और "प्राप्त प्रतिफल" शब्दों का परस्पर उपयोग करना आम बात है। हालांकि, शेयर बाजार में "रियलाइज्ड यील्ड" के बजाय आमतौर पर "रियलाइज्ड रिटर्न" शब्द का इस्तेमाल किया जाता है। उच्च लाभांश उपज स्टॉक प्रमुख अपवाद हैं।

वास्तविक उपज के प्रकार

बांड

वास्तविक उपज है कुल प्राप्ति जब कोई निवेशक परिपक्वता से पहले बांड बेचता है। उदाहरण के लिए, $1,000 के अंकित मूल्य पर खरीदे गए 3% कूपन के साथ तीन वर्षों में परिपक्व होने वाले बॉन्ड की परिपक्वता पर 3% की उपज होती है। यदि बांड 960 डॉलर में खरीद के ठीक एक साल बाद बेचा जाता है, तो मूलधन का नुकसान 4% होता है। 3% का कूपन भुगतान वास्तविक उपज को नकारात्मक 1% पर लाता है। इसके बजाय, मान लीजिए कि इस तरह के बॉन्ड को एक साल के बाद $1,020 पर मूलधन में 2% लाभ के लिए बेचा जाता है। इस मामले में, 3% कूपन भुगतान के कारण वास्तविक उपज बढ़कर 5% हो जाती है।

प्रारंभिक सीडी निकासी

मैच्योरिटी डेट से पहले कैश आउट करने वाले जमाकर्ताओं का सर्टिफिकेट अक्सर पेनल्टी का भुगतान करना पड़ता है। दो साल पर सीडी, जल्दी निकासी के लिए विशिष्ट शुल्क छह महीने का ब्याज है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो दो साल की सीडी को भुनाता है जो एक साल के बाद 1% का भुगतान करता है, उस पर $1,000 का ब्याज मिलता है। छह महीने का जुर्माना 500 डॉलर के बराबर है। इस शुल्क का भुगतान करने के बाद, निवेशक को 0.5% की वास्तविक उपज के लिए एक वर्ष में 500 डॉलर मिलते हैं।

फिक्स्ड-इनकम फंड

वास्तविक उपज की गणना एक्सचेंज ट्रेडेड फंड पर भी लागू होती है (ईटीएफ) और अन्य निवेश वाहन बिना परिपक्वता तिथि के। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो ईटीएफ रखता है, ठीक दो साल के लिए 4% ब्याज का भुगतान करता है और 2% लाभ के लिए बेचता है, ब्याज में प्रति वर्ष 4% अर्जित करता है। मूलधन में वृद्धि दो साल की होल्डिंग अवधि में प्रति वर्ष 1% लाभ के लिए फैली हुई है, जिससे वास्तविक उपज 5% प्रति वर्ष हो जाती है।