पुनर्पूंजीकरण: इन्स और आउट्स

पुनर्पूंजीकरण क्या है?

पुनर्पूंजीकरण एक कंपनी के ऋण और इक्विटी मिश्रण के पुनर्गठन की प्रक्रिया है, अक्सर कंपनी की पूंजी संरचना को स्थिर करने के लिए। इस प्रक्रिया में मुख्य रूप से एक प्रकार के वित्तपोषण का दूसरे के लिए आदान-प्रदान शामिल है, जैसे कि हटाना अधिमान्य शेयर कंपनी की पूंजी संरचना से और उनकी जगह बांड.

पुनर्पूंजीकरण को समझना

पुनर्पूंजीकरण एक रणनीति है जिसका उपयोग एक कंपनी अपनी वित्तीय स्थिरता में सुधार करने या अपनी वित्तीय संरचना को ओवरहाल करने के लिए कर सकती है। इसे पूरा करने के लिए, कंपनी को अपना बदलना होगा शेयरपूंजी अनुपात को ऋण इसमें अधिक ऋण या अधिक इक्विटी जोड़कर राजधानी. ऐसे कई कारण हैं जिनकी वजह से कोई कंपनी पुनर्पूंजीकरण पर विचार कर सकती है, जिनमें शामिल हैं:

• शेयर की कीमत में गिरावट
• शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से खुद को बचाने के लिए
• वित्तीय दायित्वों को कम करने और करों को कम करने के लिए
• प्रदान करना उद्यम पूँजीपतियों बाहर निकलने की रणनीति के साथ
• दिवालियापन

जब किसी कंपनी का ऋण उसकी इक्विटी के अनुपात में घटता है, तो उसके पास कम होता है लाभ लें. इसका प्रति शेयर आय (ईपीएस) परिवर्तन के बाद घटनी चाहिए। लेकिन इसके शेयर धीरे-धीरे कम जोखिम वाले होंगे क्योंकि कंपनी के पास कम ऋण दायित्व हैं, जिसके लिए ब्याज भुगतान और वापसी की आवश्यकता होती है प्रधान परिपक्वता पर। ऋण की आवश्यकताओं के बिना, कंपनी अपने अधिक लाभ और नकदी शेयरधारकों को वापस कर सकती है।

पुनर्पूंजीकरण पर विचार करने के कारण

कई कारक एक कंपनी को पुनर्पूंजीकरण के लिए प्रेरित करते हैं। एक कंपनी इसे अपने बचाव के लिए रणनीति के रूप में इस्तेमाल करने का निर्णय ले सकती है शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण. लक्षित कंपनी का प्रबंधन संभावित अधिग्रहणकर्ता के लिए इसे कम आकर्षक बनाने के लिए अधिक ऋण जारी करने का निर्णय ले सकता है।

एक अन्य कारण इसके वित्तीय दायित्वों को कम करना हो सकता है। इक्विटी की तुलना में उच्च ऋण स्तर का अर्थ है उच्च ब्याज भुगतान। द्वारा इक्विटी के लिए ऋण में व्यापार, कंपनी ऋण के स्तर को कम कर सकती है और इसलिए, वह अपने लेनदारों को ब्याज की राशि का भुगतान करती है। यह बदले में, कंपनी की समग्र वित्तीय भलाई में सुधार करता है।

इसके अलावा, शेयर की कीमतों को गिरने से बचाने में मदद करने के लिए पुनर्पूंजीकरण एक व्यवहार्य रणनीति है। अगर किसी कंपनी को पता चलता है कि उसके शेयरों के मूल्य में गिरावट आ रही है, तो वह शेयर की कीमत को वापस बढ़ाने के लिए ऋण के लिए इक्विटी को स्वैप करने का निर्णय ले सकती है।

कुछ कंपनियां अपने कर भुगतान को कम करने के लिए पुनर्पूंजीकरण का उपयोग कर सकती हैं, एक लागू कर सकती हैं निकास रणनीति उद्यम पूंजीपतियों के लिए, या दिवालियापन के दौरान खुद को पुनर्गठित करें। कंपनियां अक्सर इसका उपयोग अपने ऋण-से-इक्विटी अनुपात में सुधार करने के लिए विविधता लाने के तरीके के रूप में करती हैं लिक्विडिटी.

पुनर्पूंजीकरण के प्रकार

कंपनियां कई कारणों से इक्विटी या इसके विपरीत ऋण की अदला-बदली कर सकती हैं। पूंजी संरचना में ऋण की जगह इक्विटी का एक उदाहरण है जब कोई कंपनी वापस खरीदने के लिए स्टॉक जारी करती है ऋण प्रतिभूतियाँ, अपनी ऋण पूंजी की तुलना में इक्विटी पूंजी के अनुपात में वृद्धि करना। इसे इक्विटी पुनर्पूंजीकरण कहा जाता है।

ऋण निवेशकों को नियमित भुगतान और परिपक्वता पर मूलधन की वापसी की आवश्यकता होती है, इसलिए इक्विटी के लिए ऋण की अदला-बदली से कंपनी को मदद मिलती है अपनी नकदी बनाए रखें और व्यावसायिक उद्देश्यों, पुनर्निवेश, या इक्विटी में पूंजी रिटर्न के लिए संचालन से उत्पन्न नकदी का उपयोग करें धारक

दूसरी ओर, एक कंपनी ऋण जारी कर सकती है और शेयरों को वापस खरीदने या जारी करने के लिए नकदी का उपयोग कर सकती है लाभांश, पूंजी संरचना में ऋण के अनुपात में वृद्धि करके कंपनी को प्रभावी ढंग से पुनर्पूंजीकरण करना। अधिक ऋण लेने का एक अन्य लाभ यह है कि ब्याज भुगतान कर-कटौती योग्य हैं जबकि लाभांश नहीं हैं। ऋण प्रतिभूतियों पर ब्याज का भुगतान करके, एक कंपनी अपने कर बिल को कम कर सकती है और ऋण और इक्विटी दोनों निवेशकों को कुल लौटाई गई पूंजी की मात्रा बढ़ा सकती है।

सरकारें के समय में अपने देशों के बैंकिंग क्षेत्रों के बड़े पैमाने पर पुनर्पूंजीकरण में भी भाग लेती हैं वित्तीय संकट और जब बैंकों की सॉल्वेंसी और तरलता और अधिक से अधिक वित्तीय प्रणाली आती है सवाल। उदाहरण के लिए, यू.एस. सरकार ने बैंकों और वित्तीय प्रणाली को सॉल्वेंट रखने और तरलता बनाए रखने के लिए देश के बैंकिंग क्षेत्र को विभिन्न प्रकार की इक्विटी के साथ पुनर्पूंजीकृत किया। संकटग्रस्त संपत्ति राहत कार्यक्रम (टीएआरपी) 2008 में।