मनी मार्केट फंड क्या है?

मनी मार्केट फंड उपयोगी वाहन हैं जिनकी लगभग किसी भी निवेश पोर्टफोलियो में भूमिका होती है। हालांकि, आपको यह तय करने के लिए इन फंडों की प्रकृति को समझने की जरूरत है कि वे आपके निवेश के उद्देश्यों में फिट हैं या नहीं।

मनी मार्केट फंड क्या है?

ए मुद्रा बाज़ार निधि एक म्यूचुअल फंड है जो पूरी तरह से नकद और नकद समकक्ष प्रतिभूतियों में निवेश करता है, जिसे मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट भी कहा जाता है। ये वाहन उच्च के साथ बहुत तरल अल्पकालिक निवेश हैं क्रेडिट गुणवत्ता.

मनी मार्केट फंड आम तौर पर ऐसे उपकरणों में निवेश करते हैं जैसे:

• जमा - प्रमाणपत्र (सीडी)
• वाणिज्यिक पत्र
• यू.एस. कोषागार
• बैंकरों की स्वीकृति
• समझौता फिर तैयार करो

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) नियम तय करते हैं कि फंड पोर्टफोलियो को बनाए रखना चाहिए भारित औसत परिपक्वता (डब्ल्यूएएम) 60 दिन या उससे कम।दूसरे की तरह म्यूचुअल फंड्स, मनी मार्केट फंड निवेशकों को रिडीमेबल यूनिट (शेयर) जारी करते हैं और एसईसी द्वारा निर्धारित दिशानिर्देशों का पालन करना चाहिए। म्यूचुअल फंड के सभी गुण मनी मार्केट म्यूचुअल फंड पर लागू होते हैं, एक अपवाद के साथ जो इससे संबंधित है कुल संपत्ति का मूलय (एनएवी)।हम बाद में इस अपवाद पर गहराई से विचार करेंगे।

मनी मार्केट फंड बनाम। मुद्रा बाजार खाते

जबकि वे अत्यधिक समान लगते हैं, मनी मार्केट फंड इससे भिन्न होते हैं मुद्रा बाजार खाते (एमएमए)। मुख्य अंतर: पूर्व फंड कंपनियों द्वारा प्रायोजित है और मूलधन की कोई गारंटी नहीं है, जबकि बाद वाले हैं सीमित लेनदेन विशेषाधिकारों के साथ वित्तीय संस्थानों द्वारा पेश किए जाने वाले ब्याज-अर्जित बचत खाते और इनके द्वारा बीमाकृत फेडरल डिपाजिट इंश्योरेंस कारपोरेशन (एफडीआईसी)। एक मुद्रा बाजार खाता आमतौर पर बैंक बचत खाते की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करता है, लेकिन सीडी की तुलना में थोड़ी कम ब्याज दर या मनी मार्केट फंड की कुल वापसी।

इसके अलावा, मुद्रा बाजार खाते चेक लेखन के माध्यम से खाता शेष की पहुंच को प्रतिबंधित करते हैं, जबकि मुद्रा बाजार निधि निकासी आम तौर पर मांग पर उपलब्ध होती है। कुछ बैंक एमएमए के लिए प्रति स्टेटमेंट चक्र में अधिकतम छह निकासी की अनुमति दे सकते हैं जबकि अन्य चेक-राइटिंग विकल्प बिल्कुल भी नहीं देते हैं। कई मनी मार्केट फंड असीमित चेक लेखन की पेशकश करते हैं लेकिन न्यूनतम डॉलर राशि के लिए चेक लिखे जाने की आवश्यकता होती है।

मनी मार्केट फंड के अद्वितीय गुण

मनी मार्केट फंड तीन कारणों से खास हैं:

1. सुरक्षा

जिन प्रतिभूतियों में ये फंड निवेश करते हैं वे स्थिर और आम तौर पर सुरक्षित निवेश हैं। मनी मार्केट सिक्योरिटीज शॉर्ट के साथ एक निश्चित रिटर्न प्रदान करती हैं परिपक्वताओं. बैंकों, बड़े निगमों और सरकार द्वारा जारी की गई ऋण प्रतिभूतियों को खरीदकर, मुद्रा बाजार निधि कम होती है भुगतान में चूक की जोखिम जबकि अभी भी एक उचित रिटर्न की पेशकश कर रहा है।

2. कम प्रारंभिक निवेश

मुद्रा बाजार प्रतिभूतियों में आम तौर पर बड़ी न्यूनतम खरीद आवश्यकताएं होती हैं जो व्यक्तिगत निवेशकों के विशाल बहुमत को खरीदना मुश्किल बनाती हैं। इसके विपरीत, मनी मार्केट फंड की आवश्यकताएं काफी कम होती हैं जो औसत म्यूचुअल फंड न्यूनतम आवश्यकताओं से भी कम होती हैं। नतीजतन, मनी मार्केट फंड निवेशकों को कम थ्रेसहोल्ड पर मनी मार्केट निवेश से संबंधित सुरक्षा का लाभ उठाने की अनुमति देता है।

3. सरल उपयोग

मनी मार्केट फंड शेयर किसी भी समय खरीदे और बेचे जा सकते हैं और इसके अधीन नहीं हैं बाजार का समय प्रतिबंध। इनमें से अधिकांश फंड चेक-राइटिंग विशेषाधिकार प्रदान करते हैं और निवेशकों को उसी दिन निपटान की पेशकश करते हैं, जो ट्रेडिंग मनी मार्केट सिक्योरिटीज के समान है।

कर योग्य बनाम। कर मुक्त मुद्रा बाजार निधि

मनी मार्केट फंड को दो श्रेणियों में बांटा गया है: कर योग्य और कर-मुक्त। यदि आप एक कर योग्य फंड खरीद रहे हैं, तो फंड से कोई भी रिटर्न आम तौर पर नियमित राज्य और संघीय करों के अधीन होता है।

कर योग्य फंड मुख्य रूप से यू.एस. ट्रेजरी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, सरकार एजेंसी प्रतिभूतियां, पुनर्खरीद समझौते, सीडी, वाणिज्यिक पत्र, और बैंकरों की स्वीकृति। कई अन्य प्रकार के निवेश कर योग्य मनी मार्केट फंड के लिए पात्र हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप आवास क्षेत्र को पसंद करते हैं, तो आप एक मनी मार्केट फंड खरीद सकते हैं जो पूरी तरह से निवेश करता है फैनी मेसो.

टैक्स-फ्री फंड उतने विकल्प प्रदान नहीं करते हैं। ये फंड संघीय कर-मुक्त संस्थाओं (नगरपालिका प्रतिभूतियों) द्वारा जारी अल्पकालिक ऋण दायित्वों में निवेश करते हैं और कम होते हैं उपज. कुछ मामलों में, आप कर-मुक्त निधियां खरीद सकते हैं जो राज्य और स्थानीय दोनों करों से मुक्त हैं; हालाँकि, इस प्रकार की छूटें मानक के बजाय अपवाद हैं।

टैक्स-फ्री मनी मार्केट फंड यील्ड की गणना

यदि आप टैक्स और टैक्स-फ्री फंड के बीच फैसला कर रहे हैं, तो यह गणना करना महत्वपूर्ण है कि टैक्स-फ्री फंड द्वारा बनाई गई टैक्स बचत इसकी कम उपज को सार्थक बनाने के लिए पर्याप्त होगी या नहीं। कर योग्य फंडों में आम तौर पर उच्च रिटर्न होता है-नाममात्र। लेकिन अगर उन रिटर्न पर टैक्स प्रभावी रूप से अतिरिक्त रिटर्न को मिटा देता है, तो टैक्स-फ्री फंड सबसे अच्छा विकल्प है।

आप केवल दो फंडों के प्रतिफल की तुलना अकेले नहीं कर सकते। इसके बजाय, आपको टैक्स-फ्री यील्ड को एक में बदलने की जरूरत है समकक्ष कर योग्य उपज. यह निम्नलिखित समीकरण के साथ पूरा किया जा सकता है:

कर योग्य समकक्ष उपज = (1−सीमांत कर दर) कर मुक्त उपज

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप 24% टैक्स ब्रैकेट में हैं और आपको 1.5% यील्ड वाले टैक्सेबल मनी मार्केट फंड और 1.3% यील्ड वाले टैक्स-फ्री फंड में से किसी एक को चुनना है। कर-मुक्त उपज को कर योग्य समकक्ष उपज में परिवर्तित करके (उपरोक्त सूत्र का उपयोग करके), हमें 1.71% मिलता है:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

तो, विकल्प स्पष्ट है: कर मुक्त मुद्रा बाजार जाने का रास्ता है क्योंकि कर बचत बेहतर उपज प्रदान करती है। टैक्स ब्रैकेट जितना अधिक होगा, कर योग्य समकक्ष उपज उतनी ही बेहतर होगी।

मनी मार्केट फंड जोखिम

चेतावनी के बिना कोई संपत्ति नहीं आती है। मनी मार्केट फंड में निवेश करने से पहले, चिंता के तीन क्षेत्रों से अवगत रहें:

खर्चे की दर

नियमित म्यूचुअल फंड की तरह, मनी मार्केट फंड में खर्च होते हैं। औसत से अधिक वाला फंड खर्चे की दर अपेक्षाकृत कम रिटर्न में खाने जा रहा है।

निवेश उद्देश्य

यदि आप एक लंबी अवधि के निवेशक हैं जो एक सेवानिवृत्ति निधि का निर्माण कर रहे हैं, तो मुद्रा बाजार निधि में एक बड़ी स्थिति उपयुक्त नहीं है। औसतन, ये फंड मुद्रास्फीति की दर से थोड़ा अधिक आय उत्पन्न करते हैं, जो पर्याप्त घोंसला अंडा बनाने के लिए पर्याप्त नहीं है। इसके बजाय, मुद्रा बाजार निधि का उपयोग एक पोर्टफोलियो प्रबंधन उपकरण के रूप में अस्थायी रूप से धन को पार्क करने और/या प्रत्याशित नकद परिव्यय के लिए धन संचय करने के लिए किया जाना चाहिए।

जोखिम

हालांकि वे अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले हैं, मनी मार्केट फंड पूरी तरह से जोखिम मुक्त नहीं हैं। 1994 में, डेनवर के सामुदायिक बैंकर्स यू.एस. सरकार मनी मार्केट फंड मुश्किल में पड़ गया, जब उसके पोर्टफोलियो पर हावी होने वाले डेरिवेटिव की कीमतों में भारी गिरावट आई। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने फंड को समाप्त कर दिया, और निवेशकों (सभी संस्थागत) को डॉलर पर केवल $ 0.96 प्राप्त हुआ।

एक अन्य मामले में, रिजर्व प्राइमरी फंड विफल सितंबर 2008 में। प्रतिष्ठित फंड ने लेहमैन ब्रदर्स को अल्पकालिक ऋण में करोड़ों का आयोजन किया और, जब वह निवेश फर्म दिवालिया हो गई, तो रिजर्व के अपने निवेशकों के बीच घबराई हुई बिक्री की लहर चल पड़ी। फंड का शेयर मूल्य गिरकर $.97 हो गया; मोचन को पूरा करने में असमर्थ, रिजर्व को अंततः मोड़ने के लिए मजबूर होना पड़ा। एक उद्योग मंदी से बचने के लिए, यू.एस. ट्रेजरी को कदम उठाना पड़ा और अन्य मुद्रा बाजार निधियों की गारंटी दी।

यह तथाकथित "ब्रेकिंग द हिरन" - जब एक मनी मार्केट फंड का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) नीचे आता है पारंपरिक $1 का स्तर जिसे इसे बनाए रखना है, जिससे फंड का परिसमापन होता है—यह निश्चित रूप से एक रिमोट है संभावना। (सामुदायिक बैंकर और रिजर्व प्राइमरी मुद्रा बाजार के इतिहास में केवल दो दर्ज की गई विफलताएं हैं फंड, 1983 में वापस जा रहे हैं।) लेकिन यह एक अनुस्मारक है कि प्रत्येक निवेश में कुछ जोखिम होता है, यहां तक ​​​​कि रूढ़िवादी भी वाले।

तल - रेखा

क्या आप मुद्रा बाजार निधियों को एक के रूप में उपयोग करने का निर्णय लेते हैं? निवेश वाहन या खरीदने के लिए सही सुरक्षा की प्रतीक्षा करते हुए पैसे जमा करने के लिए एक अस्थायी स्थान के रूप में, सुनिश्चित करें कि आप अधिक से अधिक जानते हैं किसी विशेष फंड, इसकी विशेषताओं, इसकी निवेश रणनीति और इसके खर्चों की तुलना कैसे की जा सकती है, के बारे में संभव है वाहन। मनी मार्केट फंड को अक्सर नकदी के समान ही बताया जाता है। वे नहीं हैं। कोई निवेश नहीं है - और न ही आप चाहते हैं कि यह हो।