एच-शेयर बनाम। ए-शेयर: क्या अंतर है?
एच-शेयर बनाम। ए-शेयर: एक सिंहावलोकन
पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना (पीआरसी) में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के शेयर खरीदना उतना आसान नहीं है जितना कि संयुक्त राज्य में स्टॉक के शेयर खरीदना। जबकि संयुक्त राज्य में सार्वजनिक बाजारों में कारोबार किए जाने वाले शेयर आम तौर पर किसी के लिए भी उपलब्ध होते हैं जिसके पास भुगतान करने के लिए पैसा होता है उनके लिए, चीनी शेयर बाजारों पर सख्त प्रतिबंध हैं कि कौन खरीद सकता है और उनके लिए क्या उपलब्ध है खरीद फरोख्त। यह जानना महत्वपूर्ण है कि क्या आप व्यापार शुरू करना चाहते हैं या वहां निवेश करना चाहते हैं।
चीन में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां आम तौर पर तीन शेयर श्रेणियों के अंतर्गत आती हैं:
- ए-शेयर सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध चीनी कंपनियों का प्रतिनिधित्व करते हैं जो शेन्ज़ेन और जैसे चीनी स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं शंघाई स्टॉक एक्सचेंज. ये शेयर युआन रॅन्मिन्बी (CNY) में कारोबार करते हैं।
- बी-शेयर घरेलू रूप से सूचीबद्ध विदेशी निवेश शेयर हैं। वे शेन्ज़ेन और शंघाई एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हैं, और विदेशी मुद्राओं में व्यापार करते हैं।
- हांगकांग के एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाले एच-शेयर, चीनी कानून द्वारा विनियमित होते हैं और किसी के द्वारा भी स्वतंत्र रूप से व्यापार करने योग्य होते हैं। ये शेयर हांगकांग डॉलर (HKD) का उपयोग करके व्यापार करते हैं।
जहां वे सूचीबद्ध हैं, उसके आधार पर, सभी तीन शेयरों में रॅन्मिन्बी मूल्यवर्ग हो सकता है लेकिन अलग-अलग मुद्राओं में व्यापार होता है।
एक-शेयरों
चीनी ए-शेयरों मुख्य भूमि चीन में स्थित निगमित कंपनियों के शेयर हैं जो शंघाई या शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं। ए-शेयर आम तौर पर केवल मुख्य भूमि चीनी नागरिकों के व्यापार के लिए उपलब्ध होते हैं। हालांकि, इन कंपनियों में एक विनियमित ढांचे के जरिए विदेशी निवेश की अनुमति है। कुछ संस्थागत निवेशक के रूप में अर्हता प्राप्त कर सकते हैं योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (क्यूएफआईआई) या अन्य सख्त व्यापारिक कार्यक्रम। संस्थागत निवेशकों का केवल एक चुनिंदा समूह ही QFII स्थिति के लिए योग्य है और चीनी ए-शेयर खरीद और बेच सकता है।
2007 के बाद, चीन ने मुख्य भूमि चीनी निवेशकों को शंघाई स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कंपनियों के ए-शेयर या एच-शेयर खरीदने की अनुमति दी। इससे पहले, चीनी मुख्य भूमि के निवेशक केवल ए-शेयर खरीद सकते थे, भले ही एच-शेयर भी पेश किए गए थे। चूंकि विदेशी निवेशक एच-शेयरों का व्यापार कर सकते हैं, शेयर ए-शेयरों की तुलना में अधिक तरल होते हैं।
चीनी कानून के तहत चीन में ए-शेयर जारी किए जाते हैं और चीनी युआन या रॅन्मिन्बी में उद्धृत किए जाते हैं। अमेरिकी निवेशकों के लिए जो क्यूएफआईआई योग्य नहीं हैं, इन शेयरों तक पहुंचने का एकमात्र तरीका उभरते बाजार फंड के माध्यम से या अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) में निवेश करना हो सकता है।
MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स
व्यक्तिगत विदेशी निवेशकों को अपना पैसा ए-शेयरों में लगाने का अधिक अवसर देने के लिए काफी प्रयास किए गए हैं। एक तरह से निवेशक ऐसा कर सकते हैं विभिन्न निवेश अवसरों को देखकर जिसमें एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और अन्य फंड जैसे ए-शेयर शामिल हो सकते हैं।
2020 में, MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स चीनी बाजार में भारित 40.95% था और इसमें आंशिक रूप से चीन के लार्ज-कैप ए- और मिड-कैप-ए-शेयर शामिल हैं। 2018 में, चीनी बाजार में समान सूचकांक 32.72% था। फरवरी 2019 में, फर्म ने घोषणा की कि वह नवंबर 2019 तक लार्ज-कैप ए-शेयरों का अपना वजन 15% से बढ़ाकर 20% कर रही है - यह कहा गया एक कदम निवेशकों द्वारा अच्छी तरह से प्राप्त किया गया था। इस कदम के अंत तक, फर्म ने कहा कि उसके पास सूचकांक में 253 लार्ज-कैप और 168 मिड-कैप ए-शेयर होंगे।
बी शेयरों
बी-शेयर भी निगमित चीनी कंपनियों से बने होते हैं, जिन्हें लिस्टिंग एक्सचेंज के आधार पर अमेरिकी डॉलर (यूएसडी) और एचकेडी जैसी विदेशी मुद्राओं में उद्धृत किया जाता है। विदेशी निवेशकों के लिए बी-शेयर अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध हैं।
h-शेयरों
चीनी एच शेयरों हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध सार्वजनिक रूप से व्यापारित निगमित चीनी कंपनियों के शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं। एच-शेयर चीन में चीनी कानून के तहत जारी किए जाते हैं और हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं के अधीन हैं।
नियम बताते हैं कि वार्षिक खातों को हांगकांग या अंतरराष्ट्रीय लेखा मानकों का पालन करना चाहिए। इसके अलावा, कंपनी के निगमन के लेखों में अलग-अलग प्रकृति को स्पष्ट करने वाले अनुभाग शामिल होने चाहिए घरेलू शेयर और विदेशी शेयर, एच-शेयर सहित, साथ ही प्रत्येक को दिए गए अधिकार क्रेता।
शंघाई या शेनझेन स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध ए-शेयरों के विपरीत और चीनी रॅन्मिन्बी में ट्रेडिंग, एच-शेयरों की बोली, और हांगकांग डॉलर के अंकित मूल्य के साथ व्यापार। एच-शेयर भी सभी निवेशकों के व्यापार के लिए खुले हैं।
आमतौर पर कंपनी के ए-शेयरों और एच-शेयरों के बीच मूल्य विसंगतियां होती हैं। इसके अलावा, ए-शेयर आमतौर पर एच-शेयरों के प्रीमियम पर व्यापार करते हैं।
विशेष ध्यान
चीन में निवेश करने का एक तरीका है a अमेरिकी जमा रसीद (एडीआर)। ये प्रमाणपत्र, जो विदेशी कंपनियों के कई शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, यू.एस. बाजार में कारोबार किया जाता है। एडीआर उन निवेशकों के लिए कोई प्रतिबंध हटा दें जो अन्यथा, किसी विदेशी संस्था में निवेश नहीं कर सकते हैं। और चूंकि वे अमेरिकी एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं, उनका मूल्य यू.एस. डॉलर में होता है, इसलिए मूल्य निर्धारण, और मुद्रा मूल्यों या एक्सचेंजों के साथ कोई समस्या नहीं है।
एक अन्य विचार शंघाई-हांगकांग स्टॉक कनेक्ट है, जो निवेशकों को पारस्परिक बाजार पहुंच प्रदान करने के लिए डिज़ाइन की गई प्रणाली है। सिस्टम के पीछे का विचार शंघाई और हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज दोनों को जोड़ना था और निवेशकों को अपने स्वयं के दलालों का उपयोग करके प्रत्येक बाजार में शेयरों का व्यापार करने का मौका देना था। 2014 में स्थापित, स्टॉक कनेक्ट विदेशियों को उनके साथ आने वाले विशिष्ट प्रतिबंधों के बिना ए-शेयर खरीदने का अवसर देता है। सभी लेनदेन में आयोजित किए जाते हैं CNY-हांगकांग डॉलर में नहीं।
चाबी छीन लेना
- ए-शेयर मुख्य भूमि चीन में स्थित कंपनियों के शेयर हैं जो शंघाई या शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं।
- ए-शेयर आम तौर पर केवल मुख्य भूमि चीनी नागरिकों के व्यापार के लिए उपलब्ध होते हैं।
- हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध चीनी कंपनियों के एच-शेयरों को हांगकांग डॉलर के अंकित मूल्य के साथ उद्धृत और व्यापार किया जाता है।
- एच-शेयर सभी निवेशकों के लिए व्यापार के लिए खुले हैं।