क्लोज-एंड फंड के लिए अपनी आंखें खोलें

निश्चित आय वाले निवेशक अक्सर आकर्षित होते हैं बंद अंत निधि क्योंकि कई व्यक्तिगत बांड द्वारा प्रदान किए जाने वाले द्विवार्षिक भुगतान के विपरीत, आमतौर पर मासिक या त्रैमासिक आधार पर आय का एक स्थिर प्रवाह प्रदान करते हैं।

क्लोज-एंड म्यूचुअल फंड को समझने का शायद सबसे आसान तरीका तुलना करना है खुला छोर आपसी और मुद्रा कारोबार कोष (ईटीएफ)। इन तीनों प्रकार के फंड कई निवेशकों के पूल निवेश को प्रतिभूतियों या पोर्टफोलियो की एक टोकरी में रखते हैं। पहली नज़र में वे समान लग सकते हैं, क्योंकि वे समान नाम और विशेषताओं को साझा करते हैं। लेकिन एक परिचालन दृष्टिकोण से, वे वास्तव में काफी अलग हैं। यहां हम देखेंगे कि क्लोज-एंड फंड कैसे काम करते हैं, और क्या वे आपके लिए काम कर सकते हैं।

ओपन-एंड बनाम। क्लोज्ड-एंड फंड्स

ओपन-एंड फंड शेयर सीधे से खरीदे और बेचे जाते हैं म्यूचुअल फंड कंपनी। उपलब्ध शेयरों की संख्या की कोई सीमा नहीं है क्योंकि फंड कंपनी निवेशक की मांग को पूरा करने के लिए आवश्यकतानुसार नए शेयर बनाना जारी रख सकते हैं। रिवर्स साइड पर, यदि बड़ी संख्या में शेयरों को भुनाया जाता है, तो एक पोर्टफोलियो प्रभावित हो सकता है जल्दी से और प्रबंधक को द्वारा बनाई गई नकदी की मांगों को पूरा करने के लिए व्यापार (बेचना) करने की आवश्यकता है मोचन। फंड में सभी निवेशक इस ट्रेडिंग गतिविधि से जुड़ी लागतों को साझा करते हैं, इसलिए जो निवेशक इसमें बने रहते हैं फंड उन निवेशकों की व्यापारिक गतिविधि द्वारा बनाए गए वित्तीय बोझ को साझा करता है जो अपना रिडीम कर रहे हैं शेयर।

दूसरी ओर, क्लोज-एंड फंड अधिक पसंद करते हैं मुद्रा कारोबार कोष. वे an. के माध्यम से लॉन्च किए गए हैं शुरुआती सार्वजानिक प्रस्ताव (आईपीओ) जो निश्चित संख्या में शेयर जारी करके एक निश्चित राशि जुटाता है। NS निधि प्रबंधक आईपीओ आय का प्रभार लेता है और फंड के आदेश के अनुसार शेयरों का निवेश करता है। क्लोज-एंड फंड को तब स्टॉक में कॉन्फ़िगर किया जाता है जो एक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होता है और इसमें कारोबार किया जाता है द्वितीयक बाज़ार.

सभी शेयरों की तरह, क्लोज-एंड फंड के शेयरों को खरीदा और बेचा जाता है खुला बाजार, इसलिए निवेशक गतिविधि का इस पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है अंतर्निहित परिसंपत्तियां फंड के पोर्टफोलियो में। यह व्यापारिक भेद के लिए एक लाभ हो सकता है धन प्रबंधक में विशेषज्ञता छोटी टोपी स्टॉक, उभरते बाजार, उच्च उपज बांड और अन्य कम तरल प्रतिभूतियां। समीकरण के लागत पक्ष पर, प्रत्येक निवेशक व्यक्तिगत ट्रेडिंग गतिविधि की लागत को कवर करने के लिए एक कमीशन का भुगतान करता है—यानी खुले बाजार में क्लोज्ड-एंड फंड के शेयरों की खरीद और बिक्री।

ओपन-एंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की तरह, क्लोज-एंड फंड कई तरह के प्रसाद में उपलब्ध हैं। स्टॉक फंड, बांड फंड तथा संतुलित निधि की एक पूरी श्रृंखला प्रदान करें परिसंपत्ति आवंटन विकल्प, और विदेशी और घरेलू दोनों बाजारों का प्रतिनिधित्व किया जाता है। चुने गए विशिष्ट फंड के बावजूद, क्लोज-एंड फंड (कुछ ओपन-एंड और ईटीएफ समकक्षों के विपरीत) सभी हैं सक्रिय रूप से प्रबंधित. निवेशक अपनी संपत्ति को क्लोज-एंड फंड में इस उम्मीद में रखना पसंद करते हैं कि फंड मैनेजर अपने प्रबंधन कौशल का उपयोग जोड़ने के लिए करेंगे अल्फा और उन से अधिक रिटर्न देते हैं जो एक में निवेश करने के माध्यम से उपलब्ध होंगे अनुक्रमणिका उत्पाद जो पोर्टफोलियो को ट्रैक करता है तल चिह्न अनुक्रमणिका।

मूल्य निर्धारण और व्यापार: एनएवी का ध्यान रखें

ओपन-एंड और क्लोज-एंड फंड के बीच मूल्य निर्धारण सबसे उल्लेखनीय अंतरों में से एक है। ओपन-एंडेड फंडों की कीमत प्रति दिन एक बार कारोबार की समाप्ति पर होती है। प्रत्येक निवेशक जो उस विशेष दिन किसी ओपन-एंड फंड में लेनदेन करता है, उसी कीमत का भुगतान करता है, जिसे कहा जाता है कुल संपत्ति का मूलय (एनएवी)। ईटीएफ की तरह क्लोज-एंड फंडों में भी एक एनएवी होता है, लेकिन ट्रेडिंग मूल्य, जो स्टॉक एक्सचेंज पर पूरे दिन उद्धृत किया जाता है, उस मूल्य से अधिक या कम हो सकता है। वास्तविक ट्रेडिंग मूल्य द्वारा निर्धारित किया जाता है आपूर्ति और मांग बाजार में। ईटीएफ आम तौर पर अपने एनएवी पर या उसके करीब व्यापार करते हैं।

यदि ट्रेडिंग मूल्य एनएवी से अधिक है, तो क्लोज-एंड फंड और ईटीएफ को ट्रेडिंग कहा जाता है ऊंची कीमत पर. जब ऐसा होता है, तो निवेशकों को उस निवेश को खरीदने के लिए भुगतान करने की बजाय अनिश्चित स्थिति में रखा जाता है जो उस कीमत से कम मूल्य का होता है जिसे इसे हासिल करने के लिए भुगतान किया जाना चाहिए।

यदि ट्रेडिंग मूल्य एनएवी से कम है, तो फंड को ट्रेडिंग कहा जाता है छूट पर. यह निवेशकों के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों के मूल्य से कम कीमत पर क्लोज्ड-एंड फंड या ईटीएफ खरीदने का अवसर प्रस्तुत करता है। जब क्लोज-एंड फंड एक महत्वपूर्ण छूट पर व्यापार करते हैं, तो फंड मैनेजर एनएवी और ट्रेडिंग मूल्य के बीच के अंतर को बंद करने का प्रयास कर सकता है। पुनर्खरीद शेयर या अन्य कार्रवाई करके, जैसे कि निवेशकों का विश्वास बढ़ाने और फंड में रुचि पैदा करने के लिए फंड की रणनीति के बारे में रिपोर्ट जारी करना।

क्लोज्ड-एंड फंड्स 'लीवरेज का उपयोग

क्लोज्ड-एंड फंड की एक विशिष्ट विशेषता यह है कि वे उधार लेने की एक विधि के रूप में उपयोग करने की क्षमता रखते हैं लाभ लें उनकी संपत्ति, जो ओपन-एंड फंड और ईटीएफ की तुलना में जोखिम का एक तत्व जोड़ते समय संभावित रूप से अधिक पुरस्कार दे सकती है। क्लोज-एंड इक्विटी और बॉन्ड फंडों के लिए एक आदर्श अवसर मौजूद है कि वे अपने का लाभ उठाकर अपेक्षित रिटर्न बढ़ा सकते हैं कम ब्याज दर के माहौल के दौरान उधार लेने और लंबी अवधि की प्रतिभूतियों में पुनर्निवेश करके संपत्ति जो अधिक भुगतान करती है दरें।

कम ब्याज दर के वातावरण में, क्लोज-एंड फंड आमतौर पर उत्तोलन का अधिक उपयोग करेंगे। इस उत्तोलन का उपयोग के रूप में किया जा सकता है पसंदीदा स्टॉक, रिवर्स खरीद समझौते, डॉलर रोल, वाणिज्यिक पत्र, बैंक ऋण और टिप्पणियाँ, कुछ नाम है। ऋण प्रतिभूतियों में निवेश किए गए फंडों में उत्तोलन अधिक आम है, हालांकि इक्विटी प्रतिभूतियों में निवेश किए गए कई फंड भी उत्तोलन का उपयोग कर रहे हैं।

NS नकारात्मक पक्ष जोखिम उत्तोलन का उपयोग करने का मतलब यह है कि जब स्टॉक या बॉन्ड बाजार बाजार में गिरावट के दौर से गुजरते हैं, तो आवश्यक ऋण सेवा भुगतान शेयरधारकों को उन निधियों की तुलना में कम रिटर्न देगा जो उपयोग नहीं कर रहे हैं लाभ लें। बदले में, ऋण वित्तपोषण या उत्तोलन के साथ शेयर की कीमतें अधिक अस्थिर होंगी। इसके अलावा, जब ब्याज दर में वृद्धि होती है, तो लंबी अवधि की प्रतिभूतियों का मूल्य गिर जाएगा, और उपयोग किए जाने वाले लाभ से गिरावट बढ़ेगी, जिससे निवेशकों को अधिक नुकसान होगा।

क्लोज्ड-एंड फंड अधिक लोकप्रिय क्यों नहीं हैं

क्लोज्ड-एंड फंड एसोसिएशन के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका में पहली ओपन-एंड फंड के गठन से 30 साल पहले, 1893 से क्लोज-एंड फंड उपलब्ध हैं। हालांकि, उनके लंबे इतिहास के बावजूद, बाजार में ओपन-एंडेड फंडों की तुलना में क्लोज-एंड फंडों की संख्या बहुत अधिक है।

क्लोज-एंड फंडों की लोकप्रियता की सापेक्ष कमी को इस तथ्य से समझाया जा सकता है कि वे कुछ जटिल हैं निवेश वाहन जो ओपन-एंडेड फंडों की तुलना में कम तरल और अधिक अस्थिर होता है। इसके अलावा, वॉल स्ट्रीट फर्म या संस्थानों के स्वामित्व वाले कुछ क्लोज-एंड फंड का अनुसरण करते हैं। हड़बड़ी के बाद निवेश बैंकिंग क्लोज-एंड फंड के लिए एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के आसपास की गतिविधि, अनुसंधान कवरेज सामान्य रूप से कम हो जाता है और शेयर खराब हो जाते हैं।

इन कारणों से, क्लोज-एंड फंड ऐतिहासिक रूप से रहे हैं, और संभवतः बने रहेंगे, मुख्य रूप से अपेक्षाकृत द्वारा उपयोग किया जाने वाला उपकरण परिष्कृत निवेशक.

तल - रेखा

निवेशकों ने अपना पैसा क्लोज-एंड फंड में कई कारणों से लगाया है कि वे अपना पैसा ओपन-एंड फंड में डालते हैं। अधिकांश पारंपरिक माध्यमों से अपने निवेश पर ठोस रिटर्न की मांग कर रहे हैं पूंजीगत लाभ, मूल्य प्रशंसा और आय क्षमता। प्रस्ताव पर बंद-अंत निधियों की विस्तृत विविधता और यह तथ्य कि वे सभी सक्रिय रूप से प्रबंधित हैं (ओपन-एंडेड फंडों के विपरीत) क्लोज-एंड फंडों को विचार करने योग्य निवेश बनाते हैं। लागत के दृष्टिकोण से, खर्चे की दर क्लोज-एंड फंड के लिए तुलनीय ओपन-एंडेड फंड के लिए व्यय अनुपात से कम हो सकता है।