बाजार जोखिम प्रीमियम परिभाषा

बाजार जोखिम प्रीमियम क्या है?

बाजार जोखिम प्रीमियम बाजार पोर्टफोलियो पर अपेक्षित रिटर्न और जोखिम मुक्त दर के बीच का अंतर है। बाजार जोखिम प्रीमियम के ढलान के बराबर है सुरक्षा बाजार रेखा (एसएमएल), का एक चित्रमय प्रतिनिधित्व पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम). सीएपीएम इक्विटी निवेश पर रिटर्न की आवश्यक दर को मापता है, और यह आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत और रियायती नकदी प्रवाह मूल्यांकन का एक महत्वपूर्ण तत्व है।

बाजार जोखिम प्रीमियम को समझना

बाजार जोखिम प्रीमियम एक इक्विटी बाजार पोर्टफोलियो से रिटर्न के बीच संबंध का वर्णन करता है और कोषागार बंधपत्र उपज। जोखिम प्रीमियम आवश्यक रिटर्न, ऐतिहासिक रिटर्न और अपेक्षित रिटर्न को दर्शाता है। ऐतिहासिक बाजार जोखिम प्रीमियम सभी निवेशकों के लिए समान होगा क्योंकि मूल्य वास्तव में जो हुआ उस पर आधारित है। हालांकि, आवश्यक और अपेक्षित बाजार प्रीमियम, निवेशक से निवेशक के आधार पर भिन्न होंगे: जोखिम सहिष्णुता तथा निवेश शैली.

सिद्धांत

निवेशकों को जोखिम और अवसर लागत के लिए मुआवजे की आवश्यकता होती है। NS जोखिम मुक्त दर एक सैद्धांतिक ब्याज दर है जिसका भुगतान शून्य जोखिम वाले निवेश द्वारा किया जाएगा और यू.एस. कोषागारों पर दीर्घकालिक प्रतिफल पारंपरिक रूप से निम्नलिखित के लिए प्रॉक्सी के रूप में उपयोग किया जाता है जोखिम मुक्त दर कम डिफ़ॉल्ट जोखिम के कारण। इस अनुमानित विश्वसनीयता के परिणामस्वरूप कोषागारों की ऐतिहासिक रूप से अपेक्षाकृत कम पैदावार हुई है। इक्विटी मार्केट रिटर्न एक व्यापक बेंचमार्क इंडेक्स पर अपेक्षित रिटर्न पर आधारित होते हैं जैसे कि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स ऑफ द डाउ जोन्स औद्योगिक औसत.

वास्तविक इक्विटी रिटर्न में अंतर्निहित व्यवसाय के परिचालन प्रदर्शन के साथ उतार-चढ़ाव होता है, और इन प्रतिभूतियों के लिए बाजार मूल्य निर्धारण इस तथ्य को दर्शाता है। ऐतिहासिक रिटर्न दरों में उतार-चढ़ाव आया है क्योंकि अर्थव्यवस्था परिपक्व होती है और चक्रों को समाप्त करती है, लेकिन पारंपरिक ज्ञान ने आम तौर पर लगभग 8% सालाना की दीर्घकालिक क्षमता का अनुमान लगाया है। निवेशक कम जोखिम वाले विकल्पों के सापेक्ष अपने इक्विटी निवेश रिटर्न पर प्रीमियम की मांग करते हैं क्योंकि उनकी पूंजी अधिक खतरे में है, जिससे इक्विटी जोखिम प्रीमियम होता है।

गणना और आवेदन

बाजार जोखिम प्रीमियम की गणना अपेक्षित इक्विटी बाजार से जोखिम मुक्त दर घटाकर की जा सकती है वापसी, वृद्धि के लिए बाजार सहभागियों द्वारा मांगे गए अतिरिक्त रिटर्न का मात्रात्मक माप प्रदान करना जोखिम। एक बार गणना करने के बाद, इक्विटी जोखिम प्रीमियम का उपयोग सीएपीएम जैसी महत्वपूर्ण गणनाओं में किया जा सकता है। १९२६ और २०१४ के बीच, एसएंडपी ५०० ने १०.५% की वार्षिक चक्रवृद्धि दर का प्रदर्शन किया, जबकि ३०-दिवसीय ट्रेजरी बिल ने ५.१% पर चक्रवृद्धि की। यह इन मापदंडों के आधार पर 5.4% के बाजार जोखिम प्रीमियम को इंगित करता है।

एक व्यक्तिगत संपत्ति के लिए वापसी की आवश्यक दर की गणना परिसंपत्ति के बीटा गुणांक को बाजार गुणांक से गुणा करके की जा सकती है, फिर जोखिम-मुक्त दर को वापस जोड़कर। इसे अक्सर डिस्काउंटेड कैश फ्लो में डिस्काउंट रेट के रूप में इस्तेमाल किया जाता है, जो एक लोकप्रिय वैल्यूएशन मॉडल है।