दोहरी श्रेणी स्टॉक परिभाषा

डुअल क्लास स्टॉक क्या है?

एक दोहरी श्रेणी का स्टॉक तब होता है जब कोई कंपनी दो जारी करती है शेयर कक्षाएं. एक दोहरे वर्ग की स्टॉक संरचना में शामिल हो सकते हैं एक कक्षा तथा कक्षा बी उदाहरण के लिए शेयर। ये शेयर वोटिंग अधिकारों के मामले में भिन्न हो सकते हैं और लाभांश भुगतान।

जब स्टॉक के कई शेयर वर्ग जारी किए जाते हैं, तो आम तौर पर एक वर्ग आम जनता के लिए पेश किया जाता है, जबकि दूसरा कंपनी के संस्थापकों, अधिकारियों और परिवार को पेश किया जाता है। आम जनता को दी जाने वाली कक्षा में अक्सर सीमित या नहीं मतदान अधिकार, जबकि संस्थापकों और अधिकारियों के लिए उपलब्ध वर्ग के पास अधिक मतदान शक्ति है और अक्सर कंपनी के बहुमत नियंत्रण प्रदान करता है।

डुअल क्लास स्टॉक को समझना

दोहरे वर्ग के स्टॉक को विशिष्ट शेयरधारकों को वोटिंग नियंत्रण देने के लिए डिज़ाइन किया गया है। स्टॉक के वर्ग असमान के साथ वोटिंग शेयर मालिकों को संतुष्ट करने के लिए बनाया जा सकता है जो नियंत्रण छोड़ना नहीं चाहते हैं, लेकिन जनता चाहते हैं इक्विटी बाजार वित्तपोषण प्रदान करने के लिए।

ज्यादातर मामलों में, ये तथाकथित सुपर वोटिंग शेयरों का सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं किया जाता है और कंपनी के संस्थापक और उनके परिवार दोहरे श्रेणी की कंपनियों में सबसे अधिक नियंत्रित समूह होते हैं। हालांकि कई शेयर वर्गों के लिए कोई मानक नामकरण नहीं है, क्लास ए शेयर आमतौर पर क्लास बी शेयरों से बेहतर होते हैं। अन्य मामलों में, हालांकि, विपरीत सच है। इसलिए निवेशकों को किसी कंपनी के शेयर वर्गों के विवरण पर शोध करना चाहिए, यदि वे एक से अधिक वर्ग के शेयरों वाली फर्म में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं।

फोर्ड और वॉरेन बफेट जैसी प्रसिद्ध कंपनियां बर्कशायर हैथवे, दोहरी श्रेणी की स्टॉक संरचनाएं हैं, जो संस्थापकों, अधिकारियों और परिवारों को कुल के अपेक्षाकृत छोटे प्रतिशत के साथ बहुमत की मतदान शक्ति को नियंत्रित करने की क्षमता प्रदान करती हैं। इक्विटी.

उदाहरण के लिए, फोर्ड में दोहरे वर्ग की संरचना, फोर्ड परिवार को 40% वोटिंग शक्ति का नियंत्रण देती है, जबकि कंपनी की कुल इक्विटी का एक छोटा प्रतिशत मालिक है। एक चरम उदाहरण इकोस्टार कम्युनिकेशंस के सीईओ चार्ली एर्गन हैं, जिनके पास कंपनी का 5% स्टॉक है, फिर भी अपने शक्तिशाली क्लास ए शेयरों के साथ लगभग 90% वोट को नियंत्रित करते हैं।

विशेष ध्यान

जबकि वे हाल ही में लोकप्रिय हो गए हैं, दोहरे वर्ग की संरचनाएं कुछ समय के लिए विभिन्न रूपों में हैं।

NS न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) ने १९२६ में ऑटोमोटिव कंपनी डॉज ब्रदर्स की सार्वजनिक पेशकश, जिसमें जनता के लिए गैर-मतदान शेयर शामिल थे, के विरोध के बाद दोहरे वर्ग के ढांचे पर प्रतिबंध लगा दिया। हालांकि, अन्य एक्सचेंजों से प्रतिस्पर्धा के मद्देनजर एक्सचेंज ने 1980 के दशक के दौरान इस प्रथा को बहाल कर दिया। एक बार शेयर हैं सूचीबद्ध, कंपनियां नए वर्ग के लिए जिम्मेदार किसी भी वोटिंग अधिकार को उलट नहीं सकती हैं, या बेहतर वोटिंग अधिकारों के साथ शेयरों के किसी भी वर्ग को जारी नहीं कर सकती हैं।

हाल के दिनों में लिस्टिंग के दौरान डुअल-क्लास स्ट्रक्चर को चुनने वाली कंपनियों की संख्या कई गुना बढ़ गई है। यह विशेष रूप से प्रौद्योगिकी के मामले में है स्टार्टअप, जिनमें से कई अपने पहनावे पर नियंत्रण बनाए रखने के लिए इस रणनीति का उपयोग करते हैं।

Alphabet Inc. का Google इस प्रवृत्ति का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण है। बहुत से लोग Google के से निराश थे शुरुआती सार्वजानिक प्रस्ताव (आईपीओ) जब अब-इंटरनेट की दिग्गज कंपनी शेखी बघार रही है बाजार पूंजीकरण दुनिया भर में शीर्ष तीस में से, संस्थापकों को द्वितीय श्रेणी बी के शेयरों को जनता को बेचे जाने वाले सामान्य वर्ग ए के शेयरों के 10 गुना वोट के साथ जारी किया।

कई स्टॉक अनुक्रमणिका दोहरी श्रेणी के ढांचे वाली कंपनियों को शामिल करना बंद कर दिया है। S&P 500 और FTSE रसेल इस प्रवृत्ति के उदाहरण हैं।

दोहरी श्रेणी स्टॉक विवाद

दोहरी श्रेणी की स्टॉक संरचनाएं विवादास्पद हैं। उनके समर्थकों का तर्क है कि संरचना संस्थापकों को मजबूत नेतृत्व और निकट अवधि के वित्तीय परिणामों पर दीर्घकालिक हितों को रखने में सक्षम बनाती है। यह संस्थापकों को संभावित रूप से कंपनी पर नियंत्रण बनाए रखने में भी मदद करता है अधिग्रहणों उनके बहुमत वाले वोटिंग शेयरों से बचा जा सकता है।

दूसरी ओर, विरोधियों का तर्क है कि संरचना विशेषाधिकार प्राप्त शेयरधारकों के एक छोटे समूह की अनुमति देती है नियंत्रण बनाए रखने के लिए, जबकि अन्य शेयरधारक (कम मतदान शक्ति के साथ) बहुमत प्रदान करते हैं राजधानी। वास्तव में, जोखिम का असमान वितरण है।

संस्थापक न्यूनतम आर्थिक जोखिम पर सार्वजनिक बाजारों से पूंजी प्राप्त करने में सक्षम है। शेयरधारक रणनीति से संबंधित जोखिम का एक बड़ा हिस्सा लेते हैं।

अकादमिक शोध ने साबित कर दिया है कि शेयरों के शक्तिशाली वर्ग अंदरूनी सूत्रों वास्तव में दीर्घकालिक आउटपरफॉर्मेंस में बाधा डाल सकता है। शेयरधारकों के एक अन्य समूह ने बीच का रास्ता सुझाया है। उनके अनुसार, ऐसी संरचनाओं पर समयबद्ध प्रतिबंध लगाकर और शेयरधारकों को समय के साथ वोटिंग ब्याज जमा करने की अनुमति देकर दोहरे वर्ग के ढांचे के प्रभाव को सीमित किया जा सकता है।

दोहरे वर्ग की संरचनाओं के उदाहरण

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, वर्णमाला की सहायक कंपनी Google दोहरे वर्ग की संरचना वाली कंपनी का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण है। जब इसे 2004 में सूचीबद्ध किया गया, तो खोज दिग्गज ने अपनी पेशकश में दो वर्गों के शेयरों का अनावरण किया। क्लास ए के शेयर नियमित निवेशकों के लिए आरक्षित थे और प्रति शेयर एक वोट था। क्लास बी के शेयर संस्थापकों और अधिकारियों के लिए आरक्षित थे और अन्य वर्गों के मुकाबले 10 गुना अधिक वोट थे।

बाद में, कंपनी ने शेयरों का एक तीसरा वर्ग जोड़ा। ये क्लास सी शेयर जीरो वोटिंग राइट्स के साथ आए।

दोहरी श्रेणी की संरचना वाली कंपनियों के अन्य उदाहरण फेसबुक, जिंगा, ग्रुपन और अलीबाबा हैं।