मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात परिभाषा और उदाहरण

मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात क्या है?

मूल्य-से-आय अनुपात (पी / ई अनुपात) एक कंपनी के मूल्यांकन के लिए अनुपात है जो प्रति शेयर आय के सापेक्ष अपने मौजूदा शेयर मूल्य को मापता है (ईपीएस). मूल्य-से-आय अनुपात को कभी-कभी मूल्य गुणक या आय गुणक के रूप में भी जाना जाता है।

पी/ई अनुपात का उपयोग निवेशकों और विश्लेषकों द्वारा एक सेब-से-सेब की तुलना में कंपनी के शेयरों के सापेक्ष मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। इसका उपयोग किसी कंपनी की अपने ऐतिहासिक रिकॉर्ड से तुलना करने के लिए या एक दूसरे के खिलाफ या समय के साथ कुल बाजारों की तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है।

पी/ई का अनुमान अनुगामी (पिछड़े दिखने वाले) या आगे (अनुमानित) आधार पर लगाया जा सकता है।

पी/ई अनुपात सूत्र और गणना

इस प्रक्रिया के लिए प्रयुक्त सूत्र और गणना का अनुसरण करते हैं।

$\text{पी / ई अनुपात।}=\frac{\text{प्रति शेयर बाजार मूल्य।}}{\text{प्रति शेयर आय।}}$पी / ई अनुपात=प्रति शेयर आयप्रति शेयर बाजार मूल्य​

प्रति पी/ई मूल्य निर्धारित करें, किसी को बस वर्तमान स्टॉक मूल्य को से विभाजित करना होगा प्रति शेयर आय (ईपीएस).

मौजूदा स्टॉक मूल्य (पी) किसी भी वित्तीय वेबसाइट में स्टॉक के टिकर प्रतीक को प्लग करके आसानी से पाया जा सकता है, और हालांकि यह ठोस मूल्य दर्शाता है कि निवेशकों को स्टॉक के लिए वर्तमान में क्या भुगतान करना चाहिए, ईपीएस थोड़ा अधिक अस्पष्ट है आकृति।

ईपीएस दो मुख्य किस्मों में आता है। "टीटीएम" "वॉल स्ट्रीट" के लिए एक संक्षिप्त शब्द हैपीछे 12 महीने।" यह संख्या पिछले 12 महीनों में कंपनी के प्रदर्शन का संकेत देती है। दूसरे प्रकार का ईपीएस कंपनी की कमाई रिलीज में पाया जाता है, जो अक्सर ईपीएस प्रदान करता है दिशा निर्देश. यह कंपनी का सबसे शिक्षित अनुमान है कि वह भविष्य में क्या कमाने की उम्मीद करती है। ईपीएस के विभिन्न संस्करण क्रमशः पीछे और आगे पी/ई का आधार बनाते हैं।

पी/ई अनुपात को समझना

मूल्य-से-आय अनुपात (पी / ई) सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले उपकरणों में से एक है जो निवेशक और विश्लेषक स्टॉक के सापेक्ष मूल्यांकन को निर्धारित करने के लिए उपयोग करते हैं। पी/ई अनुपात किसी को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि कोई स्टॉक ओवरवैल्यूड है या अंडरवैल्यूड। एक कंपनी के पी/ई को उसी उद्योग में अन्य शेयरों के खिलाफ या व्यापक बाजार के खिलाफ बेंचमार्क किया जा सकता है, जैसे एसएंडपी 500 इंडेक्स।

कभी-कभी, विश्लेषक लंबी अवधि के मूल्यांकन के रुझान में रुचि रखते हैं और पी/ई 10 या पी/ई 30 उपायों पर विचार करते हैं, जो क्रमशः पिछले १० या पिछले ३० वर्षों की कमाई का औसत है। इन उपायों का उपयोग अक्सर स्टॉक इंडेक्स के समग्र मूल्य को मापने की कोशिश करते समय किया जाता है, जैसे कि एस एंड पी 500 क्योंकि ये दीर्घकालिक उपाय परिवर्तन की भरपाई कर सकते हैं। व्यापारिक चक्र.

S&P 500 का P/E अनुपात लगभग 5x (1917 में) के निचले स्तर से 120x से अधिक (वित्तीय संकट से ठीक पहले 2009 में) में उतार-चढ़ाव आया है। S&P 500 के लिए दीर्घकालिक औसत P/E लगभग 16x है, जिसका अर्थ है कि सूचकांक बनाने वाले स्टॉक सामूहिक रूप से अपनी भारित औसत कमाई से सोलह गुना अधिक प्रीमियम का आदेश देते हैं।

फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग

ये दो प्रकार के ईपीएस मेट्रिक्स सबसे सामान्य प्रकार के पी/ई अनुपात में कारक हैं: फॉरवर्ड पी/ई और यह अनुगामी पी/ई. तीसरी और कम सामान्य भिन्नता पिछली दो वास्तविक तिमाहियों के योग और अगली दो तिमाहियों के अनुमानों का उपयोग करती है।

आगे (या अग्रणी) पी/ई उपयोग करता है भविष्य की कमाई मार्गदर्शन पीछे के आंकड़ों के बजाय। कभी-कभी "आय का अनुमानित मूल्य" कहा जाता है, यह भविष्योन्मुखी संकेतक वर्तमान आय की तुलना करने के लिए उपयोगी है भविष्य की कमाई और यह स्पष्ट तस्वीर प्रदान करने में मदद करता है कि कमाई कैसी दिखेगी - बिना बदलाव और अन्य लेखांकन के समायोजन।

हालांकि, आगे पी/ई मीट्रिक के साथ अंतर्निहित समस्याएं हैं - अर्थात्, कंपनियां अगली तिमाही की आय की घोषणा के समय अनुमान पी/ई को मात देने के लिए आय को कम करके आंक सकती हैं। अन्य कंपनियां अनुमान को बढ़ा सकती हैं और बाद में इसे अपने अगले में जाकर समायोजित कर सकती हैं कमाई की घोषणा. इसके अलावा, बाहरी विश्लेषक भी अनुमान प्रदान कर सकते हैं, जो कंपनी के अनुमानों से अलग हो सकते हैं, जिससे भ्रम पैदा हो सकता है।

पिछली कीमत-से-आय

पिछला पी/ई को विभाजित करके पिछले प्रदर्शन पर निर्भर करता है वर्तमान शेयर मूल्य पिछले 12 महीनों में कुल ईपीएस आय से। यह सबसे लोकप्रिय पी/ई मीट्रिक है क्योंकि यह सबसे अधिक उद्देश्य है - यह मानते हुए कि कंपनी ने आय की सही-सही रिपोर्ट की है। कुछ निवेशक पिछले पी/ई को देखना पसंद करते हैं क्योंकि वे किसी अन्य व्यक्ति पर भरोसा नहीं करते हैं कमाई का अनुमान. लेकिन पिछली पी/ई में भी कमियों का हिस्सा है - अर्थात्, कंपनी का पिछला प्रदर्शन भविष्य के व्यवहार का संकेत नहीं देता है।

निवेशकों को इस प्रकार भविष्य के आधार पर पैसा लगाना चाहिए कमाई की शक्ति, अतीत नहीं। तथ्य यह है कि ईपीएस संख्या स्थिर रहती है, जबकि स्टॉक की कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है, यह भी एक समस्या है। यदि कोई प्रमुख कंपनी घटना स्टॉक की कीमत को काफी अधिक या कम करती है, तो पिछला पी / ई उन परिवर्तनों को कम प्रतिबिंबित करेगा।

पिछला पी / ई अनुपात कंपनी के स्टॉक की कीमत के रूप में बदल जाएगा, क्योंकि कमाई केवल प्रत्येक तिमाही में जारी की जाती है, जबकि स्टॉक दिन और दिन में व्यापार करते हैं। नतीजतन, कुछ निवेशक फॉरवर्ड पी/ई पसंद करते हैं। यदि फॉरवर्ड पी/ई अनुपात पिछले पी/ई अनुपात से कम है, तो इसका मतलब है कि विश्लेषकों को आय में वृद्धि की उम्मीद है; अगर फॉरवर्ड पी/ई मौजूदा पी/ई अनुपात से अधिक है, तो विश्लेषकों को आय में कमी की उम्मीद है।

पी/ई. से मूल्यांकन

मूल्य-से-आय अनुपात या पी/ई स्टॉक मूल्यांकन का निर्धारण करने के लिए निवेशकों और विश्लेषकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले स्टॉक विश्लेषण टूल में से एक है। यह दिखाने के अलावा कि क्या किसी कंपनी का स्टॉक मूल्य अधिक या कम मूल्यांकित है, पी / ई यह बता सकता है कि स्टॉक का मूल्यांकन उसके उद्योग समूह या एसएंडपी 500 इंडेक्स जैसे बेंचमार्क से कैसे तुलना करता है।

संक्षेप में, मूल्य-से-आय अनुपात उस डॉलर की राशि को इंगित करता है जो एक निवेशक उस कंपनी की कमाई का एक डॉलर प्राप्त करने के लिए किसी कंपनी में निवेश करने की उम्मीद कर सकता है। यही कारण है कि पी/ई को कभी-कभी मूल्य गुणक के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि यह दर्शाता है कि निवेशक प्रति डॉलर की कमाई का कितना भुगतान करने को तैयार हैं। यदि कोई कंपनी वर्तमान में 20x के P/E गुणक पर कारोबार कर रही थी, तो व्याख्या यह है कि एक निवेशक वर्तमान आय के $1 के लिए $20 का भुगतान करने को तैयार है।

पी/ई अनुपात निवेशकों को कंपनी की कमाई की तुलना में किसी शेयर का बाजार मूल्य निर्धारित करने में मदद करता है। संक्षेप में, पी/ई अनुपात दर्शाता है कि बाजार अपनी पिछली या भविष्य की कमाई के आधार पर आज किसी शेयर के लिए कितना भुगतान करने को तैयार है। एक उच्च पी / ई का मतलब यह हो सकता है कि किसी शेयर की कीमत कमाई के मुकाबले ज्यादा है और संभवतः अधिक मूल्यवान है। इसके विपरीत, कम पी/ई यह संकेत दे सकता है कि मौजूदा शेयर की कीमत कमाई के मुकाबले कम है।

पी/ई अनुपात का उदाहरण

एक ऐतिहासिक उदाहरण के रूप में, आइए वॉलमार्ट स्टोर्स इंक के लिए पी/ई अनुपात की गणना करें। (WMT) 14 नवंबर, 2017 को, जब कंपनी का शेयर मूल्य $91.09 पर बंद हुआ। 31 जनवरी, 2017 को समाप्त हुए वित्तीय वर्ष के लिए कंपनी का लाभ 13.64 बिलियन अमेरिकी डॉलर था, और इसके बकाया शेयरों की संख्या 3.1 बिलियन थी। इसके ईपीएस की गणना 13.64 बिलियन डॉलर / 3.1 बिलियन = 4.40 डॉलर के रूप में की जा सकती है।

इसलिए वॉलमार्ट का पी/ई अनुपात $91.09 / $4.40 = 20.70x है।

पी/ई का उपयोग करने वाली कंपनियों की तुलना करना

एक अतिरिक्त उदाहरण के रूप में, हम दो वित्तीय कंपनियों को उनके पी/ई अनुपातों की एक दूसरे के साथ तुलना करने के लिए देख सकते हैं कि कौन सा अपेक्षाकृत अधिक है- या कम मूल्यांकन किया गया है।

बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्पोरेशन (बीएसी) निम्नलिखित आँकड़ों के साथ वर्ष 2017 को समाप्त कर दिया:

• शेयर की कीमत = $29.52
• पतला ईपीएस = $1.56
• पी.ई = 18.92x ($ 29.52 ÷ $ 1.561)

दूसरे शब्दों में, बैंक ऑफ अमेरिका ने लगभग 19x अनुगामी आय पर कारोबार किया। हालाँकि, 18.92 P/E गुणक अपने आप में तब तक मददगार नहीं होता जब तक कि आपके पास इसकी तुलना करने के लिए कुछ न हो, जैसे कि स्टॉक का उद्योग समूह, एक बेंचमार्क इंडेक्स, या बैंक ऑफ़ अमेरिका का ऐतिहासिक P/E रेंज।

19x पर बैंक ऑफ अमेरिका का P/E S&P 500 से थोड़ा अधिक था, जो समय के साथ लगभग 15x अनुगामी आय पर ट्रेड करता है।

बैंक ऑफ अमेरिका के पी/ई की तुलना किसी सहकर्मी से करने के लिए, हम जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के पी/ई की गणना करते हैं। (जेपीएम) 2017 के अंत तक:

• शेयर की कीमत = $106.94
• पतला ईपीएस = $6.31
• पी.ई = 16.94x

जब आप बैंक ऑफ अमेरिका के लगभग 19 गुना के पी/ई की तुलना जेपी मॉर्गन के पी/ई से लगभग 17 गुना, बैंक ऑफ अमेरिका से करते हैं एसएंडपी 500 के लिए औसत पी/ई 15 के साथ तुलना करने पर स्टॉक उतना अधिक मूल्यांकित नहीं दिखता जितना उसने किया था। बैंक ऑफ अमेरिका के उच्च पी/ई अनुपात का मतलब यह हो सकता है कि निवेशकों को जेपी मॉर्गन और समग्र बाजार की तुलना में भविष्य में उच्च आय वृद्धि की उम्मीद है।

हालांकि, कोई भी एकल अनुपात आपको वह सब नहीं बता सकता जो आपको स्टॉक के बारे में जानने की जरूरत है। निवेश करने से पहले, यह निर्धारित करने के लिए विभिन्न वित्तीय अनुपातों का उपयोग करना बुद्धिमानी है कि क्या स्टॉक का उचित मूल्य है और क्या कंपनी का वित्तीय स्वास्थ्य उसके स्टॉक मूल्यांकन को सही ठहराता है।

निवेशक अपेक्षाएं

सामान्य तौर पर, एक उच्च पी/ई से पता चलता है कि निवेशक कम पी/ई वाली कंपनियों की तुलना में भविष्य में उच्च आय वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। एक कम पी/ई या तो यह संकेत दे सकता है कि किसी कंपनी का वर्तमान में मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है या कंपनी अपने पिछले रुझानों के सापेक्ष असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन कर रही है। जब किसी कंपनी की कोई कमाई नहीं होती है या घाटा हो रहा है, तो दोनों ही मामलों में P/E को “N/A” के रूप में व्यक्त किया जाएगा। हालांकि एक नकारात्मक पी/ई की गणना करना संभव है, यह सामान्य परंपरा नहीं है।

मूल्य-से-आय अनुपात को पूरे शेयर बाजार में एक डॉलर की कमाई के मूल्य को मानकीकृत करने के साधन के रूप में भी देखा जा सकता है। सिद्धांत रूप में, कई वर्षों की अवधि में पी/ई अनुपात के माध्यिका को लेकर, कोई व्यक्ति कुछ ऐसा तैयार कर सकता है मानकीकृत पी / ई अनुपात, जिसे तब बेंचमार्क के रूप में देखा जा सकता था और यह इंगित करने के लिए उपयोग किया जाता था कि स्टॉक लायक है या नहीं खरीदना।

पी / ई बनाम। कमाई उपज

पी/ई अनुपात का व्युत्क्रम है कमाई की उपज (जिसे ई/पी अनुपात की तरह सोचा जा सकता है)। इस प्रकार कमाई की उपज को ईपीएस के रूप में परिभाषित किया जाता है, जो स्टॉक मूल्य से विभाजित होता है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।

यदि स्टॉक ए $ 10 पर कारोबार कर रहा है, और पिछले वर्ष के लिए इसका ईपीएस 50 सेंट (टीटीएम) था, तो इसका पी/ई 20 (यानी, $ 10 / 50 सेंट) और कमाई की उपज 5% (50 सेंट / $ 10) है। ) यदि स्टॉक बी 20 डॉलर पर कारोबार कर रहा है और इसका ईपीएस (टीटीएम) 2 डॉलर था, तो इसका पी/ई 10 (यानी, $ 20 / $ 2) और कमाई की उपज 10% = ($ 2 / $ 20) है।

एक निवेश मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में कमाई की उपज का व्यापक रूप से उपयोग नहीं किया जाता है क्योंकि स्टॉक मूल्यांकन में इसका पी / ई अनुपात पारस्परिक होता है। निवेश पर रिटर्न की दर के बारे में चिंतित होने पर कमाई की पैदावार उपयोगी हो सकती है। हालांकि, इक्विटी निवेशकों के लिए, समय-समय पर निवेश आय अर्जित करना उनके निवेश के मूल्यों को समय के साथ बढ़ाने के लिए गौण हो सकता है। यही कारण है कि निवेशक मूल्य-आधारित निवेश मेट्रिक्स जैसे पी / ई अनुपात को स्टॉक निवेश करते समय कमाई की तुलना में अधिक बार संदर्भित कर सकते हैं।

जब किसी कंपनी की शून्य या नकारात्मक कमाई होती है, तो मीट्रिक उत्पादन में कमाई की उपज भी उपयोगी होती है। चूंकि ऐसा मामला हाई-टेक, उच्च विकास, या स्टार्ट-अप कंपनियों के बीच आम है, ईपीएस एक अपरिभाषित पी/ई अनुपात (एन/ए के रूप में चिह्नित) का उत्पादन करने वाला नकारात्मक होगा। अगर किसी कंपनी की नकारात्मक कमाई है, हालांकि, यह नकारात्मक कमाई की उपज पैदा करेगी, जिसे व्याख्या और तुलना के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।

पी / ई बनाम। खूंटी अनुपात

एपी / ई अनुपात, यहां तक ​​​​कि एक की गणना फॉरवर्ड का उपयोग करके की जाती है कमाई का अनुमान, आपको हमेशा यह न बताएं कि कंपनी की पूर्वानुमानित विकास दर के लिए पी/ई उपयुक्त है या नहीं। इसलिए, इस सीमा को दूर करने के लिए, निवेशक एक अन्य अनुपात की ओर रुख करते हैं जिसे कहा जाता है खूंटी अनुपात.

आगे पी/ई अनुपात पर एक भिन्नता है मूल्य-से-आय-से-वृद्धि अनुपात, या पीईजी। पीईजी अनुपात निवेशकों को पी/ई की तुलना में अधिक संपूर्ण कहानी प्रदान करने के लिए मूल्य/आय अनुपात और आय वृद्धि के बीच संबंध को मापता है। दूसरे शब्दों में, पीईजी अनुपात निवेशकों को यह गणना करने की अनुमति देता है कि स्टॉक की कीमत अधिक है या नहीं आज की कमाई और कंपनी के लिए अपेक्षित विकास दर दोनों का विश्लेषण करके इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है भविष्य। पीईजी अनुपात की गणना कंपनी के अनुगामी मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात के रूप में की जाती है, जो एक निर्दिष्ट समय अवधि के लिए उसकी कमाई की वृद्धि दर से विभाजित होती है।

पीईजी अनुपात का उपयोग पिछली कमाई के आधार पर स्टॉक के मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है, जबकि कंपनी की भविष्य की आय में वृद्धि को ध्यान में रखते हुए, और इससे अधिक संपूर्ण चित्र प्रदान करने के लिए माना जाता है पी / ई अनुपात। उदाहरण के लिए, एक कम पी/ई अनुपात यह सुझाव दे सकता है कि एक स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है और इसलिए इसे खरीदा जाना चाहिए - लेकिन कंपनी की विकास दर में इसका पीईजी अनुपात प्राप्त करने के लिए फैक्टरिंग एक अलग कहानी बता सकता है। ऐतिहासिक विकास दर का उपयोग करते हुए पीईजी अनुपात को "पिछला" कहा जा सकता है या अनुमानित विकास दर का उपयोग करते हुए "आगे" कहा जा सकता है।

हालांकि आय वृद्धि दर अलग-अलग क्षेत्रों में भिन्न हो सकती है, 1 से कम पीईजी वाला स्टॉक आम तौर पर होता है कंपनी की अपेक्षित आय की तुलना में इसकी कीमत को कम माना जाता है, क्योंकि इसे कम आंका जाता है विकास। 1 से अधिक पीईजी को ओवरवैल्यूड माना जा सकता है क्योंकि यह संकेत दे सकता है कि कंपनी की अपेक्षित आय वृद्धि की तुलना में स्टॉक की कीमत बहुत अधिक है।

निरपेक्ष बनाम। रिश्तेदार पी/ई

विश्लेषक निरपेक्ष पी/ई और के बीच अंतर भी कर सकते हैं रिश्तेदार पी / ई उनके विश्लेषण में अनुपात।

निरपेक्ष पी/ई

इस अनुपात का अंश आमतौर पर वर्तमान स्टॉक मूल्य होता है, और भाजक अनुगामी ईपीएस (टीटीएम), अनुमानित ईपीएस हो सकता है। अगले 12 महीनों के लिए (फॉरवर्ड पी/ई), या पिछली दो तिमाहियों के अनुगामी ईपीएस और अगले दो तिमाहियों के लिए फॉरवर्ड पी/ई का मिश्रण क्वार्टर

सापेक्ष पी/ई से पूर्ण पी/ई को अलग करते समय, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि पूर्ण पी/ई वर्तमान समय अवधि के पी/ई का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, यदि आज स्टॉक की कीमत $100 है, और TTM आय $2 प्रति शेयर है, तो P/E 50 = ($100/$2) है।

रिश्तेदार पी/ई

NS रिश्तेदार पी / ई मौजूदा निरपेक्ष पी/ई की तुलना किसी प्रासंगिक समयावधि, जैसे पिछले 10 वर्षों में बेंचमार्क या पिछले पी/ई की श्रेणी से करता है। सापेक्ष पी/ई दर्शाता है कि पिछले पी/ई का वर्तमान पी/ई किस भाग या प्रतिशत तक पहुंच गया है। रिश्तेदार पी/ई आमतौर पर वर्तमान पी/ई मूल्य की तुलना सीमा के उच्चतम मूल्य से करता है, लेकिन निवेशक भी हो सकता है वर्तमान पी/ई की तुलना सीमा के निचले हिस्से से करें, यह मापते हुए कि वर्तमान पी/ई ऐतिहासिक निम्न के कितना करीब है।

रिश्तेदार पी/ई का मान १००% से कम होगा यदि वर्तमान पी/ई पिछले मूल्य (चाहे पिछले उच्च या निम्न) से कम है। यदि सापेक्ष पी/ई माप 100% या अधिक है, तो यह निवेशकों को बताता है कि वर्तमान पी/ई पिछले मूल्य तक पहुंच गया है या उससे आगे निकल गया है।

पी/ई अनुपात का उपयोग करने की सीमाएं

किसी भी अन्य फंडामेंटल की तरह निवेशकों को यह सूचित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि कोई स्टॉक खरीदने लायक है या नहीं, मूल्य-से-आय अनुपात कुछ महत्वपूर्ण बातों के साथ आता है। सीमाओं जिन्हें ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है, क्योंकि निवेशकों को अक्सर यह विश्वास करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है कि एक है एकल मीट्रिक जो एक निवेश निर्णय में पूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान करेगा, जो वस्तुतः कभी नहीं है मामला।

वे कंपनियाँ जो लाभदायक नहीं हैं, और फलस्वरूप उनकी कोई आय नहीं है—या प्रति शेयर नकारात्मक आय, उनके पी/ई की गणना करने में एक चुनौती पेश करती है। इससे कैसे निपटा जाए, इस पर राय अलग-अलग है। कुछ लोग कहते हैं कि एक नकारात्मक P/E है, अन्य 0 का P/E निर्दिष्ट करते हैं, जबकि अधिकांश कहते हैं कि P/E मौजूद नहीं है (उपलब्ध नहीं है—N/A) या तब तक व्याख्या योग्य नहीं है जब तक कि कोई कंपनी तुलना के प्रयोजनों के लिए लाभदायक नहीं हो जाती।

विभिन्न कंपनियों के पी/ई अनुपातों की तुलना करते समय पी/ई अनुपात का उपयोग करने की एक प्राथमिक सीमा सामने आती है। कंपनियों के मूल्यांकन और विकास दर अक्सर दोनों के कारण क्षेत्रों के बीच बेतहाशा भिन्न हो सकते हैं अलग-अलग तरीकों से कंपनियां पैसा कमाती हैं और अलग-अलग समयसीमा के दौरान कंपनियां कमाई करती हैं धन।

जैसे, एक ही क्षेत्र में कंपनियों पर विचार करते समय केवल पी/ई का उपयोग तुलनात्मक उपकरण के रूप में करना चाहिए, क्योंकि इस तरह की तुलना ही एकमात्र ऐसा प्रकार है जो उत्पादक अंतर्दृष्टि प्रदान करेगा। उदाहरण के लिए, एक दूरसंचार कंपनी और एक ऊर्जा कंपनी के पी/ई अनुपात की तुलना करने से, किसी को यह विश्वास हो सकता है कि वह स्पष्ट रूप से बेहतर निवेश है, लेकिन यह एक विश्वसनीय धारणा नहीं है।

अन्य पी/ई विचार

एक ही क्षेत्र के भीतर अन्य कंपनियों के पी / ई अनुपात के साथ एक व्यक्तिगत कंपनी का पी / ई अनुपात अधिक सार्थक होता है। उदाहरण के लिए, एक ऊर्जा कंपनी का उच्च पी/ई अनुपात हो सकता है, लेकिन यह केवल व्यक्तिगत कंपनी के भीतर एक के बजाय क्षेत्र के भीतर एक प्रवृत्ति को दर्शा सकता है। उदाहरण के लिए, एक व्यक्तिगत कंपनी का उच्च पी/ई अनुपात, चिंता का कम कारण होगा जब पूरे क्षेत्र में उच्च पी/ई अनुपात होगा।

इसके अलावा, क्योंकि कंपनी का कर्ज शेयरों की कीमतों और कंपनी की कमाई दोनों को प्रभावित कर सकता है, लाभ लें पी/ई रेशियो को भी कम कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि दो समान कंपनियां हैं जो मुख्य रूप से उनके द्वारा लिए जाने वाले ऋण की मात्रा में भिन्न हैं। अधिक कर्ज वाले व्यक्ति के पास कम कर्ज वाले व्यक्ति की तुलना में कम पी/ई मूल्य होगा। हालांकि, यदि व्यवसाय अच्छा है, तो अधिक कर्ज वाला व्यक्ति उच्च आय देखने के लिए खड़ा होता है क्योंकि उसने जो जोखिम उठाए हैं।

मूल्य-से-आय अनुपात की एक और महत्वपूर्ण सीमा वह है जो पी/ई की गणना के लिए सूत्र के भीतर है। पी/ई अनुपात की सटीक और निष्पक्ष प्रस्तुति शेयरों के बाजार मूल्य और प्रति शेयर सटीक आय के सटीक इनपुट पर निर्भर करती है। बाजार अपनी निरंतर नीलामी के माध्यम से शेयरों की कीमतों का निर्धारण करता है। मुद्रित मूल्य विश्वसनीय स्रोतों की एक विस्तृत विविधता से उपलब्ध हैं। हालाँकि, कमाई की जानकारी का स्रोत अंततः कंपनी ही है। डेटा के इस एकल स्रोत में अधिक आसानी से हेरफेर किया जाता है, इसलिए विश्लेषक और निवेशक सटीक जानकारी प्रदान करने के लिए कंपनी के अधिकारियों पर भरोसा करते हैं। अगर उस भरोसे को टूटा हुआ माना जाता है तो स्टॉक को जोखिम भरा माना जाएगा और इसलिए कम मूल्यवान होगा।

गलत जानकारी के जोखिम को कम करने के लिए, पी/ई अनुपात केवल एक माप है जिसकी जांच विश्लेषक करते हैं। अगर कंपनी बेहतर दिखने के लिए जानबूझकर संख्याओं में हेरफेर करती है, और इस तरह निवेशकों को धोखा देती है, तो वे करेंगे यह सुनिश्चित करने के लिए कड़ी मेहनत करनी होगी कि सभी मेट्रिक्स को एक सुसंगत तरीके से हेरफेर किया गया था, जो कि मुश्किल है करना। यही कारण है कि पी/ई अनुपात एक कंपनी का विश्लेषण करने के लिए डेटा के केंद्रीय रूप से संदर्भित बिंदुओं में से एक है, लेकिन किसी भी तरह से केवल एक ही नहीं है।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

आय अनुपात के लिए एक अच्छी कीमत क्या है?

आय अनुपात के लिए अच्छा या बुरा मूल्य क्या है, इसका सवाल अनिवार्य रूप से उस उद्योग पर निर्भर करेगा जिसमें कंपनी काम कर रही है। कुछ उद्योगों का औसत मूल्य से आय अनुपात अधिक होगा, जबकि अन्य में निम्न अनुपात होगा। उदाहरण के लिए, जनवरी 2020 को, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली अमेरिकी कोयला कंपनियों का औसत पी/ई अनुपात केवल लगभग 7 था, जबकि सॉफ्टवेयर कंपनियों के लिए यह 60 से अधिक था। यदि आप एक सामान्य विचार प्राप्त करना चाहते हैं कि कोई विशेष पी / ई अनुपात उच्च या निम्न है, तो आप इसकी तुलना अपने उद्योग के प्रतिस्पर्धियों के औसत पी / ई से कर सकते हैं।

क्या उच्च या निम्न पी/ई अनुपात होना बेहतर है?

कई निवेशक कहेंगे कि कम पी/ई वाली कंपनियों में शेयर खरीदना बेहतर है, क्योंकि इसका मतलब है कि आप हर डॉलर की कमाई के लिए कम भुगतान कर रहे हैं। उस अर्थ में, कम पी/ई एक कम कीमत के टैग की तरह है, जो इसे मोलभाव करने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक बनाता है। व्यवहार में, हालांकि, कंपनी के पी/ई के पीछे के कारणों को समझना महत्वपूर्ण है। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी का पी/ई कम है क्योंकि उसका व्यवसाय मॉडल मौलिक रूप से गिरावट में है, तो स्पष्ट सौदेबाजी एक भ्रम हो सकता है।

पी/ई अनुपात 15 का क्या मतलब है?

सीधे शब्दों में कहें तो 15 के पी/ई अनुपात का मतलब होगा कि कंपनी का मौजूदा बाजार मूल्य उसकी वार्षिक कमाई के 15 गुना के बराबर है। शाब्दिक रूप से कहें तो, यदि आप कंपनी के 100% शेयरों को काल्पनिक रूप से खरीदते हैं, तो आपको कंपनी के चल रहे मुनाफे के माध्यम से अपना प्रारंभिक निवेश वापस अर्जित करने में 15 साल लगेंगे।