कैपिटल बजटिंग क्या है?

कैपिटल बजटिंग क्या है?

कैपिटल बजटिंग वह प्रक्रिया है जो एक व्यवसाय संभावित प्रमुख परियोजनाओं या निवेशों का मूल्यांकन करने के लिए करता है। एक नए संयंत्र का निर्माण या एक बाहरी उद्यम में एक बड़ा निवेश उन परियोजनाओं के उदाहरण हैं जिन्हें स्वीकृत या अस्वीकार करने से पहले पूंजीगत बजट की आवश्यकता होगी।

पूंजीगत बजट के भाग के रूप में, एक कंपनी संभावित परियोजना के आजीवन नकदी प्रवाह का आकलन कर सकती है और यह निर्धारित करने के लिए कि क्या संभावित रिटर्न जो उत्पन्न होंगे, एक पर्याप्त लक्ष्य को पूरा करते हैं तल चिह्न। पूंजी बजट प्रक्रिया को निवेश मूल्यांकन के रूप में भी जाना जाता है।

पूंजी बजट को समझना

आदर्श रूप से, व्यवसाय किसी भी और सभी परियोजनाओं और अवसरों का अनुसरण करेंगे जो वृद्धि करते हैं शेयरधारक मूल्य और लाभ। हालाँकि, क्योंकि किसी भी व्यवसाय के पास नई परियोजनाओं के लिए उपलब्ध पूंजी या धन की मात्रा सीमित है, प्रबंधन यह निर्धारित करने के लिए पूंजीगत बजट तकनीकों का उपयोग करता है कि कौन सी परियोजनाएं लागू अवधि में सर्वोत्तम लाभ प्रदान करेंगी।

हालांकि कई हैं पूंजी बजट के तरीके, नीचे कुछ ऐसे हैं जिनका उपयोग कंपनियां यह निर्धारित करने के लिए कर सकती हैं कि किन परियोजनाओं को आगे बढ़ाना है।

डिस्काउंटेड कैश फ्लो विश्लेषण

डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) विश्लेषण एक परियोजना को निधि देने के लिए आवश्यक प्रारंभिक नकदी बहिर्वाह को देखता है, नकदी प्रवाह के मिश्रण के रूप में: राजस्व, और रखरखाव और अन्य लागतों के रूप में भविष्य के अन्य बहिर्वाह।

वर्तमान मूल्य

प्रारंभिक बहिर्वाह को छोड़कर इन नकदी प्रवाहों को वर्तमान तिथि में वापस छूट दी जाती है। डीसीएफ विश्लेषण से परिणामी संख्या है शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी). नकदी प्रवाह को छूट दी जाती है क्योंकि वर्तमान मूल्य बताता है कि आज की राशि भविष्य में उसी राशि से अधिक है। किसी भी परियोजना निर्णय के साथ, एक है अवसर लागत, जिसका अर्थ है वह प्रतिफल जो परियोजना को आगे बढ़ाने के परिणामस्वरूप छोड़ दिया गया है। दूसरे शब्दों में, परियोजना से नकदी प्रवाह या राजस्व को प्रारंभिक और चालू दोनों लागतों के लिए पर्याप्त होना चाहिए, लेकिन किसी भी अवसर लागत को पार करने की भी आवश्यकता है।

साथ वर्तमान मूल्य, भविष्य के नकदी प्रवाह को द्वारा छूट दी जाती है जोखिम मुक्त दर जैसे a. पर दर अमेरिकी खजाना, अमेरिकी कोष बांड, जिसकी गारंटी यू.एस. सरकार द्वारा दी जाती है। भविष्य के नकदी प्रवाह को जोखिम मुक्त दर से छूट दी जाती है (या छूट की दर) क्योंकि परियोजना को कम से कम उस राशि को अर्जित करने की आवश्यकता है; अन्यथा, यह पीछा करने लायक नहीं होगा।

पूंजी की लागत

इसके अलावा, एक कंपनी किसी परियोजना को वित्तपोषित करने के लिए धन उधार ले सकती है और इसके परिणामस्वरूप, उसे वित्तपोषण की लागत को कवर करने के लिए कम से कम पर्याप्त राजस्व अर्जित करना चाहिए या पूंजी की लागत. सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां ऋण के संयोजन का उपयोग कर सकती हैं-जैसे कि बांड या एक बैंक उधार की सुविधा-तथा इक्विटी-या स्टॉक शेयर। पूंजी की लागत आमतौर पर इक्विटी और ऋण दोनों का भारित औसत होता है। लक्ष्य की गणना करना है बाधा दर या न्यूनतम राशि जो परियोजना को लागत को कवर करने के लिए अपने नकदी प्रवाह से अर्जित करने की आवश्यकता है। बाधा दर से ऊपर की वापसी की दर कंपनी के लिए मूल्य बनाती है, जबकि एक परियोजना जिसमें बाधा दर से कम रिटर्न होता है, उसे नहीं चुना जाएगा।

परियोजना प्रबंधक डीसीएफ मॉडल का उपयोग यह चुनने में मदद के लिए कर सकते हैं कि कौन सी परियोजना अधिक लाभदायक है या आगे बढ़ने लायक है। उच्चतम एनपीवी वाली परियोजनाओं को दूसरों पर रैंक करना चाहिए जब तक कि एक या अधिक न हों परस्पर अनन्य. हालांकि, परियोजना प्रबंधकों को परियोजना को आगे बढ़ाने के किसी भी जोखिम पर भी विचार करना चाहिए।

पेबैक विश्लेषण

पेबैक विश्लेषण पूंजी बजट विश्लेषण का सबसे सरल रूप है, लेकिन यह सबसे कम सटीक भी है। यह अभी भी व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है क्योंकि यह त्वरित है और प्रबंधकों को प्रस्तावित परियोजना के वास्तविक मूल्य की "लिफाफे के पीछे" समझ दे सकता है।

पेबैक विश्लेषण यह गणना करता है कि किसी निवेश की लागतों की भरपाई करने में कितना समय लगेगा। पेबैक अवधि की पहचान परियोजना में प्रारंभिक निवेश को औसत वार्षिक नकदी प्रवाह से विभाजित करके की जाती है जो परियोजना उत्पन्न करेगी। उदाहरण के लिए, यदि प्रारंभिक नकद परिव्यय के लिए इसकी लागत $400,000 है, और परियोजना राजस्व में प्रति वर्ष $100,000 उत्पन्न करती है, तो निवेश की भरपाई करने में चार साल लगेंगे।

पेबैक विश्लेषण आमतौर पर तब उपयोग किया जाता है जब कंपनियों के पास सीमित मात्रा में फंड होता है (या लिक्विडिटी) एक परियोजना में निवेश करने के लिए और इसलिए, यह जानने की जरूरत है कि वे कितनी जल्दी अपना निवेश वापस पा सकते हैं। सबसे कम पेबैक अवधि वाली परियोजना को चुना जाएगा। हालाँकि, पेबैक पद्धति की कुछ सीमाएँ हैं क्योंकि यह अवसर लागत या अर्जित की जा सकने वाली वापसी की दर के लिए जिम्मेदार नहीं है, अगर उन्होंने परियोजना को आगे बढ़ाने के लिए नहीं चुना होता।

इसके अलावा, पेबैक विश्लेषण में आमतौर पर परियोजना के जीवन के अंत के पास कोई नकदी प्रवाह शामिल नहीं होता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी परियोजना को उपकरण खरीदना शामिल माना जा रहा है, तो कारखाने के उपकरणों से उत्पन्न नकदी प्रवाह या राजस्व पर विचार किया जाएगा, लेकिन उपकरण नहीं उबार मूल्य परियोजना के अंत में। बचाव मूल्य इसके अंत में उपकरण का मूल्य है उपयोगी जीवन. नतीजतन, पेबैक विश्लेषण को इस बात का सही पैमाना नहीं माना जाता है कि कोई परियोजना कितनी लाभदायक है, बल्कि इसके बजाय, एक प्रारंभिक निवेश को कितनी जल्दी पूरा किया जा सकता है, इसका एक मोटा अनुमान प्रदान करता है।

थ्रूपुट विश्लेषण

थ्रूपुट विश्लेषण पूंजी बजट विश्लेषण का सबसे जटिल रूप है, लेकिन प्रबंधकों को यह तय करने में मदद करने में सबसे सटीक है कि किन परियोजनाओं को आगे बढ़ाया जाए। इस पद्धति के तहत, पूरी कंपनी को एकल लाभ पैदा करने वाली प्रणाली के रूप में माना जाता है। प्रवाह उस प्रणाली से गुजरने वाली सामग्री की मात्रा के रूप में मापा जाता है।

विश्लेषण मानता है कि लगभग सभी लागतें हैं परिचालन खर्च, कि एक कंपनी को खर्चों का भुगतान करने के लिए पूरे सिस्टम के थ्रूपुट को अधिकतम करने की आवश्यकता है, और मुनाफे को अधिकतम करने का तरीका एक अड़चन ऑपरेशन से गुजरने वाले थ्रूपुट को अधिकतम करना है। एक अड़चन प्रणाली का वह संसाधन है जिसके संचालन में सबसे लंबे समय की आवश्यकता होती है। इसका मतलब यह है कि प्रबंधकों को हमेशा पूंजी बजट परियोजनाओं पर उच्च प्राथमिकता देनी चाहिए जो बाधाओं से गुजरने वाले थ्रूपुट या प्रवाह को बढ़ाएंगे।