रेपो बनाम। रिवर्स रेपो: क्या अंतर है?

रेपो बनाम। रिवर्स रेपो: एक सिंहावलोकन

पुनर्खरीद समझौता (रेपो या आरपी) और रिवर्स रेपो समझौता (आरआरपी) दो प्रमुख उपकरण हैं जिनका उपयोग कई बड़े वित्तीय संस्थानों, बैंकों और कुछ व्यवसायों द्वारा किया जाता है। ये अल्पकालिक समझौते अस्थायी ऋण देने के अवसर प्रदान करते हैं जो चल रहे कार्यों को निधि देने में मदद करते हैं। फेडरल रिजर्व मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए एक विधि के रूप में रेपो और आरआरपी का भी उपयोग करता है।

अनिवार्य रूप से, रेपो और रिवर्स रेपो एक ही सिक्के के दो पहलू हैं - या बल्कि, लेनदेन - प्रत्येक पार्टी की भूमिका को दर्शाते हैं। रेपो पार्टियों के बीच एक समझौता है जहां खरीदार एक निर्दिष्ट अवधि के लिए अस्थायी रूप से एक टोकरी या प्रतिभूतियों के समूह को खरीदने के लिए सहमत होता है। खरीदार उसी संपत्ति को आरआरपी का उपयोग करके थोड़ी अधिक कीमत पर मूल मालिक को वापस बेचने के लिए सहमत होता है।

अनुबंध के पुनर्खरीद और रिवर्स पुनर्खरीद दोनों हिस्से सौदे की शुरुआत में निर्धारित और सहमत होते हैं।

रेपो

ए पुनर्खरीद समझौता (आरपी) एक अल्पकालिक ऋण है जहां दोनों पक्ष एक निर्दिष्ट अनुबंध अवधि के भीतर संपत्ति की बिक्री और भविष्य की पुनर्खरीद के लिए सहमत होते हैं। विक्रेता एक ट्रेजरी बिल या अन्य सरकारी सुरक्षा को एक विशिष्ट तिथि पर और उस कीमत पर वापस खरीदने के वादे के साथ बेचता है जिसमें ब्याज भुगतान शामिल है।

पुनर्खरीद समझौते आम तौर पर अल्पकालिक लेनदेन होते हैं, अक्सर सचमुच रातोंरात। हालांकि, कुछ अनुबंध खुले हैं और उनकी कोई निर्धारित परिपक्वता तिथि नहीं है, लेकिन रिवर्स लेनदेन आमतौर पर एक वर्ष के भीतर होता है।

रेपो अनुबंध खरीदने वाले डीलर आमतौर पर अल्पकालिक उद्देश्यों के लिए नकदी जुटा रहे हैं। के प्रबंधक बचाव कोष और अन्य लीवरेज्ड खाते, बीमा कंपनियां, और मुद्रा बाजार म्यूचुअल फंड ऐसे लेनदेन में सक्रिय हैं।

रेपो को सुरक्षित करना

रेपो संपार्श्विक ऋण का एक रूप है। प्रतिभूतियों की एक टोकरी अंतर्निहित के रूप में कार्य करती है संपार्श्विक ऋण के लिए। प्रतिभूतियों के लिए कानूनी शीर्षक विक्रेता से खरीदार के पास जाता है और अनुबंध के पूरा होने पर मूल मालिक को वापस कर देता है। इस बाजार में सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले संपार्श्विक में यू.एस. ट्रेजरी प्रतिभूतियां होती हैं। हालांकि, किसी भी सरकारी बॉन्ड, एजेंसी सिक्योरिटीज, मॉर्गेज-समर्थित सिक्योरिटीज, कॉरपोरेट बॉन्ड, या यहां तक ​​कि इक्विटी का इस्तेमाल पुनर्खरीद समझौते में किया जा सकता है।

संपार्श्विक का मूल्य आम तौर पर प्रतिभूतियों के खरीद मूल्य से अधिक होता है। खरीदार इस बात से सहमत है कि जब तक विक्रेता समझौते के अपने हिस्से पर चूक नहीं करता, तब तक संपार्श्विक को न बेचें। अनुबंध-निर्दिष्ट तिथि पर, विक्रेता को प्रतिभूतियों के साथ-साथ सहमत-ब्याज या रेपो दर को फिर से खरीदना होगा।

कुछ मामलों में, रेपो समझौते की अवधि के दौरान अंतर्निहित संपार्श्विक बाजार मूल्य खो सकता है। खरीदार को विक्रेता को एक मार्जिन खाते को निधि देने की आवश्यकता हो सकती है जहां कीमत में अंतर होता है।

फेड रेपो समझौतों का उपयोग कैसे करता है

यू.एस. में, मानक और रिवर्स पुनर्खरीद समझौते सबसे अधिक इस्तेमाल किए जाने वाले उपकरण हैं खुला बाजार परिचालन फेडरल रिजर्व के लिए।

केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों से ट्रेजरी बांड या अन्य सरकारी ऋण साधन खरीदकर समग्र धन आपूर्ति को बढ़ावा दे सकता है। यह क्रिया बैंक को नकदी से भर देती है और अल्पावधि में नकदी के भंडार में वृद्धि करती है। फेडरल रिजर्व बाद में प्रतिभूतियों को बैंकों को वापस बेच देगा।

जब फेड पैसे की आपूर्ति को मजबूत करना चाहता है - नकदी प्रवाह से पैसे निकालना - यह रेपो का उपयोग करके वाणिज्यिक बैंकों को बांड बेचता है। बाद में, वे रिवर्स रेपो के माध्यम से प्रतिभूतियों को वापस खरीद लेंगे, सिस्टम को पैसा वापस कर देंगे।

रेपो के नुकसान

रेपो समझौते एक ले जाते हैं जोखिम प्रोफाइल किसी भी प्रतिभूति उधार लेनदेन के समान। यही है, वे अपेक्षाकृत सुरक्षित लेनदेन हैं क्योंकि वे संपार्श्विक ऋण हैं, आमतौर पर एक संरक्षक के रूप में तीसरे पक्ष का उपयोग करते हैं।

रेपो लेनदेन का वास्तविक जोखिम यह है कि उनके लिए बाज़ार में कभी-कभी एक पर काम करने की प्रतिष्ठा होती है शामिल प्रतिपक्षों की वित्तीय ताकत की अधिक जांच के बिना तेजी से और ढीला आधार, इसलिए कुछ डिफ़ॉल्ट जोखिम है अंतर्निहित।

जोखिम यह भी है कि इसमें शामिल प्रतिभूतियां परिपक्वता तिथि से पहले मूल्यह्रास हो जाएंगी, इस स्थिति में ऋणदाता लेनदेन पर पैसा खो सकता है। समय का यह जोखिम इसलिए है कि पुनर्खरीद में सबसे छोटा लेनदेन सबसे अनुकूल रिटर्न देता है।

रिवर्स रेपो

ए रिवर्स पुनर्खरीद समझौता (RRP) भविष्य में उसी संपत्ति को वापस लाभ पर वापस करने, या पुनर्विक्रय करने के इरादे से प्रतिभूतियों को खरीदने का एक कार्य है। यह प्रक्रिया पुनर्खरीद समझौते के सिक्के के विपरीत पक्ष है। इसे वापस खरीदने के समझौते के साथ सुरक्षा बेचने वाली पार्टी के लिए, यह एक पुनर्खरीद समझौता है। सुरक्षा खरीदने वाली पार्टी के लिए और इसे वापस बेचने के लिए सहमत होने के लिए, यह एक रिवर्स पुनर्खरीद समझौता है। रिवर्स रेपो पुनर्खरीद समझौते का अंतिम चरण है, अनुबंध को बंद करना।

एक पुनर्खरीद समझौते में, एक डीलर एक प्रतिपक्ष को प्रतिभूतियों को बाद की तारीख में उच्च कीमत पर वापस खरीदने के समझौते के साथ बेचता है। डीलर नुकसान के कम जोखिम के साथ अनुकूल ब्याज दर पर अल्पकालिक धन जुटा रहा है। लेनदेन एक रिवर्स रेपो के साथ पूरा हो गया है। यानी प्रतिपक्ष ने सहमति के अनुसार उन्हें वापस डीलर को बेच दिया है।

प्रतिपक्ष डीलर को प्रतिभूतियों को वापस बेचने की उच्च कीमत के रूप में लेनदेन पर ब्याज अर्जित करता है। प्रतिपक्ष को प्रतिभूतियों का अस्थायी उपयोग भी मिलता है।

विशेष ध्यान

जबकि रेपो का उद्देश्य पैसा उधार लेना है, यह तकनीकी रूप से ऋण नहीं है: इसमें शामिल प्रतिभूतियों का स्वामित्व वास्तव में शामिल पक्षों के बीच आगे-पीछे होता है। फिर भी, ये पुनर्खरीद की गारंटी के साथ बहुत ही अल्पकालिक लेनदेन हैं।

नतीजतन, रेपो और रिवर्स रेपो समझौतों को संपार्श्विक उधार के रूप में कहा जाता है क्योंकि प्रतिभूतियों का एक समूह - सबसे अधिक बार अमेरिकी सरकार के बांड - अल्पकालिक ऋण समझौते को सुरक्षित करता है (संपार्श्विक के रूप में कार्य करता है)। इस प्रकार, वित्तीय विवरणों और बैलेंस शीट पर, रेपो समझौतों को आम तौर पर ऋण या घाटे के कॉलम में ऋण के रूप में रिपोर्ट किया जाता है।