Subaccounts: उनके क्लोन फंड के रूप में अच्छा है?
हमारे प्रतिभूति कानूनों की लगातार बढ़ती जटिलता ने निवेशकों के बीच अंतर के बारे में बहुत भ्रम पैदा किया है म्यूचुअल फंड्स तथा परिवर्तनीय वार्षिकीउप खातों. क्या वे एक ही चीज हैं या नहीं? और अगर वे वास्तव में म्यूचुअल फंड हैं, तो हम उन्हें ऐसा क्यों नहीं कह सकते? यह लेख दो वाहनों के बीच समानता और अंतर की जांच करता है, और उनके बीच एक विभाजन क्यों मौजूद है।
म्युचुअल फंड अवलोकन
चाहे वे हों खोलना या बंद अंत या किसी एक्सचेंज पर व्यापार, म्यूचुअल फंड स्वभाव से स्टैंड-अलोन संस्थाएं हैं। उन्हें किसी अन्य सुरक्षा या निवेश के संयोजन के साथ पेश नहीं किया जाता है, और प्रत्येक का अपना टिकर प्रतीक होता है। हालांकि कुछ के लिए प्रबंधित किया जाता है कर दक्षता, वे स्वाभाविक रूप से कर-आस्थगित वाहन नहीं हैं।
उप-खाता इतिहास
निधियों और उप-खातों के बीच अंतर को बेहतर ढंग से समझने के लिए, यह समझने में मदद मिल सकती है कि शुरुआत में उप-खाते कैसे बनाए गए थे। अतीत में, जीवन बीमा कंपनियों ने परंपरागत रूप से केवल पेशकश की थी निश्चित वार्षिकियां और संपूर्ण या सार्वभौमिक जीवन नीतियां जो धारक के मूलधन और ब्याज की गारंटी देती हैं।
1980 के दशक में, उन्होंने नीतियों और अनुबंधों की एक नई नस्ल की पेशकश शुरू करने का फैसला किया, जिससे उनके ग्राहकों को इक्विटी और निश्चित आय वाले बाजारों में भाग लेने की अनुमति मिली। इस समय तक, एक निश्चित वार्षिकी धारक के पास केवल एक अनुबंध होता था जो ब्याज की गारंटीकृत दर का भुगतान करता था। लेकिन परिवर्तनीय वार्षिकी पॉलिसीधारकों के पास अब अपने अनुबंधों की आय का निवेश करने के कई अलग-अलग तरीके होंगे। इसलिए, म्यूचुअल फंड को उप-खातों के रूप में पेश किया गया, जिससे ग्राहकों को विभिन्न प्रकार के निवेश विकल्पों के बीच चयन करने की अनुमति मिली।
तो यह क्या है?
किसी विशेष अनुबंध में उपलब्ध उप-खातों का चयन बीमाकर्ताओं और के बीच समझौते द्वारा निर्धारित किया जाता है फंड कंपनियां. बीमा वाहक विभिन्न म्यूचुअल फंड परिवारों से संपर्क करेंगे और अपने एक या अधिक फंड को अपने परिवर्तनीय उत्पादों के अंदर रखने की पेशकश करेंगे। अधिकांश बीमाकर्ता कम से कम आधा दर्जन विभिन्न कंपनियों से धन की पेशकश करेंगे, जिसमें आमतौर पर प्रत्येक परिवार के प्रमुख फंडों में से कम से कम एक शामिल होगा। बेशक, बीमा वाहक द्वारा अपने उप-खाता निधि को वितरित और विपणन करने से फंड कंपनी को लाभ होता है।
उप-खाते बनाम। म्यूचुअल फंड्स
विशेष रूप से बोलते हुए, परिवर्तनीय उप-खाते, सभी व्यावहारिक उद्देश्यों के लिए, म्युचुअल फंड छिपाने में हैं। वास्तव में, कुछ उप-खाते अपने फंड समकक्षों के आभासी (यदि सटीक नहीं हैं) क्लोन हैं। वे म्यूचुअल फंड की तरह दिखते हैं और कार्य करते हैं, लेकिन कुछ अंतर हैं जो उन्हें अपने स्वतंत्र चचेरे भाई से अलग करते हैं।
- कर-आस्थगित खाते: परिवर्तनीय उप-खाते दैनिक मूल्य और प्रदर्शन, लागत और शुल्क के मामले में थोड़ा भिन्न होंगे और पूंजीगत लाभ वितरण। यह अंतिम बिंदु वार्षिक आधार पर स्पष्ट हो जाता है, जब सभी कर योग्य म्यूचुअल फंडों को अपने वास्तविक पूंजीगत लाभ को शेयरधारकों को घोषित करना और वितरित करना चाहिए। यथानुपात आधार। परिवर्तनीय उप-खाते ऐसा नहीं करेंगे, क्योंकि वे वार्षिकी या बीमा शेल उत्पाद के अंदर कर-स्थगित हो जाते हैं। क्योंकि ऐसा करने की कोई आवश्यकता नहीं है, चर उप-खाता प्रबंधक कर दक्षता की परवाह किए बिना इन पोर्टफोलियो का प्रबंधन कर सकते हैं, जो बदले में निवेशकों द्वारा प्राप्त समग्र रिटर्न को प्रभावित करता है। बेशक, किसी भी पेशेवर रूप से प्रबंधित निवेश वाहन के साथ आने वाले मानक पोर्टफोलियो प्रबंधन खर्चों के अलावा, चर उप-खाते भी मौजूद हैं किसी भी परिवर्तनीय वार्षिकी या जीवन बीमा अनुबंध के साथ आने वाले शुल्क और लाभों की मानक श्रेणी, जैसे जीवन और मृत्यु लाभ, मृत्यु दर और व्यय शुल्क, रखरखाव शुल्क और अन्य लागतें जो उप-खातों द्वारा उत्पन्न रिटर्न से घटाई जाती हैं।
- नीति परिवर्तन: ये मतभेद अंततः के ध्यान में आए प्रतिभूति और विनिमय आयोग. प्रतिभूतियों की विशेषताओं से संबंधित सख्त कानूनों के कारण और उन्हें कैसे वर्गीकृत किया जाता है, नियामक अंत में निर्णय लिया कि उपरोक्त मतभेदों के कारण उप-खातों को पूरी तरह से अलग के रूप में वर्गीकृत करना आवश्यक हो गया प्रतिभूतियां। इसलिए, उन्हें अलग-अलग नाम दिए जाने चाहिए और कुसिप संख्याएं। उनके ऐतिहासिक प्रदर्शन को अलग से भी सूचीबद्ध किया जाना चाहिए, मूल अंतर्निहित फंड द्वारा पोस्ट किए गए ट्रैक रिकॉर्ड से अलग। बेशक, यह निवेशकों को आसानी से भ्रमित कर सकता है जब वे किसी दिए गए उप-खाते के ऐतिहासिक प्रदर्शन का मूल्यांकन करने का प्रयास करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि एक निश्चित म्यूचुअल फंड ने पिछले 30 वर्षों में ठोस प्रदर्शन किया है, तो एक निवेशक एक परिवर्तनीय अनुबंध के भीतर उस फंड की तलाश में इसके सहसंबद्ध उप-खाता नाम को नहीं पहचाना जा सकता है और प्रतीक। इसके अलावा, यदि सिस्टर सब-अकाउंट का ऐतिहासिक प्रदर्शन केवल कुछ साल पीछे चला जाता है (जो कि अधिकांश उप-खातों के मामले में है क्योंकि इस नियम में इतने लंबे समय तक प्रभावी रहा है), तो एक अनजान निवेशक को कभी भी संदेह नहीं हो सकता है कि उप-खाता वास्तव में फंड का एक समान संस्करण है जो कि वे हैं मांगना। इस मामले में, एक निवेशक जो सहसंबंध को समझता है, उसे संभवतः अंतर्निहित फंड के ऐतिहासिक प्रदर्शन पर अधिक ध्यान देना चाहिए, जो कि पोस्ट किया गया है। उप-खाता, चूंकि दोनों प्रतिभूतियों को अंततः एक ही दर्शन के बाद प्रबंधकों के एक ही समूह द्वारा प्रबंधित किया जाता है, फीस और कर में अंतर के बावजूद प्रबंध।
एक कार्य उदाहरण
एलियांज लाइफ इंश्योरेंस कंपनी ने डेविस न्यू यॉर्क वेंचर फंड (NYVTX; CUSIP: २३९०८०-१०४) अपने परिवर्तनीय अनुबंधों और नीतियों के अंदर। इसलिए इसने एक संबंधित उप-खाता बनाया जिसे AZL डेविस न्यूयॉर्क वेंचर फंड के रूप में जाना जाता है।इसका प्रबंधन एलियांज इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट एलएलसी द्वारा किया जाता है, जो एक पंजीकृत निवेश सलाहकार और उत्तरी अमेरिका की एलियांज लाइफ इंश्योरेंस कंपनी से संबद्ध है, और मार्च 2004 से डेविस एडवाइजर्स द्वारा उप-सलाह दी गई है। इस उप-खाते के लिए CUSIP 018821306 है।अपनी स्थापना के बाद से, उप-खाते ने मूल निधि की तुलना में मामूली रूप से खराब प्रदर्शन किया है (ए-शेयरों) लेकिन फिर भी इसे मूल निधि की प्रतिकृति माना जा सकता है।
तल - रेखा
म्यूचुअल फंड और वेरिएबल सब-अकाउंट्स के बीच अंतर भ्रमित करने वाला हो सकता है, खासकर अगर सब-अकाउंट उसकी सिस्टर फंड का एक सटीक क्लोन है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि आपको सही उद्धरण मिल रहा है, टिकर प्रतीकों पर सावधानीपूर्वक ध्यान दें। यदि आप किसी भी प्रकार के परिवर्तनशील अनुबंध के स्वामी हैं, तो बीमा वाहक हमेशा आपको अपने अनुबंधों के अंतर्गत सभी उप-खातों पर निवेश संबंधी संपूर्ण जानकारी प्रदान करने में सक्षम होगा।