हार्ड कॉल सुरक्षा परिभाषा

हार्ड कॉल प्रोटेक्शन क्या है?

हार्ड कॉल प्रोटेक्शन, या एब्सोल्यूट कॉल प्रोटेक्शन, एक प्रावधान है प्रतिदेय बंधन जिससे जारीकर्ता कॉल का प्रयोग नहीं कर सकते हैं और निर्दिष्ट तिथि से पहले बांड को भुना सकते हैं, आमतौर पर जारी होने की तारीख से तीन से पांच साल।

हार्ड कॉल सुरक्षा को समझना

बांड खरीदने वाले निवेशकों को ब्याज का भुगतान किया जाता है (कूपन दर) बांड के जीवन की अवधि के लिए। जब बांड परिपक्व हो जाता है, तो बांडधारकों को के बराबर मूल मूल्य चुकाया जाता है अंकित मूल्य बंधन का। ब्याज दरों और बांड की कीमतों में एक विपरीत संबंध होता है - जब बांड की कीमत में गिरावट आती है, तब प्रतिफल में वृद्धि होती है, और इसके विपरीत। जबकि बॉन्डधारक उच्च दरों वाले बॉन्ड में निवेश करना पसंद करते हैं, क्योंकि यह उच्च ब्याज आय भुगतान में तब्दील हो जाता है, जारीकर्ता कम दरों वाले बॉन्ड बेचेंगे

उधार लेने की लागत.

इस प्रकार, जब ब्याज दरें घटती हैं, तो जारीकर्ता परिपक्व होने से पहले मौजूदा बांडों को सेवानिवृत्त कर देंगे और अर्थव्यवस्था में परिलक्षित कम ब्याज पर ऋण को पुनर्वित्त करेंगे। परिपक्वता से पहले चुकाए गए बांड ब्याज देना बंद कर देते हैं, निवेशकों को किसी अन्य निवेश में ब्याज आय खोजने के लिए मजबूर करते हैं, आमतौर पर कम ब्याज दर पर (पुनर्निवेश जोखिम). कॉल करने योग्य बांडधारकों को अपने बांडों को बहुत जल्दी चुकाने से बचाने के लिए, अधिकांश विश्वास अनुबंध एक कठिन शामिल करें कॉल सुरक्षा.

एक हार्ड कॉल सुरक्षा उस समय की अवधि है जिसके दौरान एक जारीकर्ता अपने बांडों को "कॉल" नहीं कर सकता है। कॉल करने योग्य कॉरपोरेट और म्यूनिसिपल बॉन्ड में आमतौर पर दस साल की कॉल सुरक्षा होती है, जबकि उपयोगिता ऋण पर सुरक्षा अक्सर पांच साल तक सीमित होती है। उदाहरण के लिए, एक बांड पर विचार करें जो परिपक्वता के लिए 15 साल और पांच साल की कॉल सुरक्षा के साथ जारी किया गया है। इसका मतलब यह है कि बांड के जीवन के पहले पांच वर्षों के लिए, ब्याज दरों की गति की परवाह किए बिना, बांड जारीकर्ता बांड के मूल शेष को चुकाकर बांड को भुना नहीं सकता है। हार्ड कॉल प्रोटेक्शन एक स्वीटनर के रूप में कार्य करता है क्योंकि यह गारंटी देता है कि बॉन्ड को "फ्री" कहे जाने से पहले निवेशकों को पांच साल के लिए कथित रिटर्न प्राप्त होगा।

चूंकि निवेशक परिपक्वता से पहले बांड को बुलाए जाने का जोखिम उठा रहा है, दलाल आमतौर पर प्रदान करेंगे उपज-से-कठिन कॉल साथ ही साथ बांड परिपक्वता का मूल्य आंकड़े जब एक कॉल करने योग्य बांड खरीदा जा रहा है। एक निवेशक को अपने निर्णयों को इन दो प्रतिफलों के निचले स्तर पर आधारित करना चाहिए, जो आमतौर पर हार्ड कॉल की तारीख का प्रतिफल होता है।

हार्ड कॉल सुरक्षा अवधि समाप्त होने के बाद, बांड को आंशिक रूप से संरक्षित किया जा सकता है सॉफ्ट कॉल सुरक्षा. बॉन्ड को कॉल करने से पहले इस सुविधा के लिए कुछ शर्तों की आवश्यकता होती है। सॉफ्ट कॉल सुरक्षा आमतौर पर एक प्रीमियम है जो परिपक्वता से पहले जारीकर्ता को बांड में कॉल करने के लिए भुगतान करना होगा। उदाहरण के लिए, जारीकर्ता को पहली बार बांड के पूर्ण अंकित मूल्य (मान लीजिए 105%) पर निवेशकों को एक प्रतिशत चुकाने की आवश्यकता हो सकती है कॉल की तारीख. एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान यह भी निर्दिष्ट कर सकता है कि जारीकर्ता उस बांड को कॉल नहीं कर सकता है जो उसके निर्गम मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा है। के मामले में परिवर्तनीय प्रतिदेय बांड, एक सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन जारीकर्ता को बॉन्ड को कॉल करने से तब तक रोकेगा जब तक कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत एक निश्चित प्रतिशत से ऊपर न हो जाए। रूपांतरण मूल्य.

कॉल करने योग्य बांड इस जोखिम के कारण अधिक रिटर्न देते हैं कि जारीकर्ता परिपक्वता से पहले उन्हें भुनाएगा। ए खुदरा नोट एक प्रकार के बांड का एक उदाहरण है जिसमें आमतौर पर हार्ड कॉल सुरक्षा शामिल होती है।