क्या म्यूचुअल फंड और ईटीएफ आईपीओ में निवेश कर सकते हैं?

दोनों एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और म्युचुअल फंड आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों में निवेश कर सकते हैं (आईपीओ). हालांकि, उनमें से कई के पास ऐसा करने के खिलाफ विशिष्ट या निहित नियम हैं। ऐसे कई फंड भी हैं जो आईपीओ में निवेश कर सकते हैं, और उनमें से कुछ विशेष रूप से आईपीओ के लिए समर्पित हैं।

म्यूचुअल फंड्स

वास्तविक व्यवहार में, अधिकांश म्यूचुअल फंडों में उपनियम होते हैं जो उन्हें आईपीओ में निवेश करने से रोकते हैं जब तक कि स्टॉक छह महीने से अधिक समय तक कारोबार नहीं करता। कई नए जारी किए गए शेयरों में तरलता की कमी होती है जो मूल्य निर्धारण को विकृत करती है।

इसके अतिरिक्त, पहले छह महीनों में अंदरूनी सूत्रों का वर्चस्व होता है जो अपने शेयरों को उतारने के लिए बाजार की तरलता का उपयोग करते हैं। इसके अलावा, फंडामेंटल के बजाय प्रचार आमतौर पर इस अवधि के दौरान शेयरों में लाभ लाता है।

आईपीओ अक्सर उन कंपनियों के लिए होते हैं, जिनका व्यवसाय मॉडल अप्रमाणित होता है और जिनका ट्रैक रिकॉर्ड नहीं होता है। म्युचुअल फंड रूढ़िवादी होते हैं, इसलिए उनमें से कुछ केवल बिक्री और कमाई के ट्रैक रिकॉर्ड वाली कंपनियों में निवेश करते हैं। यह अप्रत्यक्ष रूप से उन्हें आईपीओ में निवेश करने के लिए अयोग्य बनाता है।

दूसरी ओर, आक्रामक ग्रोथ प्रोफाइल वाले कई म्यूचुअल फंड पहले से ही आईपीओ में निवेश कर रहे हैं। इन फंडों के साथ आईपीओ निवेश बढ़ा है, विशेष रूप से हाई-प्रोफाइल नाम सार्वजनिक होने के साथ, जैसे उबेर तथा पलंतिर. अधिक क्या है, Airbnb, डोरडैश और रॉबिनहुड के पास था आईपीओ की योजना 2020 के अंत में।

निवेशकों की मांग के जवाब में आईपीओ में निवेश करने के लिए कुछ म्यूचुअल फंड भी बनाए गए थे। उनमें से कई ने निजी बाजारों में भी निवेश किया, जिससे खुदरा निवेशकों को गर्म आईपीओ तक जल्दी पहुंच मिली। बेशक, ऐसे उत्पादों में निवेश करने से जोखिम बढ़ जाता है।

ईटीएफ

ईटीएफ आईपीओ में निवेश करते हैं या नहीं यह निर्धारित करने के लिए अपने संबंधित इंडेक्स के नियमों पर भरोसा करते हैं। उदाहरण के लिए, एसएंडपी कंपोजिट 1500 के लिए आवश्यक है कि शेयरों में शामिल होने से पहले कम से कम 12 महीने के लिए एक प्रमुख एक्सचेंज पर व्यापार करें अनुक्रमणिका।

दूसरी ओर, एसएंडपी टोटल मार्केट इंडेक्स ने प्रत्येक तिमाही इंडेक्स रीबैलेंसिंग के दौरान योग्य आईपीओ को जोड़ा। इसके अलावा, एसएंडपी टोटल मार्केट इंडेक्स में भी पांच व्यावसायिक दिनों के भीतर बड़े आईपीओ जोड़ने के लिए एक फास्ट ट्रैक प्रक्रिया थी।

कुछ ईटीएफ, जैसे कि जिन पर ध्यान केंद्रित किया गया है लाभांश अभिजात वर्ग, डिजाइन द्वारा आईपीओ से अच्छी तरह दूर रहें। अन्य ईटीएफ, विशेष रूप से जिनका उद्देश्य है विकास निवेशक, उनके पास ऐसे नियम होने की अधिक संभावना है जो उन्हें आईपीओ पर काफी जल्दी प्राप्त कर लेते हैं।

सामान्य तौर पर, ईटीएफ के बताए गए लक्ष्य आमतौर पर एक अच्छा मार्गदर्शक होते हैं कि क्या वे आईपीओ में निवेश करते हैं। हालांकि, यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह आईपीओ को कैसे संभालता है, यह निर्धारित करने के लिए ईटीएफ के सूचकांक के नियमों को देखना सबसे अच्छा है।

आईपीओ पर केंद्रित म्युचुअल फंड

2015 में, एकमात्र म्यूचुअल फंड जिसने विशेष रूप से आईपीओ में निवेश किया था, वह पुनर्जागरण ग्लोबल आईपीओ फंड था। फंड की शुरुआत 1997 में हुई थी और इसने दुनिया भर के होनहार आईपीओ में निवेश किया था। इन व्यवसायों के ऊंचे मूल्यांकन और अनिश्चित संभावनाओं को देखते हुए, यह समग्र बाजार की तुलना में काफी जोखिम भरा था। 2018 में, पुनर्जागरण ग्लोबल आईपीओ फंड आईपीओ फंडों में ईटीएफ में स्थानांतरित होने के बाद बंद हो गया।

ईटीएफ आईपीओ पर केंद्रित

आईपीओ म्युचुअल फंड के निधन के साथ, आईपीओ में रुचि रखने वाले निवेशकों के पास अभी भी फर्स्ट ट्रस्ट यू.एस. इक्विटी अपॉर्चुनिटीज ईटीएफ (एफपीएक्स) और यह पुनर्जागरण आईपीओ ईटीएफ (आईपीओ). इन दोनों ने यू.एस. आईपीओ से बने प्रमुख इंडेक्स को निष्क्रिय रूप से ट्रैक किया।

इसके विपरीत, रेनेसां ग्लोबल आईपीओ फंड उच्च लागत वाला एक सक्रिय रूप से प्रबंधित उत्पाद था। रेनेसां आईपीओ ईटीएफ ने ट्रेडिंग शुरू करने के बाद दो साल के लिए आईपीओ के शीर्ष 80% शेयरों का आयोजन किया।

निवेशकों के लिए उपलब्ध अंतरराष्ट्रीय आईपीओ पर केंद्रित कई ईटीएफ भी थे। द फर्स्ट ट्रस्ट इंटरनेशनल इक्विटी अपॉर्चुनिटीज ईटीएफ (एफपीएक्सआई) एफपीएक्स के समान था, लेकिन इसने अंतरराष्ट्रीय आईपीओ तक पहुंच प्रदान की। इसी तरह, फर्स्ट ट्रस्ट आईपीओएक्स यूरोप इक्विटी अपॉर्चुनिटीज ईटीएफ (एफपीएक्सई) ने यूरोपीय आईपीओ में निवेश करने का एक तरीका प्रदान किया। पुनर्जागरण ने एक अंतरराष्ट्रीय आईपीओ ईटीएफ, पुनर्जागरण अंतर्राष्ट्रीय आईपीओ ईटीएफ (आईपीओ).

अंत में, कुछ विशेष आईपीओ-संबंधित ईटीएफ थे। इनवेस्को का एस एंड पी स्पिन-ऑफ ईटीएफ (क्रिस्टोफ़र स्ट्रीट डे) नई कंपनियों पर ध्यान केंद्रित किया जो थे उप- मौजूदा फर्मों की। द डिफेन्स नेक्स्ट जेन SPAC व्युत्पन्न ETF (SPAK) विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों में निवेश किया (SPACs) आईपीओ से पहले और आईपीओ के बाद SPAC-व्युत्पन्न कंपनियों में।