ड्रैग-अलोंग राइट्स डेफिनिशन

ड्रैग-अलॉन्ग राइट्स क्या हैं?

ड्रैग-अलॉन्ग राइट एक समझौते में एक प्रावधान या खंड है जो बहुमत को सक्षम बनाता है शेयरहोल्डर अल्पसंख्यक शेयरधारक को कंपनी की बिक्री में शामिल होने के लिए मजबूर करना। ड्रैगिंग करने वाले बहुसंख्यक मालिक को अल्पसंख्यक शेयरधारक को किसी अन्य विक्रेता के समान मूल्य, नियम और शर्तें देनी चाहिए।

ड्रैग-अलॉन्ग राइट्स को समझना

शेयर प्रसाद, विलय, अधिग्रहण, और अधिग्रहणों जटिल लेनदेन हो सकता है। कुछ अधिकारों को शेयर श्रेणी की पेशकश या विलय या अधिग्रहण समझौते की शर्तों के साथ शामिल और स्थापित किया जा सकता है।

कई कंपनियों की बिक्री के लिए ड्रैग-अलॉन्ग प्रावधान अपने आप में महत्वपूर्ण है क्योंकि खरीदार अक्सर कंपनी के पूर्ण नियंत्रण की तलाश में रहते हैं। ड्रैग-अलॉन्ग राइट्स करंट को खत्म करने में मदद करते हैं अल्पसंख्यक मालिक और कंपनी की 100% प्रतिभूतियों को संभावित खरीदार को बेच दें।

जबकि ड्रैग-अलॉन्ग अधिकारों को एक समझौते में स्पष्ट रूप से विस्तृत किया जा सकता है, बहुसंख्यक और अल्पसंख्यक के बीच अंतर देखने के लिए कुछ हो सकता है। कंपनियों के विभिन्न प्रकार हो सकते हैं शेयर कक्षाएं. एक कंपनी के उपनियम शेयरधारकों के स्वामित्व और मतदान के अधिकारों को निरूपित करेंगे, जो कि बहुमत बनाम बहुमत पर प्रभाव डाल सकते हैं। अल्पसंख्यक।

ड्रैग-अलोंग राइट प्रावधानों के लिए विचार

ड्रैग-अलॉन्ग राइट्स को पूंजी धन उगाहने या विलय और अधिग्रहण वार्ता के दौरान स्थापित किया जा सकता है। यदि, उदाहरण के लिए, एक तकनीकी स्टार्टअप खुलता है a सीरीज ए इन्वेस्टमेंट राउंड, यह पूंजी डालने के बदले में कंपनी के स्वामित्व को एक उद्यम पूंजी फर्म को बेचने के लिए करता है। इस विशिष्ट उदाहरण में, बहुसंख्यक स्वामित्व कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) के पास रहता है, जिसके पास फर्म के 51% शेयर होते हैं। सीईओ बहुमत नियंत्रण बनाए रखना चाहता है और अंतिम बिक्री के मामले में भी अपनी रक्षा करना चाहता है। ऐसा करने के लिए, वह एक उद्यम पूंजी फर्म को शेयर की पेशकश के साथ ड्रैग-अलॉन्ग राइट के साथ बातचीत करता है, उसे दे रहा है यदि कोई खरीदार कभी प्रस्तुत करता है तो उद्यम पूंजी फर्म को कंपनी में अपना हित बेचने के लिए मजबूर करने का अधिकार अपने आप।

यह प्रावधान किसी भी भविष्य की स्थिति को रोकता है जिसमें अल्पसंख्यक शेयरधारक किसी भी तरह से कमजोर करने में सक्षम हो सकता है एक कंपनी की बिक्री जिसे पहले से ही बहुमत शेयरधारक या मौजूदा के सामूहिक बहुमत द्वारा अनुमोदित किया गया था शेयरधारक। यह पिछले शेयरधारकों के हाथों में अधिग्रहित कंपनी का कोई शेयर भी नहीं छोड़ता है।

कुछ मामलों में, ड्रैग-अलॉन्ग अधिकार शामिल समझौतों में अधिक लोकप्रिय हो सकते हैं निजी कंपनियां. निजी तौर पर रखे गए शेयरों के ड्रैग-अलॉन्ग अधिकार भी समाप्त हो सकते हैं जब कोई कंपनी एक नए शेयर की पेशकश के समझौते के साथ सार्वजनिक हो जाती है। शेयर वर्गों की एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश आमतौर पर पिछले स्वामित्व समझौतों को रद्द कर देगी और भविष्य के शेयरधारकों के लिए लागू होने पर नए ड्रैग-अलॉन्ग अधिकारों को स्थापित करेगी।

अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए ड्रैग-अलॉन्ग राइट्स के लाभ

जबकि ड्रैग-अलॉन्ग राइट्स अल्पसंख्यक शेयरधारक प्रभावों को कम करने के लिए हैं, वे अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए फायदेमंद हो सकते हैं। इस प्रकार के प्रावधान के लिए आवश्यक है कि किसी शेयर की बिक्री की कीमत, नियम और शर्तें समरूप हों बोर्ड, जिसका अर्थ है कि छोटे इक्विटी धारक अनुकूल बिक्री शर्तों को महसूस कर सकते हैं जो अन्यथा हो सकते हैं अप्राप्य।

आमतौर पर, ड्रैग-अलॉन्ग राइट प्रावधान अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए संचार की एक व्यवस्थित श्रृंखला को अनिवार्य करते हैं। यह की अग्रिम सूचना प्रदान करता है कॉर्पोरेट कार्रवाई अल्पसंख्यक शेयरधारक के लिए अनिवार्य। यह मूल्य, नियम और शर्तों पर संचार भी प्रदान करता है जो अल्पसंख्यक शेयरधारकों द्वारा रखे गए शेयरों पर लागू होंगे। यदि उनके अधिनियमन के आसपास की उचित प्रक्रियाओं का पालन नहीं किया जाता है, तो ड्रैग-अलॉन्ग अधिकारों को रद्द किया जा सकता है।

ड्रैग-अलॉन्ग राइट्स बनाम। टैग-साथ अधिकार

टैग-साथ अधिकार ड्रैग-अलॉन्ग अधिकारों से भिन्न होते हैं, हालांकि उनका एक ही अंतर्निहित फोकस होता है। टैग-अलॉन्ग राइट्स इसी तरह शेयर ऑफरिंग के साथ-साथ मर्जर और एक्विजिशन एग्रीमेंट में भी मिल सकते हैं। टैग-अलॉन्ग राइट्स अल्पसंख्यक शेयरधारकों को बेचने का विकल्प प्रदान करते हैं लेकिन दायित्व को अनिवार्य नहीं करते हैं। यदि टैग-अलॉन्ग अधिकार मौजूद हैं, तो विलय या अधिग्रहण की शर्तों के लिए ड्रैग-अलॉन्ग अधिकारों के साथ चर्चा की तुलना में इसके अलग-अलग निहितार्थ हो सकते हैं।

वास्तविक दुनिया का उदाहरण

2019 में, ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब कंपनी और सेल्जीन कॉर्पोरेशन एक विलय समझौते में प्रवेश किया जिसके तहत ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब ने लगभग 74 बिलियन डॉलर मूल्य के नकद और स्टॉक लेनदेन में सेल्जीन का अधिग्रहण किया। अधिग्रहण के बाद, ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब ने संयुक्त इकाई के लिए ६९% शेयरों के लिए जिम्मेदार था और शेष ३१% के लिए परिवर्तित सेल्जीन शेयरधारकों का हिसाब था। Celgene के अल्पसंख्यक शेयरधारकों को किसी विशेष विकल्प की अनुमति नहीं थी और उन्हें ब्रिस्टल-मायर्स के एक शेयर और स्वामित्व वाले प्रत्येक Celgene शेयर के लिए $50 की प्राप्ति का अनुपालन करने की आवश्यकता थी।

इस सौदे में, सेल्जीन शेयर असूचीबद्ध थे। अल्पांश शेयरधारकों को सौदे की शर्तों का पालन करना आवश्यक था और वे विशेष विचार के पात्र नहीं थे। अगर Celgene के शेयरों को डीलिस्ट नहीं किया गया होता, तो ड्रैग-अलॉन्ग और टैग-अलॉन्ग राइट्स एक कारक बन सकते थे। इस तरह की कुछ स्थितियों में, बहुसंख्यक शेयरधारक एक विकल्प के तहत विशेष शेयर अधिकारों पर बातचीत कर सकते हैं वर्ग संरचना जो अल्पांश शेयरधारकों के लिए ड्रैग-अलोंग के प्रभाव के कारण उपलब्ध नहीं हो सकती है अधिकार।