ब्याज दर समता (आईआरपी) परिभाषा

ब्याज दर समता (आईआरपी) क्या है?

ब्याज दर समता (IRP) एक सिद्धांत है जिसके अनुसार ब्याज दर अंतर दो देशों के बीच आगे की विनिमय दर और के बीच अंतर के बराबर है हाजिर विनिमय दर.

ब्याज दर समता (आईआरपी) को समझना

ब्याज दर समता (आईआरपी) इसमें महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है विदेशी मुद्रा बाजार ब्याज दरों, हाजिर विनिमय दरों और विदेशी विनिमय दरों को जोड़ना।

आईआरपी मौलिक समीकरण है जो ब्याज दरों और के बीच संबंधों को नियंत्रित करता है मुद्रा विनिमय दर. आईआरपी का मूल आधार यह है कि बचाव विभिन्न मुद्राओं में निवेश करने से मिलने वाला प्रतिफल उनकी ब्याज दरों पर ध्यान दिए बिना समान होना चाहिए।

आईआरपी नो- की अवधारणा हैपंचायत विदेशी मुद्रा बाजारों में (मूल्य में अंतर से लाभ के लिए संपत्ति की एक साथ खरीद और बिक्री)। निवेशक कम कीमत के लिए एक मुद्रा में मौजूदा विनिमय दर को लॉक नहीं कर सकते हैं और फिर उच्च ब्याज दर की पेशकश करने वाले देश से दूसरी मुद्रा खरीद सकते हैं।

आईआरपी के लिए सूत्र है:

​एफ0​=एस0​×(1+मैंबी​1+मैंसी​​)कहाँ पे:एफ0​=आगे की दरएस0​=हाजिर दरमैंसी​=देश में ब्याज दर सीमैंबी​=देश में ब्याज दर बी​

वायदा विनिमय दरें मुद्राओं के लिए भविष्य के समय में विनिमय दरें होती हैं, जो कि हाजिर विनिमय दरों के विपरीत होती हैं, जो कि वर्तमान दरें हैं। आगे की दरों की समझ आईआरपी के लिए मौलिक है, खासकर जब यह मध्यस्थता से संबंधित है।

फ़ॉरवर्ड दरें बैंकों और मुद्रा डीलरों से एक सप्ताह से कम से लेकर पाँच वर्ष या उससे अधिक तक की अवधि के लिए उपलब्ध हैं। स्पॉट करेंसी कोटेशन की तरह, फॉरवर्ड्स को a. के साथ कोट किया जाता है बोली - पूछना फैल.

के बीच का अंतर आगे की दर और स्पॉट रेट को स्वैप पॉइंट के रूप में जाना जाता है। यदि यह अंतर (फॉरवर्ड रेट माइनस स्पॉट रेट) सकारात्मक है, तो इसे a. के रूप में जाना जाता है फॉरवर्ड प्रीमियम; एक नकारात्मक अंतर कहा जाता है a आगे छूट.

कम ब्याज दरों वाली मुद्रा उच्च ब्याज दर वाली मुद्रा के संबंध में आगे के प्रीमियम पर व्यापार करेगी। उदाहरण के लिए, अमेरिकी डॉलर आमतौर पर कैनेडियन डॉलर के मुकाबले आगे के प्रीमियम पर ट्रेड करता है। इसके विपरीत, कैनेडियन डॉलर अमेरिकी डॉलर की तुलना में आगे की छूट पर ट्रेड करता है।

कवर बनाम। खुला ब्याज दर समता (आईआरपी)

आईआरपी को तब कवर किया गया कहा जाता है, जब किसी के खिलाफ बचाव के प्रयास में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के उपयोग के माध्यम से नो-आर्बिट्रेज की स्थिति को संतुष्ट किया जा सकता है। विदेशी मुद्रा जोखिम. इसके विपरीत, आईआरपी का खुलासा तब होता है जब विदेशी मुद्रा जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के उपयोग के बिना नो-आर्बिट्रेज की स्थिति को संतुष्ट किया जा सकता है।

विदेशी मुद्रा को यू.एस. डॉलर में बदलने के लिए निवेशक द्वारा अपनाए जा सकने वाले दो तरीकों में संबंध परिलक्षित होता है।

एक निवेशक जो एक विकल्प ले सकता है, वह है एक विशिष्ट अवधि के लिए विदेशी मुद्रा को विदेशी जोखिम मुक्त दर पर स्थानीय रूप से निवेश करना। इसके बाद निवेशक एक साथ एक में प्रवेश करेगा फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट निवेश अवधि के अंत में आगे की विनिमय दर का उपयोग करके निवेश से प्राप्त आय को यू.एस. डॉलर में परिवर्तित करना।

दूसरा विकल्प स्पॉट एक्सचेंज रेट पर विदेशी मुद्रा को यू.एस. डॉलर में परिवर्तित करना होगा, फिर स्थानीय (यू.एस.) जोखिम-मुक्त दर पर विकल्प ए के समान समय के लिए डॉलर का निवेश करें। जब नहीं पंचायत अवसर मौजूद हैं, नकदी प्रवाह दोनों विकल्पों में से बराबर हैं।

इसके साथ आने वाली धारणाओं के आधार पर आईआरपी की आलोचना की गई है। उदाहरण के लिए, कवर किया गया आईआरपी मॉडल मानता है कि मुद्रा आर्बिट्रेज के लिए अनंत फंड उपलब्ध हैं, जो स्पष्ट रूप से यथार्थवादी नहीं है। जब वायदा या वायदा अनुबंध बचाव के लिए उपलब्ध नहीं होते हैं, खुला आईआरपी वास्तविक दुनिया में धारण करने की प्रवृत्ति नहीं है।

कवर ब्याज दर समता (आईआरपी) उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लें कि ऑस्ट्रेलियाई ट्रेजरी बिल 1.75% की वार्षिक ब्याज दर की पेशकश कर रहे हैं जबकि यू.एस. राजकोष चालान 0.5% की वार्षिक ब्याज दर की पेशकश कर रहे हैं। यदि संयुक्त राज्य में कोई निवेशक ऑस्ट्रेलिया की ब्याज दरों का लाभ उठाना चाहता है, तो निवेशक को ट्रेजरी बिल खरीदने के लिए अमेरिकी डॉलर को ऑस्ट्रेलियाई डॉलर में बदलना होगा।

इसके बाद, निवेशक को ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर एक साल का वायदा अनुबंध बेचना होगा। हालांकि, कवर किए गए आईआरपी के तहत, लेनदेन में केवल 0.5% का रिटर्न होगा; अन्यथा, नो-आर्बिट्रेज शर्त का उल्लंघन किया जाएगा।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

आईआरपी के लिए वैचारिक आधार क्या है?

आईआरपी मौलिक समीकरण है जो ब्याज दरों और मुद्रा विनिमय दरों के बीच संबंधों को नियंत्रित करता है। इसका मूल आधार यह है कि विभिन्न मुद्राओं में निवेश से हेज किए गए प्रतिफल समान होने चाहिए, चाहे उनकी ब्याज दरें कुछ भी हों। अनिवार्य रूप से, आर्बिट्रेज (मूल्य में अंतर से लाभ के लिए संपत्ति की एक साथ खरीद और बिक्री) विदेशी मुद्रा बाजारों में मौजूद होनी चाहिए। दूसरे शब्दों में, निवेशक कम कीमत के लिए एक मुद्रा में मौजूदा विनिमय दर को लॉक नहीं कर सकते हैं और फिर उच्च ब्याज दर की पेशकश करने वाले देश से दूसरी मुद्रा खरीद सकते हैं।

वायदा विनिमय दरें क्या हैं?

मुद्राओं के लिए वायदा विनिमय दरें भविष्य के समय में विनिमय दर होती हैं, जो कि हाजिर विनिमय दरों के विपरीत होती हैं, जो कि वर्तमान दरें हैं। फ़ॉरवर्ड दरें बैंकों और मुद्रा डीलरों से एक सप्ताह से कम से लेकर पाँच वर्ष या उससे अधिक तक की अवधि के लिए उपलब्ध हैं। स्पॉट करेंसी कोटेशन की तरह, फॉरवर्ड्स को बिड-आस्क स्प्रेड के साथ कोट किया जाता है।

स्वैप पॉइंट क्या हैं?

फॉरवर्ड रेट और स्पॉट रेट के बीच के अंतर को स्वैप पॉइंट के रूप में जाना जाता है। यदि यह अंतर (फॉरवर्ड रेट माइनस स्पॉट रेट) सकारात्मक है, तो इसे फॉरवर्ड प्रीमियम के रूप में जाना जाता है; एक नकारात्मक अंतर को आगे की छूट कहा जाता है। कम ब्याज दरों वाली मुद्रा उच्च ब्याज दर वाली मुद्रा के संबंध में आगे के प्रीमियम पर व्यापार करेगी।

कवर्ड और अनकवर्ड आईआरपी में क्या अंतर है?

कहा जाता है कि आईआरपी को कवर किया जाता है जब विदेशी मुद्रा जोखिम के खिलाफ बचाव के प्रयास में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के उपयोग के माध्यम से नो-आर्बिट्रेज की स्थिति को संतुष्ट किया जा सकता है। इसके विपरीत, आईआरपी का खुलासा तब होता है जब विदेशी मुद्रा जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के उपयोग के बिना नो-आर्बिट्रेज की स्थिति को संतुष्ट किया जा सकता है।