स्मॉल-कैप निवेश और तरलता
शेयर बाजार बारी-बारी से रोमांचक, रोमांचकारी, डरावना और निराशाजनक हो सकता है। स्टॉक सभी आकार और आकारों में आते हैं और विभिन्न प्रकार के उद्योगों को कवर करते हैं - उनमें निवेश करना आपको अपने पैर की उंगलियों पर रखेगा। बड़े हैं बाजार पूंजीकरण स्वास्थ्य सेवा उद्योग में स्टॉक, जैसे जॉनसन एंड जॉनसन (जेएनजे) जैसे घरेलू नाम। धातु उद्योग में छोटे बाजार पूंजीकरण स्टॉक हैं, जो अपेक्षाकृत अज्ञात कंपनियों जैसे हॉर्सहेड होल्डिंग्स कॉर्प द्वारा पेश किए जाते हैं। (ZINC)। और, ज़ाहिर है, बीच में हजारों स्टॉक हैं।
कई निवेशक बाजार पूंजीकरण को एक प्रॉक्सी के रूप में देखते हैं कि स्टॉक कितना अच्छा व्यापार करता है और किसी निश्चित समय अवधि में किसी दिए गए मूल्य पर स्टॉक खरीदना या बेचना कितना आसान है। अधिकांश का मानना है कि बड़े बाजार पूंजीकरण स्टॉक छोटे बाजार पूंजीकरण शेयरों की तुलना में व्यापार (अधिक तरल) के लिए आसान और तेज होते हैं। इस वजह से, छोटे पूंजीकरण वाले शेयरों को "तरलता प्रीमियम"- एक अतिरिक्त रिटर्न या अतिरिक्त मुआवजा निवेशकों को केवल छोटे पूंजीकरण स्टॉक रखने के लिए मिल सकता है। लेकिन लिक्विडिटी प्रीमियम का हमेशा एहसास नहीं होता है, और ऐसे विश्लेषक हैं जो मानते हैं कि लिक्विडिटी का रिटर्न पर बहुत कम प्रभाव पड़ता है। तो है
लिक्विडिटी हमेशा बलिदान दिया जाता है क्योंकि शेयरों में ट्रेडिंग वॉल्यूम कम होता है? यदि हां, तो यह प्रभाव कैसे वापस आता है?लघु बाजार पूंजीकरण और तरलता
अमेरिकी शेयर बाजार में, छोटे बाजार पूंजीकरण स्टॉक 2 अरब डॉलर से कम मूल्य के होते हैं।अंतरराष्ट्रीय बाजारों (विशेष रूप से उभरते बाजारों) में, $ 2 बिलियन का निशान अक्सर मध्य-से-बड़े पूंजीकरण स्टॉक की विशेषता है, जिसमें छोटे स्टॉक $ 1 बिलियन से कम मूल्य के होते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, इसके बारे में और पढ़ें स्मॉल- और बिग-कैप स्टॉक.)
तरलता के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में ट्रेडिंग वॉल्यूम की सख्त परिभाषा का उपयोग करते समय, ऐसा प्रतीत होता है कि छोटे पूंजीकरण शेयरों में तरलता की समस्या है। यह इस समस्या के कारण है कि निवेशक बाजार से दूर भागते हैं, उन निवेशकों के लिए खुले अवसर छोड़ते हैं जो कम मूल्य वाले शेयरों की तलाश में हैं। लेकिन छोटे आकार के शेयरों में छलांग लगाने से पहले, निवेशकों को संभावित नुकसान को समझने की जरूरत है। सबसे पहले, तरलता प्रीमियम की गारंटी नहीं है, और आवश्यक शोध और उचित परिश्रम के बिना छोटे पूंजीकरण शेयरों में आँख बंद करके निवेश करने से भारी नुकसान हो सकता है।
दूसरे, छोटे स्टॉक लंबी अवधि में बड़े शेयरों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं लेकिन छोटी अवधि के दौरान अधिक अस्थिरता प्रदर्शित कर सकते हैं। वास्तव में, शोध से पता चलता है कि तरल शेयरों की तुलना में तरल शेयरों के लिए अनुमानित वार्षिक जोखिम प्रीमियम 1.1% अधिक है।
चलनिधि जोखिम का प्रबंधन
कथित तरलता जोखिम के कारण, कई छोटी फर्मों के शेयरों की अनदेखी की जाती है। अच्छी खबर यह है कि चलनिधि जोखिमों का प्रबंधन किया जा सकता है। हम निम्नलिखित विधियों की अनुशंसा करते हैं:
- समान तरलता स्तरों पर छोटी और बड़ी फर्मों के पोर्टफोलियो की तुलना करने वाले अनुसंधान से पता चलता है कि छोटी फर्मों के पोर्टफोलियो ने समान स्तरों पर भी बड़ी फर्मों के पोर्टफोलियो से बेहतर प्रदर्शन किया तरलता। इसका मतलब यह है कि अत्यधिक तरल छोटे स्टॉक तरलता जोखिम को एक गैर-निर्गम प्रदान करते हुए बड़े शेयरों को मात दे सकते हैं।
- छोटे पूंजीकरण स्टॉक के साथ, तरलता गायब हो जाती है जब कोई विक्रेता नहीं होता है, या जब सभी विक्रेता पहले ही बेच चुके होते हैं। खरीदार अभी भी वहाँ से बाहर हो सकते हैं, और ऐसे मामलों में, स्टॉक की कीमत बग़ल में (ऊपर या नीचे नहीं) बढ़ सकती है, जब तक कि कोई घटना लेन-देन के लिए एक नई इच्छा को ट्रिगर नहीं करती है। हालांकि, जिन खरीदारों ने अपना शोध किया है, वे पा सकते हैं कि जिन बिंदुओं पर स्टॉक कम है, वे भी खरीदने का सबसे अच्छा समय है। जैसे ही स्टॉक तरल हो जाता है, इस रणनीति के लिए धैर्य और उछाल की इच्छा की आवश्यकता होती है।
- छोटे स्टॉक बेचने की कोशिश करते समय दो परिदृश्य हो सकते हैं। पहले, अधिक वांछनीय परिदृश्य में, निवेशक तब बेचना चाहते हैं जब शेयर की कीमत अपने अपेक्षित स्तर तक बढ़ जाती है और मूल्यांकन पूर्ण दिखता है। इस बिंदु पर, स्टॉक ने अन्य निवेशकों, बेचने वाले विश्लेषकों और मीडिया आउटलेट्स का ध्यान आकर्षित किया हो सकता है। इसका आमतौर पर मतलब है कि तरलता खुल गई है, और अधिक खरीदार बाजार में प्रवेश कर रहे हैं, और इस परिदृश्य में, बाजार आपके हाथों से स्टॉक लेने के लिए उत्सुक है और बिक्री आसान और त्वरित है। दूसरा परिदृश्य तब हो सकता है जब तरलता अभी भी कम हो। इस बिंदु पर, निवेशकों को बिक्री के आदेश को धैर्यपूर्वक निष्पादित करना होगा और बाजार से बाहर इंतजार करना होगा, जैसा कि उन्होंने स्टॉक खरीदते समय किया था।
तल - रेखा
यदि आपने अपना होमवर्क कर लिया है, लंबे समय तक देखें, और धैर्य का प्रयोग करें, तो आप पाएंगे कि छोटे बाजार पूंजीकरण शेयरों में निवेश बड़े शेयरों में निवेश करने से ज्यादा जोखिम भरा नहीं है। इस श्रेणी में कम रुचि के कारण, आकर्षक रूप से मूल्यवान स्टॉक ढूंढना अक्सर आसान होता है - और परिणामी प्रदर्शन अक्सर प्रभावशाली होता है।