यील्ड टू कॉल डेफिनिशन
कॉल करने के लिए यील्ड क्या है?
यील्ड टू कॉल (YTC) एक वित्तीय शब्द है जो बॉन्डधारक को प्राप्त होने वाले रिटर्न को संदर्भित करता है यदि बांड कॉल तिथि तक आयोजित किया जाता है, जो परिपक्वता तक पहुंचने से कुछ समय पहले होता है। इस संख्या की गणना गणितीय रूप से चक्रवृद्धि ब्याज दर के रूप में की जा सकती है जिस पर वर्तमान एक बांड के भविष्य के कूपन भुगतान और कॉल मूल्य का मूल्य वर्तमान बाजार मूल्य के बराबर है गहरा संबंध।
यील्ड टू कॉल पर लागू होता है प्रतिदेय बांड, जो डेट इंस्ट्रूमेंट हैं जो बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड को भुनाने देते हैं - या बॉन्ड जारीकर्ता को उन्हें पुनर्खरीद करने के लिए - कॉल की तारीख के रूप में जाना जाता है, जिसे कॉल मूल्य के रूप में जाना जाता है। परिभाषा के अनुसार, बांड की कॉल तिथि कालानुक्रमिक रूप से पहले होती है परिपक्वता तिथि.
सामान्यतया, बांड कई वर्षों में कॉल करने योग्य होते हैं। उन्हें आम तौर पर उनके अंकित मूल्य से थोड़ा अधिक प्रीमियम पर बुलाया जाता है, हालांकि सटीक कॉल मूल्य प्रचलित बाजार दरों पर आधारित है।
चाबी छीन लेना
- शब्द "यील्ड टू कॉल" एक बांडधारक को प्राप्त होने वाले रिटर्न को संदर्भित करता है यदि सुरक्षा परिपक्वता की तारीख से पहले कॉल तिथि तक आयोजित की जाती है।
- यील्ड टू कॉल कॉल करने योग्य बांडों पर लागू होता है, जो प्रतिभूतियां हैं जो बांड निवेशकों को कॉल मूल्य पर बांड (या उन्हें पुनर्खरीद करने के लिए बांड जारीकर्ता) को जल्दी से भुनाने देती हैं।
- कॉल टू यील्ड की गणना कंप्यूटर प्रोग्राम का उपयोग करके गणितीय रूप से की जा सकती है।
कॉल करने के लिए यील्ड को समझना
कई बांड कॉल करने योग्य हैं, विशेष रूप से नगरपालिका बांड और निगमों द्वारा जारी बांड। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो बांड जारी करने वाली कंपनी या नगरपालिका बकाया ऋण का भुगतान करने और कम लागत पर नया वित्तपोषण प्राप्त करने का विकल्प चुन सकती है।
ऐसे बांडों पर कॉल करने के लिए प्रतिफल की गणना करना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह निवेशक को प्राप्त होने वाले प्रतिफल की दर का पता चलता है, यह मानते हुए:
- बांड को जल्द से जल्द संभावित तिथि पर बुलाया जाता है
- बांड मौजूदा बाजार मूल्य पर खरीदा जाता है
- बांड कॉल की तारीख तक आयोजित किया जाता है
कॉल टू यील्ड को व्यापक रूप से बॉन्ड पर अपेक्षित रिटर्न का अधिक सटीक अनुमान माना जाता है बांड परिपक्वता का मूल्य.
यील्ड-टू-कॉल की गणना
हालांकि कॉल टू यील्ड की गणना करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला पहली नज़र में थोड़ा जटिल लगता है, लेकिन यह वास्तव में काफी सीधा है।
यील्ड टू कॉल की गणना करने का पूरा फॉर्मूला है:
पी = (सी / 2) एक्स {(1 - (1 + वाईटीसी / 2) ^ -2 टी) / (वाईटीसी / 2)} + (सीपी / (1 + वाईटीसी / 2) ^ 2 टी)
कहाँ पे:
पी = वर्तमान बाजार मूल्य।
सी = वार्षिक कूपन भुगतान।
सीपी = कॉल मूल्य।
टी = कॉल की तारीख तक शेष वर्षों की संख्या।
YTC = कॉल करने के लिए उपज।
इस फॉर्मूले के आधार पर, यील्ड टू कॉल को सीधे हल नहीं किया जा सकता है। यदि गणना हाथ से की जा रही है, तो कॉल करने के लिए उपज को खोजने के लिए एक पुनरावृत्त प्रक्रिया का उपयोग किया जाना चाहिए। सौभाग्य से, कई कंप्यूटर सॉफ़्टवेयर प्रोग्रामों में "सॉल्व फॉर" फ़ंक्शन होता है जो माउस के एक क्लिक के साथ ऐसे मानों की गणना करने में सक्षम होता है।
यील्ड-टू-कॉल उदाहरण
एक उदाहरण के रूप में, एक कॉल करने योग्य बंधन पर विचार करें जिसमें a अंकित मूल्य $1,000 का और 10% के अर्धवार्षिक कूपन का भुगतान करता है। बॉन्ड की कीमत वर्तमान में $ 1,175 है और अब से पांच साल बाद $ 1,100 पर कॉल करने का विकल्प है। ध्यान दें कि परिपक्वता तक के शेष वर्ष इस गणना के लिए मायने नहीं रखते हैं।
उपरोक्त सूत्र का उपयोग करते हुए, गणना इस प्रकार की जाएगी:
$1,175 = ($100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2(5)) / (YTC / 2)} + ($1,100 / (1 + YTC / 2) ^ 2(5))
एक पुनरावृत्त प्रक्रिया के माध्यम से, यह निर्धारित किया जा सकता है कि इस बांड पर कॉल करने के लिए उपज 7.43% है।