क्या Microsoft (MSFT) अपनी गति को बनाए रख सकता है?

अपनी पहली तिमाही 2022 की आय के लिए पिछले विश्लेषकों की उम्मीदों को उड़ाने के बाद, Microsoft Corporation (एमएसएफटी) पिछले हफ्ते दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी बन गई। इसके शेयर की कीमत $332 प्रति शेयर के नए उच्च स्तर पर पहुंच गई, और कंपनी का बाजार पूंजीकरण बढ़कर $2.48 ट्रिलियन हो गया, जो प्रतिद्वंद्वी Apple, Inc. की तुलना में थोड़ा अधिक है। (AAPL).

Microsoft निवेशकों के लिए अब महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या टेक दिग्गज गति को बनाए रख सकते हैं और आसमानी निवेशकों की अपेक्षाओं के आधार पर मुनाफा कमा सकते हैं। कंपनी की वैल्यूएशन रैंकिंग में माइक्रोसॉफ्ट का पिछला शासन, 2020 में वापस, संक्षिप्त था। प्रतिद्वंद्वी Apple ने जल्द ही इसे पछाड़ दिया और इसके तुरंत बाद $ 2 ट्रिलियन का आंकड़ा पार कर लिया। इस लेखन के रूप में, Apple और Microsoft के स्टॉक लगभग 2.46 ट्रिलियन डॉलर के समान मूल्यांकन के साथ एक प्रकार की मृत गर्मी में बंद हैं।

क्लाउड ग्रोथ इंजन

जबकि कंपनी की अन्य इकाइयों ने भी मुनाफे में वृद्धि में योगदान दिया है, माइक्रोसॉफ्ट के हालिया विकास में तेजी मुख्य रूप से इसकी बंपर बिक्री के पीछे हुई है। बादल विभाजन। कंपनी को कंपनियों में उद्यम परिवर्तन की दोहरी टेलविंड और एक महामारी शटडाउन से लाभ हुआ है जिसने उद्यम को क्लाउड की ओर स्थानांतरित कर दिया है।

भले ही खेल के लिए देर हो चुकी थी, Microsoft के क्लाउड डिवीजन Azure ने पंजा कर दिया है बाजार में हिस्सेदारी प्रतिद्वंद्वी Amazon.com, Inc. से (AMZN). 2021 की तीसरी तिमाही में, Microsoft के पास क्लाउड मार्केट का 21% हिस्सा था और अमेज़न के 32% शेयर के बाद दूसरे स्थान पर था। एज़्योर डिवीजन ने राजस्व वृद्धि की लगातार तिमाहियों को बुक किया है, जिसका समापन 48% वर्ष-दर-वर्ष तिमाही वृद्धि में हुआ है। नवीनतम आय रिपोर्ट.

रिसर्च फर्म गार्टनर ने भविष्यवाणी की है कि 2022 में क्लाउड कंप्यूटिंग का बाजार 21.7% बढ़कर 482 बिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा। विश्लेषकों ने उद्यमों द्वारा उस पूंजीगत व्यय का एक बड़ा हिस्सा जुटाने की माइक्रोसॉफ्ट की क्षमता में विश्वास व्यक्त किया है।

"हम माइक्रोसॉफ्ट को डिजिटल परिवर्तन बजट में टिकाऊ धर्मनिरपेक्ष विकास को भुनाने की स्थिति में देखना जारी रखते हैं, और हम अपनी थीसिस में दोषी हैं कि माइक्रोसॉफ्ट क्लाउड गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषक काश ने लिखा, "जनवरी की शुरुआत के समय हमारी शुरुआती उम्मीदों से 1-2 साल पहले, वार्षिक राजस्व में $ 120- $ 140 बिलियन उत्पन्न करने के लिए ट्रैक पर है।" रंगन।

बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषक ब्रैड सिल्स ने माइक्रोसॉफ्ट के पुराने सर्वर और विंडोज व्यवसायों और एज़्योर डिवीजनों के भारी मार्जिन से स्थिर लाभ की ओर इशारा करते हुए लिखा कि "59% - 60% रेंज में अनुमानित एज़्योर मार्जिन … क्लाउड में वृद्धिशील विकास पर कब्जा करने के लिए माइक्रोसॉफ्ट की क्षमता को प्रदर्शित करता है, हालांकि इन बड़े, लाभदायक विरासत की कीमत पर नहीं व्यवसायों।"

हालाँकि, निकट भविष्य में, Microsoft का क्लाउड डिवीजन उम्मीद से कम परिणाम दे सकता है। "हम शेष प्रदर्शन दायित्व या आरपीओ वृद्धि और वाणिज्यिक बुकिंग, दो दूरंदेशी मेट्रिक्स में मंदी देखते हैं, जैसा कि पूर्व वर्ष की अवधि में बड़े एज़्योर सौदों द्वारा संचालित और बिगड़ती मांग का प्रतिबिंब नहीं, "मॉर्निंगस्टार विश्लेषक डानो ने लिखा रोमनऑफ़। उन्होंने माइक्रोसॉफ्ट को एक विस्तृत खाई सौंपी है और इसके शेयरों के लक्ष्य मूल्य को 325 डॉलर से बढ़ाकर 345 डॉलर कर दिया है।

मूल्यांकन की समस्या

जबकि इसके व्यवसाय का भविष्य बादल से दूर है, आलोचकों द्वारा Microsoft के मूल्यांकन पर सवाल उठाया जा रहा है। कंपनी अपेक्षाकृत ऊंचे स्तर पर कारोबार करती है मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात अपने साथियों की तुलना में। इस लेखन के समय, Microsoft के स्टॉक का पी/ई अनुपात पिछले वर्ष की आय का 36.85 गुना है। इस बीच, Apple और Google पैरेंट Alphabet Inc. (गूगल) अपनी 2020 की कमाई के आधार पर क्रमशः 26.55 और 27.70 के पी/ई अनुपात पर कारोबार कर रहे हैं।

कुछ के अनुसार, 2021 के लिए कमाई में 9% की वृद्धि की विश्लेषकों की उम्मीदों को देखते हुए, वे मूल्यांकन "थोड़ा झागदार" हैं। लेकिन अन्य माइक्रोसॉफ्ट के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ और इसकी तीन व्यावसायिक इकाइयों में "अच्छी तरह से स्थापित व्यापार मॉडल" की ओर इशारा करते हैं कि कंपनी के पास अभी भी विकास के लिए पर्याप्त रनवे है।