जेरेमी सीगल के साथ अल्ट्रा लॉन्ग-टर्म निवेश

आइए आगे एक और व्यस्त सप्ताह के लिए तैयार हो जाएं। जनवरी की गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट में पिछले महीने 467 हजार नई नौकरियां जोड़ी गईं, जो लगभग 150 हजार के लाभ के अनुमान से कहीं अधिक है। बेरोजगारी दर 3.9% से 4% तक वापस आ गई क्योंकि अधिक लोगों ने कहा कि वे काम की तलाश में हैं। क्या श्रम बाजार लंबे समय तक स्थिर रहा है? ध्यान रखें, 2020 के मार्च और अप्रैल के बीच 22 मिलियन अमेरिकी नौकरियां चली गईं। 19.1 मिलियन नौकरियों को वापस जोड़ा गया है, जो अब उस उच्च स्तर से 2.9 मिलियन कम है, और अभी संयुक्त राज्य अमेरिका में 10.9 मिलियन जॉब ओपनिंग हैं।

पिछले हफ्ते की नौकरियों की रिपोर्ट के झटके से निवेशकों के पास अपना सिर खुजलाने के लिए बहुत कम समय होगा क्योंकि इस सप्ताह मुद्रास्फीति के नए आंकड़े आ रहे हैं। श्रम विभाग गुरुवार को उपभोक्ता कीमतों पर पठन वितरित करेगा, और अर्थशास्त्री उन कीमतों में 7.3% की वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं। यह 1981 के बाद से मुद्रास्फीति की उच्चतम दर होगी। उपभोक्ता विश्वास के लिए मुद्रास्फीति क्या कर रही है? पिछले महीने यह गिरकर 10 साल के निचले स्तर पर आ गया था, और हम इस शुक्रवार को इस पर एक नई रीडिंग प्राप्त करेंगे, जब मिशिगन विश्वविद्यालय महीने के लिए अपने उपभोक्ता भावना सूचकांक की प्रारंभिक रीडिंग जारी करेगा फरवरी का।

जेरेमी सीगल से मिलें

जेरेमी सीगल रसेल ई है। पेन्सिलवेनिया विश्वविद्यालय में व्हार्टन स्कूल में पामर प्रोफेसर एमेरिटस ऑफ फाइनेंस। जेरेमी कई पुस्तकों के बेस्टसेलिंग लेखक भी हैं, जिनमें शामिल हैं लंबी दौड़ के लिए स्टॉक, और कई व्यावसायिक मीडिया आउटलेट्स में लगातार योगदानकर्ता। इसके अतिरिक्त, वह विजडमट्री इन्वेस्टमेंट्स के सलाहकार थे और सीगल-विजडमट्री लॉन्गविटी मॉडल पोर्टफोलियो के सह-निर्माता हैं, जिसे पारंपरिक 60/40 पोर्टफोलियो को मात देने के लिए डिजाइन किया गया था।

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पिछले कुछ हफ्तों ने निवेशकों के धैर्य और संकल्प की परीक्षा ली है। नैस्डैक और रसेल 2000 में एक सुधार, डॉव इंडस्ट्रियल्स में 1,000 पॉइंट इंट्राडे स्विंग, मेम स्टॉक और बायोटेक का लुप्त होना, आप इसे नाम दें। एक के बाद एक परीक्षा। लंबी अवधि के निवेशक इन लहरों से बाहर निकलना जानते हैं। लेकिन कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप कितने धैर्यवान हैं, आपका समय कितना भी लंबा क्यों न हो, अस्थिरता और दृश्यता की कमी चिंता को बढ़ा देती है और हमारी पशु आत्माओं को जगाती है। लेकिन क्या होगा अगर हम वास्तव में लंबी अवधि में झुक गए? क्या होगा यदि हम ज़ूम आउट करें और मैक्रो रुझानों को देखें जो वास्तव में बाजार के दैनिक टिकों की तुलना में बाजार चक्रों से अधिक महत्वपूर्ण हैं?

इस सप्ताह हमारा अतिथि अंतिम दीर्घकालिक बाजार यात्रा है। जेरेमी सीगल रसेल ई। पेन्सिलवेनिया विश्वविद्यालय में व्हार्टन स्कूल में वित्त के पामर प्रोफेसर। वे विजडमट्री के साथ सीगल-विजडमट्री लॉन्गविटी मॉडल पोर्टफोलियो के सह-निर्माता भी हैं। वह एक बेस्टसेलिंग लेखक हैं, जिसमें उनकी महाकाव्य पुस्तक भी शामिल है लंबी दौड़ के लिए स्टॉक, जो इन्वेस्टिंग हॉल ऑफ फ़ेम में है। वह बिजनेस मीडिया में लगातार मेहमान हैं, और वह इन्वेस्टोपेडिया एक्सप्रेस पर हमारे बहुत ही खास मेहमान हैं। स्वागत है, प्रोफेसर सीगल।

जेरेमी:

"मैं यहाँ आकर खुश हूँ, कालेब।"

कालेब:

"मैं इतने सालों से आपके काम का अनुसरण कर रहा हूं और अपने श्रोताओं के साथ साझा करने के लिए आपके साथ कुछ मिनट का समय पाकर सम्मानित महसूस कर रहा हूं। लेकिन आइए बात करते हैं कि कैसे महामारी के माध्यम से निवेश ने लंबी अवधि के लिए निवेश करने के बारे में हमारे सोचने के तरीके को बदल दिया। इन दिनों सब कुछ इतना संकुचित लगता है। बाजार सही फिर औंधा फिर अलग हो जाते हैं, सब कुछ दिनों या हफ्तों में। क्या यह सामान्य है?"

जेरेमी:

"ठीक है, महामारी निश्चित रूप से सामान्य नहीं थी, 100 वर्षों में एक बार। मुझे स्पेनिश फ्लू में वापस जाना है, इसलिए यह बहुत ही असामान्य था। और जो बहुत ही असामान्य था वह था राजकोषीय और मौद्रिक की जबरदस्त राशि प्रोत्साहन. में बहुत ज्यादा सोचता हूँ। और अगर आप मेरा पीछा कर रहे हैं, तो मैंने 2020 में कहा था, हम होने जा रहे हैं मुद्रास्फीति 2021 और उसके बाद। और मुझे लगता है कि निश्चित रूप से अब हम यही देख रहे हैं। लेकिन हाँ, पैसा तब तक स्टॉक का अच्छा दोस्त है जब तक सिंचित अंत में ब्रेक पर कदम रखने का फैसला करता है, और वे इस बिंदु पर बहुत धीरे-धीरे कर रहे हैं।"

कालेब:

"हां। खैर, अब तक हम सब कहानी जानते हैं, और मैं सुन रहा हूँ कि आप इस बारे में क्या कह रहे हैं। फेड आसान पैसा ले रहा है। इसे बढ़ाने की योजना है ब्याज दर तीन, चार, पांच, शायद छह बार, इसे सिकोड़ें बैलेंस शीट, सभी उस मुद्रास्फीति को शांत करने के प्रयास में और अर्थव्यवस्था को फिर से अपने दो पैरों पर चलने दें। मैंने सुना है कि आप कहते हैं कि फेड ने पार्टी के लिए बहुत देर कर दी है या अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए पर्याप्त पानी नहीं दिखाया है। वह स्पष्ट करे।"

जेरेमी:

"हां। यह मुझे बहुत स्पष्ट लगता है... यदि आप फेड के लंबे समय पर एक नज़र डालें फेड फंड दर उनके पास कई सालों से है, ने कहा कि यह 2.5% है। इसे 2% मुद्रास्फीति और सामान्य के साथ फेड फंड दर माना जाता है श्रम बाजार. खैर, अब हमारे पास 7% मुद्रास्फीति है। और जैसा कि अध्यक्ष पॉवेल ने खुद कहा था, इतिहास के सबसे मजबूत श्रम बाजारों में से एक, और हम 1% तक जाने की बात कर रहे हैं। यह सिर्फ मुझे समझ में नहीं आता है। अगर हम इस मुद्रास्फीति को कम करना चाहते हैं तो हमें ब्याज दर और बढ़ानी होगी।"

कालेब:

"इसलिए, ब्याज दरों को और अधिक बढ़ाना। हमने अभी तक इसे उठाया भी नहीं है और यहां पिछले कई हफ्तों में बाजार पूरी तरह से अस्त-व्यस्त हो गया है, क्योंकि, फिर से, वह आसान पैसा दूर जा रहा है और हम पिछले कुछ वर्षों से इस अति-निम्न ब्याज दर के माहौल में रह रहे हैं वर्षों। लेकिन इसे और भी लंबे समय तक डायल करें, जैसे मुझे पता है कि आप करना पसंद करते हैं, ये बहुत ही कम ब्याज दरें हैं। हम 80 या 70 के दशक में जहां थे, उसके करीब भी नहीं हैं। तो, यह भी प्रौद्योगिकी क्षेत्र, विकास शेयरों की पाल में हवा रही है। लेकिन ट्रक के पिछले हिस्से में लगभग 12 साल की सवारी के बाद मूल्य स्टॉक आखिरकार पक्ष में हैं। इसे करो रोटेशन पैर हैं? क्या हम वास्तव में यहां एक नए सुपरसाइकिल में हैं जहां मूल्य थोड़ा सा विकास को कम करने वाला है?"

जेरेमी:

"ठीक है, मुझे उम्मीद है, लेकिन मुझे लगता है कि यह थोड़ा समय से पहले है। मेरा मतलब है, हमारे पास 2020 के सितंबर से 2021 के मार्च तक एक बड़ा मूल्य कदम था जो वास्तव में जनवरी की तुलना में बड़ा था। अब, मुझे लगता है कि हालात, बढ़ती दरें, अर्थव्यवस्था को फिर से खोलना, उपज की तलाश है कि मुद्रास्फीति संरक्षित, जो मूल रूप से स्टॉक की पेशकश है, मूल्य शेयरों को उनका बढ़ावा देगा। मुझे लगता है कि रोटेशन यहाँ है, लेकिन मैंने इसे समय से पहले बुलाया है, इसलिए मैं दिखा रहा हूँ कि मैं इस पर अपना जीवन दांव पर लगाने जा रहा हूँ। लेकिन मुझे लगता है कि 2022 में वैल्यू रोटेशन के लिए परिस्थितियां बहुत अनुकूल हैं।"

कालेब:

"मैं असहमत नहीं हूं। लेकिन अगर आप बाजारों के इतिहास और इतिहास को देखें, तो ऐसा लगता है कि यह जिस तरह से खेल सकता है। लेकिन इन दिनों चीजें बहुत अलग हैं, प्रोफेसर सीगल। बाजार, फिर से, वे अभी इतनी तेजी से आगे बढ़ते हैं, एक उलटफेर से भालू बाजार, तेज बाज़ार सुधार, फिर से विकास की ओर। क्या निवेशक, विशेष रूप से इस तरह के नए वर्ग के निवेशक, प्रौद्योगिकी शेयरों और विकास शेयरों के इतने आदी हैं कि कोई फर्क नहीं पड़ता कि वे क्या कर रहे हैं हमेशा इसके लिए वह प्रवृत्ति रखने जा रहे हैं, और वे मूल्य शेयरों के बारे में भी नहीं सोचते हैं जिस तरह से एक निवेशक मेरी उम्र या आपकी उम्र सोच सकता है इसके बारे में?"

जेरेमी:

"हां, यह सही है। यहाँ दो कहानियाँ हैं। एक कहानी यह है कि तकनीक ने डिलीवर किया है, और मैं माइक्रोसॉफ्ट के बारे में बात कर रहा हूं और उन लोगों के बारे में बात कर रहा हूं जो इसमें हैं एस एंड पी 500, आपके पास लगातार चार तिमाहियों की कमाई होनी चाहिए, मैं उन लोगों के बारे में बात नहीं कर रहा हूं जो बिना किसी कमाई के 500 गुना अनुमानित राजस्व पर बेच रहे हैं। वे, निश्चित रूप से, पिछले साल के अंत में और जनवरी में 50-70% नीचे टूट गए।"

"तो, हम स्थापित तकनीक के बारे में बात कर रहे हैं, और उन्होंने आय में वृद्धि की है जो उल्लेखनीय है। उन्होंने ले लिया है प्रीमियम जो ऊंचे हैं, पागल नहीं हैं, लेकिन निश्चित रूप से ऊंचे हैं। महामारी निश्चित रूप से प्रौद्योगिकी के लिए एक अनुकूल प्रवृत्ति रही है क्योंकि हम सभी ज़ूम पर गए और स्टे-एट-होम प्रौद्योगिकी प्रकार के उत्पादों में गए। तो, यह पागलों से अलग है डॉटकॉम युग का उछाल, जहां आज की तुलना में प्रौद्योगिकी को अपनी आय वृद्धि, यहां तक ​​कि एसएंडपी प्रौद्योगिकी के साथ बहुत अधिक मिला है।"

"उस ने कहा, हमारे पास अभी भी विकास और मूल्य के बीच एक बहुत ही चरम मूल्यांकन अंतर है। ऐसा लगता है कि हर 25 साल में कालेब, ऐसा ही होता है। 1970 के दशक के मध्य में, हमारे पास था निफ्टी फिफ्टी, संस्थानों ने उस समय विकास शेयरों में ढेर कर दिया। फिर वह जल्दी फीका। और फिर, निश्चित रूप से, 25 साल बाद, वह डॉटकॉम बूम था। अब, लगभग 25 साल बाद, हमारे पास यह उछाल आया था। यह सभी उछालों का सबसे अच्छा समर्थन है लेकिन फिर भी, मुझे लगता है, एक खिंचाव है। हम नैस्डैक को 5,000 से 1,000 तक नहीं खोलने जा रहे हैं, जो कि 80% की गिरावट है। लेकिन मैं ऑन एयर आया, मैंने कहा कि मैंने सोचा था कि नैस्डैक भालू बाजार क्षेत्र और एसएंडपी सुधार क्षेत्र में जाएगा। जेरेमी ग्रांथम जो कह रहा है, मैं उसकी भविष्यवाणी नहीं कर रहा हूं और मैं ऐसा इसलिए कह रहा हूं क्योंकि मुझे विश्वास है कि फेड को अब बाजार की सोच से अधिक कसने के लिए मजबूर किया जा रहा है।"

कालेब:

"चलो मोटे तौर पर निवेश करने के बारे में बात करते हैं 60/40 पोर्टफोलियो, जिसके साथ मैं बड़ा हुआ हूं। मुझे पता है कि आप बड़े हुए हैं, आपने इसके बारे में बहुत कुछ लिखा है। यह वह जगह है जहां बहुत से लोगों, विशेष रूप से मेरी उम्र और अधिक उम्र के लोगों ने अपना पैसा लगाया है। इस तरह उन्होंने आवंटित किया है। क्या वह मर चुका है, जिस माहौल में हम हैं?"

जेरेमी:

"हाँ, और है। और यह वास्तव में दिलचस्प भी है क्योंकि मैं अभी अपनी पुस्तक का छठा संस्करण लिख रहा हूं, लंबी दौड़ के लिए स्टॉक, और 60/40 पोर्टफोलियो पर एक पूरा बड़ा वर्ग और क्या यह अभी भी सही है। और अगर आप सबूतों को देखें, तो यह पर्याप्त नहीं है। वास्तव में, और यह वास्तव में खुद को आश्चर्यचकित कर रहा था। मैंने वह किया मोंटे कार्लो सिमुलेशन सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो का, जो अक्सर 60/40 होता है। और यह पता चला है कि आज के भविष्योन्मुखी स्टॉक और बांड रिटर्न के साथ... और मैं वास्तव में बांडों के बारे में निराशावादी था, उन्हें 4.5% दे रहा था वापसी की वास्तविक दर, जो इसके दीर्घावधि औसत से 2.5% कम है। लेकिन हम जानते हैं कि बांडों की वापसी की वास्तविक दर नकारात्मक होने वाली है। मेरा मतलब है, हम इसे पाठ में देखते हैं। यह पता चला है कि पैसे से बाहर निकलने की संभावना जहां निकासी की दी गई दर वास्तव में 80-100% स्टॉक है। आप उस संभावना को कम करते हैं, और हमेशा बांड की ओर अधिक जाने से, आय इतनी कम होती है कि आपके पैसे खत्म होने की संभावना वास्तव में अधिक होती है। और इसलिए कम दर की दुनिया आगे बढ़ रही है, और मुझे लगता है कि स्टॉक और बॉन्ड रिटर्न उनकी तुलना में कम होने वाला है ऐतिहासिक औसत, यह पता चला है कि आपको अपने पोर्टफोलियो में अधिक स्टॉक की आवश्यकता है, कम नहीं, यदि आप एक निश्चित हासिल करना चाहते हैं निकासी योजना।"

कालेब:

"और फिर यह सब हो जाता है विविधता और सही क्षेत्रों को चुनना और सही समय और सही चक्र खोजना। लेकिन प्रोफेसर, भालू बाजार बेच डाल. ये शेयर बाजार के बग नहीं हैं, फीचर्स नहीं हैं। जैसा कि आप जानते हैं, आप इस बारे में वर्षों से लिख रहे हैं और वर्षों से इसका अध्ययन कर रहे हैं। लेकिन वे अक्सर वास्तव में मजबूत रैलियों की नींव प्रदान करते हैं जो वर्षों तक चल सकती हैं। क्या यहां ऐसा हो रहा है, जो एक और चक्रीय बुल मार्केट के लिए एक नई नींव रख रहा है? या हम पिछले कुछ वर्षों में अर्थव्यवस्था और बाजार में आने वाले सभी पागलपन और सभी तरलता को खत्म कर रहे हैं?"

जेरेमी:

"आप बिल्कुल सही कह रहे हैं। लोग कहते हैं, 'ऐसा क्यों है, जिसे हम अर्थशास्त्री इक्विटी प्रीमियम कहते हैं, इतिहास ने स्टॉक को बॉन्ड और फिक्स्ड इनकम से इतना बेहतर क्यों दिखाया है? और यह सच है कि हमें जीना है अस्थिरता. यह एक डरावनी बात है, और हमें बहुत से ऐसे लोग मिलते हैं जो इससे डरे हुए हैं। जब ऐसा होता है, तो आपको कहना होगा, 'सुनो, यह एक विशेषता है, जैसा कि आपने कहा, पूंजी बाजार की है और 200 से अधिक वर्षों से है।' और मेरे भगवान, यह 1802 वापस चला जाता है। अब हमारे पास 220 साल हैं। भालू बाजार इसका हिस्सा रहे हैं। और जैसा कि हम आज बोलते हैं, हम एक भालू बाजार में भी नहीं हैं। हम अभी तक एस एंड पी सुधार में भी नहीं हैं। ऐसे में किसी को डर लग सकता है। और अगर आप में थे मेम स्टॉक और आप राजस्व के आधार पर उन मेगा हाई फ्लायर में थे, हां, आप छह महीने के लिए बड़े पैमाने पर भालू बाजार में रहे हैं। लेकिन अगर आप एसएंडपी 500 में हैं, तो आप भालू बाजार में नहीं हैं। आपके पास कुछ अस्थिरता है, लेकिन आप एक भालू बाजार में नहीं हैं।"

"तो, यह एक बात है, यदि आप अधिक विविधीकरण से चिपके रहते हैं... मैं एक बड़ा इंडेक्सर हूं। मैं एक बड़ा आस्तिक हूँ सूचीकरण. आपको अस्थिरता का सामना नहीं करना पड़ेगा। आपको नहीं मिलेगा टेनबैगर छह महीने और 12 महीने में लाभ। लेकिन देखो कितने लोग, धन प्रबंधक 2021 में एसएंडपी 500 को हराया? हम एक लेखा प्राप्त करने जा रहे हैं, शायद अगले कुछ हफ्तों में, मैं कहूंगा कि लगभग किसी ने नहीं किया। यहाँ तक कि नहीं बचाव कोष. पिछले साल उस इंडेक्स को मात देना बेहद मुश्किल था। यह कछुआ और खरगोश की स्थिति है। लंबे समय में इंडेक्सर्स ने सक्रिय धन प्रबंधकों के 90% से बेहतर प्रदर्शन किया है। मेरी हमेशा सलाह है कि यदि आप बाजार में खेलना पसंद करते हैं, और आपको वह अल्पकालिक कार्रवाई पसंद है, तो 20% लें। जो आपको सही लगता है उसे खेलें, लेकिन अन्य 80% को अच्छी तरह से विविध निवेशों के एक सेट में लगाएं। सीधा हो सकता है, पूंजीकरण-भारित इंडेक्स फंड. मैं द्वारा भारित करना पसंद करूंगा लाभांश या कमाई, जो एक मूल्य झुका हुआ विविधीकरण है। लेकिन लंबी अवधि के निवेश के रूप में मैं यही पसंद करता हूं।"

कालेब:

"चलो कुछ निश्चित आयु वर्ग के लोगों के लिए निवेश करने के बारे में बात करते हैं। यदि आप आज अपने 20 या 30 के दशक में थे, तो अपने पोर्टफोलियो का निर्माण कर रहे थे। आप इसमें क्या डालेंगे? मुझे लग रहा है कि आप बात करने जा रहे हैं इंडेक्स फंड्स तथा ईटीएफ."

जेरेमी:

"हाँ, इंडेक्स फंड और ईटीएफ। और ईटीएफ वास्तव में इंडेक्स फंड हैं जो व्यापार योग्य हैं। शुरू हुआ, वेंगार्ड, पहला और फिर ईटीएफ 1990 के दशक के अंत में, 2000 के दशक की शुरुआत में मजबूत हुआ, लेकिन वे वास्तव में व्यापार योग्य इंडेक्स फंड हैं और लंबे समय में धन का निर्माण करने का यही तरीका है। जैसा कि मैं कहता हूं, यदि आप खेलना पसंद करते हैं, तो अपने पोर्टफोलियो का 20%, यहां तक ​​कि 30% भी लें, लेकिन आपके पास वह थोक होना चाहिए जिसे आप अपने भविष्य के लिए बचाने जा रहे हैं और सेवानिवृत्ति को एक अच्छी तरह से विविध में रखा गया है... और तुम बिल्कुल सही हो, कालेब। आपने उल्लेख किया, 'यू.एस. से अधिक करें' यू.एस. विश्व की इक्विटी का 50% है, शेष यूरोप, जापान और उभरते बाजारों में, जो वर्तमान समय में यू.एस. की तुलना में बहुत सस्ता है। हां, उनके पास सामान्य रूप से तकनीक नहीं है। कुछ प्रौद्योगिकी फर्म हैं, निश्चित रूप से, और इनमें से कुछ देश, आम तौर पर, वे 16, 17, 18 गुना आय के गुणकों को बेच रहे हैं, जो कि बहुत कम ब्याज दर की दुनिया में बहुत ही उचित है। और मेरे पास बहुत सारे अंतरराष्ट्रीय निवेश हैं। मुझे पता है कि यह दर्दनाक रहा है। मुझे पता है कि उन्होंने यू.एस. के साथ नहीं रखा है, लेकिन उस बदलाव की तरह जो मुझे विश्वास है कि मूल्य पर होगा 2022 में स्टॉक, मुझे लगता है कि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर यू.एस. शेयरों के बेहतर प्रदर्शन की भी संभावना है 2022."

कालेब:

"क्या होगा अगर तुम मेरे जैसे हो? 50 के दशक की शुरुआत में, आप लंबी अवधि के लिए निवेश कर रहे हैं। जब मैं बहुत छोटा था तब मैंने आपकी किताब पढ़ी थी। मैं ग्रोथ इंडेक्स और ईटीएफ में भारी हूं। क्या मुझे अपने नुस्खा में कुछ मूल्य जोड़ने की ज़रूरत है?"

जेरेमी:

"मैं करूँगा। मैं करूँगा, और मुझे लगता है कि जनवरी के महीने ने इसे दिखाया। अब आप कर सकते हैं, विशेष रूप से... मूल्य शेयरों में अधिक लाभांश होता है। यदि आप लाभांश पर कर का भुगतान नहीं करना चाहते हैं, तो यह वह जगह है जहाँ आपका आईआरए और तुम्हारा टैक्स आश्रय... बस उन लाभांश का पुनर्निवेश करें। लेकिन ईटीएफ के साथ या मानक म्यूचुअल फंड के साथ पुनर्निवेश योजना बनाना और उन लाभांश पुनर्निवेश को देखना अब इतना आसान है। और अचानक, आप कुछ वर्षों में 1,000 शेयरों के साथ शुरुआत करते हैं। आपके पास 11 सौ 12 सौ हैं और यह तेजी से बढ़ता है। यह वही है जो लंबे समय में जमा होता है। शुद्ध विकास स्टॉक, और उन्होंने असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है, उनसे बिल्कुल भी छुटकारा न पाएं। लेकिन डिविडेंड यील्ड काफी कम है। आप उन मामलों में पूरी तरह से पूंजीगत लाभ पर भरोसा कर रहे हैं। इसलिए, मुझे लगता है कि विविधीकरण महत्वपूर्ण है।"

कालेब:

"लाभांश, कमाई में वृद्धि, चक्रवृद्धि, यह शेयर बाजार में जादू की परी धूल है जो वास्तव में लंबी अवधि में धन का निर्माण करती है, जब तक आप सुसंगत हैं। और जब तक मैं आपका अनुसरण कर रहा हूं, तब तक आप इसका प्रचार करते रहे हैं। मुझे यह पता चला, प्रोफेसर, आपका क्या कहना है क्रिप्टोकरेंसी? इस पर आपका क्या ख्याल है बिटकॉन्स दुनिया के एक के संदर्भ में संपत्ति का वर्ग और निवेश करने के तरीके के संदर्भ में?"

जेरेमी:

"मैंने अक्सर क्रिप्टो को नया सोना कहा है, लेकिन नए सोने पर प्लस और माइनस हैं। अभी और रेगुलेशन है। बिटकॉइन के लिए और अधिक प्रतिस्पर्धा है। अब एक आंदोलन है हिस्सेदारी का सबूत इसके बजाय काम का सबूत, जो बहुत कम ऊर्जा का उपयोग करता है। मुझे नहीं लगता कि बिटकॉइन भविष्य की मुद्रा होगी। यह अभी भी बहुत धीमा और बहुत ऊँचा है बिड-आस्क स्प्रेड और अस्थिरता इस बिंदु पर बनने के लिए। और इसका एक हिस्सा, वैसे, हमारी बैंकिंग प्रणाली होती है, जो तेजी से और बिना खर्च वाले स्थानान्तरण की सुविधा के लिए बेहतर काम कर सकती है। इसलिए मेरा कहना है कि मैं सतर्क हूं। मैं प्रभावित हूं ब्लॉकचेन और रिकॉर्डिंग। मैं इस बारे में कम निश्चित हूं कि इसका उपयोग एक ऐसी मुद्रा के रूप में किया जा रहा है जो अधिकांश दैनिक लेनदेन कर सकती है।"

कालेब:

"मैं आपकी पुस्तक के आपके नए संस्करण में इसके बारे में पढ़ने के लिए इंतजार नहीं कर सकता, जिसे मैं प्रीऑर्डर करने जा रहा हूं क्योंकि मैं इसे प्राप्त करने और इसे अन्य लोगों को उपहार के रूप में देने के लिए इंतजार नहीं कर सकता। प्रोफेसर सीगल, आपने अपने करियर में कई लोगों और निवेशकों को प्रभावित किया है। मैं सोच रहा हूं कि आपका सबसे बड़ा प्रभाव कौन आ रहा था या अब आपको कौन प्रभावित कर रहा है?"

जेरेमी:

"यह एक अच्छा सवाल है। मेरा मतलब है, मैंने अर्थशास्त्र में अपनी डिग्री प्राप्त की है... पॉल सैमुएलसन एमआईटी में जब मैंने अपनी पीएच.डी. और फिर एक कॉलेज के प्रोफेसर, मिल्टन फ्रीडमैन। मुक्त बाजारों का महत्व, मैं कहूंगा और पॉल ने स्वयं वित्त में बहुत कुछ लिखना शुरू किया और फिर बाद में पर, मेरा मतलब है, किसी को यह कहना होगा कि जब जैक बोगल ने इंडेक्स फंड, एस एंड पी 500 का आविष्कार किया, तो वह एक गेम था परिवर्तक। और मैंने अक्सर कहा है... लोग कहते हैं, 'किस बात ने आपको पहला संस्करण लिखने के लिए प्रेरित किया लंबी दौड़ के लिए स्टॉक?' और मैंने कहा, 'मैं वह किताब लिखना चाहता था जिसे आप बर्टन मल्कील की किताब के बाद पढ़ेंगे वॉल स्ट्रीट के नीचे एक यादृच्छिक चलना, जो मुझे विश्वास है कि इसके 16वें या 17वें संस्करण में जा रहा है। बर्टन ने मुझे बुलाया है। अपने 80 के दशक में एक उल्लेखनीय व्यक्ति और अभी भी संस्करण लिख रहा है। अद्भुत, अद्भुत व्यक्ति। लेकिन मैं एक ऐसी किताब लिखना चाहता था जो उनके पूरक हो। इसलिए, जैक बोगल, बर्टन माल्कील, और मिल्टन फ्रीडमैन और पॉल सैमुएलसन ने मेरे शिक्षकों के रूप में मुझे बहुत प्रभावित किया है।"

कालेब:

"यह अपने आप में प्रसिद्धि के हॉल की तरह है, अर्थशास्त्रियों और बाजार विचारकों के माउंट रशमोर। और यह वास्तव में आपके लिए एक अच्छा आधार है। और आपने अपने करियर में फिर से इतने सारे लोगों को प्रभावित किया है। तो, हम निश्चित रूप से उसी वाक्य में आपके बारे में बात कर रहे हैं। प्रोफेसर सीगल, आप जानते हैं कि इन्वेस्टोपेडिया अपनी निवेश शर्तों और इसकी परिभाषाओं पर निर्मित एक साइट है। जैसे-जैसे वे निवेशक के रूप में विकसित होते हैं, लोग उन शर्तों को सीखने के लिए हमारे पास आते हैं। आपका पसंदीदा निवेश शब्द क्या है?"

जेरेमी:

"अरे ये तो अच्छी बात है... लेकिन मैं कहूंगा कि मैं सराहना करता हूं... मैं अक्सर, जब मुझे किसी चीज़ की त्वरित परिभाषा की आवश्यकता होती है, तो मैं Google पर खोज करता हूं और जब इन्वेस्टोपेडिया आता है तो मुझे यह पसंद आता है। और वास्तव में, जब तुम मुझसे पूछते हो... और मुझे कई, इतने सारे अनुरोध मिलते हैं। लेकिन जब आप इन्वेस्टोपेडिया पर आए, तो कहा, 'सुनो, इसने मेरे लिए अच्छे काम किए हैं। संक्षिप्त परिभाषाएँ। अच्छा इतिहास।' सुनो, अगर मैं तुम्हारे लिए कुछ वापस कर सकता हूं, तो मुझे ऐसा करने में खुशी होगी। तो, लगभग किसी भी शब्द के बहुत सारे। आप जगह पर जा रहे हैं। चलिए मैं आपको बताता हूँ। "

कालेब:

"आपको धन्यवाद। क्या कोई एक शब्द है जो वास्तव में आपके दिल की बात कहता है, जो आपके दिल को गाता है, जब आप निवेश करने के बारे में सोचते हैं जिसे आप अपने छात्रों को पढ़ाना पसंद करते हैं या इसके बारे में सोचते हैं?"

जेरेमी:

"मुझे लगता है कि किसी को कहना होगा अनुक्रमण. मेरा मतलब है, क्योंकि मुझे लगता है कि विविधीकरण की कुंजी है। विविधीकरण की कुंजी के रूप में कम लागत वाली अनुक्रमणिका। मुझे पता है कि यह कल्पना नहीं है, लेकिन मुझे लगता है कि यह समय की कसौटी पर खरा उतरा है।

कालेब:

"हाँ, मुझे लगता है कि आप बिल्कुल सही कह रहे हैं। और दोस्तों, आप मुझे नहीं देख सकते हैं, लेकिन मैं यहां प्रोफेसर सीगल की उन तारीफों के साथ पिघल रहा हूं। प्रोफेसर जेरेमी सीगल, रसेल ई। पेन्सिलवेनिया विश्वविद्यालय में व्हार्टन स्कूल में वित्त के पामर प्रोफेसर। सर्वश्रेष्ठ लेखक। मैं आपकी महान पुस्तक के आपके नए संस्करण के लिए बहुत उत्साहित हूँ, लंबी दौड़ के लिए स्टॉक. और मैं बहुत सम्मानित महसूस कर रहा हूं कि आप हमारे साथ इन्वेस्टोपेडिया एक्सप्रेस में शामिल हुए। समय निकालने के लिए आपका धन्यवाद।"

जेरेमी:

"धन्यवाद, कालेब। उम्मीद है आपसे फिर बात होगी।"

सप्ताह की अवधि: द्विभाजन

यह शब्दावली का समय है। हमारे लिए निवेश अवधि के साथ स्मार्ट होने का समय हमें इस सप्ताह जानने की जरूरत है। इस सप्ताह का कार्यकाल जिम से डैफने, अलबामा में, वहीं मोबाइल बे पर हमारे पास आता है। जिम सुझाव देता है विभाजन इस सप्ताह, और हम उस शब्द को पसंद करते हैं, जिसे हमने हाल ही में देखा है। द्विभाजन क्या है? खैर, इन्वेस्टोपेडिया के अनुसार, द्विभाजन एक बड़े पूरे या मुख्य शरीर का दो या छोटी अलग इकाइयों में विभाजित है। द्विभाजन तब हो सकता है जब कोई कंपनी अलग-अलग डिवीजनों में विभाजित हो जाती है, जिससे दो नई कंपनियां बनती हैं जो प्रत्येक शेयरधारक को शेयर बेच या जारी कर सकती हैं। कंपनियां कुछ कर लाभों के लिए विभाजन की मांग कर सकती हैं या व्यवसाय के उस हिस्से पर अधिक संसाधनों पर ध्यान केंद्रित कर सकती हैं जो अधिक विकास दिखा रहा है।

यह पिछली तिमाही पहली बार थी जब मेटा प्लेटफॉर्म्स ने अपने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म फेसबुक, इंस्टाग्राम, और व्हाट्सएप और इसका रियलिटी लैब सेगमेंट, जिसमें ओकुलस वर्चुअल रियलिटी बिजनेस, गेमिंग और. शामिल हैं मेटावर्स. जबकि दोनों खंड अभी भी मेटा प्लेटफ़ॉर्म के अधीन हैं और इसके समग्र परिणामों में फ़ीड करते हैं, हम मेटा को बहुत अच्छी तरह से देख सकते हैं उपोत्पाद रियलिटी लैब्स और अलग से ट्रेड करें सार्वजनिक संगठन. हम इसे Amazon.com और Amazon Web Services और अन्य कंपनियों की पूरी मेजबानी के साथ देख सकते हैं। अच्छा सुझाव, जिम। हम आपको आपकी अगली यात्रा के लिए कुछ मीठे दिखने वाले इन्वेस्टोपेडिया जुराबें भेज रहे हैं, जो रूट 78 से डाफ्ने में बौड्रेक्स काजुन ग्रिल के लिए नीचे हैं।