क्या डिज्नी निवेशकों को स्ट्रीमिंग मंथन से सावधान रहना चाहिए?

पिछली कई तिमाहियों से, निवेशकों ने वॉल्ट डिज़नी कंपनी (जिले) इसकी स्ट्रीमिंग सेवा, Disney Plus की सदस्यता संख्या में वृद्धि के लिए स्टॉक। स्ट्रीमिंग वीडियो ऑन डिमांड (एसवीओडी) के प्रभुत्व वाले भविष्य में, डिज्नी प्लस के ग्राहकों की संख्या जितनी अधिक होगी, राजस्व उतना ही अधिक होगा। या तो तर्क चला जाता है।

कंसल्टेंसी फर्म डेलॉइट की एक हालिया रिपोर्ट जो स्ट्रीमिंग सेवाओं के लिए महत्वपूर्ण ग्राहक दलबदल संख्या की भविष्यवाणी करती है, बुरी खबर दे सकती है। क्या डिज़नी निवेशकों को राजस्व में गिरावट के लिए खुद को तैयार करना चाहिए?

एक महत्वपूर्ण मंथन दर

डेलॉइट की रिपोर्ट के अनुसार, 2022 में सभी स्ट्रीमिंग सेवाओं के लिए वैश्विक स्तर पर 150 मिलियन से अधिक सशुल्क सब्सक्रिप्शन रद्द कर दिए जाएंगे। वैश्विक

मंथन दर, या जिस दर पर ग्राहक स्ट्रीमिंग सेवाएं छोड़ते हैं, वह 30% होगी। स्ट्रीमिंग सेवाओं के लिए सबसे बड़ा बाजार, संयुक्त राज्य अमेरिका में मंथन दर 38% से अधिक होगी, जो 2021 से लगभग 3% की वृद्धि होगी। यहां तक ​​​​कि जब यह नए ग्राहकों को लाता है, तो ग्राहक मंथन राजस्व पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है, जब सेवा छोड़ने वाले ग्राहकों की संख्या इसमें शामिल होने वाले लोगों की संख्या से अधिक होती है।

डेलॉइट का कहना है कि उसके 2022 के अनुमान एक नए सामान्य का प्रतिनिधित्व करते हैं। "जबकि वह रद्दीकरण संख्या अधिक लगती है, मंथन रद्द करने के बारे में है, लेकिन संभावित रूप से नई सेवाओं को जोड़ने के बारे में है, इसलिए हम अनुमान लगाते हैं कि कुल मिलाकर अधिक सदस्यताएँ होंगी रद्द की तुलना में समग्रता में जोड़ा गया, और प्रति व्यक्ति सदस्यता की कुल औसत संख्या में वृद्धि होगी," टीएमटी क्षेत्र कवरेज के नेता जन अर्बनास ने कहा डेलॉइट। "कुछ मामलों में ऐसा इसलिए है क्योंकि एक व्यक्ति विशिष्ट सामग्री तक पहुंच प्राप्त करने के लिए सदस्यता ले रहा है, उस सेवा को एक बार रद्द कर रहा है सामग्री का उपभोग किया गया है, और संभावित रूप से उस सेवा को [बाद में] फिर से बढ़ा रहा है।" डेलॉइट के शोध के अनुसार, 25% उपभोक्ता, ज्यादातर जनरेशन Z से (1997 में या उसके बाद पैदा हुए लोग), एक विशेष सेवा के लिए रद्द करने और फिर से साइन अप करने में लगे हुए हैं पिछला वर्ष।

क्या डिज्नी निवेशकों को चिंतित होना चाहिए?

डिज्नी ने भारी निवेश किया है और कटौती की है लाभांश अपनी बैलेंस शीट का प्रबंधन करने के लिए क्योंकि यह अपने स्ट्रीमिंग पदचिह्न का विस्तार करने के लिए खर्च करता है। कंपनी जुटाने की योजना डिज़नी प्लस के लिए 2024 तक 230 मिलियन से 260 मिलियन ग्राहकों के बीच। ग्राहक दलबदल से इसके स्टॉक के लिए बुरी खबर आ सकती है। हालांकि, कुछ कारण हैं कि क्यों औसत से अधिक मंथन दर भविष्यवाणी हाउस ऑफ माउस को प्रभावित नहीं कर सकती है।

सबसे पहले, कंपनी के पास ग्राहक मंथन के अधिक गंभीर प्रभावों को कम करने में मदद करने के लिए स्ट्रीमिंग चैनलों की एक विविध लाइन है। अधिकांश निवेशकों का ध्यान डिज़्नी प्लस पर केंद्रित है, जो स्वयं विभिन्न सेवाओं का एक ढीला संग्रह है। डिज़नी प्लस से परे, कंपनी के पास हुलु और ईएसपीएन + भी हैं। उत्तरार्द्ध विकास के लिए तैयार है, जबकि पूर्व ने खुद को डिज्नी के लिए एक भयानक स्ट्रीमिंग राजस्व जनरेटर के रूप में स्थापित कर लिया है।

इसका मतलब यह है कि डिज़नी विकास के लिए डिज़नी प्लस से परे, स्ट्रीमिंग राजस्व के अन्य स्रोतों पर भरोसा कर सकता है। कंपनी की सबसे हालिया तिमाही एक उदाहरण थी, जब डिज़नी प्लस में परिचालन घाटा हुआ, जिसने नए में उल्लेखनीय गिरावट दर्ज की साइन-अप, हुलु में एक वृद्धि सदस्यता संख्या द्वारा "आंशिक रूप से ऑफसेट" थे, जिसे डिज्नी ने अपने 21st सेंचुरी फॉक्स से हासिल किया था खरीद फरोख्त।

भले ही डिज़नी प्लस ने 9% की गिरावट दर्ज की प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (ARPU) इस पिछली तिमाही में वार्षिक आधार पर, Hulu ने अपनी ARPU को अपनी सेवा के दोनों संस्करणों में बढ़ाया। मानक स्ट्रीमिंग सेवा के लिए, इसने ARPU में $12.75 में 1% की वृद्धि दर्ज की, जबकि लाइव टीवी और स्ट्रीमिंग संयोजन 18% बढ़कर $84.89 हो गया।

अनुमानों के अनुसार, डिज़्नी प्लस 59.5 मिलियन ग्राहकों के साथ तीसरी सबसे लोकप्रिय स्ट्रीमिंग सेवा होगी, जो अग्रणी Amazon.com Inc. (AMZN) स्ट्रीमिंग सेवा और नेटफ्लिक्स, इंक। (NFLX). हालाँकि, जब आप हुलु के लिए सदस्यता संख्या को ध्यान में रखते हैं, तो डिज़नी कुल 113.8 मिलियन ग्राहकों के साथ पैक का नेतृत्व करता है, जिसकी उम्मीद है कि 54.3 मिलियन लोग इसकी सेवा के लिए भुगतान करेंगे।

डिज़नी में निवेशकों के विश्वास का दूसरा कारण इसकी समृद्ध सामग्री पुस्तकालय है। दोनों यह सुनिश्चित करने के लिए काम करते हैं कि ग्राहक दूसरी सेवा पर स्विच करने से पहले दो बार सोचें। इसमें काफी पुरानी सामग्री है और यह अपने स्ट्रीमिंग पोर्टफोलियो में नई गुणवत्ता वाली सामग्री तैयार करने के लिए भारी निवेश कर रही है। ऑनलाइन प्रकाशन वैरायटी के अनुसार, 2020 के अंत में डिज़नी प्लस के लिए मासिक मंथन दर, इसके संचालन का पहला पूर्ण वर्ष, 4.3% था। नेटफ्लिक्स के बाद स्ट्रीमिंग उद्योग में यह दूसरी सबसे कम मंथन दर है, जिसकी मंथन दर 2.5%। अप्रैल 2021 में हुलु के लिए मंथन दर एक साल पहले के दोगुने से अधिक 4.9% हो गई, के अनुसार सांख्यिकी।