पूर्व-वित्त पोषित बॉन्ड परिभाषा

प्री-फंडेड बॉन्ड क्या है?

प्री-फंडेड बॉन्ड एक सरकार द्वारा जारी किया जाता है, आमतौर पर नगरपालिका, बॉन्ड जहां कॉल डेट पर इसे चुकाने के लिए फंड को अलग रखा जाता है एस्क्रो हेतु।

प्री-फंडेड बॉन्ड को समझना

प्री-फंडेड बॉन्ड ऐसे बॉन्ड होते हैं जिनमें उनकी रुचि होती है और प्रधान एस्क्रो खाते में जोखिम मुक्त प्रतिभूतियों द्वारा गारंटीकृत दायित्व। निवेशक इस बॉन्ड को खरीदने की अधिक संभावना रखते हैं क्योंकि एक समर्पित राजस्व स्रोत है, लगभग एक गारंटी की तरह, पहले से ही कूपन भुगतान. पूर्व-वित्त पोषित बांड नगरपालिकाओं द्वारा जारी किए जाते हैं जो अपने ऋण के लिए उच्च क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करना चाहते हैं। चूंकि राज्य द्वारा जारी बांड अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास से गिरवी नहीं रखे जाते हैं, अंतर्निहित संपार्श्विक के जोखिम को कम करता है

चूक जाना.

पूर्व-वित्त पोषित बांड जारीकर्ता को बांड पर अपने भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की आवश्यकता नहीं है क्योंकि भुगतान एस्क्रो खाते के माध्यम से किया जाता है। एस्क्रो है collateralized जोखिम मुक्त ट्रेजरी प्रतिभूतियों द्वारा, जैसे कि राजकोष चालान, जो ब्याज उत्पन्न करता है जिसका उपयोग कूपनों का भुगतान करने के लिए किया जाता है। पूर्व-वित्त पोषित बांड और यू.एस. प्रतिभूतियों की परिपक्वता समान होती है। जोखिम मुक्त ब्याज भुगतान जारी करने वाली इकाई को कम सेट करने की अनुमति देता है कूपन दर एक तुलनीय पर दर की तुलना में बांड पर शून्य-कूपन बांड. इस प्रकार, म्युनिसिपल बॉन्ड जारीकर्ता अपनी लंबी अवधि की उधार लागत को कम करके प्री-रिफंडिंग से लाभान्वित होते हैं।

NS क्रेडिट गुणवत्ता एक बांड के जोखिम के स्तर से निर्धारित होता है जो बांड को माना जाता है। कम जोखिम वाले बांड की क्रेडिट गुणवत्ता अधिक होगी और इस प्रकार, उच्चतर क्रेडिट रेटिंग एक उच्च जोखिम बांड की तुलना में। जाहिर है, निवेशक उच्च रेटिंग वाले बॉन्ड की ओर अधिक आकर्षित होते हैं, क्योंकि इन बॉन्डों में डिफ़ॉल्ट रूप से कम जोखिम होता है। इसलिए, उधारदाताओं को पैसा उधार देने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए, नगरपालिकाएं पूर्व-वित्त पोषित बांड जारी करती हैं।

प्री-फंडेड बॉन्ड की कीमत बाजार दरों में उतार-चढ़ाव के साथ बदलती रहती है। बांड है पुनर्निवेश जोखिम लेकिन डिफ़ॉल्ट-मुक्त कूपन भुगतान। पूर्व-वित्त पोषित बांड नियमित रूप से मौजूद कर लाभ प्रदान करते हैं नगरनिगम के बांड, लेकिन कम जोखिम के संपर्क में हैं। संघीय सरकार-आधारित संपार्श्विक जारीकर्ता के क्रेडिट के बिगड़ने की संभावना को कम करता है। फिर भी, प्री-फंडेड बॉन्ड को आमतौर पर के रूप में रेट किया जाता है जंक बांड यह देखते हुए कि वे मुख्य रूप से उन संस्थाओं द्वारा बेचे जाते हैं जिनके पास बहुत कम या कोई नकदी प्रवाह नहीं है। यदि बांड के परिपक्व होने से पहले एस्क्रो में धन का दोहन किया जाता है और जारीकर्ता के पास बांड भुगतान लेने के लिए पर्याप्त नकदी नहीं है, तो एक जोखिम है कि जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट हो सकता है। पूर्व-वित्त पोषित संरचना के साथ, एक कंपनी एस्क्रो फंड बनाने की अतिरिक्त लागत वहन करती है और हामीदारी शुल्क जमा धन पर।

कुछ पूर्व-वित्त पोषित बांड हैं पराजित प्रतिभूतियां, यानी, अब जारीकर्ता की बैलेंस शीट पर मान्यता प्राप्त नहीं है। इसके बजाय, ऋण दायित्व जारीकर्ता से एस्क्रो फंड में स्थानांतरित कर दिया जाता है। संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाने वाली प्रतिभूतियां बकाया बांडों पर मूलधन और ब्याज के सभी भुगतानों को पूरा करने के लिए पर्याप्त हैं क्योंकि वे देय हो जाते हैं। यदि किसी कारण से, पराजय के लिए उपयोग की जाने वाली धनराशि भविष्य के भुगतान को पूरा करने के लिए अपर्याप्त साबित होती है बकाया ऋण, जारीकर्ता गिरवी रखे गए से ऐसे ऋण पर भुगतान करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य रहेगा राजस्व। पूर्व-निधिकृत बांडों को नष्ट कर दिया गया है, एस्क्रो खाते में किसी भी कमी को पूरा करने के लिए पूर्व-वित्त पोषित बांडों पर जारीकर्ता की आवश्यकता वाले एस्क्रो समझौते में प्रावधान होगा, लेकिन यह संभावना नहीं है।